一僚饭、大盤正在失去標桿貴州茅臺

股市升跌是正常的市場行為。但我們看到胧砰，為了某種需要鳍鸵，強拉指數(shù)已經(jīng)有半年的時間。每當大盤向下尉间，就有資金去推動貴州茅臺和保險板塊偿乖，有時候也想啟動券商去達到目的。在權(quán)重股價格還合理的情況下哲嘲，幾個月還是可以維持的贪薪。這次的標桿就是貴州茅臺。標桿豎高一點眠副，其他大盤股板塊參考坐標就會高一點画切。在機構(gòu)放言貴州茅臺要到800元之前，各方面對茅臺的價格有了不同的意見囱怕。首先是重量級媒體質(zhì)疑貴州茅臺的財務處理不當霍弹，接著就是貴州茅臺自己稱目前市場價格與其無任何關(guān)系。這樣給市場感覺是失去炒作的一個正當性娃弓。我們看到典格，媒體質(zhì)疑貴州茅臺的時候，茅臺的股價只是短暫的影響馬上走出719.96歷史最高台丛。但自從公司出來撇清炒作關(guān)系后耍缴，茅臺開始了真正的調(diào)整。從719元最高跌倒622.23元，跌幅超過15%私恬。而且债沮，下跌上方還留下一個缺口。如果沒有更大的資金進入本鸣，或調(diào)整還沒到位的情況下疫衩，貴州茅臺短時間再見新高可能性不大。我們看到荣德，滬指在券商銀行股突然發(fā)力的情況下闷煤，挺到最后還是失去了3400點位置。這就是說涮瞻，大盤已經(jīng)開始了一波可能幅度略大的調(diào)整鲤拿。

二、保險股“洗洗更健康”

給大盤落井下石的不單止為標桿貴州茅臺署咽，還有推動這波的主要板塊保險近顷。幾大保險股在上周的情況是，全盤皆綠宁否。新華保險(港股01336)全周跌幅8.37%窒升、中國人壽(港股02628)全周跌幅6.28%、中國太保(港股02601)全周跌幅5.95%慕匠、中國平安(港股02318)全周跌0.86%饱须。如果這個時候再投入大量的資金拉升保險板塊，短期可能對指數(shù)有幫助台谊，但其實對明年是不利的蓉媳。正常調(diào)整一下，保險板塊回跌幅度在15%到20%锅铅，可能才有長線資金進入酪呻。保險股處在調(diào)整狀態(tài)，券商股可以擔當大盤穩(wěn)定器嗎狠角？上周我們看到号杠，只有周二的時候，券商反彈幅度較大丰歌，但可惜只是一日姨蟋。目前大部分券商走勢是空頭排列，相對保險和銀行立帖，處于弱勢狀態(tài)眼溶。這個與券商各方面業(yè)務也有很大的關(guān)系。應該說晓勇，指望券商板塊充當龍頭板塊堂飞，不太現(xiàn)實灌旧。銀行板塊上周走勢較為堅挺，大部分周略有上升绰筛。四大銀行的情況是建設(shè)銀行(港股00939)升4.43%枢泰、農(nóng)業(yè)銀行(港股01288)升3.83%、中國銀行(港股03988)升2.04%铝噩、工商銀行(港股01398)升0.66%衡蚂。為何銀行股走強，大盤都失去3400點高位呢骏庸？主要原因是貴州茅臺毛甲、保險和大量的個股都是下跌的，銀行不足推動人氣回升具被。

三玻募、大量個股已經(jīng)出現(xiàn)了調(diào)整

進入11月以來，除龍頭板塊繼續(xù)外一姿，大量的個股出現(xiàn)了較大幅度的下跌七咧。月跌幅榜上，跌幅超過30%的個股有15個啸蜜。跌幅超過20%的有148個坑雅。跌幅超過10%的有1237個辈挂。而11月以來綠盤的有2675家衬横。可以說终蒂，在大盤苦苦拉升的時候蜂林，大量個股已經(jīng)出現(xiàn)了調(diào)整。在所有板塊指數(shù)這個指標上拇泣，11月分類指數(shù)跌幅超過10%的有倉儲物流噪叙、公共交通、風沙治理霉翔、小盤股睁蕾、賽馬概念、環(huán)境保護债朵、裝飾園林等子眶。在概念指數(shù)這個指標上跌幅較大的還有雄安新區(qū)、土地流轉(zhuǎn)序芦、超導概念臭杰、新零售、地熱能谚中、智能電網(wǎng)等等渴杆×戎Γ可以看出，跌幅居前的是最能吸引市場資金的板塊磁奖。簡單地說囊拜，環(huán)保、交通比搭、科技概念艾疟、小盤股等成為市場拋售的對象。特別是小盤股敢辩，是相對大機構(gòu)炒作權(quán)重股另一支市場力量蔽莱。這支力量離場，至少在年底會導致市場熱情開始減退戚长。大機構(gòu)拉升權(quán)重股也失去一定的市場人氣盗冷，從這個意義上說，大盤已經(jīng)開始反復走弱的年底同廉。

四仪糖、指數(shù)調(diào)整也不是什么大問題

指數(shù)調(diào)整指數(shù)哪些原來抬升大盤的權(quán)重股出現(xiàn)調(diào)整。也就是要謹慎面對貴州茅臺迫肖、保險板塊锅劝、以及升幅較大的權(quán)重板塊。按照近十年的股市運行蟆湖，權(quán)重股不行故爵，就是炒作非權(quán)重股的時候。本月小盤股提前回調(diào)隅津，是不是最后一跌的機會诬垂？當然，在大量盤小新股大量上市后伦仍，小盤股就要區(qū)別對待了结窘。我們認為，近兩年新股新政上市的新股充蓝，已經(jīng)提前兩年或幾年以上的炒作隧枫，透支了。這部分個股除了個別有特別題材的外谓苟，其他大量的要考慮減磅或了結(jié)官脓。10月以來，新股次新股跌幅較大的有萬馬股份娜谊、盛弘股份創(chuàng)源文化确买、英派斯、塞隆藥業(yè)纱皆、川恒股份湾趾、哈三聯(lián)等等芭商。目前市場的情況是，打新股的中簽機會大了搀缠、新股連續(xù)漲停的次數(shù)少了铛楣、新股上市升幅也不大了。這些情況的變化值得我們高度關(guān)注艺普。另外簸州，市場開始出現(xiàn)了超高價的發(fā)行，這對新股發(fā)行低價的模式是一種致命的挑戰(zhàn)歧譬。所有這些必須對新股次新股警惕岸浑。而我們倡導的小盤股，不是新股新政之后上市的新股瑰步，而是已經(jīng)上市一段時間的盤小績優(yōu)股矢洲。例如新和成、石基信息缩焦、金威達读虏、國光股份、雙鷺藥業(yè)袁滥、達威股份等盖桥。

五、年底已走到十字路口

一個是年底因素题翻，第二個是市場單邊的權(quán)重股揩徊，已經(jīng)走到十字路口。如果市場結(jié)構(gòu)無法轉(zhuǎn)換藐握，機構(gòu)只能繼續(xù)死扛權(quán)重板塊靴拱。目標一是貴州茅臺，另一個就是保險板塊猾普。這兩個板塊，關(guān)鍵看市場資金流向本谜。而市場資金關(guān)鍵在于兩融資金是否繼續(xù)高位運行初家。杠杠行情已經(jīng)有過深刻教訓，這次增加杠杠乌助，不可能繼續(xù)增大溜在。這樣的情況下，資金堆積起來的權(quán)重板塊他托，就不可能長時間在高位運行了掖肋。這就是我們在貴州茅臺和大盤還沒調(diào)整的時候，就建議減磅或了結(jié)手中的權(quán)重個股個觀點赏参。在市場低迷的時候志笼，只有一個方向沿盅，就是關(guān)注業(yè)績增長的個股，逐步加倉持有纫溃⊙В或參與有題材的個股，多做一下短線紊浩。