第十一章
在中美關(guān)系中，美國(guó)的低利率很大程度上是由國(guó)外的高儲(chǔ)蓄率造成的，大多數(shù)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)權(quán)威都沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)。
到目前為止廷没，美國(guó)手中的王牌一直是美元的地位。作為世界的官方儲(chǔ)備貨幣垂寥，美元是一切國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算貨幣颠黎。也就是說(shuō)另锋，不僅僅是美國(guó)的貿(mào)易伙伴，所有人交易時(shí)都需要使用美元狭归。所以夭坪，即便沒(méi)有人購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的產(chǎn)品，人們也需要美元过椎。外國(guó)人持有的美元很多都存在美國(guó)的銀行里室梅，因而又可以借貸給美國(guó)人。這樣一來(lái)疚宇，美國(guó)人即使不儲(chǔ)蓄也可以獲得貸款亡鼠。
人民幣和美元緊密掛鉤，這就要求中國(guó)公民至少要將儲(chǔ)蓄的一部分兌換成美元敷待。
第十二章
正常來(lái)講间涵，貿(mào)易逆差能夠自我調(diào)節(jié)。
如果一個(gè)國(guó)家處于貿(mào)易順差狀態(tài)榜揖，也就是說(shuō)其出口額大于進(jìn)口額勾哩，就會(huì)在國(guó)際上形成對(duì)其貨幣的需求。如果你想要該國(guó)的產(chǎn)品根盒，你就需要該國(guó)的貨幣。所以物蝙，強(qiáng)勢(shì)的貿(mào)易地位會(huì)使一國(guó)貨幣堅(jiān)挺炎滞，弱勢(shì)的貿(mào)易地位會(huì)導(dǎo)致該國(guó)貨幣疲軟。如果沒(méi)有人想購(gòu)買(mǎi)你的產(chǎn)品诬乞，也就沒(méi)有人需要你的貨幣册赛。
但是，一旦一國(guó)的貨幣升值震嫉，該國(guó)的產(chǎn)品也會(huì)相應(yīng)漲價(jià)森瘪。這就給處于弱勢(shì)貿(mào)易地位的國(guó)家提供了進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。他們的商品銷(xiāo)售的越多票堵，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)其貨幣的需求就越大扼睬。這股貨幣平衡力量會(huì)使脫韁野馬般的貿(mào)易失衡得到控制。
然而悴势，美元的儲(chǔ)備貨幣地位以及中國(guó)政府保持人民幣與美元掛鉤的決定破壞了這一機(jī)制窗宇，使局勢(shì)越發(fā)不可收拾。
近些年來(lái)特纤，為了給其出口企業(yè)提供一種理論上的優(yōu)勢(shì)军俊，多國(guó)政府廣泛開(kāi)展多項(xiàng)活動(dòng)抑制其貨幣，這些活動(dòng)引發(fā)了人們所說(shuō)的“全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)“捧存。這是一種非常讓人摸不著頭腦的對(duì)抗粪躬，因?yàn)閷?duì)抗的目的通常不是除掉對(duì)手担败，而是干掉自己。
一個(gè)國(guó)家有意弱化本國(guó)貨幣镰官，以此讓人們更加努力工作提前，來(lái)補(bǔ)償進(jìn)口商品，這便意味著人們的生活水平會(huì)下降朋魔。
第十三章
貴重金屬擁有貨幣的所有價(jià)值屬性和使用屬性：儲(chǔ)量稀少岖研、人人想要、質(zhì)地均勻警检、性質(zhì)穩(wěn)定孙援、延展性好。即使人們不想用貴金屬充當(dāng)貨幣扇雕，貴金屬依然因?yàn)橛衅渌猛竞蛢?chǔ)量稀少的他也行而具有價(jià)值拓售。
相反，紙幣只有在足夠多的人愿意使用紙幣交換產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)才有價(jià)值镶奉。因此础淤，紙幣的價(jià)值完全由人主觀決定。由于紙幣可以無(wú)限量地發(fā)行哨苛，并且沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值鸽凶，如果人們對(duì)紙幣失去信心，它們就會(huì)變成一堆廢紙建峭。
在過(guò)去的40年中玻侥，沒(méi)有任何國(guó)家發(fā)行過(guò)真實(shí)貨幣。這是有史以來(lái)最大的貨幣實(shí)驗(yàn)亿蒸，沒(méi)有人知道這個(gè)實(shí)驗(yàn)何時(shí)結(jié)束凑兰，結(jié)果又如何。但是可以肯定的是边锁，這個(gè)實(shí)驗(yàn)總會(huì)有結(jié)束的一天姑食。
第十四章
雖然住房貸款和助學(xué)貸款政策看起來(lái)好像是參與各方共同受益，但實(shí)際上整個(gè)系統(tǒng)制造了更大的風(fēng)險(xiǎn)茅坛。
參議院推行的刺激政策向棚屋貸款和助學(xué)貸款傾斜音半，其他沒(méi)有政府擔(dān)保的貸款受到影響，擾亂了信貸市場(chǎng)贡蓖。參議院鼓勵(lì)房貸并不是因?yàn)槟鞘鞘褂脙?chǔ)蓄的最佳方式祟剔，而是因?yàn)閹椭藗儷@得棚屋和教育機(jī)會(huì)能夠轉(zhuǎn)化為政治資本。
即便在按揭貸款市場(chǎng)崩盤(pán)以后摩梧，人們?nèi)稳徊幻靼渍呤侨绾斡绊懛績(jī)r(jià)的物延。小布什和奧巴馬政府斥巨資扶持下跌的房地產(chǎn)市場(chǎng)。這意味著政府和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投入比危機(jī)發(fā)生前投入的更多仅父。但是人們依然沒(méi)有認(rèn)識(shí)到叛薯，這些措施是如何支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格浑吟，并讓我們以后摔得更慘的。
