一、投資偏好
股票沽翔、房子兢孝、債券窿凤、石油、黃金等任何品類的資產(chǎn)跨蟹，都有周期雳殊，有表現(xiàn)好的時期，也有表現(xiàn)差的時期窗轩，而這個"時期"有可能5年夯秃、10年、15年等痢艺。
同時市場又是很難預(yù)測的仓洼，沒有人能準(zhǔn)確的說出未來10~20年投資哪類資產(chǎn)最好。
所以堤舒，風(fēng)散投資色建，不將所有雞蛋放在一個藍子的真實目的，不是降低風(fēng)險舌缤，而是獲取更大的回報箕戳。
過去10幾年，錯過買房的人国撵，是深有體會的陵吸。
但一定要記住，過去所經(jīng)歷的投資偏好卸留、經(jīng)驗走越，在未來不一定是對的，如果現(xiàn)在還是哪種"有錢就買房"的思維就犯了很大的錯誤了耻瑟。
二旨指、投資擇時
擇時，本質(zhì)是對資產(chǎn)在短期內(nèi)喳整、市場上走勢的預(yù)測谆构，而市場又是無法預(yù)測。
一般人的感覺是牛市時價格一路上漲框都，熊市時價格一路下跌搬素。
這種感覺一般也是錯的。
以美國2008年金融危機為例魏保，在這一段時間熬尺，美國股市很多天都是大幅上漲的。
如果在這段時期谓罗，擇時賣出粱哼，就會錯過這幾個大的漲幅，最終我們的的回報率會一定會差很多檩咱。
之前有研究者統(tǒng)計了
96~2015年20年內(nèi)美國標(biāo)普500指數(shù)的回報
如果你在這段時間里持有不動的話揭措，回報是每年4.8%左右胯舷；
如果因為各種原因，你錯過了這20年里上漲幅度最大的5天绊含，那么你的回報就會下降到每年2.7%桑嘶；
如果錯過上漲幅度最大的10天，你的回報就會變成銀行活期存款般的每年1.3%躬充；
如果你不幸錯過了40天逃顶，那么你的回報就會成為慘不忍睹的每年-4%。
換句話說麻裳，在這20年超過4000個交易日里口蝠，你要是錯過了其中1%的交易日，這20年就都白忙活了津坑。
類似中國股市也是一樣的
96~2015年上證綜合指數(shù)的回報
我們以上證綜合指數(shù)為例妙蔗，如果這20年你一直持有上證綜合指數(shù)，那你的投資回報可以接近每年10%疆瑰；
但是如果你錯過其中上漲最大的 5 天眉反，回報就會下跌到每年8%左右；
如果是錯過40天穆役，回報就變成了每年負(fù)3.8%了寸五。
由此看出，投資回報率在時間分布上是非常不均勻的耿币，對于普通投資者梳杏，我們憑感覺、情緒的認(rèn)識來擇時淹接，會錯過很多好的時機十性，虧損也是理所當(dāng)然了。
市場塑悼、資產(chǎn)趨勢不可預(yù)測劲适，資產(chǎn)的發(fā)展有周期、投資回報在時間分布上非常不增均勻厢蒜，哪我們只能定投霞势？定期不定額定投？長期持有斑鸦？
三愕贡、宏觀迷信
宏觀經(jīng)濟很重要，但是影響宏觀經(jīng)濟的因素太多太復(fù)雜巷屿，常人難以掌握固以，而尋找價值被低估的好公司要容易的多。
常人不能從看媒體評論攒庵、二手分析嘴纺、朋友閑聊研究宏觀經(jīng)濟，哪應(yīng)該研究什么浓冒？去想一想很具體的小問題栽渴。
消費者為什么買這種公司的產(chǎn)品或者服務(wù)？
這家公司比起競合對手最大的不同是什么稳懒？
什么東西會導(dǎo)致這家公司徹底失斚胁痢？
自己投資的期限有多長场梆，應(yīng)如何配置自己的資產(chǎn)墅冷？
購買國內(nèi)或國外指數(shù)基金，哪家更靠普或費用與成本更低或油？
我們把精力花在這些事情上寞忿，是不是對我們長期的投資回報是更有益處呢？
確定好自己的“安全邊際",一塊錢的資金買二塊錢的資產(chǎn)顶岸。
是不是應(yīng)該逆關(guān)系處理腔彰，當(dāng)宏觀經(jīng)濟好時，買入股票辖佣，不好時賣出股票霹抛？
四、風(fēng)險與虧損
什么是風(fēng)險卷谈？
風(fēng)險是虧損概率的高低杯拐？風(fēng)險是資產(chǎn)波動范圍的大小世蔗？還是黑天鵝事件發(fā)生的可能端逼？
這些說法都有道理，但又都不一樣凸郑。
如：
我們經(jīng)常會聽到裳食，一年收益10%、20%等芙沥，但好像沒有聽說過風(fēng)險10%诲祸、20%。
我們也經(jīng)常支聽到而昨，這件事80%會虧錢救氯，80%是10次會專虧8次？ 還是類似的10個項目8個會失敻韬着憨？
風(fēng)險是虧損20%、或虧損50%务嫡，還是歸0甲抖？
好像都不是漆改？
我們對風(fēng)險的模糊性，導(dǎo)致風(fēng)險很難被度量准谚。
風(fēng)險如此難以度量挫剑，做為普通的投資者我們該如何處理？
投資前柱衔，我們可以分析衡量成功的概率樊破，但更重要的是弄清下面這個問題。
假設(shè)投資標(biāo)的唆铐，價格被腰砍哲戚、甚對被歸零。
能理解到底發(fā)生了什么情況艾岂？
如何應(yīng)對顺少？
如果回答不了，就不要做這筆投資澳盐。
任何時候做好風(fēng)險壓力評估祈纯、做最壞打算，有應(yīng)對最壞結(jié)果的方案叼耙。
