方世平—7月16日分析
昨日國(guó)際現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1829美元/盎司咽袜，現(xiàn)貨白銀收?qǐng)?bào)26.32美元/盎司。
美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)暗示枕稀，可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)容忍通脹高于目標(biāo)询刹，以中和幾年來(lái)通脹低于2%目標(biāo)的影響，這是一個(gè)靈活的平均目標(biāo)水平萎坷。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)凹联，核心美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)5月躍升3.4%，創(chuàng)1992年4月以來(lái)最大漲幅哆档。在CPI和PPI數(shù)據(jù)出爐后蔽挠，經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，6月核心PCE物價(jià)指數(shù)料上漲0.4%瓜浸，同比漲幅料約為3.5%澳淑。該數(shù)據(jù)將于7月底公布比原。
安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)埃里安發(fā)表專欄文章稱，美國(guó)CPI和PPI雙雙走高是嚴(yán)重的事實(shí)杠巡。它表明量窘，實(shí)際發(fā)生的通脹率正伴隨著醞釀中的額外通脹率。這有悖于美聯(lián)儲(chǔ)一再認(rèn)為通脹是暫時(shí)的觀點(diǎn)氢拥，尤其是在基數(shù)效應(yīng)已經(jīng)基本淡出的情況下蚌铜；美國(guó)的兩大通脹指標(biāo)-消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)-再次高于市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期。這樣的通脹數(shù)據(jù)在全球范圍內(nèi)已經(jīng)變得司空見(jiàn)慣兄一，反映了經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策者多大程度上仍落后于實(shí)際事件厘线。CPI和PPI雙雙走高是嚴(yán)重的事實(shí)。它表明出革，實(shí)際發(fā)生的通脹率正伴隨著醞釀中的額外通脹率造壮。這有悖于美聯(lián)儲(chǔ)一再認(rèn)為通脹是暫時(shí)的觀點(diǎn)，尤其是在基數(shù)效應(yīng)已經(jīng)基本淡出的情況下骂束；這種政策配置持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)耳璧，貨幣政策出現(xiàn)失誤的風(fēng)險(xiǎn)就越大。隨著美聯(lián)儲(chǔ)的政策框架已將觸發(fā)因素從預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)向結(jié)果展箱，這一點(diǎn)尤為明顯旨枯。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的另一種信念：如果需要的話，央行擁有快速有效做出反應(yīng)的政策工具而不會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)和金融--其可能也會(huì)這么做混驰，而越來(lái)越多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此感到擔(dān)憂攀隔。
盡管通脹達(dá)到令人不安的水平，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾還是連續(xù)第二天為保持政策寬松的立場(chǎng)辯護(hù)栖榨。他昨日對(duì)參議院銀行業(yè)委會(huì)表示：“系統(tǒng)經(jīng)受的這個(gè)沖擊與經(jīng)濟(jì)重啟有關(guān)昆汹，并使通脹率遠(yuǎn)超2%，當(dāng)然我們對(duì)此感到不安”婴栽；他將當(dāng)前價(jià)格上漲稱為史上“獨(dú)特”現(xiàn)象满粗，并表示美聯(lián)儲(chǔ)正密切觀察其關(guān)于通脹暫時(shí)高企的預(yù)期是否正確，通脹是否可能持續(xù)更久愚争，所以正努力了解基本情形及風(fēng)險(xiǎn)映皆。耶倫表示:“我們還會(huì)有幾個(gè)月的快速通脹『渲Γ”“所以我不是說(shuō)這是一個(gè)月的現(xiàn)象捅彻。但我認(rèn)為，從中期來(lái)看鞍陨，我們將看到通脹回落至正常水平步淹。但是，當(dāng)然，我們必須密切注意贤旷。”
駿利亨德森集團(tuán)全球債券投資組合經(jīng)理Jason England說(shuō)砾脑，我們認(rèn)為他們最早就減碼框架做決定是在8月下旬的杰克遜霍爾研討會(huì)幼驶，通脹比預(yù)期的要高，也更持久韧衣，但充分就業(yè)距離疫情爆發(fā)前的水平還有很長(zhǎng)的路要走盅藻，因此在就業(yè)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展之前，美聯(lián)儲(chǔ)將取消寬松方面將繼續(xù)保持耐心畅铭。
美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾暗示氏淑，美聯(lián)儲(chǔ)可能最終會(huì)要求銀行進(jìn)行氣候風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，以判斷它們是否容易受到氣候變化的影響硕噩〖俨校“我的猜測(cè)是這是我們將要走的方向，但我們還沒(méi)有準(zhǔn)備好去做炉擅』岳粒“一些歐洲國(guó)家央行已經(jīng)在讓銀行進(jìn)行氣候壓力情境演練。這些測(cè)試旨在確定銀行對(duì)極端天氣事件和氣候變暖其他長(zhǎng)期影響的準(zhǔn)備程度和韌性谍失。他表示眶俩，“氣候風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試對(duì)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管當(dāng)局來(lái)說(shuō)都是一個(gè)非常有益的做法】煊悖”
鮑威爾稱颠印，尚未決定央行數(shù)字貨幣（CBDC）是否利大于弊。美聯(lián)儲(chǔ)希望國(guó)會(huì)山支持CBDC抹竹。數(shù)字貨幣未能演變?yōu)橹Ц断到y(tǒng)线罕。穩(wěn)定幣應(yīng)該被納入監(jiān)管，但現(xiàn)實(shí)卻并非如此柒莉。他還表示闻坚，金融條件高度寬松。不時(shí)感覺(jué)像是一個(gè)“泡沫”市場(chǎng)兢孝。路透社指出窿凤，歐洲央行向推出數(shù)字歐元邁出了第一步，這是一項(xiàng)全球努力的一部分跨蟹，旨在滿足人們對(duì)電子支付方式日益增長(zhǎng)的需求雳殊，并對(duì)加密貨幣的繁榮做出反應(yīng)。拉加德表示窗轩，“我們的工作旨在確保在數(shù)字時(shí)代夯秃，公民和企業(yè)能夠繼續(xù)獲得最安全的貨幣形式-央行貨幣。”
新西蘭第二季度通脹飆升仓洼，10年來(lái)首次突破新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)區(qū)間介陶，強(qiáng)化了該行最早將于下月開(kāi)始加息的押注。新西蘭統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示色建，新西蘭的第二季度通脹年率躍升至3.3%哺呜，是第一季度1.5%的兩倍多，也是2011年以來(lái)的最快增速箕戳。第二季度CPI較上季度上升1.3%某残，高于0.7%的預(yù)期中值。由于強(qiáng)勁的需求使企業(yè)提高價(jià)格陵吸，而勞動(dòng)力短缺可能令薪資水平提高玻墅，新西蘭的經(jīng)濟(jì)正處于火熱狀態(tài)，通脹加劇壮虫。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)在本周出人意料地宣布結(jié)束量化寬松債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃澳厢，這可能是加息的前兆。
從技術(shù)日K線圖上來(lái)看旨指，美元指數(shù)收小陽(yáng)線赏酥。美指上方壓力3月31日高點(diǎn)93.44，下方支撐30日均線谆构，美指支撐92.34裸扶，92.09，阻力92.76搬素，92.93呵晨。
歐元/美元支撐 1.1787，1.1762熬尺，阻力1.1844摸屠，1.1876
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1851，最低觸及1.1794粱哼，收?qǐng)?bào)1.1812季二。
Gruener Fisher Investments創(chuàng)始人Thomas Gruener表示，歐洲央行新的對(duì)稱通脹目標(biāo)“很好”揭措，但市場(chǎng)更感興趣的是歐洲央行會(huì)對(duì)此采取什么行動(dòng)胯舷。因此，路線圖并沒(méi)有變得更加具體绊含，與過(guò)去幾年的‘非常規(guī)貨幣政策’的區(qū)別僅限于措辭上的細(xì)微之處桑嘶。他表示，這些含糊的聲明表明躬充，歐洲央行根本無(wú)法精確實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)逃顶。在這方面讨便，歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和日本央行是相同的以政。
摩根士丹利表示霸褒，“在戰(zhàn)略評(píng)估之后，我們預(yù)計(jì)7月份的歐洲央行會(huì)議將就更溫和的前瞻指引達(dá)成一致盈蛮，并承諾實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡傲霸，但將關(guān)鍵決定留到秋季∶挤矗”鑒于新冠病例不斷增加，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半穆役，預(yù)計(jì)歐洲央行在12月之前不會(huì)縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模寸五。今年秋季PEPP將按照目前的時(shí)間表結(jié)束，而資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃（APP）將擴(kuò)大并變得更加靈活耿币。
星展銀行表示梳杏，隨著區(qū)間收窄變得明顯锹雏，1.1695-1.1705仍是歐元兌美元關(guān)鍵支撐位喂急，過(guò)去三個(gè)月交易者的意圖是杠桿fund明顯減少多頭脯倒，在頭寸方面扰付，歐元回到了3月底或4月初水平高诺，然后市場(chǎng)在1.1704構(gòu)筑了重要低點(diǎn)馋嗜，隨后回升至1.2266的高點(diǎn)满力，歐洲正在擺脫其在冠狀病毒疫苗接種方面的落后做法作喘；在德國(guó)厢蒜、意大利和西班牙霞势，至少接種一次疫苗的人口百分比已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)，隨著疫苗接種活動(dòng)的推進(jìn)斑鸦，歐元將不得不注意到歐洲重新開(kāi)放帶來(lái)的積極影響愕贡；近期歐元跌勢(shì)放緩，接近從11月中旬的低點(diǎn)1.1603形成的趨勢(shì)支撐線巷屿，該技術(shù)指標(biāo)已不再超買(mǎi)固以，自1.2349高點(diǎn)已經(jīng)下跌4.5%，下方支撐位依次位于3月低點(diǎn)1.1705嘱巾，以及2020年3月低點(diǎn)1.0636至1月高點(diǎn)1.2349升幅的38.2%斐波那契回撤位1.1695憨琳，匯價(jià)從1.2262水平的下跌，是由一個(gè)明顯看跌的頭肩頂形帶動(dòng)的浓冒，但明顯的信息實(shí)際上是區(qū)間整合栽渴，周線圖的布林通道顯示交易區(qū)間為1.2258-1.1705，但隨著區(qū)間盤(pán)升稳懒，歐元兌美元的下行步伐開(kāi)始放緩闲擦。
從技術(shù)日線圖上來(lái)看慢味，歐元收小陰線。上方壓力30日均線墅冷，下方支撐3月31日低點(diǎn)1.1702纯路。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.1819之上，可考慮輕倉(cāng)做多寞忿，目標(biāo)為1.1876-1.1900驰唬；如匯價(jià)反彈破敗1.1794繼續(xù)嘗試做空，目標(biāo)1.1762-1.1702腔彰。
英鎊/美元 支撐 1.3790叫编，1.3748，阻力1.3886霹抛，1.3940
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3899搓逾，最低觸及1.3803，收?qǐng)?bào)1.3831杯拐。
英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利強(qiáng)調(diào)不會(huì)因?yàn)橥涀吒呔吞崆翱s減QE霞篡，這令英鎊多頭感到失望，從而令英鎊匯價(jià)在昨日走勢(shì)落后于G10貨幣普遍水平端逼。英國(guó)央行副總裁拉姆斯登(Dave Ramsden)表示朗兵，央行為收緊貨幣政策設(shè)定的條件可能即將到來(lái)。他表示顶滩，英國(guó)通脹率可能在今年晚些時(shí)候升至4%余掖，是英國(guó)央行目標(biāo)的兩倍，而推高通脹率的因素可能需要一段時(shí)間才能緩解礁鲁。
從技術(shù)日線圖上來(lái)看浊吏，英鎊收小陰線。上方壓力60日均線救氯，下方支撐7月2日低點(diǎn)1.3729找田。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.3844，可考慮輕倉(cāng)做多着憨，目標(biāo)為1.3886-1.3940墩衙；如匯價(jià)反彈破敗1.3803，可繼續(xù)嘗試做空甲抖，目標(biāo)1.3748-1.3729漆改。
黃金 支撐1827.51，1812.77准谚，阻力1835.63挫剑，1842.25
黃金昨日最高上探1834.14美元/盎司，最低下探觸1819.40美元/盎司柱衔，最終收?qǐng)?bào)1829美元/盎司樊破。
岡拉克（Jeffrey Gundlach）：通貨膨脹現(xiàn)在正在加速愉棱，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)證明他們錯(cuò)了，很多事情都讓我回想起美國(guó)上世紀(jì)70年代出現(xiàn)的高通脹哲戚，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看奔滑，美元前景注定不利；短期內(nèi)美元似乎保持堅(jiān)挺顺少，流動(dòng)性導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率如此之低朋其，不認(rèn)為大宗商品價(jià)格會(huì)出現(xiàn)上漲。
從技術(shù)日線來(lái)看脆炎，黃金收3連陽(yáng)線梅猿。上方壓力年線，下方支撐10日均線秒裕。
交易策略：若金價(jià)反彈持穩(wěn)于1834.14粒没，可考慮繼續(xù)做多，目標(biāo)為1842.25-1850簇爆，若金價(jià)下行跌破1827.51；可嘗試輕倉(cāng)做空爽撒，目標(biāo)為1820.89-1812.77入蛆。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
10:30 日本央行公布利率決議，會(huì)后發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告
14:30 日本央行行長(zhǎng)黑田東彥召開(kāi)發(fā)布會(huì)
17:00 歐元區(qū)6月未季調(diào)核心CPI年率終值(%)
20:30 美國(guó)6月零售銷(xiāo)售年率(%)
21:00 紐約聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯發(fā)表演講
22:00 美國(guó)7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值
