我個人認(rèn)為徐许，挑選靠譜的科技基金的基金經(jīng)理難度非常大施蜜，因為科技基金受行業(yè)影響比較大，所以基金經(jīng)理不但要能夠掙到超額收益雌隅，在行業(yè)回調(diào)時翻默，還要有很強(qiáng)的回撤控制能力。市場行情不好恰起、股市下跌的時候修械，他在倉位控制上還要滿足監(jiān)管層的要求。所以綜合起來检盼，我覺得挑選科技類基金的基金經(jīng)理難度非常大肯污。我想問問你，你認(rèn)為一個好的科技類基金經(jīng)理梯皿，必須具備哪些能力仇箱？

我覺得優(yōu)秀的科技基金經(jīng)理，首先必須具備的能力是對科技行業(yè)發(fā)展有非常深刻的理解和研究东羹，這種能力是基礎(chǔ)性能力剂桥。比如有的科技基金經(jīng)理，他在本科可能學(xué)的是半導(dǎo)體芯片行業(yè)属提，然后研究生轉(zhuǎn)向金融行業(yè)权逗，具備這種復(fù)合的理工科背景，那么他對相關(guān)行業(yè)的研究就會更加專業(yè)和深入冤议。

比如有的醫(yī)藥基金經(jīng)理斟薇，他是醫(yī)學(xué)方面的博士，有著多年醫(yī)藥領(lǐng)域的研究工作恕酸，那么他轉(zhuǎn)向投資的時候堪滨，對很多醫(yī)藥方面的創(chuàng)新有更加深刻研究的優(yōu)勢。我覺得這是非常重要的優(yōu)勢蕊温，你必須要對你所投資的行業(yè)有非常深刻的理解袱箱，有自己研究的框架，能夠從科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢中判斷未來的發(fā)展方向义矛，好的投資機(jī)會在哪里发笔。

第二個，我覺得是對上市公司研究的能力或者說選股的能力凉翻，這個就要求很多科技基金經(jīng)理必須要有完善的選股框架了讨。不同的上市公司，屬性千差萬別，你究竟有怎樣的框架前计，能夠選擇出優(yōu)秀的科技類企業(yè)胞谭，把它構(gòu)建到你的組合里面，我覺得這是第二個維度男杈，即有成功的選股框架韭赘。

第三個需要具備的能力，適應(yīng)市場的能力势就∪埃科技類股票或者說行業(yè)有比較大的波動。優(yōu)秀的科技類基金經(jīng)理有全市場選股分散投資的能力苞冯，同時又有比較強(qiáng)的擇時和倉位調(diào)整的能力袖牙，降低組合的波動和回撤，這是一個非常重要的能力舅锄。

總體上來講鞭达，如果具備了這三個核心能力的科技類基金經(jīng)理，他就能夠長期創(chuàng)造對科技股投資比較優(yōu)異的回報皇忿。

你剛才講的這三個能力畴蹭，它是需要通過一些指標(biāo)來衡量的。我經(jīng)常會看到有一些關(guān)于科技基金經(jīng)理的文章介紹鳍烁，但是感覺都說的云山霧罩叨襟，讓人不可信，你有沒有什么好的辦法幔荒，簡單又行之有效的辦法糊闽，幫助投資者挑選出靠譜的科技類基金經(jīng)理，通過這些指標(biāo)來衡量他們具有你剛才所說的那三個能力爹梁。

大家可以從這幾個角度來考慮右犹。第一，先看一看基金經(jīng)理的履歷姚垃，比如說他有怎樣的研究背景念链，怎樣的投資背景，投資的時間是不是足夠長积糯，有沒有穿越過市場的波動和牛熊周期的轉(zhuǎn)變掂墓，有沒有特定科技領(lǐng)域的一些學(xué)習(xí)或者從業(yè)的經(jīng)驗，我覺得這些是基礎(chǔ)性的要求絮宁，可以幫助我們判斷科技類基金經(jīng)理基礎(chǔ)性或者綜合性的素質(zhì)和能力梆暮。

第二點服协，還是要觀察一下他所管理的科技類基金绍昂，一定要把它的短期業(yè)績和長期業(yè)績結(jié)合來判斷，比如說最近的半年、兩年窘游、三年唠椭，甚至更長時間，它的收益在什么樣的水平忍饰？同類排名在什么樣的區(qū)間贪嫂？如果你各個時間段在科技類基金當(dāng)中都處在相對領(lǐng)先排名，我覺得這是非常優(yōu)秀的基金經(jīng)理艾蓝。

第三個維度力崇，要看一看它的回撤，通常我們會把科技類基金放在不同的市場環(huán)境下赢织，看一看它的波動風(fēng)險控制的能力亮靴，比如在創(chuàng)業(yè)板大跌或者市場暴跌的過程中，統(tǒng)計他管理科技類基金回撤的幅度于置，然后和一些科技類指數(shù)茧吊，或者同類的代表性產(chǎn)品做對比。如果在大跌的市場環(huán)境中八毯，每次都能夠?qū)崿F(xiàn)比較好的回撤控制搓侄，我覺得這是一個非常靠譜的话速、比較難得的科技基金經(jīng)理讶踪。

有的科技類基金可能在某一年，比如說在2019年泊交，它的收益率排在整個市場的前三位俊柔，然后到了2020年前8個月，它的收益率又跌到了整個市場排名的倒數(shù)一二名活合，如果你拉長時間看雏婶，可能這兩年它的整體收益還是不錯的。你認(rèn)為白指，像這樣的基金經(jīng)理好嗎留晚？

像這類基金，我個人認(rèn)為可能不是最優(yōu)質(zhì)的公募基金產(chǎn)品告嘲，因為從長期持有來看错维，出現(xiàn)一個年度這種大幅的回撤，對你長期持有的年化收益的損害是非常大的橄唬。我們眼中好的基金經(jīng)理赋焕，一定有非常出色的波動和回撤控制能力。

我們不要求好的基金經(jīng)理一定每年要排在第一或者第二這種頭部的排名仰楚，但是你連續(xù)3個年度或者4個年度隆判，每年排名穩(wěn)居在前1/3或者1/4犬庇，就已經(jīng)是非常優(yōu)秀的管理水平。這樣的產(chǎn)品在市場中找下來也是比較稀缺的侨嘀，這個是符合我們審美標(biāo)準(zhǔn)的臭挽、優(yōu)秀的科技基金應(yīng)當(dāng)有的業(yè)績體現(xiàn)。