前言
歷史總是驚人的相似逛球。任何一個新興技術(shù)帕棉、商業(yè)模式或觀念的產(chǎn)生，必將經(jīng)歷萌芽盲赊、高速發(fā)展、泡沫览徒、低谷颂龙、穩(wěn)健攀升的發(fā)展過程纽什。在時代的浪潮中躲叼，有人因短期下沉就選擇棄陣，終成為時代發(fā)展洪流中被淹沒的沙碩枫慷；而有人能扛住風(fēng)霜雨雪，不忘初心探孝，砥礪前行，最終獲得心中所期顿颅。
冬天來了足丢，春天還會遠(yuǎn)嗎——愿我們都成為時代堅(jiān)守者粱腻！
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香港樓市之激蕩六十年
從1954年開始斩跌，香港進(jìn)入了房地產(chǎn)市場的快速發(fā)展時期。一方面是中國內(nèi)地遷移過去的居民劇增遇革，帶去相當(dāng)多的資金；香港60年代初期萝快，人口就增加到300萬著角，工業(yè)經(jīng)濟(jì)騰飛。另一方面是香港房地產(chǎn)商推進(jìn)的“分層置業(yè)”和“賣樓花”模式吏口，這些都導(dǎo)致了房地產(chǎn)的繁榮，而期間房價的漲幅驚人产徊。
圖1·魅力香港房地產(chǎn)
1984年-1997年，香港房地產(chǎn)市場歷經(jīng)10多年的上漲戈盈。根據(jù)物業(yè)公司數(shù)據(jù)，香港房價在此期間整體漲幅達(dá)到9倍左右塘娶，而大型住宅和豪宅上漲了13倍。
然而房價不可能一直上漲刁岸，當(dāng)價格嚴(yán)重背離其價值時，泡沫便產(chǎn)生了膝宁。
該來的還是會來根吁，到了1997年，房價開始暴跌击敌。
圖2·香港樓市的三次崩盤
從1997伊始沃斤，一直到2003年房價跌到香港樓市的底部圣蝎，房價跌幅高達(dá)到70%衡瓶，買房者的信心被徹底擊垮。這段時間與日本1992-2000?間巨大的樓市崩盤事件一起 哮针，被稱為世界上最大的兩起房地產(chǎn)泡沫。
直到2003年之后等太，香港房價才開始持續(xù)走高蛮放，于2015年9月達(dá)到新一輪的高峰306.1。
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互聯(lián)網(wǎng)之激蕩三十年
1987年9月20日包颁，錢天白教授發(fā)出中國第一封電子郵件“越過長城，通向世界”娩嚼，拉開了中國人使用Internet的序幕；1990年10月漠其，中國頂級域名CN注冊登錄竿音。
1991年，世界第一個網(wǎng)頁上線春瞬，它向人們解釋了什么是萬維網(wǎng)；1994年宽气，Netscape（網(wǎng)景公司）——瀏覽器的鼻祖誕生。隨后绪氛，大量的網(wǎng)站如雨后春筍一樣冒了出來涝影，這標(biāo)志著人類正式進(jìn)入了信息時代。
圖3·互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)
從1995年到2000年序目，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主要業(yè)務(wù)模式是IPO，并通過與其他互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司合作的新聞稿來提高股價猿涨。中國事件如1998年姆怪，被稱為中國網(wǎng)絡(luò)三雄（搜狐、新浪稽揭、網(wǎng)易）之一的搜狐盈利40萬美元的消息，居然被各家媒體爭相搶發(fā)昙读，但據(jù)了解膨桥，當(dāng)時沒有幾家網(wǎng)絡(luò)公司站出來說自己投資的網(wǎng)絡(luò)真正有了盈利蛮浑。
在飆升的股價的和買家炒作的不斷催化下只嚣，風(fēng)險投資給企業(yè)創(chuàng)造了投機(jī)取巧的溫床，互聯(lián)網(wǎng)的興起不可避免地產(chǎn)生了投機(jī)泡沫册舞。
圖4·納斯達(dá)克2000年股市趨勢
2000年3月13日蕴掏，納斯達(dá)克指數(shù)在創(chuàng)出5048點(diǎn)歷史新高之后開始崩盤，當(dāng)日跌幅超過4%；半年后跌至1088點(diǎn)盛杰，創(chuàng)下3年新低挽荡，較歷史高峰下跌近80%。至此即供，互聯(lián)網(wǎng)泡沫正式破滅定拟，全球互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入“寒冬”，全球超過2000家互聯(lián)網(wǎng)公司倒閉逗嫡，美國有210家互聯(lián)網(wǎng)公司破產(chǎn)青自。
泡沫導(dǎo)致了投資的浪費(fèi)和扭曲，但這次泡沫規(guī)模實(shí)際也沒有想的那么大驱证，持續(xù)時間也沒那么久——研究分析延窜，泡沫從2000年3月到2002年10月，只持續(xù)了19個月抹锄，可以看出宏觀泡沫的持續(xù)時間比通常所認(rèn)為的要短得多逆瑞。
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區(qū)塊鏈之激蕩十年
每一個新興事物的產(chǎn)生，必將經(jīng)歷波折呆万。
區(qū)塊鏈從房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展規(guī)律也可尋得一二——概念提出车份、穿越牛熊谋减、成為經(jīng)歷時代浪潮考驗(yàn)的生存者、締造與發(fā)揚(yáng)新的商業(yè)模式扫沼。
圖5·區(qū)塊鏈技術(shù)的崛起
比特幣自2009年橫空出世以來出爹，發(fā)行價只有0.008美分。而2013年塞浦路斯事件的爆發(fā)缎除，使塞浦路斯的島國人民人人自危严就，爭先把本國貨幣換成比特幣，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)避險與對沖器罐。而比特幣因此事件梢为，短短幾天從30多美元飆漲到265美元『浞唬可就在大眾狂歡的當(dāng)晚铸董，暴跌來襲，當(dāng)晚就跌至105美元肴沫，隨后一周內(nèi)粟害，比特幣一路暴跌85%至50美元，當(dāng)時看起來像一個經(jīng)典的“自由落體”式泡沫颤芬。
自2011年以來悲幅，比特幣被宣告死亡至少129次套鹅。
中國人有個說法，叫向死而生汰具。在2016年卓鹿，以以太坊開發(fā)的以智能合約為代表的第二代區(qū)塊鏈技術(shù)卷土而來。智能合約的誕生賦予了區(qū)塊鏈技術(shù)更多應(yīng)用場景落地的可能和無限的想象空間郁副，一時間瞬間涌現(xiàn)大量的區(qū)塊鏈項(xiàng)目豌习。2016年，全球約有862家區(qū)塊鏈公司，中國約27家恰聘，吸引的風(fēng)險投資總額約為17.9億美元晴叨，而2015年區(qū)塊鏈融資總額才4.69億美元。增長超過了890倍孙技。
圖 6· 2016 年 —2017 年區(qū)塊鏈資產(chǎn)漲跌走勢
對洶涌而至的開道者來說牵啦，任何嘗試都是有可能的哈雏，但同時他們面臨的生存環(huán)境也是惡劣的。
2017年九月份盹愚，中國央行等七部門發(fā)文叫停ICO皆怕；美國等全球各國愈腾，證監(jiān)會開始出手悦即，全球政府對區(qū)塊鏈項(xiàng)目不斷采取了更加系統(tǒng)性的監(jiān)管辜梳。
暫時還未有企業(yè)確定盈利，而資金卻輪番進(jìn)入宗挥，企業(yè)債務(wù)水平逐漸高于盈利水平，一旦債務(wù)水平高過下圖的臨界點(diǎn)，不可否認(rèn)必然倒塌会傲，這些都是導(dǎo)致目前的的熊市出現(xiàn)的原因。
圖7·2018年第一季全球區(qū)塊鏈資產(chǎn)排名前100項(xiàng)目上線時間分布
但破滅不是終點(diǎn)淌山，而是一個市場重新洗牌之后正常發(fā)展的起點(diǎn)裸燎。我們堅(jiān)信，經(jīng)過大浪淘沙泼疑，留下真正給社會帶來價值的項(xiàng)目德绿，這恰恰是投資和創(chuàng)業(yè)最好的時機(jī)。
拋開市場的喧囂退渗，理性看待區(qū)塊鏈技術(shù)移稳，其旨在對于生產(chǎn)關(guān)系予以重塑，以解決目前中心化網(wǎng)絡(luò)和組織形式所帶來的壟斷会油、信息不對稱个粱、透明度低、網(wǎng)絡(luò)內(nèi)價值交易誠信需中央節(jié)點(diǎn)維護(hù)等問題翻翩。如同沒有人質(zhì)疑互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對人類的貢獻(xiàn)都许，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用價值是顯而易見的稻薇。
與其擔(dān)憂泡沫，不如勇往直前胶征，與其懷疑區(qū)塊鏈的真實(shí)塞椎，不如堅(jiān)信不疑其技術(shù)創(chuàng)新能力。當(dāng)把不良項(xiàng)目睛低、投機(jī)資本擠出后案狠，下一次增長的驅(qū)動力，一定是區(qū)塊鏈技術(shù)良性的普及與爆發(fā)钱雷。
今日話題Q1
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系列主題：
詳解|一句話告訴你區(qū)塊鏈到底是什么瘪校？
