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對(duì)市場(chǎng)整體而言，長(zhǎng)期以較低成本投資于高度分散化的股票組合（這是指數(shù)基金的一個(gè)正確但不精確的描述），必然好過(guò)投資于高成本的分散化投資的基金此改。 ????--《共同基金常識(shí)》
先鋒基金的創(chuàng)建者患久，同時(shí)也是第一只指數(shù)基金的設(shè)立者約翰·博格在其著作《共同基金常識(shí)》中寫(xiě)道“一只持有65%股票和35%債券的現(xiàn)成的平衡型指數(shù)基金,已經(jīng)能夠滿(mǎn)足很多投資者的需求了元咙。一雙定制的股票型和債券型基金——有更高或更低的股票比例,則能夠滿(mǎn)足更多消費(fèi)者的需求另萤∨让埽”那么我們?cè)撊绾螛?gòu)建我們的基金投資組合呢？
長(zhǎng)久以來(lái)仲墨，均衡的投資方法一直被證明是有效的勾缭， 這不是因?yàn)樗芴峁└叩幕貓?bào)率（很明顯它不能），而是因?yàn)樗艿玫娇煽康拈L(zhǎng)期回報(bào)率且沒(méi)有額外的短期風(fēng)險(xiǎn)目养，這是一個(gè)很有吸引力的結(jié)果。投資組合做到合理分散化毒嫡，既可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)癌蚁，又可以適當(dāng)?shù)靥岣咄顿Y收益幻梯；但是過(guò)度分散化，只會(huì)使得我們付出更多的成本努释。
設(shè)想一下碘梢，若投資組合中包含了銀行類(lèi)、交通類(lèi)伐蒂、環(huán)境類(lèi)等不同的基金煞躬，試圖做到覆蓋整個(gè)市場(chǎng)（區(qū)別于我下文的投資組合）。這樣實(shí)際上是在效仿指數(shù)基金的投資策略逸邦，因?yàn)橹笖?shù)基金就是購(gòu)買(mǎi)某一指數(shù)的全部或部分成份股構(gòu)建的投資組合恩沛。這樣組合的投資業(yè)績(jī)也跟指數(shù)基金類(lèi)似，但由于投資組合中基金成本高于指數(shù)型基金缕减，就使得收益低于指數(shù)基金的收益雷客。
對(duì)市場(chǎng)整體而言，長(zhǎng)期以較低成本投資于高度分散化的股票組合（這是指數(shù)基金的一個(gè)正確但不精確的描述）桥狡，必然好過(guò)投資于高成本的分散化投資的基金搅裙。
但如果要構(gòu)建自己的基金組合，只有一只指數(shù)基金是不夠的裹芝，那么投資者選擇主動(dòng)管理型基金,最優(yōu)的基金數(shù)目是多少呢?約翰·博格認(rèn)為“超過(guò)4只或5只股票型基金一般是不必要的”部逮。
晨星公司的一項(xiàng)研究表明：若持有超過(guò)4只隨機(jī)選擇的股票型基金，則不會(huì)明顯地降低風(fēng)險(xiǎn)嫂易。圍繞這個(gè)數(shù)字兄朋，風(fēng)險(xiǎn)保持得相當(dāng)穩(wěn)定，一直到超過(guò)30只基金炬搭。
下圖顯示了隨著基金數(shù)目的增加蜈漓，不同基金組合的風(fēng)險(xiǎn)下降的程度。
約翰·博格認(rèn)為“一只簡(jiǎn)單的5只股票型基金組合宫盔，將適合追求主動(dòng)管理型股票基金的投資者的需求融虽。”
那么我們?cè)撊绾螛?gòu)建自己的基金組合呢？回答這個(gè)問(wèn)題前彼绷，先看一下不同類(lèi)型基金收益和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比巍佑，很明顯：高收益總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。
我認(rèn)為基金組合可以這樣搭配（持有五支基金標(biāo)的左右）：
（1）債券基金是必須配置的寄悯，基金隨股市波動(dòng)小萤衰，應(yīng)急時(shí)，可以賣(mài)掉猜旬；股票型脆栋、指數(shù)型的基金波動(dòng)大倦卖，有可能在你急用錢(qián)時(shí)，下跌很大椿争，這時(shí)你就只能割肉了怕膛。
（2）上證50這樣的大盤(pán)性指數(shù)基金買(mǎi)一只，然后中小盤(pán)類(lèi)的買(mǎi)一只秦踪，組合一下褐捻，可以用來(lái)定投，通常大盤(pán)性基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益低于中小盤(pán)的椅邓；
按基金類(lèi)型劃分的年度回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)（美國(guó)1995—2005年）
（3）消費(fèi)類(lèi)柠逞、醫(yī)療類(lèi)、科技類(lèi)等行業(yè)類(lèi)基金或者平衡性基金可以用來(lái)增加收益（有點(diǎn)投機(jī)的感覺(jué)）希坚，但占比不宜過(guò)高边苹。常見(jiàn)的資產(chǎn)配置方法是生命周期法則，即股票類(lèi)資產(chǎn)的投資比例等于100減去歲數(shù)裁僧；
（4）基金配置幾支就好个束，不要貪多，也有例外聊疲，比如你選中了兩只與醫(yī)療行業(yè)的基金表現(xiàn)都很好茬底，你可以將原先買(mǎi)一支基金的錢(qián)平均買(mǎi)入兩只基金，后續(xù)觀察兩只基金的表現(xiàn)（當(dāng)然我精力比較多获洲，持有的基金數(shù)目略多）阱表，選擇業(yè)績(jī)好的；
（5）基金持倉(cāng)相關(guān)性要低贡珊；很多基金的持倉(cāng)股票是很相似的最爬，有時(shí)你為了降低風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)了幾只基金，卻發(fā)現(xiàn)這些基金的業(yè)績(jī)很相似门岔，同漲同跌爱致，這時(shí)你就要檢查好好所選基金的持倉(cāng)了；
（6）投資組合中并非一定要包含國(guó)外基金（QDII基金）寒随。國(guó)外基金可能會(huì)降低組合波動(dòng)性糠悯，但其經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)在更大程度上降低回報(bào)率妻往。約翰·博格建議“國(guó)際投資最多占20%的股票成分互艾；而且，即使國(guó)際投資權(quán)重為0讯泣，對(duì)大多數(shù)組合而言纫普，也是完全可接受的『们”
（7）基金組合構(gòu)建好之后局嘁，并不代表可以高枕無(wú)憂(yōu)了溉箕，投資可不是一件一勞永逸的事晦墙。當(dāng)組合不再適應(yīng)自己的目標(biāo)時(shí)悦昵，要及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。鑒于基金每個(gè)季度都會(huì)出季報(bào)晌畅，我們可以每個(gè)季度對(duì)組合進(jìn)行分析但指，根據(jù)基金在同類(lèi)基金中的排名、基金經(jīng)理是否變動(dòng)以及基金的持倉(cāng)等判斷基金是否還適合投資組合抗楔∑宓剩可以使用晨星的組合透視工具來(lái)分析你的組合情況。該工具可以展示基金組合中持有的股票连躏、債券和現(xiàn)金剩岳，還可以知道基金在晨星投資風(fēng)格箱中所處的位置和行業(yè)權(quán)重等信息。
至于每種類(lèi)型基金占投資組合的比列入热，可以依據(jù)個(gè)人的財(cái)務(wù)狀況拍棕、投資期限、收益目標(biāo)以及可以承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度自行嘗試勺良。要謹(jǐn)記绰播，高收益通常伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。
注：本篇文章參考了《共同基金常識(shí)》的部分文章內(nèi)容尚困。
原文鏈接：基金理財(cái)--基金組合篇
