五大關(guān)鍵數(shù)字力之一現(xiàn)金流量

在投資股市時(shí)霉旗，現(xiàn)金流量是投資股市第一個(gè)要觀察的指標(biāo)仲锄。

現(xiàn)金流量表是指現(xiàn)金進(jìn)進(jìn)出出的報(bào)表裸违，現(xiàn)金流入公司以正值表示扔嵌，現(xiàn)金從公司留出則以負(fù)值表示限府。一般情況下有三類現(xiàn)金，營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量（來自損益表）痢缎，投資活動(dòng)現(xiàn)在流量（來自資產(chǎn)負(fù)債表）胁勺，融資活動(dòng)現(xiàn)金流量（來自資產(chǎn)負(fù)債表）。

現(xiàn)金越足独旷，表示公司的底氣也越足署穗，氣越長(zhǎng)寥裂，可以類比為一家公司的心臟功能越強(qiáng)大。要確認(rèn)一個(gè)公司的現(xiàn)金流量是否充足案疲，看三個(gè)指標(biāo)封恰。

A1.以100/100/10的觀念來分析

A2.手上是否有足夠的現(xiàn)金，能否安全渡過不景氣的危機(jī)時(shí)刻褐啡？

A3.公司銷售過程中能否及時(shí)收回現(xiàn)金诺舔？

一.A1：100/100/10分析指標(biāo)

第一個(gè)，100指現(xiàn)金流量比率备畦。現(xiàn)金流量比率=營(yíng)業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債 >100%（比較好）低飒。

用白話理解就是公司的經(jīng)常性營(yíng)業(yè)活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金是否足以償還欠別人的流動(dòng)負(fù)債？大于100%表示公司賺來的現(xiàn)金足夠償還短期負(fù)債懂盐，同時(shí)也表明公司現(xiàn)金較多褥赊，短期負(fù)債較少，暗示了公司向銀行借錢周轉(zhuǎn)的能力不錯(cuò)允粤。

第二個(gè)崭倘，100指現(xiàn)金流量當(dāng)允比率。現(xiàn)金流量當(dāng)允比率=近5年?duì)I業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/近5年[資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利] >100%（比較好）类垫。

用白話理解就是公司靠正常性的營(yíng)業(yè)活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金是否大于最近5年公司成長(zhǎng)所需的資本支出司光、存貨和發(fā)給股東的現(xiàn)金股利？大于100%表示公司近5年不需要對(duì)外借錢融資悉患，自己賺的前自給自足残家。同時(shí)也說明公司不太需要看銀行或股東臉色。

第三個(gè)售躁，10指的是現(xiàn)金再投資比率坞淮。現(xiàn)金再投資比率=[營(yíng)業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量-現(xiàn)金股利]/[固定資產(chǎn)投資+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金] >10%（比較好）。

用白話理解就是公司靠日常營(yíng)業(yè)活動(dòng)賺來的現(xiàn)金扣除給股東的現(xiàn)金股利之后剩下的現(xiàn)金再投資于公司所需資產(chǎn)的能力陪捷。

二.A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比率

現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比率=[貨幣基金+交易性金融資產(chǎn)]/總資產(chǎn)=10-25%之間（比較好）

用白話理解就是手中是否有足夠多的現(xiàn)金回窘，即使在行業(yè)不景氣的時(shí)候也能安全渡過。現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比率越高越好市袖，因?yàn)楣緵]有獲利照樣可以生存很久啡直，但沒有現(xiàn)金企業(yè)根本無法生存。現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率沒有絕對(duì)最好的答案苍碟，依行業(yè)而分酒觅。但透過好公司的資金配置，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金最好能占公司總資產(chǎn)的25%微峰，最少也應(yīng)該占10%舷丹。

總而言之，一家值得投資的公司蜓肆，現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比率最好在10-25%之間颜凯。資本密集行業(yè)配置比率最好大于25%谋币。當(dāng)然現(xiàn)金不嫌多，越多越好装获。

三.A3：平均收現(xiàn)日數(shù)

計(jì)算方法會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表模塊講解瑞信。

用白話理解就是看日常經(jīng)營(yíng)過程中，能否盡快向客戶收取現(xiàn)金穴豫。

一般來說凡简，如果平均收現(xiàn)天數(shù)小于15天，說明公司做得生意可能是收現(xiàn)金的精肃。顯然秤涩，不同行業(yè)平均收現(xiàn)日數(shù)會(huì)有差別，不過大都介于60-90天之間司抱。所以在做對(duì)比時(shí)可選取同行業(yè)的公司對(duì)比筐眷，越短越好。除公司間比較之外习柠，財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)字也可以自我比較匀谣，尤其是看長(zhǎng)期5年的表現(xiàn)情況。如果公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健资溃，平均收現(xiàn)日數(shù)也會(huì)相當(dāng)穩(wěn)定武翎，如果公司經(jīng)營(yíng)逐年改善，那就更好溶锭。

三個(gè)指標(biāo)總結(jié)起來三句話宝恶，

A1.[100/100/10]的觀念越大越好

A2.現(xiàn)金約當(dāng)現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率介于10-25%之間，如是資本密集燒錢的行業(yè)趴捅，比例應(yīng)高于25%垫毙。

A3.如果投資的公司天天收現(xiàn)金那就更棒了。

但現(xiàn)實(shí)是很少有公司同時(shí)滿足三個(gè)條件拱绑，如果無法同時(shí)滿足综芥，那三者的優(yōu)先順序如何呢？

在財(cái)報(bào)的運(yùn)用上猎拨，A2優(yōu)于A3毫痕，A3優(yōu)于A1。手上有現(xiàn)金還是最重要的迟几，萬一手上沒現(xiàn)金，天天收現(xiàn)金也不錯(cuò)栏笆。最后看計(jì)算指標(biāo)100/100/10类腮。如果按滿分100來計(jì)算，A2占70%蛉加，A3占20%蚜枢，A1占10%缸逃。