MJ老師的超級(jí)數(shù)字力已經(jīng)學(xué)完了“現(xiàn)金能力”靶草、“經(jīng)營(yíng)能力”這兩個(gè)模塊，現(xiàn)在開始學(xué)習(xí)“盈利能力”這個(gè)模塊汪疮。
1峭火、盈利能力包括6個(gè)指標(biāo)：
毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率智嚷、經(jīng)營(yíng)安全邊際率卖丸、凈利率、每股收益（EPS）盏道、股東報(bào)酬率（ROE）稍浆。
各個(gè)指標(biāo)在盈利能力模塊中占的權(quán)重分別是：毛利率和每股收益（EPS）各占10%，其余4個(gè)指標(biāo)分別占20%。
盈利能力各個(gè)指標(biāo)在財(cái)報(bào)中的位置是：
2衅枫、毛利率公式：
毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入嫁艇。
其中分子：毛利=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本。
3弦撩、“毛利率”的特征
毛利率越高步咪，代表這真是一門好生意！
毛利率越低益楼，代表這真是一門艱難的生意猾漫。
如果毛利率是負(fù)的，代表這真是一門爛生意感凤，堅(jiān)決不能投資悯周！
MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司！
看毛利率要五年一起看陪竿，從數(shù)字中看到趨勢(shì)禽翼，而不能只看單獨(dú)一年的指標(biāo)，那沒有太大的意義族跛。因?yàn)樗且粋€(gè)相對(duì)平穩(wěn)的指標(biāo)闰挡，如果出現(xiàn)突變，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變庸蔼，我們要去研究到底出了什么重大事件解总！
思考：一個(gè)行業(yè)毛利率逐年下降，這是正常的現(xiàn)象嗎姐仅？
一個(gè)行業(yè)如果毛利率逐年下降花枫，表示該行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，這不是不正程透啵現(xiàn)象劳翰，只是行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入紅海。為了生存馒疹，大家不得不削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)佳簸，透過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)分工颖变、聯(lián)合采購(gòu)生均、或是各種流程效率化的做法、仍有機(jī)會(huì)維持競(jìng)爭(zhēng)力與基本的獲利能力腥刹，但是整體來說马胧，這種行業(yè)的前景不被看好。
就像服裝行業(yè)衔峰，因?yàn)榫€上和線下的激烈競(jìng)爭(zhēng)佩脊，成本在逐年增長(zhǎng)蛙粘，而毛利率在逐年下降，可是因?yàn)槭侨藗兊膭傂柰茫陨碳疫€是在紅海市場(chǎng)中激烈競(jìng)爭(zhēng)出牧，尋求獲利機(jī)會(huì)。
服裝行業(yè)毛利率在下降歇盼，但是相對(duì)資金周轉(zhuǎn)較快舔痕。
MJ老師有句話叫：低價(jià)得轉(zhuǎn)的快（即毛利低的話，一定要提高各項(xiàng)資產(chǎn)的翻桌率）
高價(jià)守得住豹缀，別人非你莫可赵讯！
茅臺(tái)明顯是高價(jià)的，我們?cè)诿┡_(tái)身上怎么理解后面這句話呢耿眉？
茅臺(tái)的2017年毛利率高達(dá)89.8%，打個(gè)比喻就是100元的成本能賣到1000元上鱼响，這個(gè)毛利率在實(shí)業(yè)界特別少見鸣剪，歸因于要么資源稀缺，要么依附于其品牌的價(jià)值巨大丈积，所以盈利能力超強(qiáng)筐骇。
再看看森源電氣的毛利率是多少：
毛利率=（35.51-26.85）/35.51=24.3%
與財(cái)報(bào)說數(shù)據(jù)一致：
森源電氣 毛利率在25%上下：說明有基本的產(chǎn)品力和競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)中有一定的訂價(jià)權(quán)江滨。
4铛纬、“毛利率”指標(biāo)分析
毛利率各行業(yè)之間大不一樣，即使同行業(yè)之間唬滑，每年的毛利率波動(dòng)也會(huì)很大告唆，比如著名的“蒜你狠”，也許下一年就是“賤如泥”晶密。所以研究毛利率不能只看一年的擒悬，看5年的毛利率大致就能看出一家公司在行業(yè)中的地位。
從上面圖中可以總結(jié)出：
* 毛利率不穩(wěn)定稻艰，近幾年不停波動(dòng)：說明公司沒有專注本業(yè)懂牧，也可能受市場(chǎng)行情影響較大，這樣的企業(yè)是沒有訂價(jià)權(quán)的尊勿！
* 毛利率在10%上下：屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)僧凤，這么低的毛利率真是一門艱難的生意。這樣的公司同樣沒有訂價(jià)權(quán)元扔，就經(jīng)營(yíng)能力來分析躯保，低價(jià)就得轉(zhuǎn)得快！
* 毛利率在25%上下：說明有基本的產(chǎn)品力和競(jìng)爭(zhēng)力摇展，在行業(yè)中有一定的訂價(jià)權(quán)吻氧。
* 毛利率>35%：說明是有一技之長(zhǎng)公司或者有一定壁壘的行業(yè)溺忧，像茅臺(tái)這樣高達(dá)90%左右的毛利率，在市場(chǎng)上的訂價(jià)權(quán)非常強(qiáng)大盯孙！
這個(gè)指標(biāo)鲁森，我們還要結(jié)合生活常識(shí)和行業(yè)知識(shí)去判斷
比如餐飲行業(yè)，由于人租水電等費(fèi)用很高振惰，所以毛利率通常要達(dá)到50%上下歌溉，才能有足夠的利潤(rùn)支付高額的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。過去人們傳說餐飲業(yè)是至少100%的利潤(rùn)骑晶，現(xiàn)在早已經(jīng)不再有那么好的光景了痛垛。
5、行業(yè)毛利率統(tǒng)計(jì)
MJ老師總結(jié)的各行業(yè)不同的毛利數(shù)據(jù)
6桶蛔、毛利率指標(biāo)總結(jié)
通過讀財(cái)報(bào)學(xué)習(xí)匙头，不但知道了財(cái)報(bào)中的各個(gè)指標(biāo)，同時(shí)還明白了自己在以前的經(jīng)營(yíng)中存在著很多錯(cuò)誤做法仔雷，越來越喜歡學(xué)習(xí)讀財(cái)報(bào)這個(gè)技能蹂析。
