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宏觀股指
觀點(diǎn)：美參議院通過(guò)基建法案帶動(dòng)標(biāo)普500腔丧、道指再創(chuàng)新高放椰，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期高低切換
8月10日，A股三大指數(shù)集體收漲愉粤，其中滬指表現(xiàn)較強(qiáng)砾医，漲幅達(dá)到1.01%。兩市成交額達(dá)到1.34萬(wàn)億元衣厘，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)如蚜，食品飲料板塊大漲，鹽湖提鋰概念股逆市重挫。北向資金凈流入10.42億元错邦。
隔夜外盤探赫，隨著美國(guó)參議院輕松通過(guò)兩黨議員提出的萬(wàn)億基建投資法案，周二道指兴猩、標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高期吓，而十年期美債收益率延續(xù)上行，疊加Taper預(yù)期加強(qiáng)倾芝，市場(chǎng)提前兌現(xiàn)利潤(rùn)讨勤，納指全天走弱，美股市場(chǎng)短期出現(xiàn)分化晨另。
近期十年期美債收益率反彈潭千、美元指數(shù)走強(qiáng)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論借尿，市場(chǎng)預(yù)期Tapet計(jì)劃漸行漸近刨晴，使得科技成長(zhǎng)部分高位板塊承壓運(yùn)行，食品飲料路翻、非銀金融等板塊由于低估值重獲資金青睞狈癞，市場(chǎng)短期出現(xiàn)高低切換，實(shí)現(xiàn)均衡過(guò)程茂契。但總宏觀政策來(lái)看蝶桶，權(quán)重板塊是否具有持續(xù)性仍然需要觀察，指數(shù)整體而言仍然是延續(xù)寬幅震蕩的格局掉冶。
2
貴金屬
觀點(diǎn)：美元連漲三日真竖，黃金小幅下跌
昨日美元指數(shù)連續(xù)第三日上漲，并觸及約三周最高水準(zhǔn)厌小，因投資者進(jìn)一步揣摩近期強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)是否會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)很快開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模恢共。COMEX黃金小幅下跌，美元和美債收益率上漲繼續(xù)令金市承壓璧亚。國(guó)內(nèi)方面讨韭，昨日滬金主力2112合約低開(kāi)低走，收小陰線涨岁，隔夜低開(kāi)探底回升拐袜，收小陽(yáng)十字星線。
策略方面梢薪，目前COMEX金小幅下跌蹬铺，后市短線逢高做空為主。上方壓力暫看1790美元/盎司秉撇，建議背靠壓力逢高做空為主甜攀，破位止損離場(chǎng)秋泄。
國(guó)內(nèi)方面來(lái)看，滬金操作上建議短線逢高做空為主规阀，AU2112合約上方壓力暫看372元/克恒序，建議背靠壓力逢高做空為主，破位止損離場(chǎng)谁撼。
3
黑色品種
鋼材
觀點(diǎn)：冬奧河北限產(chǎn)歧胁，成材震蕩走強(qiáng)
近期河北因冬奧會(huì)限產(chǎn)加嚴(yán)，預(yù)計(jì)下半年粗鋼壓減力度不減厉碟。本周螺紋產(chǎn)量繼續(xù)下降喊巍，熱卷產(chǎn)量回升。螺紋表需大幅下滑箍鼓，熱卷表需環(huán)比回升崭参。螺紋庫(kù)存整體累庫(kù)，熱卷去庫(kù)款咖。螺紋受疫情影響較大何暮，延續(xù)供需雙弱格局，卷板受疫情的沖擊較螺紋小铐殃。成材生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)高位海洼。短期內(nèi)成材市場(chǎng)預(yù)計(jì)寬幅震蕩，后續(xù)密切關(guān)注政策指引富腊。
鐵礦石
觀點(diǎn)：唐山限產(chǎn)繼續(xù)發(fā)酵贰军，01基差矛盾顯現(xiàn)
唐山限產(chǎn)對(duì)盤面交易的限產(chǎn)邏輯進(jìn)一步加強(qiáng)。但注意到日間盤面已逐步企穩(wěn)蟹肘，同時(shí)以超特為代表的現(xiàn)貨折盤面基差已經(jīng)趨近于修復(fù)，盤面繼續(xù)下跌力度有限俯树。由于下游鋼廠利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)張帘腹，成材即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。礦石市場(chǎng)有望回暖许饿，短期以區(qū)間震蕩為主阳欲。
焦煤焦炭
觀點(diǎn)：焦炭減倉(cāng)上行，焦煤震蕩下跌
8月10日陋率，焦炭減倉(cāng)上行球化，焦煤震蕩下跌。焦炭方面瓦糟，部分焦企維持前期限產(chǎn)力度筒愚；兩輪提漲后焦企出貨順暢，庫(kù)存低位菩浙；下游限產(chǎn)政策持續(xù)巢掺，多數(shù)鋼廠正常生產(chǎn)句伶，對(duì)焦炭需求較為旺盛。焦煤方面陆淀，供應(yīng)短缺持續(xù)考余；下游焦企需求較好，焦煤庫(kù)存低位轧苫。短期基本面支撐雙焦偏強(qiáng)運(yùn)行楚堤。目前雙焦價(jià)格行至高位，市場(chǎng)預(yù)期焦煤供應(yīng)短缺后期會(huì)緩解含懊，但拐點(diǎn)不確定身冬；冬奧會(huì)唐山限產(chǎn)政策出臺(tái)，鋼廠限產(chǎn)或高于預(yù)期绢要；后期供需變化或改變盤面交易邏輯吏恭，需持續(xù)關(guān)注。
玻璃
國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)價(jià)狀態(tài)重罪。華北沙河成交氣氛偏淡樱哼，企業(yè)產(chǎn)銷偏弱，價(jià)格穩(wěn)定剿配；華東企業(yè)產(chǎn)銷平衡搅幅；華中企業(yè)整體受制于公共衛(wèi)生事件出貨放緩，個(gè)別貿(mào)易商價(jià)格有優(yōu)惠呼胚；華南市場(chǎng)企業(yè)出貨一般茄唐，價(jià)格穩(wěn)定。操作上蝇更，09 10多單可適當(dāng)減持沪编。
4
有色金屬
觀點(diǎn)：美國(guó)萬(wàn)億基建計(jì)劃通過(guò)，銅價(jià)企穩(wěn)反彈
銅
昨日日內(nèi)銅價(jià)修復(fù)低開(kāi)跌幅年扩，夜盤價(jià)格震蕩上漲蚁廓，重回7萬(wàn)元。從宏觀層面來(lái)看厨幻，中國(guó)7月CPI與 PPI剪刀差再度擴(kuò)大相嵌，中國(guó)下半年穩(wěn)增長(zhǎng)壓力凸顯，政策寬松預(yù)期以及房地產(chǎn)基建的托底預(yù)期偏強(qiáng)况脆；美國(guó)參議院通過(guò)拜登此前提出的萬(wàn)億基建計(jì)劃項(xiàng)目饭宾，后續(xù)3.5萬(wàn)億的正在持續(xù)推進(jìn)中，工業(yè)品受到此消息提振格了，美元與銅價(jià)共振上行看铆。從產(chǎn)業(yè)層面看，智利三大礦山Andina盛末、Escondida薪資談判繼續(xù)性湿，Caserones已經(jīng)發(fā)酵成罷工纬傲，對(duì)價(jià)格有一定支撐。從供需結(jié)構(gòu)來(lái)看肤频，消費(fèi)端受到疫情擾動(dòng)還是比較明顯叹括，對(duì)于價(jià)格也有一定壓力，不過(guò)整體庫(kù)存水平并未明顯抬升宵荒，是一個(gè)此消彼漲的過(guò)程汁雷。新冠疫情仍未得到明顯控制的情況下，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)Taper預(yù)期逐漸反應(yīng)报咳，銅價(jià)難擺脫震蕩侠讯，在價(jià)格未完全轉(zhuǎn)勢(shì)期，尋找逢低做多的安全邊際暑刃。
鋁
隔夜鋁價(jià)沖高厢漩，站穩(wěn)2萬(wàn)大關(guān)。目前鋁供應(yīng)端受到干擾更大岩臣，且持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)溜嗜，供需缺口逐步擴(kuò)大，有利于價(jià)格架谎。但當(dāng)前疫情的反撲可能會(huì)帶來(lái)宏觀情緒的變化炸宵，同時(shí)美國(guó)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)使得政策博弈加劇，導(dǎo)致短期鋁價(jià)波動(dòng)加劇谷扣，但高位運(yùn)行的局面不改土全，按需備貨。
鉛
本周鉛蓄電池企業(yè)綜合開(kāi)工率基本持穩(wěn)会涎，市場(chǎng)預(yù)期 8月消費(fèi)將迎來(lái)旺季裹匙，但下游實(shí)際整體消費(fèi)表現(xiàn)仍顯平淡，目前國(guó)內(nèi)疫情對(duì)消費(fèi)或有一定干擾末秃。國(guó)內(nèi)鉛錠庫(kù)存延續(xù)增勢(shì)幻件。原生鉛生產(chǎn)保持平穩(wěn)為主，原料供需偏緊或難以對(duì)實(shí)際產(chǎn)量造成明顯影響蛔溃。目前再生鉛企業(yè)利潤(rùn)萎縮至小幅虧損狀態(tài)。8月再生鉛新增產(chǎn)能繼續(xù)爬坡篱蝇，檢修恢復(fù)較多贺待，預(yù)計(jì)產(chǎn)量環(huán)比仍有提升空間。LME鉛現(xiàn)貨高位回落零截。預(yù)計(jì)鉛價(jià)仍將保持外強(qiáng)內(nèi)弱麸塞，關(guān)注滬鉛下方支撐。
鋅
隔夜鋅價(jià)跟隨板塊偏強(qiáng)震蕩涧衙，鋅國(guó)產(chǎn)周度加工費(fèi)繼續(xù)小幅回升哪工，目前平均TC環(huán)比上漲50元至4150元/噸奥此，進(jìn)口TC持穩(wěn)于90美元/噸。鋅精礦供需延續(xù)溫和改善趨勢(shì)雁比。7月冶煉受限電等因素干擾供應(yīng)恢復(fù)程度不及市場(chǎng)預(yù)期稚虎。8月部分地區(qū)限電減產(chǎn)或有進(jìn)一步加碼風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)冶煉產(chǎn)出仍將受到較大制約偎捎。當(dāng)前消費(fèi)淡季不淡仍有韌性蠢终，但隨著第二批拋儲(chǔ)貨源的陸續(xù)補(bǔ)充，預(yù)計(jì)精煉鋅供需偏緊格局將有所緩解茴她。當(dāng)前庫(kù)存變動(dòng)不大寻拂，預(yù)計(jì)滬鋅仍維持高位震蕩為主。
5
化工品種
原油
美國(guó)至8月6日當(dāng)周API原油庫(kù)存-81.6萬(wàn)桶丈牢，預(yù)期-105萬(wàn)桶祭钉；美國(guó)至8月6日當(dāng)周API庫(kù)欣原油庫(kù)存-41.3萬(wàn)桶；美國(guó)至8月6日當(dāng)周API汽油庫(kù)存-111.4萬(wàn)桶己沛，預(yù)期-165萬(wàn)桶慌核；美國(guó)至8月6日當(dāng)周API精煉油庫(kù)存+67.3萬(wàn)桶，預(yù)期-32.7萬(wàn)桶泛粹。美國(guó)參議院以69比30的票數(shù)通過(guò)總額1萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)設(shè)施法案遂铡，提交給眾議院。
伊朗緊張局勢(shì)疊加尚可的成品油需求利于支撐價(jià)格晶姊，但同時(shí)疫情與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成壓制扒接，布油在70美元獲得基建法案支撐（實(shí)際影響有限）反彈，等待進(jìn)一步指引们衙。短期關(guān)注EIA數(shù)據(jù)钾怔，倘若得到基本面數(shù)據(jù)支持，下一目標(biāo)位在65美元蒙挑。中長(zhǎng)期中美歐需求將不及市場(chǎng)預(yù)期宗侦，上方壓力明顯。
PTA
PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際交投氣氛一般忆蚀，貿(mào)易商之間為主矾利，聚酯工廠零星買盤多為硬性需求，現(xiàn)貨基差微弱馋袜，絕對(duì)價(jià)格收漲男旗。8月底主港成交09升水10、15附近欣鳖，9月中主港成交09升水10附近察皇，本周倉(cāng)單成交09貼水5附近，日均現(xiàn)貨基差2109升水18泽台。PTA裝置方面：三房巷1#120萬(wàn)噸裝置6月5日停車檢修什荣，預(yù)計(jì)檢修三個(gè)月矾缓；逸盛新材料360萬(wàn)噸裝置7月8日出料，7月31日停車檢修稻爬；福海創(chuàng)450萬(wàn)噸裝置7月27日按預(yù)期進(jìn)入檢修嗜闻；虹港石化150萬(wàn)噸裝置7月27日降負(fù)5成；新疆中泰120萬(wàn)噸裝置8月5日停車檢修因篇；四川能投100萬(wàn)噸PTA裝置7月21日降負(fù)7成泞辐；三房巷2#120萬(wàn)噸裝置7月31日停車檢修。江浙地區(qū)聚酯市場(chǎng)微跌竞滓，需求平淡紫谷。其中稠鼻，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷30.80%端三，滌綸短纖產(chǎn)銷50.80%搔驼、聚酯切片產(chǎn)銷33.85%。成本端回升支撐市場(chǎng)心態(tài)茶没，PTA裝置負(fù)荷穩(wěn)定肌幽，8月份合約減量供應(yīng)，局部地區(qū)現(xiàn)貨流通貨源偏緊局面仍在抓半，聚酯負(fù)荷偏穩(wěn)定喂急，PTA市場(chǎng)小幅上探，但近期聚酯有明確減產(chǎn)預(yù)期笛求，短期PTA偏震蕩廊移。
近期下游聚酯產(chǎn)銷不佳，部分聚酯工廠有減產(chǎn)意向探入，對(duì)PTA需求可能下降狡孔。但PTA流通現(xiàn)貨不多，且成本端回升蜂嗽，抑制PTA跌勢(shì)苗膝，PTA短期震蕩為主。關(guān)注原油走勢(shì)以及終端訂單植旧。
6
農(nóng)產(chǎn)品
棉花
觀點(diǎn)：高價(jià)引發(fā)觀望情緒辱揭，鄭棉震蕩微漲
國(guó)際方面，USDA 7月預(yù)測(cè)新年度全球棉花期初庫(kù)存調(diào)減病附，產(chǎn)量问窃、消費(fèi)量調(diào)增，期末庫(kù)存下降胖喳，整體利多棉價(jià)。美棉種植面積下降贮竟，生長(zhǎng)進(jìn)度落后丽焊，但優(yōu)良率好于往年较剃。8.10日ICE期棉受谷物市場(chǎng)走強(qiáng)影響，漲幅超1%技健。國(guó)內(nèi)方面写穴，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，棉價(jià)長(zhǎng)期看多雌贱，但受大宗商品宏觀調(diào)控以及外部擾動(dòng)影響啊送，多空交織。供需方面欣孤，全國(guó)植棉面積下降馋没，長(zhǎng)勢(shì)總體差于去年。儲(chǔ)備棉成交熱情不減〗荡現(xiàn)貨方面篷朵，疫情升級(jí)，疆棉汽運(yùn)發(fā)貨受阻婆排。下游紡企行情持穩(wěn)為主声旺，利潤(rùn)依舊可觀；織廠因棉紗價(jià)格高位選擇停部分機(jī)臺(tái)觀望段只，接單謹(jǐn)慎腮猖。8.10日鄭棉主力震蕩微漲。當(dāng)前棉價(jià)下方有儲(chǔ)備棉成交較好赞枕、新棉搶收預(yù)期支撐澈缺，但疫情及宏觀調(diào)控影響下需求未啟動(dòng)，短期預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行鹦赎。策略方面谍椅，多單繼續(xù)持有。
油脂
觀點(diǎn)：資金助推古话，近月棕油再破前高
美豆新作優(yōu)良率符合預(yù)期回升雏吭，開(kāi)花率和結(jié)莢率偏高，6月美豆壓榨量環(huán)比降低陪踩，在USDA月度報(bào)告公布前杖们，市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，美豆震蕩等待方向指引肩狂。8月前10日馬棕出口環(huán)比再度轉(zhuǎn)負(fù)摘完，前5日馬棕產(chǎn)量好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)預(yù)期7月末馬棕庫(kù)存微調(diào)傻谁，報(bào)告前馬盤棕油高位調(diào)整孝治。國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量基本持平于上周，豆油庫(kù)存止?jié)q并小幅回落，棕油庫(kù)存再次回落谈飒，菜油庫(kù)存偏高岂座；油脂整體成交放量。美豆及馬棕等待報(bào)告指引震蕩調(diào)整杭措；國(guó)內(nèi)油脂基本面仍有支撐费什，加之資金助推，近月棕油再破前高手素，豆油高位區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行鸳址。關(guān)注棕油逼倉(cāng)情況及MPOB報(bào)告。
豆粕
觀點(diǎn)：現(xiàn)貨成交清淡泉懦，豆粕震蕩整理
8月10日豆粕繼續(xù)區(qū)間震蕩稿黍。大豆供給方面，美國(guó)大豆優(yōu)良率穩(wěn)定祠斧，期末庫(kù)存偏緊闻察；巴西大豆7月出口繼續(xù)回落；我國(guó)8月進(jìn)口大豆到港預(yù)計(jì)明顯下降琢锋；豆粕供給方面辕漂，大豆壓榨量預(yù)計(jì)上升；豆粕庫(kù)存下降吴超。需求方面钉嘹，生豬6月飼料環(huán)比略降，但同比仍較好鲸阻，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)庫(kù)增多跋涣。美豆月度報(bào)告發(fā)布前，豆粕建議持寬幅震蕩思維鸟悴。套利方面建議觀望為主陈辱。
生豬
觀點(diǎn)：現(xiàn)貨偏強(qiáng)調(diào)整，盤面小幅下跌
8月10日主力合約LH2109收盤價(jià)格為17025元/噸细诸，結(jié)算價(jià)17210元/噸沛贪；次主力合約LH2201收盤價(jià)18155元/噸，結(jié)算價(jià)18360元/噸震贵。
近日期貨盤面小幅下行利赋，主要是由于近期現(xiàn)貨整體震蕩表現(xiàn)弱勢(shì)。當(dāng)前現(xiàn)貨下游響應(yīng)有限上行缺乏有效驅(qū)動(dòng)猩系，下方有政策和供需變化支撐媚送，短期內(nèi)受到疫情影響場(chǎng)震蕩調(diào)整。策略方面建議短期內(nèi)謹(jǐn)慎觀望寇甸，激進(jìn)者可在遠(yuǎn)月合約考慮逢高試空塘偎，注意觀察盤面態(tài)勢(shì)及時(shí)調(diào)整持倉(cāng)疗涉。后期重點(diǎn)關(guān)注復(fù)產(chǎn)狀況以及疫情發(fā)展態(tài)勢(shì)的影響。
