五期D12：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
一、概念
這幾天跟老師學(xué)習(xí)了第二部分“經(jīng)營能力”，講的是公司的三個(gè)重要資產(chǎn)：“應(yīng)收賬款洒闸、存貨和固定資產(chǎn)”一年能為公司做幾趟生意，大白話就是“翻桌率”如何均芽，當(dāng)然是越高越好丘逸！
一家公司的經(jīng)營能力，除了看“應(yīng)收賬款”和“存貨”這兩個(gè)指標(biāo)外掀宋，還要看整個(gè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率深纲，它反應(yīng)了公司整體的經(jīng)營能力狀況。也就是我們今天要研究的最后一個(gè)指標(biāo)：“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”劲妙。
二湃鹊、公式
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公式是“營業(yè)收入除以總資產(chǎn)”，是一個(gè)與效率有關(guān)的概念镣奋，即一年之內(nèi)币呵，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，公司賺的錢就越多侨颈。也可以理解成“投入產(chǎn)出比”更好記憶余赢，即
我們投入100元，產(chǎn)出500元哈垢，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是5没佑；反之，投入100元温赔，產(chǎn)出5元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是0.05鬼癣。因?yàn)槎鄶?shù)行業(yè)都有淡旺季陶贼，分析一家公司的經(jīng)營能力，建議看年報(bào)待秃。采用中報(bào)拜秧、季報(bào)或月報(bào)的數(shù)據(jù)，如果是旺季章郁，分析出來的結(jié)果會(huì)高估這家公司的經(jīng)營能力枉氮；反之志衍，如果用的是淡季的數(shù)據(jù)，則會(huì)產(chǎn)生低估的問題聊替。
“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”公式和前面“應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率”楼肪、“存貨周轉(zhuǎn)率”思路是一樣的，把這三個(gè)指標(biāo)聯(lián)系起來惹悄，會(huì)更容易記憶理解：
三春叫、判斷指標(biāo)
1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的泣港，都是運(yùn)營正常的公司暂殖。數(shù)字接近1，表示公司經(jīng)營能力比較普通当纱；接近2呛每，表示其經(jīng)營能力非常優(yōu)秀。
2坡氯、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1晨横，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)，又叫“燒錢的行業(yè)”廉沮。
3颓遏、知識拓展：企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)滞时，帶來利潤絕對額的增加叁幢。即低價(jià)要能活，除非“轉(zhuǎn)”的快
四坪稽、傳統(tǒng)行業(yè)和燒錢行業(yè)的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”
（1）一般傳統(tǒng)制造業(yè)曼玩，本身毛利率不高，必須通過有效運(yùn)用公司投入的總資產(chǎn)來創(chuàng)造營收窒百，不能讓資產(chǎn)閑置在公司倉庫里黍判，所以制造業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”>1。流通業(yè)篙梢、快銷類行業(yè)顷帖，產(chǎn)品賣的快，資金周轉(zhuǎn)的就快渤滞，自然會(huì)產(chǎn)生更多的利潤贬墩，他們的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常都>2。
（2）而燒錢的行業(yè)通常有：a妄呕、天上飛的飛機(jī)陶舞；b、地上跑的高鐵/汽車绪励；c肿孵、水上行駛的船唠粥；d、金銀銅鐵與石油等原材料產(chǎn)業(yè)停做；e晤愧、科技面板、半導(dǎo)體行業(yè)雅宾。燒錢的行業(yè)不可怕养涮，也不是一定不好，只代表該行業(yè)每年需要大量投入資金更新設(shè)備眉抬，保持競爭力贯吓，所以要確認(rèn)該公司有足夠的現(xiàn)金。
最可怕的是明明每天在燒錢蜀变，但口袋里卻沒有錢Ｇ男场！
五库北、遇到燒錢行業(yè)財(cái)報(bào)的閱讀順序
遇到任何燒錢（資本密集）公司爬舰，一定要順著以下圖示箭頭的閱讀方法，對公司綜合分析寒瓦。以“貴州茅臺”為例：
（1）看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：發(fā)現(xiàn)<1情屹，知道這是一家燒錢的公司；
（2）看“手上現(xiàn)金”：是否滿足>25%杂腰，判斷手上有沒有錢垃你，越多越好；如果不符合喂很，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)惜颇。
（3）看“平均收現(xiàn)天數(shù)”：是否<15天，是不是收現(xiàn)金的公司少辣？
上面這三個(gè)指標(biāo)中凌摄，第二項(xiàng)最重要，因?yàn)榧幢闶翘焯焓宅F(xiàn)金漓帅、手上僅留一點(diǎn)點(diǎn)錢的公司锨亏，天下太平的時(shí)候沒事，萬一遇上金融危機(jī)忙干、景氣波動(dòng)屯伞，也是會(huì)出現(xiàn)重大危機(jī)的。
六豪直、伊利股份分析
整個(gè)個(gè)乳業(yè)行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都不是很高，大伊利仍然統(tǒng)領(lǐng)江湖珠移！
