2018-04-29

學習筆記之復盤帝國興衰:

橋水考察了世界范圍內的大國興衰速和,

得出了一個五段式的發(fā)展歷程歹垫,

大致如下:

1,國家很窮颠放,國家也認為自己很窮排惨;

2,國家實際上富裕了碰凶,但依然認為自己很窮若贮;

3,國家富裕了痒留,也明白自己已經(jīng)富裕了谴麦;

4,國家變窮了伸头,但依然認為自己是富裕的匾效;

5,國家經(jīng)歷了去杠桿和衰退恤磷,最終回到 1 面哼。

橋水對每個階段都有詳細論述,最后還把大英帝國拉出來鞭尸扫步。

橋水公司論文認為魔策,這個周期至少持續(xù)一百年,所以大多數(shù)人很難察覺河胎。

于是闯袒,這樣的周期也很難控制。

復盤大蕭條:

大家都沒經(jīng)歷過美國在 1930 年前后的大蕭條。

論文用了很長篇幅記錄了這次悲慘去杠桿的過程政敢。

在這場大蕭條中其徙,道瓊斯指數(shù)從 300 多點一路跌到最低 43 點。

想象一下上證指數(shù)回到 400 點喷户?

這一定很痛苦唾那。

有趣的是,在蕭條開始階段褪尝,從政府到市場都想盡辦法釋放利好闹获,市場在暴漲與暴跌之間震蕩,總體一路向南河哑。

而當蕭條持續(xù)到 1932 年昌罩,政府再發(fā)糖也沒用了。

很快灾馒,在 1932 年的二季度末,市場就見底了遣总。

歸納總結:對利好麻木是市場底部的特征之一睬罗。

十年增長預測:

橋水依據(jù)自己的模型,對世界范圍內 20 個國家未來的增長情況進行了預測旭斥,預測周期長達十年容达。

預測的三大出發(fā)點分別是:

生產(chǎn)力

文化

債務情況

增長潛力最大的是印度,號稱未來十年的 real GDP 增速能達到 7.2-9.2% 垂券。

其次是中國花盐, real GDP 增速在 4% 左右,基本符合預期菇爪。

注意 real GDP 和官方統(tǒng)計的名義 GDP 不同算芯。

增長預測中,前十名只有俄羅斯凳宙、英國兩個歐洲國家熙揍,分別排在第九和第十,剩下的全在亞洲和拉美氏涩。

前八排名依次為:

印度

中國

墨西哥

阿根廷

泰國

新加坡

巴西

韓國

準備去日本買房子的各位要不要再想想届囚?

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