你想要買入一棵蘋果樹，這棵樹每年結蘋果賣出價大概是1000元充石，每年肥料莫换，除蟲和蘋果采摘等等的開銷是400元左右。果樹專家告訴你骤铃，這棵樹的樹齡還有10年拉岁，10年后這棵樹就不能穩(wěn)定產蘋果了。如果這棵樹被砍倒的話惰爬，賣木材可以賣750元喊暖。
首先請先寫出這棵蘋果樹的三表，需要寫三年的补鼻。然后請按照以下幾種不同的估值法哄啄，為這棵蘋果樹估值。
作業(yè)要求：
假設條件
要求
蘋果樹
假設蘋果樹購入當年就能產蘋果风范，不用買樹苗再等著它慢慢長大結果咨跌。根據(jù)題目的條件，蘋果樹砍掉也值750硼婿，就是說锌半，蘋果樹的固定資產清算價值也有750。也是說寇漫，第一年購買蘋果樹需要付出一次性資本開支刊殉，所以高于750清算價值的部分殉摔，都要分為十年折舊。要求使用直線折舊法：固定資產折舊=（固定資產原值-殘值）/預計使用年限
一次性支出1750
攤銷=（1750-750）/10=100;
短期借款
利率记焊，還款方案
短期借款300,借款1年逸月，,年利率5%
財務費用 300*0.05=15
長期借款
利率，還款方案
長期借款1000,借款5年,到期一次性償還,年利率6%
財務費用 1000*0.06*5=300
每年約60
自有資金/籌資
1000
人工
自己工作遍膜，或者請人工作
請人工作,工資約20/年
管理費用
水電氣費
自定
30/年
營業(yè)成本
施肥的設備
租用或者購買碗硬。如果購買，需要折舊瓢颅。
購買恩尾，200，預計10年挽懦，到期殘值120
折舊 （200-120）/10=8
管理費用
采摘的設備
同上
購買翰意，160，預計10年信柿，到期殘值100
折舊（160-100）/10=6
管理費用
土地
自定
租用冀偶，50/年
營業(yè)成本
肥料、除蟲劑等
購買
320/年
營業(yè)成本
存貨
假設蘋果可以無限期保存角塑。
第一年30 第二年20 ?第三年10
應收賬款
自定
第一年500 第二年450 第三年400
綜合損益表
單位（元）
2014.
2015.
2016.
提示
營業(yè)收入
1000
1000
1000
營業(yè)成本
400
400
400
銷售費用
0
0
0
管理費用
134
134
134
包含當期折舊蔫磨、攤銷，但不限于此
財務費用
75
60
60
有借款圃伶，就有利息堤如，就有財務費用，但不限于此窒朋。
營業(yè)利潤
386
406
406
所得稅費用
38.6
40.6
40.6
假設10%的所得稅
凈利潤
347.4
365.4
365.4
現(xiàn)金流量表
單位（元）
2014.
2015
2016.
提示
凈利潤
347.4
365.4
365.4
折舊
14
14
14
每年的折舊搀罢，不是累計折舊。
無形資產 攤銷
100
100
100
每年的攤銷侥猩，不需要累計的榔至。
財務費用
75
60
60
就是綜合損益表里的財務費用。
應收賬款的增加
500
-50
-40
就是本期比上期增加的欺劳，如果減少就記為負數(shù)唧取。第一年的期初值就用0來減。例如划提，第一年是20枫弟，第二年是30，那么應收賬款的增加就分別是20鹏往，10
存貨的減少
-60
30
20
存貨的減少等于上一年的存貨減該年度的淡诗。第一年的就用0來減。例如，假設第一年存貨20韩容，第二年是30款违，那么存貨的減少分別就是-20和-10
經營活動產生的現(xiàn)金流凈額
826.4
519.4
519.4
構建固定資產、無形資產和其他長期資產
-2110
0
0
指購買蘋果樹群凶、設備等支出的資本開支插爹，記為負。
投資活動產生的現(xiàn)金流凈額
-2110
0
0
取得借款收到的現(xiàn)金
1300
0
0
長期借款座掘、短期借款收到的現(xiàn)金
償還債務支付的現(xiàn)金
0
-300
0
償還長期借款和短期借款的現(xiàn)金
分配股利绰寞、利潤和償付利息支付的現(xiàn)金
0
-75
-60
籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額
-1300
-370
-60
現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額
16.4
144.4
459.4
經營活動河胎、投資活動和籌資活動產生的現(xiàn)金流之和
期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額
0
16.4
144.4
上一年的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額电媳。
期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額
16.4
160.8
603.8
不可能為負的鳞上，因為這就是放在銀行的存款攀痊。如果出現(xiàn)負值藐不，就應該用短期借款沖掉抡砂。貨幣及其等價物期初值 現(xiàn)金凈增加額=貨幣及其等價物期末值贞奋。
凈現(xiàn)金流
-1283.6
519.4
519.4
凈現(xiàn)金流等于經營活動產生的現(xiàn)金流凈額減去資本開支超全。資本開支就是現(xiàn)金流量表中的購建固定資產咆霜、無形資產和其他長期資產這個值的絕對值。一般來說籌資活動和經營活動都是導致現(xiàn)金流量流入嘶朱，投資是現(xiàn)金流量的流出蛾坯。所以想想看計算自由現(xiàn)金流的時候，資本開支能夠負負得正嗎疏遏？
資產負債表
單位（元）
2014.
2015.
2016.
提示
貨幣資金
16.4
160.8
603.8
等于該年度現(xiàn)金流量表里期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的余額
應收賬款
500
450
400
存貨
30
20
10
流動資產合計
546.4
630.8
1013.8
固定資產
1996
1882
1768
固定資產應該逐年計提折舊直到十年后的殘值脉课，如果第一年提列了折舊，這里也要減相應的值财异。
商譽
0
0
0
一棵蘋果樹就不要寫商譽了
非流動資產合計
1996
1882
1768
總資產
2542.4
2512.8
2781.8
短期借款
315
0
0
應付賬款
0
0
0
流動負債合計
315
0
0
長期借款
1000
1060
1120
長期借款的當期值等于上期值加上當期舉債取得的現(xiàn)金再減去當期償還的現(xiàn)金倘零。
非流動負債合計
1000
1060
1120
負債合計
1315
1060
1120
股東權益合計
1542.4
1542.8
1661.8
負債及股東權益合計
2542.4
2512.8
2781.8
假設在2016年進行清算：
1．清算估值法
單位（元）
2016
調整比率
清算估值
貨幣資金
603.8
100%
603.8
應收賬款
400
50%
200
存貨
10
30%
3
流動資產合計
1013.8
——
806.8
固定資產
1768
60%
1060.8
商譽
0
0%
0
非流動資產合計
1768
——
1060.8
總資產
2781.8
——
1867.6
短期借款
0
100%
0
應付賬款
0
100%
0
流動負債合計
0
——
0
長期借款
1120
100%
1120
非流動負債合計
1120
——
1120
負債合計
1120
——
1120
股東權益合計
1661.8
747.6
負債及股東權益合計
2781.8
1867.6
2．凈現(xiàn)金流折現(xiàn)法
年份
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
假設4%的年增長率
519.4
540.176
561.783
584.254
607.625
631.93
657.207
683.495
按照8%折現(xiàn)
480.93
463.11
445.96
429.44
413.54
430.08
414.15
398.81
總價值
3476.03
3．小熊估值法
蘋果樹
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
資本開支
2110
0
0
0
0
0
0
0
0
0
凈利潤
347.4
365.4
365.4
365.4
365.4
365.4
365.4
365.4
365.4
365.4
凈現(xiàn)金流
-1283.6
519.4
519.4
519.4
519.4
519.4
519.4
519.4
519.4
519.4
小熊基本值=10的凈現(xiàn)金流總和/10年的資本支出總和=1.72
小熊增長值==10年凈利潤的增長/10年資本支出總和=0.85
4．你自己有自己的估值法嗎？
暫時還沒有戳寸。
