一即彪、什么是技術(shù)分析
在股市中，技術(shù)分析指的是對市場運行的研究活尊，而不是對市場中交易標(biāo)的的研究隶校。技術(shù)分析是一門學(xué)科，以圖形的形式記錄特定股票或平均指數(shù)的實際交易歷史（價格變動蛹锰、交易量等）深胳，并在此基礎(chǔ)上推測出未來可能出現(xiàn)的趨勢。
市場價格受到多種因素的影響宁仔。市場價格不僅反映出證券分析師們的不同估值預(yù)測稠屠，也反映出了眾多投資者的理性判斷峦睡、情緒變化、需求权埠、資源等榨了。這些因素沒有數(shù)據(jù)可循，難以分析攘蔽，但仍然反應(yīng)在一個精確的價格上龙屉。這是唯一有意義的數(shù)字。市場永遠(yuǎn)向前看满俗，讓股價反映出投資者基于不同角度和理解水平所形成的不同預(yù)期转捕。總的來說唆垃，當(dāng)前股價反映了所有統(tǒng)計分析師希望了解的基本面信息（也包括內(nèi)幕信息）五芝，以及另外一些同等甚至更加重要的信息。
同時辕万，市場人士認(rèn)識到枢步，價格沿趨勢變動，趨勢沿原有的方向運行渐尿，直至供需平衡被打破醉途。這種打破往往可以從市場運行狀況中推測出來。圖上出現(xiàn)的各種形態(tài)砖茸、點位隘擎、樣式和區(qū)域都有自己的意義，這些信息并不絕對正確凉夯，但有助于推測未來的趨勢货葬。
圖表是技術(shù)分析師的工具，有多種形式恍涂，如日線圖宝惰、月線圖、分時圖再沧、小時圖等等，這些圖表可采用等差坐標(biāo)系尊残、對數(shù)坐標(biāo)系等炒瘸，也可以展示移動平均線等。我們不需要關(guān)注所有的圖表寝衫，普通投資者只需關(guān)注最簡單的即可顷扩，如日線圖、周線圖慰毅、月線圖隘截，這些圖表記錄了每日（每周、每月）的價格變動（高位和地位）、收盤價和成交量婶芭。周線圖和月線圖通常被稱為長期走勢圖东臀，主要用于確定重要的支撐位和阻力位，研判長期走勢犀农。
二赁濒、道氏理論
道氏理論是所有技術(shù)派市場研究的老祖宗孟害，它強調(diào)市場的整體趨勢挨务。道氏理論有12條信條：
1）平均指數(shù)反映了一切（除了不可抗力）果漾。平均指數(shù)的每日波動體現(xiàn)了市場上的已知信息、可預(yù)見的事件户辱、可以影響證券供求關(guān)系的情況。哪怕發(fā)生了不可預(yù)測的自然災(zāi)害必逆，市場也會對可能引發(fā)的后果迅速做出反應(yīng)。
2）三種趨勢。市場在趨勢中不斷變化福压，分長線趨勢蒙幻、中線趨勢、短線趨勢决乎。
3）長線趨勢。指市場整體向上或向下運行，一般持續(xù)（并非總是）持續(xù)一年以上丑蛤，甚至可能長達數(shù)年。只要每一波連續(xù)的上漲達到一個新的高度，且每一次回調(diào)的低點都高于前一次回調(diào)的低點照藻，長線趨勢向上晃择，為牛市滑蚯。反之古劲，每一波下跌達到一個新的低點，且每次反彈的高點都低于前一次反彈的高點，趨勢向下，為熊市踱阿。此外牛曹，長線趨勢受到反向中線趨勢的影響——當(dāng)長線趨勢的運行走得過頭時佛点，就會發(fā)生回調(diào)和修正。
4）中線趨勢。指逆長線趨勢而動的重要調(diào)整焰手。長線趨勢中的波折和中線趨勢都被認(rèn)為是中線走勢书妻。在牛市中工猜，中線趨勢表現(xiàn)為中期回調(diào)或修正，在熊市中則是中期反彈或修復(fù)蚪腐。中線趨勢一般持續(xù)3周到數(shù)月，通常不會更久税朴。一般情況下泡一，中線趨勢會從長線趨勢的前一高點的1/3～2/3處回調(diào)（或反彈）。但是卓囚，這個1/3～2/3調(diào)整法則并非絕對瘾杭。大多數(shù)中線趨勢調(diào)整幅度都符合這個法則。有些調(diào)整幾乎達到50%哪亿，一般都不會低于1/3粥烁，但也有時候會完全抵消前期漲跌幅。
5）短線趨勢蝇棉。一般持續(xù)不到6天讨阻，極少會達到3周。道氏理論認(rèn)為短線趨勢本身并沒有意義篡殷，但是钝吮，幾個短線趨勢合起來會形成一個中線趨勢。中期調(diào)整板辽，無論是中線趨勢還是兩波中線趨勢之間的長線趨勢波段奇瘦，一般都由3個或以上的小波段組成。短線趨勢也是3種趨勢中唯一一個可以被“操縱”的（現(xiàn)在劲弦，即便是短線趨勢也不一定能被有效操縱）耳标。長線趨勢和中線趨勢無法被操縱。
6）牛市邑跪。主升趨勢通常（但并不一定）可以分為三個階段次坡。第一個階段建倉期：此時有遠(yuǎn)見的投資者嗅到了經(jīng)濟向好的氣息，逐步建倉画畅。在這個階段砸琅，公司財報毫無亮點，甚至一塌糊涂轴踱。普通民眾對股市毫無興趣症脂，交投清淡，但隨著市場的轉(zhuǎn)暖，成交量開始增加摊腋。隨著公司業(yè)績改善沸版，營收持續(xù)增長嘁傀，民眾開始關(guān)注股市兴蒸，第二個階段開啟。在這個階段细办，市場穩(wěn)步上漲橙凳，交投日益增長。技術(shù)派投資者看到了獲利機會笑撞。最后岛啸，第三個階段。民眾大批涌進股市茴肥，交易活動頻繁坚踩。所有財報都釋放出積極信號，股價飆升瓤狐，媒體紛紛唱多市場瞬铸，公司紛紛上市圈錢。在這個階段础锐，你的朋友或許會打電話向你咨詢該買什么股票嗓节，卻完全沒意識到股市已經(jīng)漲了兩年，現(xiàn)在已經(jīng)該問賣什么股票了皆警。在牛市的最后這個階段拦宣，投機猖獗，成交量持續(xù)放大信姓，但股價跳水頻繁出現(xiàn)鸵隧，垃圾股被炒上了天，績優(yōu)股則大多落后大盤意推。
7）熊市豆瘫。主跌趨勢也通常（但并不一定）由三個階段構(gòu)成。第一個階段出貨期左痢，出現(xiàn)于上一輪牛市的末尾靡羡。在這個階段，聰明的投資者察覺到企業(yè)營收高得不正常俊性，于是加快出貨略步。此時，交易量仍然很高定页，但隨著每一輪價格上漲交易量逐漸減少趟薄。民眾仍然熱情高漲，但隨著炒股獲利越來越難典徊，不少人開始感到沮喪杭煎。第二個階段是恐慌期恩够。買盤越來越少，賣盤越來越急羡铲。股價幾乎是垂直下跌蜂桶，然而成交放出天量（其實結(jié)合實際的企業(yè)情況，股價通常超跌）也切∑嗣模恐慌期過后，市場會經(jīng)歷較長時間的修復(fù)或橫盤走勢雷恃，然后第三個階段開始了疆股。在第三個階段，灰心的投資者開始拋售股票倒槐。他們有可能在恐慌期之前就持有股票旬痹，也有可能在恐慌期才買入，因為股價相比幾個月之前已經(jīng)很便宜了讨越。消息面開始惡化两残。第三個階段的下跌勢頭并沒有之前那么猛烈，但由于一些投資者割肉拋售谎痢，籌集現(xiàn)金作為他用磕昼，整個市場會持續(xù)下跌。垃圾股泡沫徹底破滅节猿，而績優(yōu)股的下跌則相對較慢票从，因為投資者往往更長期地持有績優(yōu)股。在熊市的最后這個階段滨嘱，上述問題集中爆發(fā)峰鄙，市場價格已經(jīng)反映出最差的預(yù)期，而熊市往往在利空“出盡”前就結(jié)束了太雨。
8）平均指數(shù)必須互相印證吟榴。任何預(yù)示著趨勢改變的有效信號都無法由某一個道瓊斯平均指數(shù)發(fā)出。
9）成交量驗證趨勢囊扳。在牛市中吩翻，價格上升時成交量放大，價格回落時成交量縮凶断獭狭瞎；熊市中，價格下降時成交量放大搏予，價格回升時成交量縮小熊锭。在某種程度上，這條原則也適用于中期趨勢，特別是在熊市開始中期反彈時碗殷，成交量可能隨短期上漲而放大精绎，隨短期下跌而縮小。但是锌妻，這條原則也有特例代乃。另，僅看幾天的成交量很難得到有用的結(jié)論从祝。只有分析長時間的交易量變動襟己，才能得出有意義的結(jié)論。在道氏理論中牍陌，有關(guān)市場趨勢的決定性信號最終都是通過分析價格變動得出的。交易量只作為附加證據(jù)來進一步驗證趨勢是否確立员咽。
10) “橫盤”可以取代中線走勢毒涧。平均指數(shù)的小幅震蕩走勢，時間持續(xù)兩或三周贝室，有時甚至數(shù)月契讲，此過程中價格在5%的范圍內(nèi)小幅波動。出現(xiàn)橫盤時滑频，意味著買盤和賣盤基本上勢均力敵捡偏。當(dāng)然，在這個價格區(qū)間內(nèi)峡迷，最終要么賣盤耗盡银伟、買家只有提高報價才能引出賣盤，要么買盤耗盡绘搞、賣家只有降低報價才能引出買盤彤避。因此對于已經(jīng)確定的橫盤走勢，價格上漲突破橫盤上限就是看漲信號夯辖，價格下跌突破橫盤下限就是看跌信號琉预。一般說來，橫盤的持續(xù)時間越長蒿褂、價格區(qū)間越窄圆米，其最終突破的技術(shù)意義就越大。一般來說橫盤的價格區(qū)間為5%啄栓，這只是經(jīng)驗之談娄帖；有時價格的波動區(qū)間略大于5%，但只要成交集中谴供、邊界明確块茁，就能確認(rèn)為橫盤走勢。
11) 只使用收盤價。?
12) 在明確的趨勢反轉(zhuǎn)信號出現(xiàn)前数焊，應(yīng)認(rèn)為趨勢將持續(xù)永淌。這條原則講的其實是概率問題。它警告投資者不要過早改變倉位佩耳，不要在信號出現(xiàn)前過早行動遂蛀。這條原則傳達了這樣一條經(jīng)驗：耐心等待趨勢明朗再出手的投資者更有可能獲利，不等走勢明朗就過早出手者更有可能虧損干厚。這些概率無法量化李滴，并在不斷變化。此信條導(dǎo)致的一個結(jié)果就是趨勢反轉(zhuǎn)可能發(fā)生在趨勢確認(rèn)后的任何時刻蛮瞄。這提醒投資者：在應(yīng)用道氏理論時必須時刻關(guān)注市場動向所坯。
當(dāng)然，道氏理論也存在一定缺陷挂捅。比如有人士認(rèn)為道氏理論存在滯后性芹助，道氏理論無法幫助中線投資者等。但道氏理論可靠與否取決于投資者的解讀能力闲先。譬如状土，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在1942年這一輪牛市開始時是92.92點，1946年時升至212.50點伺糠，上漲了119.58點蒙谓。但如果嚴(yán)格遵循道氏理論，直到125.88點時才可以買入训桶，而且要等指數(shù)已經(jīng)回落到191.04點時才可以賣出累驮，也就是說最多能獲利65點，剛超過整個漲幅的一半渊迁。此言不假慰照，但試問誰能正好在92.92點買入，然后一直持有數(shù)年琉朽，并正好在212.50點拋出呢毒租？實際上，能按道氏理論的原則投資并獲得指數(shù)漲幅一半的收益的投資者箱叁，恐怕不超過10個墅垮。
總之，對大多數(shù)投資者而言耕漱，最重要的是長期獲利算色。但在即時文化和快速致富心理下，已經(jīng)很少有人耐心做長線投資螟够。不論在其他地方還是股市灾梦，耐心都是一種美德峡钓。
