如何做快樂的牙醫(yī)
假設(shè)有一個(gè)陽光普照的伊人小鎮(zhèn)上有一個(gè)快樂的牙醫(yī)，很擅長投資耕漱，獲得投資的回報(bào)率高達(dá)15%算色，每年的誤差率為10%。如果投資回報(bào)率符合正態(tài)分布螟够。
在不同時(shí)間尺度下賺錢的概率
| 時(shí)間 | 概率 |
|---|---|
| 一年 | 95% |
| 一季度 | 77% |
| 一月 | 67% |
| 一天 | 54% |
| 一小時(shí) | 51.3% |
| 一分鐘 | 50.17% |
| 一秒 | 50.02% |
通過上述表格我們看出如果每年檢視投資組合灾梦，他在95%情況下是賺錢的，但是如果他每分鐘看一次投資組合的情況妓笙，每天8小時(shí)若河，他會(huì)有241分鐘心情愉快，239分鐘心情不愉快给郊。由于損失厭惡效應(yīng)牡肉，心情不愉快的感覺要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于心情愉快的程度，這樣淆九，牙醫(yī)的情緒就會(huì)變得非常糟糕统锤，雖然從長期來看毛俏，他的投資策略是非常成功的。
如果牙醫(yī)每個(gè)季度看一次饲窿，至少有3/4的的機(jī)會(huì)看到的是盈利的報(bào)告煌寇，牙醫(yī)的心情會(huì)好很多。他就會(huì)是一個(gè)快樂的牙醫(yī)逾雄。
時(shí)間與變異性
從上個(gè)例子可以看到阀溶，在很對短的時(shí)間尺度內(nèi)，我們觀察到的是投資組合的變異性鸦泳，而不是報(bào)酬率银锻。
時(shí)間是很好的過濾器，會(huì)把信息中的噪聲剔除做鹰，留下真正的歷史經(jīng)驗(yàn)击纬。
如果缺乏理性，就會(huì)非常容易淹沒在隨機(jī)性中钾麸，而蒙受情緒上的折磨更振。
