《怎樣選擇成長股》是價值投資者必讀的書，作者是費雪骑疆。巴菲特對他也留下深刻的印象田篇，并向投資者推薦這本書，可見價值不凡封断。

“如果你所做的事情是同一時間所有人都在做的斯辰，并且因此對你產(chǎn)生了幾乎不可抵抗的欲望舶担，那么一般這件事情根本就是錯誤的坡疼。”

這句話讓我想起之前持有的維維股份衣陶，就是過多的欲望導致的錯誤柄瑰。（自以為4個月內(nèi)有20%概率能翻5倍收益）

“如果能找到確實優(yōu)秀的公司，即使在震蕩波動的市場中也一直持有它們的股票剪况，結(jié)果證明教沾，由于這樣做而賺錢的人數(shù)越來越多，而且他們的收益比那些交易更加頻繁译断，總是試圖以低價買入授翻、高價賣出的人更高∷镞洌”

這句話讓我想到最近的市場波動堪唐，送給能聽得懂的朋友。

“當我們認為自己找到了這樣一家公司（利潤遠高于整體水平）的時候翎蹈，最好在很長的一段時間內(nèi)持有淮菠。”

“投資小公司無法獲得最長期的投資利潤……對于想在未來一段時間內(nèi)獲得最大利潤的投資者來說荤堪，最好遠離低利潤率的公司或者小公司合陵。”

以上兩句話提到利潤澄阳、利潤率拥知，都能在公司的財務報表看到過去的數(shù)據(jù)，也是一個篩選股票的指標之一碎赢。

“沒有為每個員工簡歷尊嚴做任何事情低剔。管理層持這種態(tài)度的公司通常不值得投資】眨”

這句話第一反應讓我想到了格力電器户侥，這個企業(yè)確實是良心企業(yè)，最近在兩會上董明珠發(fā)言為工人提薪峦嗤，疫情期間格力電器這么難蕊唐，也從不拖欠員工工資，前段時間給每位員工漲薪1000元烁设，為員工落戶珠海替梨，分配住房钓试，在中國有多少這些公司？

“資金充裕的投資者經(jīng)常完全忽視股利回報的問題副瀑」”

“小規(guī)模投資者必須正視一個問題，用來進行投資的資金只能是真正剩余的資金，并不表示要利用超出他日常生活所必需費用的全部資金∷构唬”

這兩句話我在之前的文章也說過龄章，大概意思是投資不要過于在乎眼前的浮虧，目前的股價大部分時間并不能代表其真實價值，作為價值投資者，更多的應該研究企業(yè)的本身；投資的資金必須要是閑錢嫁赏，我所謂的閑錢就是在至少3到5年這些錢是你或者你的家庭在正常情況下不需要用的錢，這只是一個下限油挥，隨著你對投資的理解潦蝇，完全可以上升到終身持有優(yōu)質(zhì)成長性股票的境界。

“投資者應當購買的公司是那些在有能力的管理層的領(lǐng)導下做事的公司深寥。他們做的事情有些一定會失敗攘乒，有時在成功之前會碰上預料之外的麻煩，投資者應該完全確信這些麻煩是暫時的翩迈，而不是永久的持灰。”

還是想起了格力電器负饲、貴州茅臺堤魁、伊利股份、雙匯發(fā)展返十、東阿阿膠這些公司發(fā)生黑天鵝事件后的價值修復妥泉，長期持有這些股票從來不會讓你失望。

“即使是最好的股票也很容易從最高點下跌40-50%洞坑，投資者應該忽視對整體商業(yè)和股票市場即將的趨勢的任何猜測盲链。相反，一旦出現(xiàn)合適的買入機會迟杂，就應該投入適當?shù)馁Y金刽沾。”

“投資者應該把資金放在自己了解的排拷，而不是主要靠猜測的事情上侧漓。此外，根據(jù)定義購買獲利能力會在短期或者中期由于某種原因而產(chǎn)生一定增長的公司的股票监氢〔颊幔”

“商業(yè)周期藤违、利率的趨勢、政府對投資和氣人企業(yè)的整體狀態(tài)纵揍、通貨膨脹的長期趨勢顿乒、新的發(fā)明和技術(shù)對舊行業(yè)的影響，這五種力量很少將股票價格在同一時間向同一方向拉動泽谨。這些影響力是非常復雜和多樣化的璧榄，似乎最危險的在做法就是最安全的做法。當你認為一家公司值得投資時就放手去做隔盛，不要因為猜測帶來的恐懼或者希望犹菱，或者由于猜測的結(jié)論而止步不前∷笨唬”

“一旦選擇了合適的股票，并且經(jīng)受了時間的檢驗访得，就很難找到賣出的理由龙亲。”

“如果在購買普通股時完成了正確的工作悍抑，那么賣出的時間幾乎永遠不會到來鳄炉。”

“投資者絕對不要因為可能發(fā)生的一個普通的熊市而賣出表現(xiàn)優(yōu)異的股票搜骡，如果最初選擇的股票是正確的拂盯，就能看到該股票在下一個牛市中創(chuàng)下的最高價超過目前的最高價〖敲遥”

“如果有人建議你賣出合約谈竿，轉(zhuǎn)而與另外一位每年的收入仍然與10年前差不多的同學簽約，那么你一定會認為它的智力出了問題摸吠】胀梗”

“聰明的投資者會計劃他的事務，他會向前看寸痢，了解自己的收入能做什么事情呀洲。他可能不在意收入是否會立即增加，但是他要確信最終的收入是否減少啼止，以及是否會造成他的計劃出現(xiàn)不可預料的崩潰道逗。”

“投資者應當認識到献烦，有些錯誤難免發(fā)生滓窍，所以應當充分地多樣化，以免偶爾犯下的錯誤嚴重地損害自己仿荆。但是超過了這一點贰您，就要非常小心坏平，不要只管持有很多股票，而沒有買入最好的股票锦亦〔疤妫”

“不管是第一次世界大戰(zhàn)還是第二次世界大戰(zhàn)，所有實際的戰(zhàn)勝結(jié)束以后杠园，大部分股票的價格都遠高于人們認為會爆發(fā)戰(zhàn)爭之前的時候顾瞪。”

“掌握在未來幾年可能發(fā)生什么是極其重要的抛蚁〕滦眩”

“他們似乎無法理解，某些現(xiàn)代企業(yè)的真實價值可能會在僅僅幾年之內(nèi)發(fā)生多大的變化瞧甩，所以他們強調(diào)過去的收益記錄钉跷，一心認為去年的詳細賬面表述能展現(xiàn)出明年的真實畫面《且荩”

“即使是最優(yōu)秀的成長型公司爷辙，收益率也偶爾有1-3年的下跌。這期間股票價格會驟然下跌朦促，因此膝晾，強調(diào)過去的收益記錄，而忽略能決定未來收益曲線的背景條件务冕，可能讓投資者付出很大的代價血当。”

金句非常多禀忆，截取出來給大家獨立思考臊旭，其核心內(nèi)容都是價值投資者必須要學習的，希望對大家有用油湖。書還沒有讀完巍扛，暫時就寫上篇，看完書再給大家呈現(xiàn)下篇的金句乏德。

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東山大牛少2021年3月10日寫于廣州