經(jīng)過8年的奮斗桨踪，小米終于要上市了老翘。

5月3日早間，小米正式向港交所遞交了上市申請。

據(jù)招股書披露铺峭，小米2015年至2017年營收分別為668.11億元墓怀、684.34.億元和1146.25億元，2017年同比增長67.5%卫键；經(jīng)營利潤為13.73億元捺疼、37.85億元和122.15億元，2017年同比增長222.7%永罚；?

其中啤呼，2015年智能手機營收為537.15億元，占比80.4%呢袱；IOT與生活消費品營收86.9億元官扣，占比13%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營收32.39億元羞福，占比4.9%惕蹄。到了2016年，智能手機營收為487.64億元治专，占比71.3%卖陵；IOT與生活消費品營收124.15億元，占比18.1%张峰；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營收65.38億元泪蔫，占比9.6%。2017年喘批，智能手機營收為805.64億元撩荣，占比70.3%；IOT與生活消費品營收234.48億元饶深，占比20.5%餐曹；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營收98.96億元，占比8.6%敌厘。

凈利潤方面台猴，小米2015年虧損76.27億元，2016年盈利4.9億元俱两，2017年再度虧損438.9億元饱狂。如果按非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，2015年锋华，小米經(jīng)調(diào)整虧損人民幣3億元嗡官；2016年，小米經(jīng)調(diào)整利潤為人民幣19億元毯焕；2017年衍腥，小米經(jīng)調(diào)整利潤為人民幣54億元磺樱。

與招股書一同發(fā)布的，還有雷軍的公開信婆咸。

一竹捉、小米是一家創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司？

雷軍在公開信總再一次提到了永遠堅持硬件綜合凈利率不超過5%尚骄。雷軍再次表示：“感動人心块差、價格厚道”不是一句空話，這八個字是我們的價值觀和精神信條倔丈。在此憨闰，我要向所

有現(xiàn)有和潛在的用戶承諾：從2018年起，小米每年整體硬件業(yè)務(wù)的綜合凈利率不會超過5%需五。如有超出部分鹉动，我們都將回饋給用戶。

璽哥在之前的文章中指出宏邮，雷軍的綜合凈利潤5%的說法是包裝過的話術(shù)泽示。目前來看，雷軍的話說是很有用的蜜氨。當(dāng)我們明白5%是很高水準(zhǔn)的凈利潤的時候械筛，雷軍已經(jīng)為小米的IPO加了一分。

雷軍還在公開信中說：小米不是單純的硬件公司飒炎，而是創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司埋哟。具體而言，小米是一家以手機厌丑、智能硬件和 IoT 平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司定欧。

雖然雷軍在公開信中刻意強調(diào)小米是互聯(lián)網(wǎng)公司，但他并沒有舉出小米作為互聯(lián)網(wǎng)公司的主營業(yè)務(wù)怒竿，以及在互聯(lián)網(wǎng)上的盈利模式。關(guān)于這一段扩氢，璽哥認(rèn)為雷軍有點太過刻意了耕驰。

中國的互聯(lián)網(wǎng)公司有很多，百度的主要應(yīng)用是搜索引擎录豺，騰訊的主要應(yīng)用是社交朦肘，阿里的主要應(yīng)用是電子商務(wù)，小米的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用是什么双饥？說實話媒抠，小米在互聯(lián)網(wǎng)上還需要繼續(xù)努力。

相反咏花，小米手機營收占比超過80%的數(shù)據(jù)則說明趴生，小米本身就是一家硬件公阀趴。

而雷軍之所以要強調(diào)小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，這一點和之前硬件凈利潤不超過5%的話術(shù)一樣苍匆，其目的同樣是為了提升小米IPO估值刘急，為即將進行的IPO造勢。這一點璽哥能理解雷軍浸踩，畢竟相比市場對互聯(lián)網(wǎng)公司的估值叔汁，市場對硬件公司的估值要低得多。

二检碗、現(xiàn)在是小米IPO最好的時機

在小米上市這個事情上据块，雷軍此前的態(tài)度一直是搖擺的。比如2016年3月雷軍在接受采訪時曾表態(tài)折剃，小米I5年內(nèi)不上市的表態(tài)另假。同樣在2016年的另一個活動上，雷軍還暗示小米在2025年之前不會上市微驶。

短短的2年時間浪谴，雷軍的態(tài)度為什么來了個大轉(zhuǎn)彎？事實上因苹，這并不怪雷軍苟耻，因為2016年是小米的低谷期。正如雷軍在公開信中所言：2016年扶檐，我們的市場占有率曾有過下滑凶杖。我們清醒地認(rèn)識到早先幾年過于迅猛的發(fā)展背后還有很多基礎(chǔ)沒有夯實，因此我們主動減速款筑、積極補課智蝠。雷軍說的小米曾有過下滑，是指小米手機在2016年出貨量下滑超過30%奈梳，繼而被各種唱衰杈湾。在這樣的情況下，雷軍說5年內(nèi)部上市是可以理解的攘须，畢竟誰也不想在市場低谷期把自己賤賣出去漆撞。

在看看小米當(dāng)前的市場環(huán)境，年銷售突破千億于宙，手機市場占有率國內(nèi)排第四浮驳，印度市場占有率第一......這些數(shù)據(jù)相比2016年的低潮，小米打了個漂亮的翻身仗捞魁。此外至会，小米IPO或?qū)⑹歉劢凰巴刹煌瑱?quán)”政策生效以來首只新股。以上這些谱俭，都為小米的IPO提供了良好的基礎(chǔ)奉件。

一旦錯過這個時機宵蛀，5G的不確定性，印度市場的競爭廝殺瓶蚂，對小米來說都存在在不可預(yù)知的風(fēng)險糖埋。而且，雷軍正在布局AI窃这、物聯(lián)網(wǎng)瞳别、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域，在下一盤更大的棋杭攻，這些也都需要有更多的資金做支持祟敛。

所以，不管是政策還是當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r兆解，對小米來說現(xiàn)在都是IPO的最好時機馆铁。

三、小米IPO能幫雷軍贏得10億賭約嗎锅睛？

小米IPO還讓璽哥想到了雷軍和董明珠的10億賭局埠巨。

2013年12月，在央視“中國經(jīng)濟年度人物”頒獎典禮上现拒，年度人物獎項獲得者雷軍表示辣垒，5年內(nèi)如果小米的營業(yè)收入擊敗格力，希望董明珠賠自己1塊錢印蔬，董明珠在現(xiàn)場霸氣回應(yīng)：

“1塊錢不要再提勋桶，要賭就賭10個億”。

關(guān)于這個賭局侥猬，3月份董明珠在接受媒體采訪時又進行了回應(yīng)例驹，她說“他的數(shù)字沒辦法來確認(rèn)，他不是上市公司退唠，他怎么說也看不到鹃锈。他如果上市了，或許愿意兌現(xiàn)瞧预。上市后不是看市值仪召，是看你的銷售，笑死了”松蒜。

現(xiàn)在來看，小米如果成功IPO的話已旧，就不存在董明珠說的不是上市公司了秸苗。屆時，雙方或許就能兌現(xiàn)承諾了运褪。只是目前來看惊楼，小米就算能夠成功IPO玖瘸，想要在營收上超過格力恐怕也不現(xiàn)實。4月25日檀咙，格力電器公布2017年財報顯示：格力電器2017年營收1482億元雅倒，凈利潤224億元，從小米招股書的數(shù)據(jù)來看弧可，小米2017年的營收為1146.25億元蔑匣，二者相差營業(yè)額相差335億。董明珠表示棕诵，今年格力的目標(biāo)是2000億元裁良，這個數(shù)據(jù)小米能做到嗎？現(xiàn)在來看是不大可能校套。畢竟手機市場今年整體都不好价脾，這對小米的營收增加很不利。

但從長遠來看笛匙，璽哥認(rèn)為小米的生態(tài)布局很值得期待侨把。

現(xiàn)在距離2018年12月還有幾個月時間，你覺得董明珠和雷軍誰能贏得這場賭約妹孙？