關(guān)于作者邱國鷺霞揉，曾任南方基金管理有限公司投資總監(jiān)和投委會(huì)主席雄家，在2800多億的大型公募基金公司中擔(dān)任過投研負(fù)責(zé)人朽基，投資經(jīng)驗(yàn)非常豐富昭伸。2012年被《理財(cái)周報(bào)》評(píng)為“最佳基金投資風(fēng)云人物”梧乘。關(guān)于本書本書是作者從業(yè)22年來的投資心得匯集的精華，化繁為簡地揭示了投資的本質(zhì)，剖析了價(jià)值投資的三大原則和投資方法选调。核心內(nèi)容一夹供、什么是投資中最簡單的事；二仁堪、投資中如何應(yīng)用這些簡單的事情哮洽；三、生活中如何用價(jià)值投資做決策枝笨。

一袁铐、什么是投資中最簡單的事

1.投資的目的投資的目的是要賺到錢，但是你并不需要從所有的項(xiàng)目上賺到錢横浑，你只需要在能讓你賺錢的項(xiàng)目上投資剔桨。

2.像打架一樣去挑對(duì)手打架要贏的原則，是只和你能打得過的人打架徙融，這是打贏架最簡單的事情洒缀。投資也一樣，一旦確定大概率能贏的對(duì)象就集中重點(diǎn)投資欺冀。

3.如何確定好的投資對(duì)象

（1）投資原則三大投資原則：品質(zhì)树绩、它的估值、投資時(shí)機(jī)隐轩。這三條原則的背后饺饭，其實(shí)就是作者邱國鷺遵循的價(jià)值投資策略。

（2）價(jià)值投資所謂價(jià)值投資职车，其實(shí)就是“花四毛錢買價(jià)值一塊錢的東西”瘫俊，而用作者的話來說，就是“買價(jià)格便宜的好公司”悴灵。符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的公司就值得投資扛芽。

4.兩大疑惑

（1）為什么便宜有好貨市場并不是完全理性的，人們會(huì)因?yàn)楦鞣N各樣的原因去誤判一家公司的價(jià)值积瞒，從而提供了用低價(jià)買好公司的機(jī)會(huì)川尖。從概率上講，總有人會(huì)買到便宜的好股票茫孔。

（2）為什么不買貴的成長股預(yù)測一個(gè)公司是否真的在未來有高成長性叮喳，這件事情太難了。相較而言缰贝，判斷一個(gè)公司是否便宜顯然要容易得多嘲更。堅(jiān)持只選擇便宜的好公司，失敗的概率會(huì)被縮小揩瞪，成功的概率則會(huì)被放大，總體的成功率就會(huì)進(jìn)一步提升篓冲。

二李破、投資中如何應(yīng)用這些簡單的事情

1.投資三大原則之間的內(nèi)在邏輯進(jìn)行投資行為是有先后順序的宠哄。

投資第一步，先看投資對(duì)象的品質(zhì)嗤攻，如果判斷它是個(gè)好公司毛嫉，然后就進(jìn)入第二步，對(duì)它進(jìn)行估值妇菱，看這個(gè)公司是否便宜承粤。如果價(jià)格比較高，就進(jìn)行第三步闯团，等待時(shí)機(jī)辛臊，等這個(gè)好公司足夠便宜的時(shí)候投資。

2.如何判斷投資對(duì)象的品質(zhì)

（1）看行業(yè)跳出公司看行業(yè)房交，能賺錢的行業(yè)才會(huì)出現(xiàn)可投資的公司彻舰。行業(yè)競爭太激烈的公司不適合投資。

（2）是否有定價(jià)權(quán)有定價(jià)權(quán)的公司才值得投資候味。如果公司現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)品提價(jià)刃唤，但銷量基本不會(huì)發(fā)生變化，那就說明這個(gè)公司是有定價(jià)權(quán)的白群。定價(jià)權(quán)可能來自于公司的品牌美譽(yù)度尚胞、專利、技術(shù)實(shí)力帜慢、寡頭壟斷的地位等等笼裳。

3.如何進(jìn)行估值

（1）估值是投資中最容易把握的事只要把公司的市值橫向和同行業(yè)的其他公司相比較，縱向和歷史相比較崖堤，再考慮一下它現(xiàn)在的市值和未來可能的發(fā)展?fàn)顩r侍咱，就基本能判斷這家公司現(xiàn)在是被低估還是被高估，還是屬于一個(gè)正常的水平密幔。

（2）低買和高賣算出了好公司的估值楔脯，投資就簡單了。只要在這家公司被嚴(yán)重低估時(shí)買入胯甩，在它被嚴(yán)重高估時(shí)賣出就行了昧廷。

（3）恐懼和貪婪“你要在別人貪婪的時(shí)候恐懼，在別人恐懼的時(shí)候貪婪”偎箫，人們在恐懼的時(shí)候估值會(huì)偏低木柬，在貪婪的時(shí)候估值會(huì)偏高。如果你理解了這一點(diǎn)淹办，你就知道自己什么時(shí)候該買入眉枕，什么時(shí)候該賣出了。

4.如何把握投資時(shí)機(jī)時(shí)機(jī)是投資三大因素中最難以預(yù)料和把握的。想要精確地抄底或者逃頂速挑，幾乎和買彩票中獎(jiǎng)的概率差不多谤牡。所以你要做的是改變自己的預(yù)期，用更長期的眼光來看姥宝，只要能夠在較高的價(jià)格賣出翅萤，在較低的點(diǎn)買入就可以了。

三腊满、生活中如何運(yùn)用價(jià)值投資做決策

1.要有自己的“定價(jià)權(quán)”

（1）一個(gè)公司值不值得長期投資套么，關(guān)鍵在于有沒有定價(jià)權(quán)。同樣碳蛋，一個(gè)人在未來能不能成功胚泌，關(guān)鍵也在于有沒有定價(jià)權(quán)，也就是自己的核心競爭力疮蹦。

（2）一家公司的定價(jià)權(quán)來自品牌诸迟、技術(shù)、壟斷等等愕乎，你的定價(jià)權(quán)可能來自專業(yè)能力阵苇、人際關(guān)系甚至道德品格。你必須在一個(gè)領(lǐng)域讓別人覺得不可或缺感论。

（3）判斷一個(gè)公司是否有定價(jià)權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)是在提價(jià)后銷量是否下降绅项，那么判斷一個(gè)人的定價(jià)權(quán)可能就是在他要離開工作崗位時(shí)，別人是否愿意用更大的代價(jià)挽留比肄。

2.讓自己的價(jià)值比估值高可以借鑒“便宜的好公司”會(huì)被人支持這個(gè)規(guī)律快耿，去做一個(gè)“便宜的優(yōu)秀人”。在自己的社會(huì)估值偏低的時(shí)候芳绩，不要抱怨或失落掀亥，讓自己的真實(shí)價(jià)值更高，并能更廣泛地傳播出去妥色。

金句：1.所謂價(jià)值投資搪花，簡單地說就是“花四毛錢買值一塊錢的東西”。

2.堅(jiān)持只選擇便宜的好公司嘹害，失敗的概率會(huì)被縮小撮竿，成功的概率會(huì)被放大，總體的成功率就會(huì)進(jìn)一步提升笔呀。

3.如果連買菜的大媽都在談?wù)摴善贝碧ぃ敲催@個(gè)時(shí)候股票的估值肯定是被高估的。

撰稿许师、轉(zhuǎn)述：成甲

腦圖：摩西