1.在股票市場上挡育，長期以來存在著兩個
特別顯著和穩(wěn)定的規(guī)律，一一個是市值效應(yīng)称簿，
即買市值小的公司未來更賺錢扣癣。第
二個是市凈率效應(yīng)，即買市凈率低的股
票未來更賺錢予跌。
2.根據(jù)這兩個規(guī)律搏色，
法瑪和弗倫奇就提
出了三因子模型，
即用市值因子和價值
因子來衡量除市場風(fēng)險以外的系統(tǒng)性風(fēng)
險券册，
也就是規(guī)模風(fēng)險和價值風(fēng)險频轿。
3.在美國市場上，市場烁焙、規(guī)模和價值這
三個因素對所有股票收益率的解釋能夠
高達(dá)90%航邢。
