可轉(zhuǎn)債伸眶，是指在一定條件下，可以被轉(zhuǎn)化成股票的債券刽宪。
舉個(gè)例子厘贼，我有個(gè)朋友叫小明，這幾年虛擬現(xiàn)實(shí)概念火爆圣拄，于是辭職跑去創(chuàng)業(yè)嘴秸。創(chuàng)業(yè)期間，有段時(shí)間資金周轉(zhuǎn)不靈，就問我借了點(diǎn)錢岳掐。
今天趕巧凭疮，碰到了小明。小明跟我說串述，你借我的錢真是幫了我大忙≈唇猓現(xiàn)在我們公司干得挺好，這錢纲酗，給你15%的股份衰腌，平時(shí)不用你操心，每年年底給你分紅觅赊，如何右蕊？
我說，你這是想把我從債主變成股東吮螺，就不還錢啦饶囚？
他說，聽我說鸠补，這錢你不急用的話萝风，先放我這兒，未來5年之內(nèi)莫鸭，只要你開口闹丐，就可以用這筆錢換我15%的股份，享受分紅被因；如果這5年之后卿拴，你還沒向我換成股份，我按銀行的企業(yè)貸款利率梨与，連本帶息還給你堕花，這總行吧？
我最后答應(yīng)沒答應(yīng)不重要粥鞋，重要的是：小明這一套操作缘挽，其實(shí)就是可轉(zhuǎn)債。
可轉(zhuǎn)債呻粹，全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券壕曼。正如這個(gè)名字所明示的，它是在一定條件下等浊，可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的公司債券腮郊。
可轉(zhuǎn)債成為了一種含權(quán)債券，它既包含了普通債券的一些特點(diǎn)筹燕，比方說具有面值轧飞、利率衅鹿、期限等一系列要素；同時(shí)过咬，也包括了權(quán)益特征大渤，在一定條件下它可以轉(zhuǎn)換成基準(zhǔn)股票；而且掸绞，它還具有基準(zhǔn)股票的衍生特征泵三。
可轉(zhuǎn)債作為一種介于普通債券與普通股票之間的混合證券，進(jìn)可攻退可守集漾，T+0交易切黔，可以當(dāng)日買入當(dāng)日賣出砸脊、沒有漲跌幅限制具篇、上不封頂、下有保底凌埂。適合不愿承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)驱显，又想在股市里分一杯羹的長(zhǎng)期穩(wěn)健投資者。
可轉(zhuǎn)債既有債性瞳抓，它的名字是債埃疫，首先它的本性仍然是公司債券，從而它擁有債券保本付息的特性孩哑，你可以選擇持有債券到期栓霜，收取本息，保證本金的安全横蜒。
也有股性胳蛮，由于它有轉(zhuǎn)股期內(nèi)按轉(zhuǎn)股價(jià)格將其轉(zhuǎn)換為股票的權(quán)利，從而它也有了股票的特性丛晌，轉(zhuǎn)換成股票之后仅炊，你就從債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配澎蛛。一旦股票市價(jià)超過轉(zhuǎn)股價(jià)抚垄，還能在上漲中享受高于普通債券的收益；
具有轉(zhuǎn)換性谋逻，這可以看做一種雙重選擇權(quán)呆馁。一方面，可自行選擇是否轉(zhuǎn)股毁兆，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本浙滤；另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)荧恍，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率瓷叫。也正是這個(gè)特點(diǎn)屯吊，可以利用它對(duì)股票進(jìn)行套期保值，獲得更加確定的收益摹菠。
那么如何投資可轉(zhuǎn)債呢盒卸？
1、可轉(zhuǎn)債的價(jià)格次氨、到期收益率和久期
一般蔽介，可轉(zhuǎn)債的上市面值是100元，價(jià)格會(huì)隨行情上下波動(dòng)煮寡。對(duì)于轉(zhuǎn)股價(jià)和股價(jià)接近的可轉(zhuǎn)債虹蓄，什么價(jià)格適合買入？
建議面值100元附近買入幸撕，如果買入價(jià)格過高薇组，轉(zhuǎn)股又不成功，就會(huì)形成本金虧損坐儿，所有可轉(zhuǎn)債投資如果買入價(jià)格過高也會(huì)虧損律胀。
到期收益率和久期：這2個(gè)指標(biāo)主要用來衡量這只可轉(zhuǎn)債債底價(jià)格即保底價(jià)格。到期收益率是說貌矿，你買了某只可轉(zhuǎn)債一直拿著炭菌，直到到期，能拿到的收益率是多少逛漫。久期是指某只可轉(zhuǎn)債距離到期贖回的時(shí)間黑低。
2、可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)
轉(zhuǎn)股價(jià)就是可轉(zhuǎn)債與正股之間的“匯率”酌毡】宋眨可轉(zhuǎn)債都是上市公司發(fā)行的，每支可轉(zhuǎn)債都對(duì)應(yīng)著一只股票阔馋，一張可轉(zhuǎn)債可以兌換的股票數(shù)量＝100元/轉(zhuǎn)股價(jià)玛荞。
例如，當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)是9元呕寝，當(dāng)前正股價(jià)為10元勋眯，可轉(zhuǎn)債價(jià)格為115元。那轉(zhuǎn)股的話下梢，可以得到11股正股(100/9)客蹋，和1元現(xiàn)金(100/9的余數(shù)是1)。
3孽江、配售讶坯、申購和贖回
配售：持有正股按比例分配可轉(zhuǎn)債，只要在登記日持有正股岗屏，則一定會(huì)配到可轉(zhuǎn)債辆琅。這個(gè)有點(diǎn)類似于股票公開增發(fā)的配股漱办。
申購：無需持有正股，完全靠抽簽決定是否抽中婉烟。類似于打新股娩井，但打新股要求持有股票市值，申購可轉(zhuǎn)債則沒有這個(gè)限制似袁。
贖回：這是一個(gè)被動(dòng)的過程洞辣，如果到了登記日，沒有賣出可轉(zhuǎn)債或沒有轉(zhuǎn)股昙衅，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)執(zhí)行扬霜，無需手工操作。
普通投資者一般有三種方式參與可轉(zhuǎn)債投資而涉。
第一著瓶，像申購新股一樣，直接申購可轉(zhuǎn)債婴谱。具體操作時(shí)蟹但，分別輸入轉(zhuǎn)債的代碼、價(jià)格谭羔、數(shù)量等，最后確認(rèn)即可麦向∥谅悖可轉(zhuǎn)債的發(fā)行面值都為100元，申購的最小單位為1手1000元诵竭。
第二话告，通過提前購買正股獲得優(yōu)先配售權(quán)÷盐浚可轉(zhuǎn)債發(fā)行一般會(huì)對(duì)老股東優(yōu)先配售沙郭，因此投資者可以在股權(quán)登記日之前買入正股，然后在配售日行使配售權(quán)裳朋，獲得可轉(zhuǎn)債病线。
第三，在二級(jí)市場(chǎng)上鲤嫡，投資者可以通過股東賬戶買賣可轉(zhuǎn)債送挑，具體操作與買賣股票類似。
假設(shè)協(xié)議規(guī)定一張轉(zhuǎn)債可以換10股XX公司股票暖眼。該公司股價(jià)是13元惕耕，轉(zhuǎn)債價(jià)格是120。于是將手頭持有的100股股票诫肠，按照13元賣出司澎，得到1300元欺缘。
買入10張轉(zhuǎn)債付出1200元，然后以10張轉(zhuǎn)債向公司申請(qǐng)換100股股票挤安，最終持有股票份數(shù)沒變浪南。不考慮交易成本的情況下，獲利100元漱受。
