《關(guān)羽》這本書不是關(guān)羽的傳記瓢棒，而是在講關(guān)羽是怎么從歷史上真實(shí)存在的一個(gè)武將浴韭，變成后世的武圣的。這個(gè)武圣是什么地位呢脯宿？想想對(duì)應(yīng)的文圣是誰(shuí)念颈，你就懂了。沒錯(cuò)连霉，文圣就是孔子榴芳。把一個(gè)武將奉為神明，在全世界范圍內(nèi)都很少見跺撼，可以說這是一個(gè)非常有中國(guó)特色的文化現(xiàn)象窟感。

元代就有一出戲，叫《關(guān)云長(zhǎng)大破蚩尤》歉井。蚩尤是代表破壞的神柿祈，和三皇五帝是一個(gè)級(jí)別的。關(guān)羽是三國(guó)時(shí)期一個(gè)武將酣难，憑什么能和他對(duì)決呢谍夭？這至少說明，在當(dāng)時(shí)的中國(guó)人心目中憨募，關(guān)羽已經(jīng)不只是個(gè)歷史人物紧索。他是武力和勇氣的最高代表，有了成為神的資格菜谣。在民間珠漂，關(guān)羽是最受歡迎的神之一。清代供奉關(guān)羽的關(guān)帝廟就有4萬多座尾膊。今天媳危，在很多黑幫題材的香港電影里，也能看到供奉關(guān)公的鏡頭冈敛。海外華人也很愛關(guān)公待笑，他們遠(yuǎn)離了中國(guó)的土地，而關(guān)帝廟也跟著他們來到世界各地的唐人街抓谴。這一切都是為什么呢暮蹂？因?yàn)殛P(guān)羽是最偉大的武將嗎？

當(dāng)然不是癌压。即使在《三國(guó)演義》里仰泻，關(guān)羽也不是最能打的。公認(rèn)最有戰(zhàn)斗力的武將滩届，應(yīng)該是呂布才對(duì)呀集侯！而且，在史書《三國(guó)志》里，關(guān)羽不僅沒那么重要棠枉，甚至沒那么正面浓体。《三國(guó)志》的作者陳壽說术健，關(guān)羽剛愎自用汹碱，張飛脾氣暴躁，他們的死都是因?yàn)樾愿袢觞c(diǎn)荞估。他最后還不忘補(bǔ)個(gè)刀，說這是理所當(dāng)然的事啊稚新。我們中國(guó)人往往不太在意這種反差勘伺，因?yàn)槌墒コ缮竦年P(guān)羽已經(jīng)深入人心。而在三國(guó)故事同樣普及的日本和韓國(guó)褂删，他們心目中的關(guān)羽飞醉，還只停留在一個(gè)著名武將的層面。所以日韓的研究者反而比中國(guó)人更容易感知到屯阀，關(guān)羽封神是中國(guó)特色缅帘。

本書的作者渡邊義浩就是一位日本學(xué)者。他是日本三國(guó)學(xué)會(huì)事務(wù)局長(zhǎng)难衰、三國(guó)研究領(lǐng)域的專家钦无。他從龐大的文獻(xiàn)資料中，理出了關(guān)羽封神的脈絡(luò)盖袭，回答了上面提到的這個(gè)問題失暂。這本書的意義不在于還原了歷史中真實(shí)的關(guān)羽，而在于還原了關(guān)羽被神化的過程鳄虱。與其說是關(guān)羽創(chuàng)造了歷史弟塞，不如說是歷史創(chuàng)造了關(guān)羽，不但創(chuàng)造了關(guān)羽拙已，還把中國(guó)儒家的核心價(jià)值觀“義”賦予了關(guān)羽决记。在古代中國(guó)，關(guān)羽成了“義”的化身倍踪。這就是關(guān)羽成為信仰的根本原因系宫。而且，這還讓關(guān)羽對(duì)構(gòu)建中國(guó)古代社會(huì)的信用體系起到了很大作用惭适。這個(gè)意想不到的重要作用笙瑟，我們會(huì)在后面詳細(xì)說。我們?yōu)槟闶崂沓隽诉@個(gè)過程中的兩條主要線索癞志。在歷史中往枷，這兩條線索并非涇渭分明，而是相互影響的。但是错洁，把它們抽離出來秉宿，才能看清楚讓關(guān)羽成為神的力量到底是什么。第一個(gè)線索屯碴，是故事的力量描睦，故事賦予他意義。關(guān)羽在文學(xué)中擺脫了歷史的真實(shí)导而，成為了“義”的符號(hào)忱叭。第二個(gè)線索，是信仰的力量今艺，信仰把這個(gè)符號(hào)的意義擴(kuò)大韵丑。關(guān)羽擺脫了作為人的真實(shí)，成為了“義”這個(gè)理念的人格化身虚缎。

第一部分

好撵彻，下面我們開始講第一條線索弟劲，故事的力量都许。在古代社會(huì)，“義”是儒家的基本倫理虐秦，是在血緣之外維系人與人關(guān)系的核心價(jià)值创坞。但是碗短，在《三國(guó)志·關(guān)羽傳》那900多個(gè)字里，其實(shí)找不到太多能把關(guān)羽跟“義”掛鉤的內(nèi)容摆霉。劉禪給關(guān)羽的封號(hào)是壯繆侯豪椿，繆是名不副實(shí)的意思。這可不是個(gè)好的謚號(hào)携栋，含有對(duì)他失掉荊州的批評(píng)搭盾。但是到了清代，乾隆皇帝對(duì)這個(gè)謚號(hào)感到不滿意婉支，他把史書中關(guān)羽的謚號(hào)改成了武廟中的封號(hào)忠義侯鸯隅。這樣明目張膽地篡改史實(shí)，在中國(guó)歷史上非常少見向挖。乾隆接受不了這個(gè)繆字蝌以，因?yàn)樗徽J(rèn)為關(guān)羽犯了什么錯(cuò)。在他看來何之，關(guān)羽既忠且義跟畅，怎么會(huì)有錯(cuò)呢？這應(yīng)該也是當(dāng)時(shí)中國(guó)人心中的普遍感受溶推。這說明徊件，從陳壽到乾隆奸攻，人們對(duì)關(guān)羽的評(píng)價(jià)發(fā)生了顛覆性的變化。這個(gè)變化是怎么發(fā)生的呢虱痕？

這個(gè)變化就發(fā)生在關(guān)羽從歷史人物變成小說人物的過程中睹耐。從史書《三國(guó)志》到小說《三國(guó)志演義》，三國(guó)故事變得越來越豐富部翘。所謂“演義”就是講史演義硝训，類似今天的評(píng)書。后來有人把說書演義的底稿整理成文字新思，就形成了最初的三國(guó)小說窖梁。我們說羅貫中是《三國(guó)演義》的作者，不是說他一個(gè)人創(chuàng)作出了全部?jī)?nèi)容夹囚，而是說他是最初做整理工作的那個(gè)人窄绒。后來，有出版商出版了三國(guó)小說崔兴。一開始有了很多不一樣的版本。最后蛔翅，清代的毛宗崗父子修訂了一個(gè)完善的版本敲茄。我們今天說的長(zhǎng)篇小說《三國(guó)演義》，指的就是這個(gè)最終定本山析。

關(guān)羽的形象堰燎，就在從史實(shí)到小說的演變過程中，一點(diǎn)點(diǎn)豐富起來笋轨。不過秆剪，古人豐富人物形象的方式，跟我們今天的理解不太一樣爵政。你看小說電影仅讽，肯定不喜歡那種黑白分明的、臉譜化的人物钾挟。在很多好的敘事作品里洁灵，英雄也可能會(huì)有這樣那樣的缺點(diǎn)，反派也會(huì)有不得已的理由掺出。在三國(guó)故事的演化中卻正好相反徽千，原本真實(shí)的歷史人物一定是復(fù)雜的，行動(dòng)也不會(huì)有那么強(qiáng)的內(nèi)在一致性汤锨。但是双抽，在流傳過程中三國(guó)的人物形象都是越來越鮮明，越來越黑白分明闲礼，越來越臉譜化牍汹。講故事的人會(huì)想盡各種辦法铐维，突出人物身上某一個(gè)鮮明的特質(zhì)。曹操疑心病重柑贞、諸葛亮神機(jī)妙算方椎，而關(guān)羽就是講情義的代表。

隨著三國(guó)故事的流傳钧嘶，關(guān)羽有情有義成了一種共識(shí)棠众。講故事的人就會(huì)為此增刪或者修改情節(jié)，進(jìn)一步強(qiáng)化這種共識(shí)有决。我們來舉個(gè)例子闸拿。《三國(guó)演義》里书幕，曹操俘虜關(guān)羽以后新荤，安排關(guān)羽和兩位嫂子共處一室，這是在試探關(guān)羽的人品台汇。而關(guān)羽這一夜手捧《春秋》苛骨，看到天亮，讓曹操心服口服苟呐。而關(guān)羽一夜不睡痒芝，體現(xiàn)的當(dāng)然是他對(duì)劉備有情有義。這個(gè)情節(jié)在某些版本的三國(guó)小說里是沒有的牵素，毛宗崗把它加到小說里严衬，還特別強(qiáng)調(diào)這個(gè)情節(jié)重要，就是因?yàn)樗浞值乇憩F(xiàn)了兩個(gè)主要人物的核心特征——曹操的“奸”和關(guān)羽的“義”笆呆。曹操愛才请琳，一直想把關(guān)羽收為己用。他想關(guān)羽把持不住赠幕，就沒臉再回去找劉備俄精，自然會(huì)跟著自己了。而關(guān)羽的堅(jiān)守劣坊，也就不只是在男女關(guān)系上保持清白嘀倒，更是在表達(dá)忠于漢室，忠于義兄的決心局冰。

人們強(qiáng)化關(guān)羽的“義”并不是空穴來風(fēng)测蘑，而是因?yàn)殛P(guān)羽特別適合表現(xiàn)“義”。為什么這么說呢康二？

從人設(shè)來看碳胳，關(guān)羽是蜀漢第一武將。宋代沫勿，人們普遍接受了蜀漢正統(tǒng)的觀念挨约。這就讓關(guān)羽成了一個(gè)正面英雄味混。而且，關(guān)羽熟讀《春秋》诫惭，這在武將中是比較少見的翁锡。《春秋》是儒家經(jīng)典夕土。熟讀《春秋》馆衔，意味著關(guān)羽懂得儒家的倫理綱常，也就是“仁義禮”怨绣。關(guān)羽因此具備了代表儒家思想的基本條件角溃。

從經(jīng)歷來看，歷史上篮撑，關(guān)羽受到曹操和劉備兩方勢(shì)力的賞識(shí)减细。他雖然投降了曹操，最后還是選擇回到劉備身邊赢笨。這段“身在曹營(yíng)心在漢”的經(jīng)歷未蝌，天然就是描寫“義”的劇本。你想想茧妒，關(guān)羽的選擇其實(shí)有一些難以解釋的地方树埠。比如說，不管最終他是不是回去了嘶伟，關(guān)羽確實(shí)是先投降了。在那時(shí)候的情境下又碌，相比投降九昧，以身赴死是不是更顯忠義呢？因?yàn)橘Y料太少毕匀，歷史并不能給我們提供答案铸鹰。讀者心里自然會(huì)產(chǎn)生疑問，疑問就會(huì)產(chǎn)生懸念皂岔。懸念就是講故事的人可以添油加醋蹋笼，自由發(fā)揮的空間。有點(diǎn)像我們平時(shí)說的“填坑”躁垛∑侍海坑填的好，會(huì)給讀者帶來極大的滿足感教馆，也就能放大故事所要表達(dá)的東西逊谋。

那么，這坑是怎么填的呢土铺？就是用“義”來解釋關(guān)羽所有的行為胶滋，把他的行為合理化板鬓。這樣，還可以反過來利用這些“坑”究恤，讓讀者在內(nèi)心感到滿足的同時(shí)俭令，深刻理解“義”的內(nèi)涵。

具體來說部宿，小說中強(qiáng)化了關(guān)羽投降是要“守護(hù)嫂子”這個(gè)動(dòng)機(jī)抄腔。這樣一來，關(guān)羽“身在曹營(yíng)心在漢”的心理就可以解釋了窟赏。這個(gè)處理就是用“義”解釋了關(guān)羽的行為妓柜，消除了讀者的疑問。在這期間涯穷，曹操的拉攏棍掐，還有前面說的秉燭達(dá)旦，以及后面的過五關(guān)斬六將拷况、千里走單騎……所有這些故事作煌，都是在渲染關(guān)羽的忠義。你看赚瘦，如果沒有夾在兩個(gè)陣營(yíng)之間的經(jīng)歷粟誓，關(guān)羽的忠義也就沒有展現(xiàn)的空間了。

關(guān)于陣營(yíng)之爭(zhēng)起意，關(guān)羽的故事中還有一個(gè)更大的疑點(diǎn)鹰服，就是義釋曹操。這個(gè)情節(jié)是小說虛構(gòu)的揽咕。吳蜀聯(lián)軍在赤壁之戰(zhàn)大勝曹操悲酷，諸葛亮派關(guān)羽乘勝追擊。關(guān)羽在華容道埋伏成功亲善，最后卻放走了曹操设易。相信很多人看《三國(guó)》，第一次看到這里都會(huì)痛心疾首蛹头，覺得關(guān)羽怎么能錯(cuò)失良機(jī)呢顿肺。魯迅在《中國(guó)小說史略》中解釋說：諸葛亮認(rèn)為曹操命不該絕，所以才派關(guān)羽去華容道埋伏渣蜗。但是諸葛亮又不明說屠尊，還以軍法要挾關(guān)羽。這是孔明的狡猾耕拷，但也更能凸顯出關(guān)羽的凜然氣概知染。所以說，故事里寫放曹操這個(gè)反常的行為斑胜，是要表現(xiàn)關(guān)羽舍生取義的英雄氣概控淡。這個(gè)行為越是反常嫌吠，越是難以解釋，讀者理解的時(shí)候掺炭，情感效果就越強(qiáng)烈辫诅，對(duì)“義”的表現(xiàn)也就越成功。這就故事的魅力涧狮，義釋曹操也成了《三國(guó)》中最經(jīng)典的畫面之一炕矮。

如果你熟讀《三國(guó)》，可能還有會(huì)疑問：關(guān)羽之前在許田者冤，看到曹操對(duì)漢獻(xiàn)帝不敬肤视，明明那么堅(jiān)定地想殺曹操，在華容道又放棄機(jī)會(huì)涉枫。故事這么講邢滑，不是自相矛盾么？毛宗崗自己也意識(shí)到了這個(gè)矛盾愿汰。他的解釋是困后，這是因?yàn)殛P(guān)羽的處境不同。在許田想殺曹操衬廷，他是想為大漢除奸摇予。在華容道放曹操，他是想報(bào)曹操之恩吗跋。一次是忠奸分明侧戴，一次是恩怨分明，所以都是義跌宛。你會(huì)不會(huì)覺得這樣解釋其實(shí)有點(diǎn)牽強(qiáng)救鲤？但其實(shí)這才是“義”真實(shí)的樣子。

在中國(guó)人心中秩冈，“義”這個(gè)概念，是非常復(fù)雜的斥扛。我來舉個(gè)例子入问，你就明白了。有的家長(zhǎng)會(huì)跟孩子說稀颁，放棄現(xiàn)在隨便玩的自由芬失，是為了以后更大的自由，這兩個(gè)“自由”就不是一個(gè)意思匾灶。實(shí)際上棱烂，很多核心價(jià)值觀比如自由、公正阶女、平等颊糜，在不同的處境中哩治，都可能會(huì)有不一樣的解釋。毛宗崗說關(guān)羽殺曹操是義衬鱼，不殺曹操也是義业筏，也是這個(gè)道理。

故事是人理解世界的工具之一鸟赫。故事的理解方式蒜胖，就是對(duì)已經(jīng)發(fā)生的事做出解釋∨自椋口耳相傳的口述故事台谢，是講故事的人和聽故事的人在互動(dòng)中磨合出來的，最終形成的都是最符合普世價(jià)值的解釋岁经。關(guān)羽的故事朋沮，剛好給古人提供了解釋義、理解義的絕佳素材蒿偎。在幾百年的演化中朽们，就形成了關(guān)羽跟義的對(duì)應(yīng)。更好的是诉位，他一個(gè)人的故事骑脱，還能展現(xiàn)出義的復(fù)雜性。關(guān)羽就這樣成了代表“義”的符號(hào)苍糠，在三國(guó)故事的演化中被不斷的強(qiáng)化叁丧。關(guān)羽這個(gè)人物塑造得越成功，文學(xué)對(duì)“義”的表現(xiàn)也就越成功岳瞭。

第二部分

好拥娄，我剛才和你講了，從史實(shí)到故事瞳筏，關(guān)羽的形象是怎么變化的稚瘾。接著，我們來講第二條線索姚炕。我會(huì)告訴你摊欠，這個(gè)故事里的關(guān)羽又是怎么成為關(guān)帝廟里的關(guān)公的。也就是柱宦，關(guān)羽是怎么進(jìn)入信仰系統(tǒng)些椒，成為一個(gè)神的。

清代的文學(xué)家袁枚最為今人所知的作品可能是《隨園食單》掸刊，但是他還有個(gè)短篇小說集叫《子不語(yǔ)》免糕，里面講到了一個(gè)成為神之后的關(guān)羽的故事。故事里說，有一位王氏經(jīng)常受丈夫家暴石窑，非撑朴螅可憐。有一天尼斧，她因?yàn)樘I偷了鄰居的雞結(jié)果被發(fā)現(xiàn)了姜贡。她害怕丈夫打死他，就冤枉是借住在鄰居家的書生馬生偷的棺棵。馬生無處分辨楼咳，只好提議去關(guān)帝廟請(qǐng)神仙來裁決。到了廟里一求簽烛恤，結(jié)果出來母怜，關(guān)帝居然說就是馬生偷的。隔了一段時(shí)間缚柏，馬生碰到關(guān)帝顯靈苹熏，就罵他不公正。關(guān)帝回答說：你將來是要當(dāng)官的人币喧，難道不知道辦事要分輕重緩急么轨域？如果我說你偷了雞，你不過就是沒地方住杀餐。要是我說王氏偷了雞干发，她不就得死么？我寧可別人說我不靈史翘，也不能讓她去死枉长。

這個(gè)故事的名字叫《關(guān)羽斷獄》。故事里琼讽，關(guān)羽可是一點(diǎn)點(diǎn)身為大將所必須的殺伐決斷必峰、賞罰分明的嚴(yán)明作風(fēng)都沒有，倒是充滿了人情味钻蹬。王氏偷東西又誣告別人吼蚁，擱哪兒去判這個(gè)案子，都是她有罪问欠。但是關(guān)帝不僅體諒了王氏的不得已肝匆，還顛倒是非，讓馬生頂了罪溅潜，可以說一點(diǎn)都不公正。

這就是民間信仰中關(guān)帝的樣子薪伏。他可能不那么是非分明滚澜，但你又覺得他的判決似乎符合一種更高的倫理原則。這個(gè)原則就是“義”嫁怀。在這個(gè)故事里就是设捐，體現(xiàn)的不是前面說的“忠義”借浊，而是不能見死不救的“仗義”。為了實(shí)現(xiàn)“義”萝招，關(guān)帝甚至能夠在法官的位置上作出自我犧牲蚂斤。所以，從皇帝官府到民間幫派槐沼，大家都想求關(guān)羽保護(hù)曙蒸，請(qǐng)他幫忙。這就是關(guān)羽經(jīng)過千年神化形成的公眾印象岗钩。

需要提醒你一下纽窟，關(guān)羽神化的進(jìn)程，跟我們第一個(gè)線索講的故事化進(jìn)程是同步的兼吓，二者之間也會(huì)相互影響臂港。不過在解讀中，我們就專注在主線视搏，看看民間和國(guó)家兩個(gè)層面的信仰审孽，分別發(fā)揮了什么作用。

宋朝以前浑娜，前世帝王佑力、賢人能才、山神水怪棚愤，甚至各種動(dòng)物搓萧，都能成為民間祭祀的對(duì)象。不光關(guān)羽宛畦，三國(guó)里的歷史人物有不少都封神了瘸洛。比如劉備、曹操次和、諸葛亮反肋、荀彧、司馬懿等人踏施，都有人祭拜石蔗。中國(guó)民間信仰有一個(gè)特點(diǎn)，叫“惟靈是信”畅形，也就是說只要在傳說中靈驗(yàn)养距，就有人祭拜。那些會(huì)讓人覺得靈驗(yàn)的神日熬，生命力就會(huì)比較長(zhǎng)棍厌。這是中國(guó)傳統(tǒng)文化的實(shí)用理性精神。

老百姓覺得關(guān)羽“靈”，是因?yàn)樗芎玫赝瓿闪怂鳛樯褡畛醯穆氊?zé)——守護(hù)鹽池耘纱。鹽池就是生產(chǎn)鹽的地方敬肚。關(guān)羽出生的地方叫解縣，在今天的山西省束析。解縣曾經(jīng)是中國(guó)最大的鹽產(chǎn)地艳馒。鹽池像農(nóng)田，很怕自然災(zāi)害员寇。人們就會(huì)在鹽池附近設(shè)廟供神弄慰，保佑風(fēng)調(diào)雨順。一開始丁恭，關(guān)羽只是鹽池周圍的眾神之一曹动，他是守護(hù)神。當(dāng)?shù)厝诉x他的理由也很簡(jiǎn)單牲览，就是因?yàn)樗潜镜氐奈鋵⒛钩隆１彼蔚臅r(shí)候，當(dāng)?shù)卦?jīng)發(fā)生過一次洪災(zāi)第献，讓鹽池受到很大的損害贡必。而鹽稅是國(guó)家財(cái)政收入重要的一塊。鹽業(yè)受損庸毫，國(guó)家財(cái)政一度陷入危機(jī)仔拟。所以八年后鹽池修復(fù)的時(shí)候，舉國(guó)上下都非常重視飒赃。當(dāng)?shù)厝苏?qǐng)求加封鹽池守護(hù)神利花，宋徽宗就給關(guān)羽加封了爵位。這就確立了關(guān)羽鹽池守護(hù)神的地位载佳。

像天災(zāi)這種事炒事，肯定是有來有去。一次災(zāi)禍過去蔫慧，老百姓就會(huì)認(rèn)為神靈起了作用挠乳，就要大肆祭拜他們覺得顯靈的神，給他申請(qǐng)加封姑躲，修建塑像廟宇睡扬。下次災(zāi)禍來的時(shí)候，他們還是會(huì)選覺得靈驗(yàn)的神來祭拜黍析。而老百姓判斷神靈不靈卖怜，標(biāo)準(zhǔn)就是這個(gè)神的塑像、廟宇大不大阐枣，香火旺不旺马靠。其實(shí)說白了牍戚，就是別人信不信。所以虑粥，一個(gè)神一旦讓老百姓覺得他“靈驗(yàn)”一次，就會(huì)進(jìn)入一個(gè)正向循環(huán)宪哩，他的影響力也就越來越大娩贷。

我們?cè)陂_頭提到了元代戲曲叫《關(guān)云長(zhǎng)大破蚩尤》，就是一出給治水大神關(guān)羽歌功頌德的民間戲锁孟。這說明關(guān)羽的信仰已經(jīng)比較普遍了彬祖，而且他的管理范圍還更大了，還能幫忙治水品抽。到了萬歷年間储笑，一位官員到黃河治水的時(shí)候，當(dāng)?shù)厝司吞岢鏊麘?yīng)該祭拜關(guān)羽圆恤。但是突倍，這位官員一開始覺得這是迷信，拒絕了盆昙。后來羽历，治水工程進(jìn)展不順，老百姓不配合淡喜，官員不得已祭拜了關(guān)羽秕磷。傳說關(guān)羽顯靈了，預(yù)言了完工的日期炼团。最后澎嚣，工程果然就在預(yù)言的那一天完成了。于是瘟芝，這個(gè)官員上報(bào)國(guó)家易桃，給關(guān)羽修建了廟宇。

后來模狭，他又被派到另一個(gè)地方治水颈抚。這次他已經(jīng)懂得怎么在治水工程中，合理利用民眾對(duì)關(guān)羽的信仰了嚼鹉。他告訴當(dāng)?shù)匕傩辗泛海P(guān)羽托夢(mèng)給他會(huì)來幫助治水。人們相信關(guān)羽的力量锚赤，也積極配合匹舞，于是治水工程就進(jìn)行得非常順利。治水成功之后线脚，官員就又申請(qǐng)?jiān)诋?dāng)?shù)匦藿P(guān)帝廟赐稽。商人和官府都給了他很大支持叫榕。你看，官員姊舵、民眾晰绎、商人，依靠關(guān)羽信仰齊心合力括丁，完成了治水工程荞下；又齊心合力修建廟宇，把關(guān)羽的信仰發(fā)揚(yáng)光大史飞。這就是“義”的力量在起作用尖昏。關(guān)羽信仰就這樣越來越興旺。

在前面的故事里构资，贊助關(guān)羽修廟的商人是晉商抽诉。晉商非常信奉關(guān)羽，他們的理由也很簡(jiǎn)單吐绵，就是因?yàn)殛P(guān)羽也是山西人迹淌。而且，晉商就是靠販鹽發(fā)家的己单，關(guān)羽一開始守護(hù)鹽池巍沙，后來又幫助治水，一路保護(hù)他們荷鼠，關(guān)帝廟也就跟著他們建到全國(guó)各地句携。

到了明代中葉以后，晉商逐漸成了中國(guó)社會(huì)中一支非常重要的力量允乐。他們的影響有多大呢矮嫉？國(guó)家要發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，都要伸手向他們要求提供財(cái)政支持牍疏。在明末清初的時(shí)候蠢笋，晉商曾經(jīng)給了滿族政權(quán)很大的支持，所以清朝的時(shí)候鳞陨，滿族人回報(bào)他們昨寞，使得晉商的實(shí)力空前強(qiáng)大，關(guān)羽信仰也隨之達(dá)到頂峰厦滤。這時(shí)候關(guān)羽的守護(hù)范圍援岩，就不僅在鹽池和水利了，他又成了商業(yè)的守護(hù)神掏导。這也就解釋了享怀，為什么今天我們會(huì)把關(guān)羽當(dāng)財(cái)神祭拜。一旦到了財(cái)神這個(gè)層次趟咆，推動(dòng)關(guān)帝信仰的力量就不只是晉商添瓷，而是整個(gè)華人的商業(yè)力量梅屉。商人在前往各地經(jīng)商的時(shí)候，都會(huì)祈求關(guān)公守護(hù)鳞贷，生意成功之后坯汤，就會(huì)修建關(guān)公廟，祭祀關(guān)公搀愧。商人有錢玫霎，修的廟當(dāng)然更大，香火當(dāng)然更旺妈橄。關(guān)公信仰也就越來越興旺了。

民間信仰翁脆，尤其是晉商的信仰眷蚓，這是推動(dòng)關(guān)羽信仰越來越興盛的一股力量。不過反番，作為神的關(guān)羽沙热，要再往上提升一層，也就是變成武圣罢缸，還得依靠另外一個(gè)更重要的力量篙贸，就是皇帝》憬皇帝祭拜武神爵川，一般都是碰到戰(zhàn)爭(zhēng)。國(guó)家層面的武神祭拜息楔，最早是從唐玄宗建的武成廟開始的寝贡。不過那個(gè)時(shí)候，武成廟名將云集值依，關(guān)羽不算出眾圃泡。在封神之路上，關(guān)羽也是過五關(guān)斬六將愿险，最終戰(zhàn)勝了所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手颇蜡，成為了中國(guó)第一武神。

我們說老百姓信仰關(guān)羽是“唯靈則信”辆亏，那皇帝為什么要選關(guān)羽呢风秤？比關(guān)羽能打，比他戰(zhàn)功顯赫的武將可不少扮叨。這跟關(guān)羽代表“義”有關(guān)唁情。宋代司馬光就說過国裳，武將如果有勇而無義鸽凶，反而是國(guó)家的威脅。所以在皇帝看來，義是前提條件硬猫，然后才能談?dòng)隆]有義松嘶，何來信昔期，沒有信又怎么派你上戰(zhàn)場(chǎng)呢？所以說刻恭，因?yàn)橛小傲x”瞧省，皇帝覺得關(guān)羽是最靠得住的武將。他們就愿意把關(guān)羽當(dāng)作武神祭拜鳍贾。第一個(gè)單獨(dú)祭拜關(guān)羽的皇帝是宋徽宗鞍匾，他還給關(guān)羽封了神號(hào)。前面我們說到骑科，宋徽宗因?yàn)槭刈o(hù)鹽池封賜了關(guān)羽橡淑，這是宋代產(chǎn)生的一種新制度∨厮皇帝通過封賜民間的神梁棠，來加強(qiáng)中央和地方的合作。宋徽宗的封賜斗埂，相當(dāng)于從國(guó)家層面上承認(rèn)了關(guān)公信仰符糊。

第二個(gè)給關(guān)羽重要助攻的皇帝是明太祖朱元璋。朱元璋是個(gè)特別敢打破傳統(tǒng)的人呛凶。他廢除了唐玄宗的武成廟男娄，把關(guān)羽單獨(dú)請(qǐng)出來供奉。這就一下子掃清了所有能跟關(guān)羽平起平坐的武將漾稀。朱元璋推崇關(guān)羽是有原因的沪伙。當(dāng)時(shí)，民間有很多關(guān)羽為他立功的傳說县好。比如說朱元璋跟老對(duì)手陳友諒大戰(zhàn)围橡，關(guān)羽為他從陰間派出了十萬人馬等等。在這個(gè)意義上缕贡，關(guān)羽都可以說是明代的開國(guó)功臣了翁授。所以，我們可以說朱元璋推崇關(guān)羽晾咪，是他在籠絡(luò)民心收擦。關(guān)羽是忠臣良將，所屬的陣營(yíng)又是正統(tǒng)的蜀漢谍倦。他的故事早已經(jīng)深入人心塞赂，在老百姓心里是忠義的代表。而且昼蛀，隨著晉商的壯大宴猾，關(guān)羽的香火又特別旺盛圆存，早就超過了其他封神的武將。所以關(guān)羽這個(gè)神仇哆，有著正面又強(qiáng)大的號(hào)召力沦辙。這一點(diǎn)，治水的官員明白讹剔，朱元璋當(dāng)然也明白油讯。

關(guān)羽從此平步青云。到了萬歷朝的時(shí)候延欠，邊境開始不穩(wěn)陌兑。萬歷皇帝每次打仗都要祈求關(guān)羽保佑。他是越怕越信由捎，在全國(guó)大力推行關(guān)羽信仰兔综。關(guān)羽的封號(hào)大大提升了，成了我們今天熟悉的“關(guān)圣帝君”隅俘。到了清雍正時(shí)期，雍正皇帝下令把把關(guān)帝廟全改成武廟笤喳，跟供奉孔子的文廟并立为居。關(guān)羽成了中國(guó)人最高的信仰。

在關(guān)羽神格化的進(jìn)程中杀狡，我們可以看到蒙畴，關(guān)帝信仰在古代社會(huì)起到了一個(gè)重要的作用，就是把各種社會(huì)力量組織在一起呜象，共同完成目標(biāo)膳凝。大到戰(zhàn)爭(zhēng)，小到治水恭陡，祭拜關(guān)帝這一整套儀式蹬音，會(huì)形成一種奇妙的場(chǎng)，把各種力量維系住休玩。這個(gè)場(chǎng)的能量源就是“義”著淆。

義”為什么能產(chǎn)生這樣的能量呢？這是因?yàn)樵诠糯鐣?huì)拴疤，“義”是非血緣關(guān)系的人之間產(chǎn)生信任的基礎(chǔ)永部。也就是說，如果你也跟我一樣信奉關(guān)羽呐矾，我就會(huì)相信你也是像關(guān)羽一樣凡事都依照“義”來行事苔埋，你就是值得信任的。這也就是為什么蜒犯，古代的商人和民間幫派特別信奉關(guān)羽组橄。清代的天地會(huì)荞膘、民國(guó)的袍哥，都把關(guān)帝當(dāng)作自己組織內(nèi)部的最高信仰晨炕。這種信仰也由于晉商的關(guān)系衫画，成了個(gè)中國(guó)古代商業(yè)社會(huì)的底層邏輯。因?yàn)椴还苁敲耖g幫派還是商業(yè)社會(huì)瓮栗，他們既沒有沒有親緣關(guān)系作為紐帶削罩，也沒有今天的信用體系作為基礎(chǔ)。他們?cè)趺唇⒈舜思湃文兀?/p>

于是费奸，“義”就成了“信”的前提弥激。山西商幫的信條就是，義中取利愿阐，信譽(yù)第一微服。他們?yōu)榱司S護(hù)自己的信譽(yù)，有的時(shí)候?qū)幙稍诮?jīng)濟(jì)上受到損失缨历。這倒不是因?yàn)樗麄兊牡赖赂呱幸栽蹋且驗(yàn)樾帕x就是他們?cè)诠糯虡I(yè)社會(huì)中生存下去的命脈。因?yàn)闆]有信任辛孵，治水這樣的項(xiàng)目就難以調(diào)動(dòng)資源丛肮，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就難以進(jìn)行，民間幫派也組織不起來魄缚。當(dāng)這種信仰逐漸疊加的時(shí)候宝与，就會(huì)吸引越來越龐大的人群，所以“義”就成了維系這一切的紐帶冶匹。而“義”的人格化身關(guān)羽习劫，就成了所有處于這樣社會(huì)關(guān)系的人共同信仰的對(duì)象。所以說嚼隘，在中國(guó)古代農(nóng)業(yè)文明的社會(huì)信用體系形成過程中诽里，“關(guān)公”崇拜起到了獨(dú)特而重要的作用。

三國(guó):)

好飞蛹，《關(guān)羽》這本書我們就講到這里须肆。關(guān)羽從一個(gè)三國(guó)時(shí)期名將，成了中國(guó)古代社會(huì)的最高信仰桩皿。這一路借住了很多力量豌汇，有故事的力量、民間信仰的力量泄隔、商業(yè)的力量和皇權(quán)的力量等等拒贱。這些力量在不同階段發(fā)揮了各自的作用，最終把關(guān)公推上了最高的神壇。而關(guān)公之所以能調(diào)動(dòng)起這些力量逻澳，最主要的原因就是闸天，他最適合承載中國(guó)古代社會(huì)的普世價(jià)值“義”，最終也成為了“義”的人格化身斜做。

為別人的問題想出最好的解決方法苞氮，會(huì)比解決自己的問題更容易，這是美國(guó)威斯康辛大學(xué)麥迪遜校區(qū)的商學(xué)院教授艾文·博曼的觀點(diǎn)瓤逼。艾文·博曼在一篇文章中笼吟，介紹了自己參與的幾項(xiàng)研究。這幾項(xiàng)研究想知道霸旗，人們?yōu)樽约夯蛩俗鰶Q定的時(shí)候贷帮，過程中搜索的資訊會(huì)更多還是更少？此外诱告，人們是否會(huì)因?yàn)樽鰶Q定的對(duì)象不同撵枢，而改變?cè)u(píng)估資訊的方式？微信公眾號(hào)“家族企業(yè)雜志”編譯了文章內(nèi)容精居。

艾文·博曼與其他合作者一共進(jìn)行了八項(xiàng)研究锄禽，參與者超過一千人。研究人員會(huì)給這些參與者提供了一些場(chǎng)景靴姿，比如找工作或者約會(huì)沃但，然后人們根據(jù)相關(guān)資料為自己或者別人做選擇。

結(jié)果表明空猜，當(dāng)人們給自己做選擇時(shí)绽慈，比較看重細(xì)節(jié)恨旱，研究人員稱之為“謹(jǐn)慎心態(tài)”辈毯。這種心態(tài)會(huì)讓人保守、深思熟慮搜贤，避免風(fēng)險(xiǎn)谆沃。而且，持有這種心態(tài)的人仪芒，不會(huì)去探索和搜集大量選項(xiàng)唁影，每次只考慮很少的選項(xiàng)。而當(dāng)人們給別人做選擇的時(shí)候掂名，會(huì)檢視各種不同的選項(xiàng)据沈。他們會(huì)更大膽，采取“冒險(xiǎn)心態(tài)”饺蔑，在做選擇之前搜集更多的資料锌介。之前也有研究表明，當(dāng)人們?yōu)槠渌说膯栴}進(jìn)行腦力激蕩時(shí)，不會(huì)受到過多的限制孔祸，從而產(chǎn)生很多新的想法隆敢。

文章說，這個(gè)研究結(jié)果給我們帶來了幾個(gè)啟發(fā)崔慧。

首先拂蝎，這說明每個(gè)人都需要有個(gè)直言不諱的朋友，可以幫我們根據(jù)更好的證據(jù)來觀察和行動(dòng)惶室。

其次温自，我們?cè)诳醋约旱膯栴}時(shí)，要刻意拉開距離拇涤。在這種心態(tài)下捣作，我們就可以當(dāng)自己的顧問。甚至還可以用另一種更有效的做法鹅士，那就是在考慮重要決定時(shí)券躁，用第二人稱來稱呼自己，就好像是你在對(duì)別人說話一樣掉盅。

還有一種拉開距離的技巧也拜，就是假裝你要做的是有關(guān)別人的決定，并且你要用那個(gè)人的觀點(diǎn)來看待這件事趾痘。比如慢哈，你可以用名人的觀點(diǎn)，假設(shè)是喬布斯要做這樣一個(gè)決定永票，他會(huì)怎么做卵贱。想象別人會(huì)怎樣處理你的問題，你就有可能無意中幫助了自己侣集。

你好键俱，歡迎來到香帥的北大金融學(xué)課。

我知道我們的很多同學(xué)都在股市上小試過牛刀世分。所以编振，今天課程開頭，我想問你一個(gè)問題臭埋，你知道你的錢到底投給了誰(shuí)嗎踪央？

你可能會(huì)覺得我這個(gè)問題很荒謬，比如我買了中石油股票瓢阴，買了海爾的股票畅蹂，那我肯定就是投的中石油、海爾啊荣恐。

如果我告訴你液斜，此中石油非彼中石油，股市里的青島海爾，也不是電視里的青島海爾旗唁，你會(huì)不會(huì)大驚失色畦浓？

所以，你的錢到底投給了誰(shuí)检疫，這是件特別重要的事情讶请。今天我們就來搞懂這個(gè)問題。搞懂這個(gè)問題以后屎媳，你對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)夺溢，還有中國(guó)企業(yè)的治理問題就會(huì)比別人心明眼亮。

好了烛谊，咱們還是說到中石油吧风响。你投資的中石油，其實(shí)叫做中國(guó)石油天然氣股份有限公司丹禀，A股代碼是601857状勤。而你在報(bào)紙媒體上天天聽到的中石油，大多數(shù)時(shí)候指的是中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司双泪，簡(jiǎn)稱中石油集團(tuán)持搜。

這兩個(gè)中間有區(qū)別嗎？當(dāng)然有區(qū)別焙矛。要記住葫盼，第一，“中石油”和“中石油集團(tuán)”是兩個(gè)獨(dú)立的法人村斟；第二贫导，上市公司中石油是中石油集團(tuán)控股的公眾公司，而中石油集團(tuán)是國(guó)資委控股的國(guó)有企業(yè)蟆盹。

那它們中間到底是什么關(guān)系呢孩灯？我用一個(gè)粗俗、很貼切的比喻你就知道了日缨，集團(tuán)公司就像母豬钱反，上市公司是豬仔掖看，你買了一個(gè)豬仔不等于買了這一窩豬匣距。

金融圈有一個(gè)專門的名詞，叫做“非整體上市”哎壳，就是描述這種“賣豬仔”的現(xiàn)象的毅待。

中國(guó)A股市場(chǎng)，大多是屬于這種類型归榕，就是集團(tuán)公司旗下控股著一家或者幾家上市公司尸红，還有其它的非上市的成員公司。

這樣一來，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有趣的現(xiàn)象：一個(gè)集團(tuán)公司內(nèi)部外里，會(huì)形成一個(gè)資源配置的平臺(tái)怎爵，叫做“內(nèi)部融資市場(chǎng)”（internal capital market）。

一盅蝗、內(nèi)部融資市場(chǎng)和非整體上市

好了鳖链，我們先來了解一下內(nèi)部融資市場(chǎng)和中國(guó)企業(yè)的非整體上市中間的關(guān)系。

所謂內(nèi)部（internal）墩莫，是相對(duì)于外部（external）而言的芙委，就是指一個(gè)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)子/分公司（業(yè)務(wù)部門）通過關(guān)聯(lián)交易，委托貸款等方式狂秦，形成一個(gè)內(nèi)部的資金拆借市場(chǎng)灌侣。這個(gè)模式的形成，其實(shí)也是在美國(guó)起源的裂问，要回溯到美國(guó)六七十年代侧啼。

我在前面課程里也跟你講過，當(dāng)時(shí)很多企業(yè)都喜歡搞多元化經(jīng)營(yíng)堪簿，跨行業(yè)進(jìn)行兼并收購(gòu)很多企業(yè)慨菱，所以就形成了一些航空母艦式的企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)公司控制的企業(yè)多了戴甩，就逐漸形成了一個(gè)內(nèi)部的融資市場(chǎng)符喝。

八九十年代，有很多學(xué)者就對(duì)這種內(nèi)部融資市場(chǎng)的利弊做過分析甜孤。支持派認(rèn)為：集團(tuán)總部對(duì)于各個(gè)部門子公司的理解特別充分协饲，所以有利于緩解融資中的信息不對(duì)稱問題，就促使資金投向那些效率更高的部門或者項(xiàng)目缴川。反對(duì)派則認(rèn)為：這種內(nèi)部資本市場(chǎng)會(huì)進(jìn)行非生產(chǎn)性的尋租行為茉稠，扭曲集團(tuán)內(nèi)部的資本配置，而且控股股東有可能通過關(guān)聯(lián)交易來掏空上市公司把夸，侵占中小股東的利益而线。

而中國(guó)的企業(yè)集團(tuán)是怎么回事呢？

中國(guó)的企業(yè)集團(tuán)和“非整體上市”恋日，看上去和美國(guó)的很相似膀篮，對(duì)不對(duì)？但其實(shí)根源是完全不一樣的岂膳。它是我們國(guó)家九十年代的時(shí)候誓竿，為了鼓勵(lì)股市發(fā)展而開始的一種金融創(chuàng)新。

當(dāng)時(shí)谈截，我們國(guó)家開始發(fā)展股市筷屡，面臨的一個(gè)最大的約束是什么涧偷？沒有好企業(yè)。當(dāng)時(shí)的國(guó)企大多數(shù)處于虧損狀態(tài)毙死，不良資產(chǎn)一大堆燎潮，而民營(yíng)企業(yè)當(dāng)時(shí)規(guī)模很小，實(shí)力又很差扼倘，所以市場(chǎng)最大的痛點(diǎn)就是——企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量跟啤、盈利能力都很差，難以達(dá)到上市的門檻唉锌。

那么在這樣的一個(gè)歷史條件下隅肥，就自然地開始了金融創(chuàng)新——一個(gè)公司要上市，它就把所有的優(yōu)良資產(chǎn)劃撥到一個(gè)公司袄简，進(jìn)行股份制改造腥放，然后用這個(gè)公司去上市。

這就是中國(guó)市場(chǎng)上非常獨(dú)特的一道風(fēng)景——非整體性上市绿语，即拿一部分秃症，理論上應(yīng)該是比較好的資產(chǎn)出來上市，然后上面的集團(tuán)公司吕粹，對(duì)這個(gè)上市公司進(jìn)行控股种柑。

每次看到這段歷史的時(shí)候，我都想起年少時(shí)候看的小說匹耕，說上海人好面子聚请，家里要來客人，就趕緊把家里所有值錢的家當(dāng)都擺在客廳里稳其，然后把其它的房間門關(guān)上驶赏。

但是你想一下就知道了，實(shí)際上這些房間的門都是通的既鞠，人煤傍、家具，你都可以挪動(dòng)位置嘱蛋，所以企業(yè)集團(tuán)也是一樣蚯姆。內(nèi)部的資金自然地可以在各個(gè)公司之間流動(dòng)，進(jìn)行重新配置洒敏。而且龄恋，因?yàn)樯鲜泄镜馁Y產(chǎn)質(zhì)量比較好，有影響力桐玻，所以更容易以較低的成本進(jìn)行融資篙挽。

所以荆萤，咱們中國(guó)的很多企業(yè)镊靴，不管是國(guó)企铣卡，還是民企，都傾向于利用上市公司作為資本運(yùn)作平臺(tái)偏竟，然后通過分拆煮落、并購(gòu)的很多方式控制多家公司，有的時(shí)候會(huì)形成一個(gè)金字塔型的族系踊谋，比如說復(fù)星系蝉仇、萬向系。有了這么一個(gè)公司的組織架構(gòu)以后殖蚕，它的內(nèi)部就自然地會(huì)形成一個(gè)非常復(fù)雜的多層次的內(nèi)部融資市場(chǎng)了轿衔。

好了，這就是關(guān)于“非整體性上市”和“ 內(nèi)部融資市場(chǎng)”在中國(guó)的情況睦疫。

二害驹、鳳凰男：中國(guó)企業(yè)內(nèi)部融資市場(chǎng)的功與過

那說到這里的時(shí)候，你可能很自然地就會(huì)問了蛤育，這種融資市場(chǎng)是好還是壞宛官，對(duì)于我們投資者來講有什么意義呢？

這其實(shí)也是一個(gè)很難以一言以蔽之的問題瓦糕。

一方面底洗，你知道中國(guó)的企業(yè)普遍面臨融資約束，所以這樣的集團(tuán)公司和這種內(nèi)部融資市場(chǎng)咕娄，提供了一種“互保機(jī)制”(co-insurance)亥揖，就降低了企業(yè)的融資成本，又能夠幫助企業(yè)迅速地做大做強(qiáng)圣勒。

但另一方面你想徐块，這么復(fù)雜的內(nèi)部融資市場(chǎng)，其實(shí)就很容易產(chǎn)生集團(tuán)公司灾而，也就是上市公司的控股股東轉(zhuǎn)移資產(chǎn)胡控，掏空小股東的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

好了旁趟，我們先來看利的一面昼激。有一個(gè)非常優(yōu)秀的中國(guó)青年學(xué)者，南加州大學(xué)的終身教授王永祥锡搜，他就曾經(jīng)專門研究過這個(gè)現(xiàn)象橙困。他發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部融資市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)的集團(tuán)企業(yè)而言耕餐，相當(dāng)于給企業(yè)自制了一個(gè)互保機(jī)制凡傅。這就像一個(gè)家族內(nèi)部，誰(shuí)家有困難的時(shí)候肠缔，就從寬裕一點(diǎn)的人家騰挪一點(diǎn)資金渡過難關(guān)一樣夏跷，免得去借高利貸哼转。

集團(tuán)公司的母公司、上市公司槽华、非上市子公司之間就形成了這樣一個(gè)互币悸互助的機(jī)制，降低了各個(gè)公司的融資成本猫态，也增強(qiáng)了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力佣蓉。

這一點(diǎn)，其實(shí)很少在原來的討論中被強(qiáng)調(diào)亲雪。其實(shí)我認(rèn)為勇凭，這種融資方式，對(duì)中國(guó)企業(yè)的壯大义辕，確實(shí)起到過不小的作用套像。這就像在窮山溝里的一家人，想盡辦法供了一個(gè)名牌大學(xué)生终息，也就是俗稱的“鳳凰男”一樣夺巩，這個(gè)“鳳凰男”進(jìn)城找了好工作，然后把侄兒什么的都帶了出來周崭，所以這一家人的命運(yùn)可能就從此改變了柳譬。

當(dāng)然，“鳳凰男”的問題也是一個(gè)很頭疼的問題续镇，這種模式也是有很大缺陷的美澳。因?yàn)轼P凰男的小家庭可能會(huì)產(chǎn)生很多分歧，甚至矛盾摸航。企業(yè)通過上市公司搭建這么一個(gè)平臺(tái)確實(shí)是做大做強(qiáng)了制跟，但是集團(tuán)公司“掏空（tunneling）”上市公司，損害上市公司中小股東利益的事情就屢屢發(fā)生酱虎。

九十年代末的時(shí)候雨膨，有一個(gè)特別著名的事件，叫做“武鳳凰事件”读串。中石化的武漢石化廠控股了一家叫武鳳凰的公司（后來改名叫“中國(guó)鳳凰”）聊记。仔細(xì)看報(bào)表以后，股東們就發(fā)現(xiàn)恢暖，這個(gè)公司將自己特別賺錢的一套榨油的裝備排监，用800萬元的價(jià)格租賃給了自己的母公司，根據(jù)行業(yè)平均水平一算杰捂，這一套裝備榨油的年利潤(rùn)應(yīng)該在1億元以上舆床。

你說這是什么意思呢？就是妥妥地將自己下金蛋的母雞用一只普通母雞的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了出去，完全就是“掏空”了挨队，所以肯定是損害了上市公司谷暮，特別是這些中小股東的利益。

你在網(wǎng)上再去查一下的話瞒瘸，你會(huì)發(fā)現(xiàn)坷备，這種大股東內(nèi)部掏空的事例真的是太多了熄浓。類似的問題情臭，從90年代到現(xiàn)在也一直沒有得到特別好的解決。

所以赌蔑，這就再次證明了俯在，“內(nèi)部融資市場(chǎng)到底是好還是壞”是一個(gè)很復(fù)雜的問題。

說到這里的時(shí)候娃惯，你可能背心里出了一身冷汗：我投的錢到底到哪里去了跷乐？有沒有什么方法可以辨識(shí)？

其實(shí)趾浅，我覺得對(duì)普通投資者來講愕提，這個(gè)事情也沒有那么復(fù)雜，分三步：

第一步皿哨，做功課浅侨。比如說你要投一個(gè)企業(yè)之前，你總要到官網(wǎng)上稍微查一下证膨，你要投資的這個(gè)企業(yè)的組織架構(gòu)如输，這些信息都是公開信息，只要認(rèn)識(shí)1500個(gè)漢字以上的人央勒，大概都能讀不见。

好，那么找到這些信息以后崔步，就是第二步稳吮，簡(jiǎn)單原則。從研究的角度井濒，我很喜歡這種組織架構(gòu)復(fù)雜的企業(yè)盖高。但是，從個(gè)人投資的角度眼虱，我是不喜歡組織架構(gòu)過于復(fù)雜的企業(yè)的喻奥。

比如說如果網(wǎng)頁(yè)上的信息，讓我都看得云里霧里捏悬，基本上我就會(huì)放棄掉了撞蚕。

第三步，看財(cái)報(bào)过牙。尤其要關(guān)注“關(guān)聯(lián)交易”甥厦、“委托貸款”這些詞語(yǔ)纺铭，如果這些關(guān)聯(lián)交易和委托貸款，在集團(tuán)內(nèi)部中流通得比較多刀疙，我一般就會(huì)提起很大的警惕舶赔。

這也就回到了第二點(diǎn)，就是為什么我不喜歡結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜的企業(yè)呢谦秧？因?yàn)樗Y金的線路太長(zhǎng)竟纳，不便于理解，而我們知道疚鲤，“不理解”往往是韭菜被割的序幕锥累。