股票分析20200316期：TCL科技000100
今天為大家?guī)硪恢恢耸挚蔁岬目萍脊闪嵯祝?jīng)叫TCL集團(tuán)殉疼，剛改的名字叫TCL科技。提到TCL捌年，大家首先想到的????是電視瓢娜，TCL電視是全球第三的電視品牌，妥妥的電視龍頭礼预；可是少有人注意的是眠砾，TCL還有一塊業(yè)務(wù)正在悄然崛起——半導(dǎo)體顯示。
提到半導(dǎo)體顯示技術(shù)托酸，肯定繞不開老大哥京東方褒颈，但是估值過高、業(yè)績(jī)虧損励堡、現(xiàn)金流差的京東方在上一波炒作大潮之后已經(jīng)失去了投資價(jià)值谷丸。而TCL科技，不僅業(yè)績(jī)更好估值更低应结，還是國(guó)內(nèi)唯一一家集材料刨疼、研發(fā)泉唁、平臺(tái)于一體的顯示技術(shù)企業(yè)（京東方只是做屏幕，而TCL是全產(chǎn)業(yè)鏈）揩慕。
今年TCL給自己加了個(gè)“科技”的后綴亭畜，這名字可不是隨便改的，背后是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的完成迎卤，從2004年至今拴鸵，TCL經(jīng)歷了5次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，終于在今年初敲定了【半導(dǎo)體顯示】+【智能終端】的核心業(yè)務(wù)模式止吐。智能終端（電視為代表的電子產(chǎn)品）作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不必多說宝踪，半導(dǎo)體顯示才是未來主要的發(fā)展方向，即享受國(guó)家大力發(fā)展半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策紅利碍扔，也迎合下一代顯示技術(shù)的市場(chǎng)需求瘩燥。
子公司華星光電開展顯示技術(shù)業(yè)務(wù)以來，連續(xù)七年均實(shí)現(xiàn)盈利不同，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁厉膀，目前，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步上漲二拐，市場(chǎng)份額也在不斷擴(kuò)大服鹅。砍掉與公司發(fā)展戰(zhàn)略無關(guān)的業(yè)務(wù)百新，也為新技術(shù)的研發(fā)提供了更好的支持企软，不僅mini LED即將投產(chǎn)，布局印刷LED技術(shù)也取得了一定進(jìn)展饭望，印刷LED能有效降低OLED的生產(chǎn)成本仗哨，大幅提高效率，還能促進(jìn)柔性LED技術(shù)的發(fā)展铅辞，預(yù)計(jì)也將在2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)厌漂。在技術(shù)上TCL已經(jīng)走在了行業(yè)前列，正在逐步追趕三星斟珊、LGD等先進(jìn)企業(yè)苇倡。除了提升自身實(shí)力，TCL還很注重行業(yè)內(nèi)的合作共贏囤踩，不僅與華為旨椒、小米等終端客戶達(dá)成供貨，還和產(chǎn)業(yè)鏈上游的三安光電堵漱、華燦光電等建立合作综慎，完美打通了產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。
目前怔锌，TCL科技市盈率為20.77，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的66.44，市凈率隨著近年研發(fā)投入增加提高到了2.43埃元，但也仍然低于行業(yè)平均的3.73涝涤，無論從短期、中期岛杀、長(zhǎng)期來看阔拳，都是一只低估的科技股，鑒于未來顯示市場(chǎng)10%的年增長(zhǎng)率类嗤，TCL科技很可能實(shí)現(xiàn)彎道超車糊肠，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。
從資金驅(qū)動(dòng)來看遗锣，TCL科技也一直很受國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)货裹、游資和北向資金的青睞，春節(jié)后機(jī)構(gòu)和游資頻繁大單掃貨TCL科技精偿，上周TCL科技還是北向資金逆勢(shì)加倉(cāng)的弧圆，也側(cè)面反映了資本對(duì)TCL科技的預(yù)期。
多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)TCL科技19/20/21 年 EPS 分別為0.24/0.29/0.38 元笔咽，對(duì)應(yīng) PE 分別為 28X/23X/18X搔预，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
綜上叶组，我們認(rèn)為TCL是一只潛力巨大的半導(dǎo)體顯示牛股拯田，業(yè)績(jī)好估值低成長(zhǎng)性高，值得各位投資者加入自選股甩十。
友情提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)船庇，投資需謹(jǐn)慎。以上分析均為個(gè)人觀點(diǎn)枣氧，不構(gòu)成投資建議溢十。
