炒股的智慧 3ed

-- 在華爾街炒股為生的體驗
陳江挺
2010年

作者陳江挺，畢業(yè)于上海交大，1983年赴美民泵，當過餐館跑堂、搬運工扣墩、記者哲银、證券 經紀人扛吞，靠半工半讀完成工程碩士和工商管理碩士。最近八年在華爾街以專職炒股為生荆责。八 年的經驗和幽默就濃縮在這本150頁的小薄書里滥比。

炒股是頭腦與人性的 雙修。無論炒股還是做人做院，都要順自然盲泛、戒貪婪濒持，謹記儒家"中庸之道"，是為炒股高手之大 智慧寺滚。

陳江挺招供
"我可能沒把我所知道的全部告訴你柑营，但我告訴你的，全部是真的村视。"
"成功秘訣不外乎 '在忍無可忍的時候官套，再忍一忍' 。"

再版的話

凱恩斯主義

再談具體操作

1. 進點
2. 止損
3. 賣點
4. 風險

具體建議：

賺錢慢慢來蚁孔，不要急奶赔！

前言

要想成為炒股專家，你需要專心致志杠氢、廢寢忘食地學習和實踐站刑。這和成為其它行業(yè)專家的要 求并無兩樣。要想成功鼻百，聰明绞旅、努力、經驗和運氣都缺一不可愕宋。運氣往往偏愛最努力的人玻靡，而不是最聰明 的人。

雖然這本書是為炒股寫的中贝，我相信書中闡述的原理適合任何行業(yè)囤捻。成功的人士往 往具有很多相似的素質，如果你具有炒股成功所需的素質邻寿，在其它行業(yè)蝎土，我相信你也一樣能 獲得成功。所以不曾也不打算炒股的你如果偶然得到了這本小書绣否，也無妨一讀誊涯。

犯錯并不可怕，可怕的是不知自己犯了錯蒜撮，知錯卻不肯認錯就更加不可救藥暴构。

有些人把炒股當成投資，有些人把炒股當成投機段磨。記得英國有位成功的炒家是這么說的：
"我 年輕時人們稱我是投機客取逾，賺了錢后人們稱我是投資專家，再后敬我是銀行家苹支，今天我被稱 為慈善家砾隅。但這幾十年來，我從頭到尾做的是同樣的事债蜜。 " 我找不到比這更好的解釋投資和投 機的語句晴埂。

在股市偶爾賺點錢很容易究反，困難在于怎樣不斷地從股市賺到錢

股票不是上，就是下儒洛，否則就是不動精耐。

阻礙著一般人在這行成功的不是股票有多么復雜，而在于人本身有很多缺點琅锻。

• 本書的第一章就談些股市的特性及它對人性的挑戰(zhàn)黍氮。
• 第二章講一些和炒股最直接相關的知識。
• 第三章談成功的要素浅浮。它告訴你炒股成功應做到什么及怎樣做沫浆，還告訴你應該具備什么樣的心理素質。知道什么該做并不難滚秩，難在怎么在實踐中做好它专执。
• 第四章是何時買賣股票。
• 第五章是華爾街的家訓郁油。牛頓說： "我所以能看得更遠本股，是因為我站在巨人的肩膀上。"在這一章桐腌，讓我們看看炒股這行的先輩們給我們留下了什么經驗拄显。
• 第六章談心理建設。人性中根深蒂固的恐懼案站、希望躬审、貪婪影響著我們所做的每一個決定，使 我們常常做不到自己知道應該做的事蟆盐。要完全克服人性中的弱點是很困難的承边，但我們首先必 須知道它是什么及什么是正確的做法。
• 第七章分析了什么是大機會及其特點石挂。讀完這一章你就明白了我在談什么博助。這里不只是在談 股票。
• 第八章是和炒手談談天痹愚。在這一章我簡述了我的學股歷程富岳。如果人性共通的說法不錯的話， 你學股走過的道路應和我相似拯腮。希望你在學股的掙扎過程中因為有了路標而能顯得平順一些窖式。

引子 三則故事

年輕人的故事

年輕人的故事
從前，有位鄉(xiāng)下青年疾瓮，讀了點書脖镀，嫌鄉(xiāng)村的生活單調飒箭，決定要去城里闖世界狼电。臨走時蜒灰，他向 村中的村長請教，村長給了他三個字的忠告："不要怕"肩碟。并講好等他回來時還有另三個字相 贈强窖。 三十年后，飽經風霜的青年帶著滿頭白發(fā)決定還是回鄉(xiāng)村生活削祈〕崮纾回來時，得知當年的村長已死髓抑，心中悵然若失咙崎，不知村長另外要贈的三字是什么？村長的兒子轉交給他一個信封吨拍，說是長者臨死前囑咐交給他的褪猛。信只有三個字："不要悔"。

• 不要怕
• 不要悔

小偷的故事

從前羹饰，有人以偷為生伊滋。
小偷的兒子有天對爸爸說： "爸爸，我要像你一樣以偷為生队秩，你教我怎么偷東西吧笑旺！
"小偷看 著兒子那副尖嘴猴腮的模樣，好逸惡勞的個性馍资，心想若不學偷筒主，這個孩子日后或許會餓死， 便答應了鸟蟹。
一天晚上物舒，小偷帶著兒子到了一幛大房子前，在墻上挖個洞戏锹，爬進大房子冠胯。他們找到儲存間， 小偷便叫兒子進去找些值錢的東西锦针。兒子一進去荠察，小偷便在外面將儲存間的門鎖上，同時跑 到天井大喊大叫奈搜，吵醒這家人悉盆，隨即，小偷便從墻上的洞溜了出去馋吗。
這家人知道遭了盜竊焕盟，全家都出來查看。當他們看到墻上的洞宏粤，便以為小偷已經溜走了脚翘。此 時主人便叫傭人點上蠟燭到儲存間看看不見了什么灼卢。
小偷的兒子在儲存間千萬遍地咒罵他的爸爸，當他聽到有人要到儲存間查看来农，更是嚇得腿都 軟了鞋真。但他沒有什么辦法，只好躲在儲存間的門后沃于。傭人一打開儲存間的門涩咖，小偷的兒子沖 出來，一口所吹熄蠟燭繁莹，推開傭人檩互，撥腿就跑。這一家人便大呼小叫地在后面開始追咨演。在逃 跑的路上盾似，他看到有口池塘，便拾起一塊石頭丟到池塘里雪标，在這家人圍在池塘邊尋找偷兒"尸 體"的時候零院，小偷的兒子已回到家里，他正想指責爸爸的殘忍村刨，爸爸已先開口了： "兒子告抄，告訴我你是怎么回來的？"聽完兒子的故 事嵌牺，小偷說："孩子打洼，你已學會怎么偷東西了。"
朋友逆粹，你開始看這本書募疮，準備玩全世界最刺激的游戲并要成為專家時，我要給你這樣的忠告： 不要怕僻弹，也不要悔阿浓；玩游戲之前，先搞清游戲的規(guī)則蹋绽，面對人為操縱的賭局芭毙，一定要摸清對 方的心理；最后提醒你卸耘，小偷的本事不在偷退敦，而在于危急的時候怎么逃。

第一章 炒股的挑戰(zhàn)

股市給那些缺乏經濟基礎的人帶來了以小錢賺大錢的機會蚣抗。對那些才高志大者來說侈百，股市簡 直就是一塊經濟福地。然而這個"有經驗的人獲得很多金錢，有金錢的人獲得很多經驗"的 地方殺機四伏钝域，偶有斬獲雖然不難讽坏，要頻頻得手并非易事，而以此為生則更是對自我和人性 的挑戰(zhàn)网梢。
如果要我用一句話來解釋何以一般股民敗多勝少战虏，那就是：人性使然党涕！說的全面些膛堤，就是這 些永遠不變的人性--討厭風險、急著發(fā)財绿渣、自以為是中符、趕潮跟風誉帅、因循守舊和耿于報復- -使股民難于避開股市的陷阱淀散。說得簡單些，就是好貪小偏宜蚜锨、吃不得小虧的心態(tài)使一般股 民幾乎必然地成了輸家档插。

永遠不變的人性--討厭風險、急著發(fā)財亚再、自以為是郭膛、趕潮跟風、因循守舊和耿于報復

第一節(jié) 炒股與人性

我自己的經歷比較復雜氛悬。我是中國為數不多經歷土插隊和洋插隊雙重插隊的人饲鄙。我養(yǎng)過牛， 種過地圆雁，曾在工廠做過機械工程師忍级，也在報社做過記者，在美國的餐館做過多年跑堂伪朽，也曾 戴領帶任職大財團的投資分析員轴咱、銀行的貸款專員。我還拉過人壽保險，也曾是有牌照的地 產交易經紀人朴肺。在我這么多的經歷中，沒有一個行業(yè)比炒股為生更為艱難西土。

誰能在炒股行生存？

我有不下十位朋友試圖跟我學習專職炒股肋乍。不必看老板臉色，不要定時上下班觅闽，不用在辦公 室爾虞我詐，想想看刘离，炒股為生或說職業(yè)炒股是多么具有吸引力！他們不是碩士便是博士恼除， 智力毋庸置疑。可惜的是毫無例外餐抢，他們在這行只生存了幾個月碳锈！

在他們開始學股的初期，我總是將我的所知傾囊相告贸人，因為這行其實根本沒有秘密拱燃，他們可 以隨時打電話給我召嘶，得到我的幫助。

但他們都失敗了铛只，在股票學校交了學費畢不了業(yè)。我常常想蜕着，這些絕頂聰明的朋友，有近乎學什么會什么的天分韧骗，在這行為何無法生存众眨？

隨著時間的推移和閱歷的增加，我慢慢感悟這些聰明人失敗的原因大約有兩個：一、炒股的 技能太活了纽什；二，他們太聰明让蕾，選擇太多。

炒股是有技術的顿颅。上個世紀的美國著名炒家朱爾有句名言： "股票市場是有經驗的人獲得很多 金錢，有金錢的人獲得很多經驗的地方。 "

心態(tài)

看不見摸不著的"心態(tài)"遇革。 你只能有心來感悟它。你學習修車揪漩，輪胎壞了換輪胎冰更，剎車壞了換剎車，只要熬的時間夠長奠衔， 你就會成為修車專家。換輪胎、換剎車都是看得見摸得著的東西迫横，上次是這么換合蔽，下次還一 樣沃斤。股票可不同了，上次出這個新聞時股票升哮针，下次出同樣的新聞股票可能跌。你怎么知道 股票會升會跌？靠的就是感覺包颁。你必須有何時股票運動正常蘑险，何時股票運動不正常的感覺。

人性與經驗

貪

上當受騙者往往有一共同的特點： "貪" 和屎！想不勞而獲。這個"貪"就是心態(tài)。你可 以教他很多招式绪氛，如下次碰到什么情形不要相信等等。但只要他不改"貪"的心態(tài)序目，他一定還會上當受騙，騙子的花招總比他的防招來得多叛赚。你是教他"不貪"淀衣，你幾時看到過"不貪" 的人被騙的蛮浑？"不貪"也是心態(tài)艺沼。

"貪"是人性，"不貪"是經驗, 你不可能叫一個人不貪他就不貪了挽荡。他要吃很多虧、上很多 當才明白不貪是不再吃虧上當的靈丹妙藥。

炒股的最重要的原則就是止損延窜。但人性是好貪小偏宜， 不肯吃小虧呆万，只有不斷地因為貪了小便宜卻失去大偏宜牡彻，不肯吃小虧最終卻吃了大虧缎除，你才 能最終學會不貪小便宜，不怕吃小虧铸董。可以這么說悲幅，學股的過程就是克服"貪"等與生俱來 的人性，養(yǎng)成"不貪"等后天的經驗的過程郁副。
這個學習的過程并不如同一般人想像的那么簡單。好貪小便宜既荚，不肯吃小虧是心態(tài)。不貪小 便宜，不怕吃小虧也是心態(tài)兼蕊。要實現這種心態(tài)的轉變，你要戰(zhàn)勝自己排作。戰(zhàn)勝自己可不是件容 易的事，這也是聰明人常常學不會炒股的原因裳瘪。他們能夠戰(zhàn)勝自然栅迄，但他們往往無法戰(zhàn)勝自 己。

我自己的兩個碩士學位分別在工程和金融領域憋活，這兩大學科的朋友都很多。人人都想炒股， 還未看到一位成功的作瞄。所以我只能對這兩大行業(yè)的讀者朋友們說：你們可以選擇研究股票， 也可以選擇教別人怎么炒股票契耿，想選擇自己炒股為生的話，要三思，你們選擇太多，所以成 功的機會不大泼疑。但你們如果能鐵了心決定戰(zhàn)勝自己移稳，則你們遲早能成功。

我是過來人都许，幾年來我一直在華爾街以炒股為生。坦率地講睛低，我所以能熬過來，實在是因為 不愿在洋人的地方看洋老板的臉色，為五斗米折腰。我也不愿如一般華僑靠炸雞翅膀為生。

我熬下來的原因是因為"沒辦法"馍刮。不過回過頭想想，真正艱難困苦的時期其實很短暫。

人有很多缺點亡脸，這些缺點的形成有的可以說是動物的本能，有些是長期生活中培養(yǎng)出來的習 慣。股市有它自己的特點根暑。在股市中，人的缺點無所遁形躏率。以下讓我們探計一下股市的特點 及普通人難以在股市成功的原因。

第二節(jié) 特殊的賭局

股票的迷惑性不在于 股票所基于的價值，而在于它給炒股者提供的幻想。

你時刻面臨著行動選擇

問問你自己喜歡做決定嗎荐开？喜歡獨自為自己的決定負全部責任嗎砰识？對 99%的人來說初斑，答案都 是否定的灵迫。

股市這一恒久的賭局卻要求你每時每刻都要做理性的決定且為決定的結果負全部 的責任！這就淘汰了一大部分股民避咆，因為他們沒有辦法長期承擔這樣的心理壓力樊销。

大出所料的損失

股市還有一致命的特點：它能使你虧掉較預期多得多的錢。

使股民蒙受超出預期損失的第二個原因則是人性中的吃不得小虧的心理

第三節(jié) 一般股民何以失敗

人性討厭風險

假如說股票的運動只有上、下兩種途徑，所以每次買股的贏虧機會原來各是均等的 50%的話衰伯， 對于一般股民來說，由于人性好小便宜闰歪、吃不得小虧的心理嚎研，使得在股市中贏時賺小錢，虧 時虧大錢库倘，它就成了輸贏機會不是均等的游戲临扮。

*股市沒有擊敗你蚜退，你自己擊敗了自己。 *

人的發(fā)財心太急

本世紀初的炒家杰西.利物莫品追，他便有三次的破產記錄热监。導致他們破產的心理因素通常只有一個：太急著發(fā) 財陌选！行動上就是注下的太大法瑟。

人好自以為是

不要太固執(zhí)己見论笔，不要對自己的分析抱太大信心烈评。認真觀察股市，不對時就認錯贴浙。否則到腥，你 在這行生存的機會是不大的鳞青。

心一旦大了剃斧，行動上就開始缺少謹慎。首先我每次買股太多，其次止損止得太遲迁筛。我為此遭受巨大損失。

因為這種對改變生活方式的期待忍疾，我在市場盡量收集對自己有利的消息，忽略對自己不利的消息出嘹。特別是在股票運動和自己的預期不符合的時候，這樣的欲望更是強烈陶因。

帶著"賺大錢"的心理入場奴烙，你的注會下得很大。如果不幸開始虧損，要接受"虧很多錢" 的現實是很困難的艰亮。隨著虧損的一天天增加册踩，你的正常判斷力就慢慢消失了朦蕴。直到有一天你 終于無法承受過于巨大的損失沛膳，斷腕割肉舵稠。你經受了在正常情況下不會發(fā)生的大損失症汹。

這種賺大錢的可能以及掙了大錢后對你的生活方式铺纽、虛榮心及權力的幻想柬帕，是極其危險的。 可能性是存在的狡门，在現實并不容易實現陷寝，你需要有很多的經驗，很強的自制能力其馏。

人好自以為是

股價就是股價凤跑，無論你認為這只股票值多少錢，無論你認為股價和股值是如果脫節(jié)叛复，股價永 遠是對的仔引。作為股市的一員扔仓，你首先必須是觀察者，通過觀察來感受股價的走向咖耘，通過觀察 來尋找機會翘簇。然后成為參與者，投入資金來實現這個機會鲤看。你常常面對兩個選擇缘揪，即選擇正 確或選擇賺錢，在股市义桂，它們常常并不同步找筝。

不要太固執(zhí)己見，不要對自己的分析抱太大信心慷吊。認真觀察股市袖裕，不對時就認錯。否則溉瓶，你 在這行生存的機會是不大的急鳄。

人好跟風

要想達到盈利的目的，你必須建立自己的規(guī)則堰酿。否則疾宏，太多的可能會使你無所適從，其結果 將是災難性的触创。在心理上困難的地方在于：你必須自己建立規(guī)則坎藐，并完全由自己為這些規(guī)則 所產生的后果負責，這是極大的責任哼绑。

承擔責任是一向人所畏懼岩馍。看看你身邊發(fā)生的事件就不難明白抖韩。一旦有任何差錯蛀恩，張三怪李 四，李四推王五茂浮。而在股市出錯又是如此的容易双谆。

對那些還不完全明了股票的運動規(guī)律，未能明白在何種情況下應如何應對的新股民來說席揽，建 立自己的規(guī)則決非易事佃乘。因為它必須建立在學識、經驗驹尼、自我判斷等因素之上，況且沒有人 能立即建立完美的規(guī)則庞呕， 特別在你對該游戲的特性和對風險的承受力還未有合理評價的時候新翎， 你必須不斷修改這些規(guī)則程帕，承擔執(zhí)行這些規(guī)則的后果。

人好因循守舊

股市有它特有的規(guī)律地啰，有它自己的特點愁拭。這些規(guī)律和特點都不是完全不變的，它只給你似曾 相識的感覺亏吝，按這些規(guī)律和特點來指引你在股市的行動岭埠，你能有超出 50%的把握就不錯了。 想想每天都要面對未知和疑問蔚鸥，有多少人能長期承受這樣的煎熬惜论？

人好報復

在賭場，我持古纾看到賭徒們輸了一手馆类，下一手下注就加倍，再輸了弹谁，再加倍乾巧。希望總有一手能 贏，那是就連本帶利全回來预愤。這一方面是人性中虧不起的心態(tài)沟于，另一方面是報復賭場，報復 賭場讓他們虧錢植康。從數學上講旷太，這是可行的，只有你有足夠的資金向图，總有贏一手的機會泳秀。所 以美國的賭場都是下注最低額和最高額的規(guī)定，夠你最多翻七倍榄攀。如最低下注額是 5 美元嗜傅， 最高常是 500 美元。第一注 5 美元檩赢，二注 10 美元吕嘀，三注 20 美元，四注 40 美元贞瞒，只要贏一手偶房， 就能翻本。我自己就這么賭過军浆，輸得灰頭灰臉棕洋。你也許不相信連輸七手是多么的容易。任何 人用這樣的翻倍法賭錢乒融，只是加快剃光頭回家的時間掰盘。

在股市中摄悯，買進的股票跌了，你就再多買一點愧捕，因為第二次買的價錢較上次為低奢驯，所以平均 進價攤低了。從心理上次绘，你的心態(tài)和賭場虧錢時一樣瘪阁。一方面你虧不起，另一方面你在報復 股市邮偎，報復股市讓你虧錢管跺。同時內心希望，只要贏一手钢猛，就是連本帶利全回來伙菜。因為平均進 價攤低了，股票的小反彈就能提供你全身而退的機會命迈。

這樣的心態(tài)是極其有害的贩绕。股票跌的時候通過有它跌的理由，常常下跌的股票會越跌越低壶愤。 這樣被套牢淑倾，你就越陷越深，直到你心理無法承受的地步征椒。一個致命的大虧損娇哆，常常就徹底 淘汰了一位股民

人總是遲疑不決，心懷僥幸

第二章 股票分析的基本知識

請記著：當街頭巷尾的民眾在談論股市如何容易賺錢的時候勃救，大市往往已經到頂或接近到頂碍讨。 人人都已將資金投入股市，股市繼續(xù)升高的推動力就枯竭了蒙秒。而大眾恐懼的時候勃黍，則該賣的 都已經賣了，股票的跌勢也就差不多到頭了晕讲。

分析股票升跌及為何升跌的知識可以粗略地分成兩大類：

• 一基礎分析（fundamental analysis）
• 二技術分析（technical analysis）

和炒股息息相關的另一重要知識是怎樣判定股票的大市覆获，即股市的大趨勢如何。要想炒股成 功瓢省，判定大市的能力必不可少弄息。牛市或熊市指的就是大市。大市升叫牛市勤婚，大市跌叫熊市

• 牛市
• 熊市
• 猴市 (2015.6 ~ )

第一節(jié) 基礎分析的基本知識

大環(huán)境

小環(huán)境

基礎分析主要分析公司的小環(huán)境摹量，大環(huán)境的情況太過復雜，判斷大環(huán)境主要用"股票的大市"。 美國著名的基金管理專家彼德林奇曾發(fā)表看法："我每年花在經濟大勢上的分析時間不超出十五分鐘"荆永。大環(huán)境的變化是談天的好材料废亭，用來炒股的實用性不大。大的政治動亂和經濟震蕩當然例外具钥。

導致股價上漲的三因素

引起股價增長的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增長液兽。這個理由是明顯的骂删，不賺錢 的公司要來做什么？

• 盈利的增長

最使市場注目的盈利的加速增長四啰。一個每年盈利增長 25%的公司突然將增長速度提高到 40%宁玫， 甚至 50%，這通常鋪好了股價成倍上翻的道路柑晒。

第二節(jié) 技術分析的基本知識

簡單地說欧瘪，技術分析就是看圖。

影響投資者決定的最重要因素是對未來的預期匙赞。

使一般投資者入場買股票的 原因最主要的就是因為股票在升佛掖！

• 雙肩圖和頭肩圖

理解為二次探底或二次摸頂 -- 確定

• 平均線
  平均線的目的主要是用來判定股票的走勢。

有電腦軟件的朋友常常會看到 MACD涌庭、威廉%等等電腦計算的買賣指標芥被，流行的有二三十種之 多。我學股的第二年曾花很多時間研究這些指標坐榆，結果上了大當拴魄。我自己花了很多學費后才 明白這些指標都有"見光死"的特點。也不能說這些指標錯了席镀，這些指標的發(fā)明者通常有輝 煌的經歷匹中。想像一下：如果每人都按照這些指標提供的買賣信號炒股，結果將會是什么豪诲？我 自認站在巨人的肩膀之上顶捷，結果從巨人肩膀跌下來，摔慘了跛溉！

股票運動大約分成四個時期焊切，分別為蓄勁期、爬坡期芳室、疲勞期和下坡期专肪。 （我對比為建倉、拉升堪侯、出貨嚎尤、下跌）

• 蓄勁期：買賣雙方的力量基本平衡。
• 爬坡期：買壓勝過賣壓伍宦。
• 疲勞期：買壓和賣壓又基本持平芽死。
• 下坡期：賣壓強過買壓乏梁。

道氏理論：

第三節(jié) 股票分析之我見

我怎樣看技術分析

數學家華羅庚談讀書有從薄到厚，又由厚到薄的過程关贵。即 開始時你什么也不懂遇骑，書自然很薄，隨著學習揖曾，你發(fā)現該學的越來越多落萎，書就變得很厚。最 后你讀通了炭剪，明白要點就是這么多练链，書就又變得很薄。這個過程可以推廣到學習任何技能奴拦， 炒股也不例外媒鼓。

不要把技術分析孤立起來看。研究股票的大市错妖，研究公司的經營情況绿鸣，研究公司的產品，再看股票的走勢圖站玄，特別還要注重交易量的變化枚驻，只有在這個基礎上，技術分析才有意義株旷。最 最重要的是記住止損再登。

我怎樣看股票的大市

炒股的訣竅便是在牛市中全力投入，在牛 市結束或接近結束的時候賣掉你的所有股票晾剖。

要確定大市的走向锉矢，最重要的是每天要追蹤股票指數的運動。

留意每天的交易總量齿尽。如果股市交易總量很大沽损，但指數不升，或開市走高循头，收市低收盤绵估，這 就給你危險信號了。留意一下周圍發(fā)生了什么事卡骂？中央銀行是否要調整利率国裳？周邊國家是否 有動亂？大市的轉變通常有一過程全跨，它較單獨股票轉向來得慢缝左。大市的轉變可能需幾天，也 可能是幾星期，重要的是感到危險的時候渺杉，你必須采取動作蛇数。

同樣，你要留意股市跌到底時所提供的信號是越。當股市跌了很多耳舅，跌到大家都失去信心的時候， 你會發(fā)現有一天股市狂升倚评，可能升 1%或 2%挽放，交易量很大，這往往是跌到底的信號蔓纠，大戶開始 入場了。但這還不是進場的最佳時機吗蚌，被下跌套牢的股民可能乘這個反彈賣股離場腿倚。如果在此之后，股票指數突破上一個波浪的最高點蚯妇，你可以證實跌勢基本結束敷燎，是進場的進修了。 從圖上看這時應有升勢時具備的特點箩言。

就如做其它生意硬贯，順勢是成功的基本保證。

• 炒股是概率的游戲陨收，逆大潮流而動饭豹，你的獲勝概率就被大打折 扣了。
• 將大市和單獨股票結合起來考慮务漩，是專業(yè)炒手們必須培養(yǎng)的心態(tài)拄衰。雖然這有一個學習過程， 但一定要在心理上不斷提醒自己：**大市不好時饵骨，別買任何股票翘悉。 **
• 請記著：當街頭巷尾的民眾都在談論股市如何容易賺錢的時候，大市往往已經到頂或接近到 頂居触。人人都已將資金投入股市妖混，股市繼續(xù)升高的推動力就枯竭了。而大眾恐懼的時候轮洋，則該 賣的都已經賣了制市，股票的跌勢也就差不多到頭了。

什么是合理價位

A hard question!

第三章 成功的要素

通過你自己的觀察和研究砖瞧，不斷積累經驗息堂，將自己每次入場獲勝的概率從 50%提高到 60%，甚 至 70%；而且每次進場不要下注太大荣堰，應只是本金的小部分床未。這樣長期下來，你就能久賭必 贏振坚。

你首先必須以保本為第一要務薇搁，在保本的基礎上再考慮怎樣賺錢。

第一節(jié) 炒股成功的基本要訣

保本

做到保本的辦法只有兩個：

1. 一渡八，快速止損啃洋；
2. 二，別一次下注太多屎鳍。

炒過股票的朋友都有這樣的經歷：虧小錢時割點肉容易宏娄，虧大錢時割肉就十分困難。這是人 性的自然反應逮壁。在一項投資上虧太多錢的話孵坚，對你的自信心會有極大的打擊。

具體的做法就是分層下注窥淆。

• 你如果預備買 1000 股某只股票卖宠，第一手別買 1000 股，先買 200 股試試忧饭，看看股票的運動是否符合你的預想扛伍，
• 然后再決定下一步怎么做。如果不對词裤，盡速止 損刺洒。
• 如果一切正常，再進 400 股亚斋，結果又理想的話作媚，買足 1000 股。

不斷盈利

要想在股市不為賺錢帅刊，除了知識和經驗之外纸泡，就是必須忍耐衷恭，等待賺錢的時機九默。

賺大錢

專業(yè)炒手的記錄幾乎都如上面所描 述崖媚，他們明白股票買賣不可能每次都正確贰锁，那么在錯誤的時候為何要付大的代價慌植？但在他們 正確的時候盅蝗，他們試圖從中得到最大的利潤状植。

新手們很少有這么好的運氣优炬，他們通常把 賺錢的股票首先出手袍嬉，滿足于賺小錢境蔼，結果通常是手頭有一大堆套牢的股票灶平。

第二節(jié) 資金管理（怎樣在股市下注）

敗而不倒，這是做生意的最基本法則

入市前先自問"我虧得起嗎箍土？"

我在紐約做地產經紀人時的老板是臺灣赴美的早期留學生逢享。他在 70 年代末投峰地產界，幾年 間風生水起吴藻，《紐約時報》都具專文介紹這位華裔地產新星瞒爬。80 年代末期美國地產低潮，他 被套牢沟堡，其間雖有小虧解套的機會侧但，但大家知道，人有了一定地位航罗，要虧錢認輸是多么困難禀横。 最后他以破產告終，和自己的房子粥血、車子揮手作別燕侠，不帶走一片云彩，今天不知人在何方立莉！ 他夫妻二人都是高級知識分子，很有教養(yǎng)七问，三個孩子也非常聰明懂事蜓耻。我尊敬他們的為人，但他們做生意沒有遵循"適時止損"及"敗而不倒"的原則械巡，在生意場承擔超出自己承受力 的風險刹淌，運氣好時流星一樣升起，運氣不好便如流星般消失讥耗。因為這家公司倒了有勾，我才決定 進商學院修習工商管理碩士學位。

提高獲勝概率

抓住正常運動中的股票

獲利回吐

往往在你松懈下來的時候古程，股票的 運動發(fā)生變化

注意危險信號

找傻瓜的最佳途徑就是令股價暴升蔼卡，暴升 時通常伴隨點好消息

第三節(jié) 成功投資者所具有的共性

必須具備鍥而不舍的精神

鍥而不舍是句很容易說，但很難做到的話挣磨。記得美國前總統(tǒng)柯立芝有句名言： "這個世界充滿 聰明而失意的人雇逞，受過良好教育但成日感嘆懷才不遇的人，……他們有個共性茁裙，缺少鍥而不 舍的精神塘砸。"

五年過去了，回首往事晤锥，有時自己都為自己的韌性感到驕傲掉蔬。我要讀者們分享希爾行政管理 在他的不朽名著《思考致富》中的一句話： "當財富來到的時候廊宪，它將來得如此急，如此快女轿， 使人奇怪在那艱難的歲月箭启，這些財富都躲到哪里去了？"我的生活經驗證明這句話確實無誤谈喳。 這句話和孟夫子的名言"天將降大任于斯人也册烈，必先苦其心智，餓其體膚婿禽，勞其筋骨……" 有異曲同工之處赏僧。

成功來得太容易，它通常不會持久扭倾。這個世界有太多的地方能讓頭腦發(fā)熱的人摔跤淀零，而且你 永遠猜不到在什么地方摔跤。因為成功若來得太容易膛壹，人往往不知福驾中，不惜福，忘了自己是 誰模聋！黎明之前總是最黑暗的肩民，你能熬過這段時間，你才能看到光明链方。請記壮痔怠：成功的秘訣不外乎是"在忍無可忍的時候，再忍一忍"祟蚀。

要有"與股市斗工窍，其樂無窮"的氣派

要甘于做孤獨者

• 獨立的思維

必須具有耐心和自制力

看過獅子是怎樣捕獵的嗎？它耐心地等待獵物前酿，只有在時機及取勝機會都適合的時候患雏，它才 從草叢中跳出來。成功的炒手具有同樣的特點罢维，他決不為炒股而炒股淹仑，他等等合適的時機， 然后采取行動肺孵。

等待時機也如種植花草攻人。大家都知道春天是播種的時候，無論你多么喜歡花悬槽，在冬天把種子 播入土的結果將是什么是很清楚的怀吻。你不能太早，也不能太遲初婆，在正確的時間和環(huán)境做正確 的事才有可能得到預想的效果蓬坡。不幸的是猿棉，對業(yè)余炒手而言，往往不是沒有耐心屑咳，也不是不 知道危險萨赁，他們也知道春天是播種的時機，但問題是他們沒有足夠的知識和經驗判定何時是 春天兆龙！

這需要漫長且艱難的學習過程杖爽，除了熬之外，沒有其它的辦法紫皇。當你經歷了足夠的升和跌慰安， 你的資金隨升跌起伏，你的希望和恐懼隨升跌而擺動聪铺，逐漸地化焕，你的靈感就培養(yǎng)起來了。

必須有一套適合自己的炒股模式

必須具有超前的想像力及對未來的判斷

成功的投資者絕不幻想

要有應用知識的毅力

一位成功的投資者铃剔，他應十分留意怎樣將他的知識應用在炒股中撒桨，他不會為應用這些知識的 枯燥而忽略細節(jié)。在日常生活中键兜，獲得知識通常并不困難凤类，困難在于用毅力應用這些知識。 在炒股問題上普气，我是堅信"知易行難"之說的踱蠢。

第四章 何時買股票 何時賣股票

學習尋找臨界點的過程其實就是學股的過程，當然其中還包括學習炒股的正確心態(tài)棋电。坦率地 講，學找臨界點的技巧還比較容易苇侵，培養(yǎng)心態(tài)才真正困難赶盔。
華爾街將炒股的訣巧歸納成兩句話：截短虧損，讓利潤奔跑榆浓！英文叫 Cut loss short, let profit run! 意思即是一見股票情況不對于未，即刻止損，把它縮得越短越好陡鹃！一旦有了利潤烘浦， 就必須止損，把它縮得越短越好萍鲸！一旦有了利潤闷叉，就必須讓利潤奔跑，從小利潤跑成大利潤脊阴。

第一節(jié) 何時買股票

基本原則

最最重要點: 選擇止損點

即在你進場之前握侧，你必須很清楚若股票的運動和你的預期不合蚯瞧，你必須在何點 止損離場。換句話說品擎，你在投資做生意埋合，不要老是想你要賺多少錢，首先應該清楚自己能虧 得起多少萄传。

買股票的依據主要是三點：

• 基礎分析
• 技術分析
• 大市走向

操作技巧

買入的要點歸納一下：

• 第一甚颂， 在買入之前，一定要參照一下股票的走勢圖秀菱，因為它是大眾投資心理的反映振诬。
• 第二， 在買入之前答朋，先定好止損點贷揽，搞清楚你最多愿虧多少錢。切記照辦梦碗。
• 第三禽绪， 選擇臨界點，記住你不可能每次正確洪规，所以入場點的獲勝概率應大過失敗概率印屁。
• 第四， 最好在升勢或突破阻力線斩例，準備開始升勢的時候買入雄人。
• 第五， 絕不要在跌勢時入市念赶。
• 第六础钠， 不要把"股票已跌了很低了"作為買入的理由，你不知道它還會跌多少叉谜！
• 第七旗吁， 不要把"好消息"或"專家推薦"作為買的理由，特別在這些好消息公布之前停局，股票 已升了一大截的情況下很钓。
• 第八， 記住這些要點及點點照辦董栽。

學找臨界點的技巧還比較容易码倦，培養(yǎng)心態(tài)才真正困難。

關鍵：把握臨界點

以我自己的經驗锭碳，如果股價跌穿支撐線袁稽，交易 量大增且股價很快彈回支撐線之上，這是極佳的買入機會擒抛。

選擇股票的步驟

在選擇股票之前运提，你需要首先選擇股票股票的類別蝗柔，如地產股，金融股民泵、電子股等癣丧。讓我將 這個過程簡化成以下三個步驟：

• 第一，什么是大市的走向栈妆？如果大市不好胁编，你最好什么都別買，安坐不動鳞尔。我知道對新手而 言嬉橙，讓錢閑著是件極其難受的事，但你必須學習忍耐寥假。就算你看到很吸引人的臨界入場點市框， 也不要輕易有所動作。大環(huán)境不適合的時候糕韧，你的勝算降低了枫振。
• 第二，哪些類別的股票"牛勁"最足萤彩？需要指出粪滤，如果兩只股票的技術圖形相似，比方說同 時在充分的交易量之下進入爬坡階段雀扶，其中一只股票屬"牛勁"很足的類別杖小，另一只屬"牛 勁"不足的類別，你會發(fā)現屬"牛勁"足類別的股票很容易就升了 100%愚墓，而"牛勁"不足類 別的股票要很辛苦地才能升 20%予权。
• 第三，當你判定股票大市屬于"牛市" 浪册，選好"牛勁"最足的類別股后扫腺，余下的工作就是"牛 勁"最足的股類中選擇一兩只"龍頭"股。這些龍頭股可以是該類別的"龍頭老大"议经，如香港 銀行股中的匯豐銀行；也可以是有特別產品或專利的"特別小弟"谴返。

形成自己的風格模式

最后談點我個人的經驗煞肾。股票和人一樣，有其特別的個性嗓袱，有些保守籍救、遲緩，有些急躁渠抹、不 安分蝙昙。對某些股票來說闪萄，我能很容易揣摸出其個性，推斷出其運動軌跡奇颠。而有些和我無緣败去， 其運動模式我怎么都猜不透。對這些無緣的股票烈拒，每次碰到我都被燙傷圆裕。就如同交朋友，有 些第一次見面就相見恨晚荆几，無話不談吓妆，有些話不投機半句多。我采用的具體做法是吨铸，如果某 只股票燙我三次行拢，我就盡量不再碰它。把注意力放在合心意的股票上诞吱。

第二節(jié) 何時賣股票

何時賣股票的考慮可以分成兩部分：

• 一舟奠，剛進股時怎樣選止損點；
• 二狐胎，有利潤后怎樣選擇合 適的賣點獲利鸭栖。

選擇賣點

讓我提醒股友：不要試圖尋找股票的最高點，你永遠不知股票會升多高握巢。就我個人的體會晕鹊， 做何時賣股票的決定較決定何時買股票更為困難，虧的時候你希望打平暴浦，賺時想賺更多溅话，思 想斗爭不斷進行。對剛學炒股的新手來講歌焦，常有"不賺不賣"的心態(tài)飞几，這是極其要不得的， 帶有這樣的心態(tài)独撇，失敗的命運差不多就注定了屑墨。這就是為何我在前面"何時買股票"一節(jié)中 特別強調選買點的最最重要點是選擇止損點。

技術要領

小結一下何時及怎樣賣股票

• 注意危險信號
• 保本第一

任何情況下纷铣，股價超出你的入貨點卵史，你應考慮在你的進價之上定個止損點。賺錢的先決條件 便是不虧錢搜立。10 元進的股票升到 12 元以躯，應把賣點定在 10 元之上，如 11 元。

• 虧小錢

把止損點定在 10%或更小忧设，在任何情況下都不要超出 20%刁标。只要條件允許，越小越好址晕！條件允 許可以這樣理解：5 元的股票膀懈，10%只有 0.5 元，50 元的股票斩箫，10%有 5 元吏砂。對 5 元的股票， 你可以給 0.75 的浮動空間乘客，把止損點定在 4.25 元狐血。對 50 元的股票，你可以給 3 元的空間易核， 把止損點定在 47 元匈织。我自己喜歡把止損點定在入市當天的最低點。比如我今天以 10.75 元買 進股票牡直，今天的最高價是 11 元缀匕，最低價是 10 元，我便以 10 元作為止損點碰逸。以我的經驗乡小，如 果我的入場點選的正確，股票開始上升饵史，它不應跌回我當天入場的最低點满钟。

• 遇有暴利，拿了再說

暴升常是股價短期到頂的信號胳喷，特別是最后兩天湃番，交易最猛增，公司并沒有特別的好 消息吭露。這是危險信號吠撮，它在說：我在吸引最后的傻瓜入場，當最后的傻瓜上鉤之后讲竿，我就要 回頭了泥兰。這種短期狂升但沒有驚人好消息的股票跌起來一樣快。這是大戶吸引傻瓜的常用手 法题禀。

• 小心交易量猛增鞋诗，股價卻不升

• 用移動止損點來賣股票

華爾街將炒股 的訣竅歸納成兩句話：截短虧損，讓利潤奔跑投剥！英文叫 Cut loss short, let profit run! 意 思即是一見股票情況不對师脂，即刻止損担孔，把它縮的越短越好江锨！一旦有了利潤吃警，就必須讓利潤奔 跑，從小利潤跑成大利潤啄育。讓利潤奔跑的基礎當然是建立在有利潤之上的酌心。

第五章 華爾街的家訓

第一節(jié) 華爾街的家訓

止損，止損挑豌，止損安券！

我不知道該怎樣強調這兩字的重要，我也不知還能怎么解釋這兩個字氓英，這是炒股行的最高行 為準則侯勉。你如果覺得自己實在沒法以比進價更低的價錢賣出手中的股票，那就趕快退出這行 吧铝阐！你在這行沒有任何生存的機會址貌。最后割一次肉，痛一次徘键，你還能剩幾塊錢替兒子買奶粉练对。

分散風險

財不入急門

做這行需要有賭性，但不能做賭徒吹害。如果你在這行玩刺激螟凭，手手下大注，夢想快快發(fā)財它呀，那 你遲早翻船說再見螺男，而且速度會較你想像快得多。你有十次好運钟些，第十一次好運不見得會落 在你頭上烟号。記住：你只能承擔計算過的風險政恍，不要把所有雞蛋放在一個籃子里汪拥。手手頭的資 本分成五至十份，在你認為至少有 1：3 的風險報酬比率時把其中的一份入市篙耗，同時牢記止損 的最高生存原則迫筑，長期下來，不賺錢都難宗弯。新手的錯誤是太急著賺錢脯燃，手手都要豪賭，恨不 得明天就成為億萬富翁蒙保。中國"財不入急門"的古訓辕棚，在這行真可以說是字字璣珠。

避免買太多股票

手頭股票太多時，產生的結果就是 注意力分散逝嚎，失去對單獨股票的感覺扁瓢。我一直強調，你必須隨時具備股票運動是否正常的感 覺补君，在此基礎上才有可能控制進出場的時機引几。買一大堆類別不同的股票，恨不得掛牌的股票 每只都買一些挽铁，是新手的典型錯誤伟桅，因為注意力將因此分散。將注意力集中在三至五只最有 潛力的股票叽掘，隨著經驗的增加楣铁，逐漸將留意的股票增加到十至十五只。我自己的極限是二十 只股票更扁。讀者可以試試自己的極限何在民褂？但在任何情況下，都不要超出自己的極限疯潭。

有疑問的時候赊堪，離場！

忘掉你的入場價

別頻繁交易

我開始專職炒股的時候竖哩，每天不買或賣上一次就覺得自己沒完成當天的工作哭廉。我以炒股為生， 不炒不就是沒事干相叁？這可是我的工作白翊隆！結果我為此付出了巨額的學費增淹。

當經驗累積到一定地步椿访，你就會明白股市不是每天都有盈利機會的。你覺得不買不賣就沒事 干虑润，缺少刺激成玫，代價是每次出入場的手續(xù)費。除了手續(xù)費之外拳喻，每天買賣都帶給你情緒的波 動哭当，沖散了冷靜觀察股市的注意力∪叱海可以這么說钦勘，在你留意跟蹤的股票中，每天都有 70%勝 算的交易機會是騙人的。頻繁交易常常是因為枯燥無聊。頻繁交易不僅損失手續(xù)費，同時使 交易的質量降低亿絮。

不要向下攤平

犯了錯肛响，不是老老實實地認錯柴梆，重新開始，抱著僥幸心理终惑，向下攤平，把平均進價降低门扇，希 望股票小有反彈就能挽回損失雹有，甚至賺錢。這是常人的想法和做法臼寄，在這行則是破產的捷徑霸奕。 英國的巴林銀行就這樣全了。

上海石化在美國掛牌上市吉拳，1997 年最高曾達到每股 45 美元质帅。 從 45 跌到 35，很低了吧留攒？是不是再補上 2000 股煤惩？再跌到 25 美元，你準備怎么辦炼邀？還往不 往下攤魄揉？結果上海石化一路跌到每股 10 美元。作為股票投資人拭宁，這樣的好戲只要上演一出洛退， 你就全部被套牢，等它升回 45 美元杰标？或許有可能兵怯，但這是兩年后還是二十年后才會發(fā)生的事 則誰也說不清！如果永遠不回去呢腔剂？這樣被燙一次媒区，你將不再有膽量繼續(xù)炒股。假如幸運地 市場給你一個解套的機會掸犬，你會馬上套現把錢放在米缸里驻仅，還是天天摸到錢放心。再見了登渣， 又一位交了學費畢不了業(yè)的學股人噪服。

別讓利潤變成虧損

這條規(guī)矩的意思是這樣的：你 10 元一股進了 1000 股，現股票升到 12 元了胜茧，在紙面上粘优，你已 有 2000 元的利潤仇味。這時要定好止損價，價格應在 10 元之上雹顺，比如說不 10.5 元或 11 元丹墨，不 要再讓股票跌回 9 元才止損。你如果炒過股嬉愧，就會明白當股票從 10 元升到 12 元贩挣，卻讓它跌 回 9 元，最后割肉止損没酣，其感覺是多么令人懊惱王财。你會覺得自己太愚蠢了！任何時候你如果 有自己蠢的感覺裕便，你一定做錯了什么绒净！把止損點定在 11 元，賣掉時算算還賺到錢偿衰，這和在 9 元時不得不割肉的感覺肯定是不一樣的挂疆。這還牽涉到炒股的第一要務：保本！在任何情況下下翎， 盡量保住你的本金缤言。

有些讀者會問：股價是 12 元，把止損點定在 11.9 元视事，這樣不就能保證賺得更多墨闲，數錢時更 開心嗎？說得是不錯郑口，但實際上不能這么做鸳碧。股票波動一毛錢的時間有時不用兩分鐘，一旦 你出場了犬性，股票可能一路沖到 15 元瞻离，你就失去賺大錢的機會了。把止損點定在 10.5 元或 11 元乒裆，你給股票 10%左右的喘息空間套利，一只正常上升的股票，不會輕易跌 10%的鹤耍。

跟著股市走肉迫，別跟朋友走！

該賣股票的時候稿黄，要當機立斷喊衫，千萬別遲疑！

止損的概念不要只體現在你的本金上杆怕，也要包括利在內族购。10 元買進 1000 股壳贪，花了 10000 元 的本，升到 15寝杖，你手頭就有 15000 元了违施。別把 5000 元僅當成紙面利潤，不信的話就把股票 賣掉瑟幕，存入銀行磕蒲，看看多出的 5000 元是真錢還是假錢。定好了出場價只盹，當股票跌到這點時辣往， 不要幻想，不要期待鹿霸，不要講理由，即刻賣掉再說秆乳。

別將"股價很低了"當成買的理由懦鼠，也別將"股價很高了"當成賣的理由！

我今天手里還有只股票屹堰，交易符號是 ihni,公司開養(yǎng)老院肛冶。五年前它從 15 美元跌到 5 美元，我覺得股價很低了扯键，花了 5000 美元進了 1000 股∧佬洌現在的牌價是 0.25 美元。我的 5000 美元 只剩下 250 美元荣刑。這只股票我一直沒有止損馅笙，當年是"不肯"，今天我用它來提醒自己："你 永遠不知股票會跌到多低厉亏！ "因為人是很健忘的董习。

• 我發(fā)覺新手們特別喜歡買低價股

英文有句話是 這么說的：別試著去接往下掉的刀子，它會把你的手扎得血淋淋的爱只！所謂炒手皿淋，最重要的是 跟勢，股票從 40 美元跌到 20 美元恬试，明顯是跌勢窝趣，你不能逆勢而行。

當然要是股票從 40 美元 跌到 10 美元训柴，現在又從 10 美元升到 20 美元哑舒，那就是兩碼事了。

一位新手在發(fā)現他買進的股票升了時幻馁，會很興奮散址，也惴惴不安乖阵，生怕市場把好不容易借給的 利潤又收回去。成日腦海里盤旋的就是"股票是不是升到頂了""還是別貪了预麸，快快賣吧" 瞪浸。 這里要提醒讀者的就是：別將"股價很高了"當成賣的理由，你永遠不知股票會升多高吏祸。只 要股票的升勢正常对蒲，別離開這只股票。

記住前面提到過的華爾街格言：**截短虧損贡翘，讓利潤奔 跑蹈矮！ **

定好計劃，按既定方針辦

股票行的方法實際上沒有什么對或錯鸣驱，關鍵是你需要找到適合自己風險承受力的方法泛鸟， 且堅決按照這個方法去做。隨著經驗的增加踊东，你會不斷改變自己的方法北滥，這就如螺旋一樣， 轉了一圈闸翅，你似乎還在原位再芋，但其實你已經高了一層。方法可以修改坚冀，也必須隨著經驗的積 累而修改济赎，重要的是在任何時候，都必須有個方法且用它來指導你的行動记某。

新手們最易犯的錯誤之一就是缺少計劃司训。覺得這只股票跌了很低了或某人說這只股票好就買 進。買進后怎么跟蹤就茫無頭緒了液南。什么情況下止損豁遭，什么情況下獲利，一問三不知贺拣。你若 也是其中一員蓖谢，趕快學著定好自己的計劃。股票學校的學費是很貴的譬涡。

別愛上任何股票

市場從來不會錯闪幽，你自己的想法常常是錯的

華爾街很多著名的專家，在這條上都翻了跟斗涡匀。人一旦出了點名盯腌，名聲就重于一切，他們認 為股票要升陨瘩，不升怎么辦腕够？結論自然是市場錯了级乍，市場還未體驗到這只股票的價值。結果是 專家們一個個從寶座上跌下來帚湘。這樣的故事非常之多玫荣。越聰明的人，越容易自以為是大诸。他們 在生活中的決定通常正確的居多捅厂，有些是開始不對勁，但最終證明他們正確资柔。但在股票行焙贷， 或許最終他們確實是正確的，但在市場證明之前贿堰，他們可以早已剃光頭回家了辙芍。

不要自以為是，不要有虛榮心羹与，按市場給你的信息來決定行動計劃故硅，一有不對即刻認錯，這才是股市的 長存之道注簿。

第二節(jié) 大師論炒股

沃倫 巴菲特

• 第一契吉， 你要有點貪念跳仿，但不能太多诡渴。太多的話，貪念就會控制你菲语；但太少話妄辩，你失去了動力。 你必須對投資過程充滿好奇心山上。
• 第二眼耀， 你必須有耐心。你買一家公司的股票佩憾，應該打算永遠擁有這一股票哮伟。你不應隨大流而 動。你如果對公司的判斷正確且在適合的價位進場妄帘，你最終會看到股票價值楞黄。
• 第三， 你必須獨立思考抡驼。如果你自認不具備足夠的知識來做判斷鬼廓，最好就不要做任何判斷。
• 第四致盟， 你必須有自信碎税，這自信必須來自知識和經驗尤慰，而非一時的頭腦發(fā)熱。
• 第五雷蹂， 不要不懂裝懂伟端，要有自知之明。對自己不懂的東西萎河，要承認自己不懂荔泳。
• 第六， 對投資的對象可以有彈性虐杯。什么生意都可以買玛歌，但不要付出超出其價值的價格。

喬治 索羅斯

索羅斯的投資哲學可以概括成以下兩點：

• 一擎椰，不要第一次就入市太深支子，從小開始，如果進展順利达舒，再加碼值朋。炒手們必須從一開始就決 定承擔多大的風險，這是艱難的判斷巩搏，但不要一下子就提上太大的風險昨登。
• 二，市場是愚蠢的贯底，你也和不著太聰明丰辣。你不用什么都懂，便你必須在某方面懂得比別人多禽捆。

伯納 巴魯克

我對所有的炒股規(guī)則都抱有懷疑笙什，所以很不愿意多談。但就我的親身經歷胚想，以下的幾點或 許能幫助你自律：

• 1琐凭、 除非你能將炒股當成全時工作，否則別冒險浊服。
• 2统屈、 對任何給你'內幕消息'的人士，無論是理發(fā)師牙躺、美容師還是餐館跑堂愁憔，都要小心。
• 3述呐、 在你買股票之前惩淳，找出公司的所有資料，它的管理層、競爭者思犁，它的盈利及增長的可能 性代虾。
• 4、 別試著在最低點買股激蹲、最高點賣股棉磨，這是不可能的，除非你撒謊学辱。
• 5乘瓤、 學習快速干凈地止損。別希望自己每次都正確策泣。如果犯了錯衙傀，越快止損越好。
• 6萨咕、 別買太多股票统抬，最好只買九只股票，以保證你能夠仔細地觀察它們危队。
• 7聪建、 定期有計劃地檢查你的投資，看看有什么新的發(fā)展可能改變你的想法茫陆。
• 8金麸、 研究稅務情況，在賣股時爭取最大的稅務效益簿盅。
• 9挥下、 永遠持有一部分現金，不要將錢全部投入股市挪鹏。
• 10见秽、 不要嘗試成為萬事通愉烙，專心于你了解最多的行業(yè)讨盒。

杰西 利物莫

利物莫的炒股智慧：

"我很早就發(fā)現華爾街沒有什么新東西，也不可能有什么新東西步责，因為股票投機歷史悠久返顺， 今天在股市發(fā)生的一切都在以前發(fā)生過，也將在未來不斷地再發(fā)生蔓肯。我進場之前就知道我判 斷正確的時候遂鹊，我總是會賺到錢。使我犯錯的是我沒有足夠的毅力按計劃做蔗包，即只有在先滿 足我入場條件時才入場秉扑。對每天都要買賣的人來說，他不可能有足夠的理由和知識使他每天 的買賣都是理性的。不顧市場情況舟陆，每天以感情沖動進進出出误澳，是華爾街很多炒手虧錢的主 要原因。他們試圖像做其它工作一樣秦躯，每天都能拿一筆錢回家忆谓。世界上沒有比虧錢更好的老 師。當你學習怎么做才不會虧錢時踱承，你開始學習怎么賺錢了倡缠。"

施瓦格的"市場智慧"

• 1、 確定你對炒手生涯感興趣
  很多人嘴上說對做炒手感興趣茎活，實際上不是這么回事昙沦，其突出表現就是一遇到困難就放棄了。 想在任何行業(yè)一夕致富是不現實的载荔，除非你靠權力經商桅滋。

• 2、 檢查你買賣的動機
  你若只想找刺激身辨，云霄飛車可能更合適丐谋，也更偏宜。

• 3煌珊、 你的交易方式必須和你的個性相符合
  有些人買了股票就永不想賣号俐，有些人持有股票超過三天就手癢，你要了解自己的個性定庵。如果 交易方法和個性不符吏饿，你不可能長久實施這一方法。

• 4蔬浙、 你必須有"勝算"
  如果你的每次交易都沒有超出 50%的獲勝概率猪落，則無論你怎么努力，勝利都可能是短期且不 確定的畴博。你可能嚴守自己的規(guī)則笨忌，也有很好的風險控制方法，但你還是會虧光所有的本錢俱病。 坦率地問自己： "我確有把握嗎官疲？"如果你不能確定，通常說明這時你沒有把握亮隙，你的勝算不 超過 50%途凫。

• 5、 找一個方法
  無論是短期交易還是長期持有溢吻，選擇買賣點都是有方法的维费。什么方法不重要，重要的是要有 方法。這一方法必須適合你的個性同時有勝算犀盟。你可以用技術分析噪漾，用基礎分析，用道氏理 論且蓬，隨便什么都可以欣硼，但你一定要有方法。必須指出恶阴，總結這一方法是痛苦而漫長的诈胜，否則 這個世界的百萬富翁將多得多。

• 6冯事、 好的交易方法應毫不費力
  一個好的焦匈、適合你個性的交易方法應如行云流水般地毫不費力。到時就進昵仅，到時就出缓熟，一切 清清楚楚。如果你對每一步驟都有懷疑摔笤，做起來就很勉強够滑，這個方法大約不是很對。

• 7吕世、 風險控制
  施瓦格說與他所面談的所有優(yōu)秀炒家都感到風險控制較所有其他的一切都更重要彰触。因為沒有 什么方法是百分之百的，你必須避免被一場災難所淘汰命辖。

• 8况毅、 自律
  成功炒手最常提到的二字便是"自律"。"你可能聽到這兩字超過一百萬次尔艇，但相信我尔许，它極其重要。"

可以從兩方面理解這一詞：第一终娃，要維持有效的風險控制味廊，你必須自律。第二尝抖，要實施你的 交易方法毡们，你必須自律迅皇。你如果有炒股經歷昧辽，你就明白要嚴守自己的規(guī)則是多么的困難。我 常感嘆人為什么容易頭腦發(fā)熱登颓，包括我自己搅荞。

• 9、 獨立思維和自信
  我就不多解釋這幾個字了，但它們很重要咕痛。

• 10痢甘、 虧損是游戲的一部分
  既然沒有什么方法是百分之百的，你必須在市場證明你錯誤時認錯茉贡。你必須明白塞栅，在炒股這 行，小虧損是不可避免的腔丧。

• 11放椰、 耐心
  耐心地等待正確的出入場時機，買對了耐心坐等愉粤。記得利物莫先生賺大錢的秘決嗎砾医？耐心是 賺大錢的條件之一。
  "業(yè)余炒手因為大虧損而破產衣厘，專業(yè)炒手因獲小利而破產"如蚜，請所有的讀 者記住這一華爾街的名言。

• 12影暴、 該出手時就出手
  機會來了错邦，不要遲疑，不要太小心謹慎型宙。好機會不是常常有的兴猩，不要猶豫不決，該出手時就出手早歇。
  如果讀者嫌這句話俗了倾芝，原文的直譯是： "有時，行動比謹慎更重要箭跳。"

• 13晨另、 發(fā)現壓力的根源，解除壓力
  一旦你發(fā)覺自己感到有壓力谱姓，表示某一部分出了問題借尿。就我自己的經驗，常是因為被套牢了屉来。 這時明智的做法是盡快解脫路翻，直到晚上能睡安穩(wěn)覺為止。

• 14茄靠、 尊重自己的直覺
  直覺是長久實踐產生的專業(yè)感覺茂契，不是瞎猜破讨。好的會計師一看報表就能感覺到什么地方可能 有問題惭等，這就是專業(yè)的感覺，炒股也一樣糙及。
  一旦有了幾年的經驗，這一直覺通常是很有價值的厌小，該出手時就出手。

• 15璧亚、 價格的變動不是隨機的，你能戰(zhàn)勝市場
  金融上的"隨機漫步"理論在學術上是成立的癣蟋。在實踐中拐袜，優(yōu)秀的炒手們已經證明例外多的 是。希望讀者們明白梢薪，只要方法對頭蹬铺，鍥而不舍，你終能成功秉撇。

最后甜攀，施瓦格強調：你要為自己的結果負全部責任。也許你的損失源自聽取了"專家"的建 議琐馆，或是你自己的監(jiān)控系統(tǒng)出了問題规阀，但責任還是在你自己身上。因為"聽"或"做"的決 定還是自己做的瘦麸。我還未見過任何一位成功的炒家將自己的虧損歸咎于他人的谁撼。

第六章 從有招邁向無招--怎樣在心理上建設自己

在掌握了一定的股票基本知識和炒股經驗之后，要想在股票行長期生存滋饲，炒股者最不應該忽 視的就是自己的心理建設厉碟。人性中根深蒂固的恐懼、貪婪屠缭、希望影響著我們所做的每一個決 定箍鼓，使我們常常做不到自己知道應該做的事。要完全克服人性中的弱點是很困難的呵曹，但我們 首先必須知道這些弱點是什么及什么是正確的做法款咖。

第一節(jié) 炒股成功的心理障礙

 成為一位成功的股票投資人，你必須做到下述三點： 

• 第一奄喂， 獲得炒股的基本知識铐殃；
• 第二跨新， 制定切實可行的炒股計劃；
• 第三蟹肘， 第三嚴格按照這個計劃實行俯树。

恐懼

人們恐懼虧錢，小時我們用金錢交換糖果阳欲，交換衣服陋率，我們知道失去金錢就失去交換這些令 人愉快物質的媒介。所以我們在股市也不愿虧錢筒愚，恐懼使我們不能止損菩浙。

貪婪

• 首先，它會使你失去理性判斷的能力

不管股市的具體環(huán)境陆淀，你無法讓錢閑著轧苫，你勉強入市疫蔓。 不錯衅胀，資金不入市不可能賺錢，但貪婪使你忘記了入市的資金也可能虧掉重罪。不顧外在條件哀九， 不停地在股市跳進跳出是還未能控制自己情緒的股市新手的典型表現之一。

• 貪婪也使你忘記了分散風險呼胚。

希望

股票不斷爬升蝇更，你終于等不及了，你進場了年扩，希望股票會繼續(xù)升。不幸的是相嵌，一旦你進場饭宾， 股票開始下跌格了，你的賬面損失一天天在增加。自然地弹惦，你希望股價能回升到你入市的價格满败， 讓你全身而退算墨。這種希望是阻止你進行理性思考的障礙之一。

一旦懷抱"希望"报咳，你每天都在尋找對你有利的信息挖藏，忽略對你不利的信息。就如同一般人對 表揚常記于心岩臣，把批評當耳邊風一樣宵膨。你每天都在希望股票做對你有利的運動，而不是客觀 地判斷市場谷扣。

第二節(jié) 心理訓練

什么是正確的心態(tài)会涎？

正確的心 態(tài)至少包括以下幾方面：

• 1、 你要相信自己

  自信是在任何行業(yè)成功的首要條件末秃。你自己都不相信自己蛔溃，在困難面前你會馬上打退堂鼓篱蝇。 相信自己的能力，相信自己能夠學習所需的技能且在實踐上獲得成果零截。

• 2涧衙、 誠實地面對自己，評價自己

  無知的狂妄自大是做人失敗的主要原因雁比，失敗的投資者大多認為股市欠他們什么撤嫩！他們太相 信自己的判斷序攘，事實和想像往往有段距離。

• 3丈牢、 獨立的判斷能力

  不要人云亦云己沛，不要大家都追捧熱門股距境，你也追捧熱門股。要用自己的經驗和直覺評價一下 熱門股后面的理由是否站得住腳晶姊。當面對不同意見的時候们衙，靜心地思考一下對方的理由。

• 4蒙挑、 自我督促

  這行業(yè)也是多勞多得的行業(yè)忆蚀，但多勞多得是長期而言，短期來說男旗，你的努力不見得能得到和 努力相匹配的結果欣鳖。當成果和努力不直接掛鉤的時候，一般人總是會松懈下來什荣，這是要不得 的稻爬。要想在任何行業(yè)成為專家蜕依，你都必須鍥而不舍地努力。

• 5笔横、 改變的能力

  股票的特性在于它沒有恒定的運動規(guī)律。你定好炒股計劃后商佑，必須隨時觀察你的計劃的實施 效果及這個計劃是否符合你本身的風險承受力茶没。必要時抓半，修改你的計劃格嘁。比如你原先決定只 買兩只最有潛力的股票，但你發(fā)現資本太過集中狡孔，晚上睡不好蜂嗽，這時佻就必須攤開風險植旧，買 四只或五只股票，直到晚上睡得好為止病附。

• 6胖喳、 熱愛你選擇的行業(yè)

  你如果把炒股當成成名致富的捷徑贮竟，你就犯了極大的錯誤。你必須熱愛炒股所提供的挑戰(zhàn)技健， 享受你的第一個進步惰拱，在工作中得到樂趣。金錢僅僅是副產品欣孤。否則降传，你會失望的婆排。

以上六點是針對炒股寫的笔链。其實鉴扫，想在任何行業(yè)成為專家，你都必須具備類似的素質炕婶，你養(yǎng)豬種菜也不例外。否則你就是庸庸碌碌混日子雏吭。

怎樣養(yǎng)成正確的心態(tài)杖们？

炒股需要很多和人性逆向而行的心態(tài)肩狂，這種心態(tài)首先你必須明白它傻谁！比如不愿止損审磁、喜歡不 顧外在條件在股市跳進跳出、好獲小利等等态蒂。明白了問題之所在以后钾恢，你必須下意識地訓練 自己不犯這些錯誤。就算犯了泉懦，告誡自己下次別犯同樣的錯誤崩哩。為做到這些，你要觀察琢锋，要 反省吴超。

讀了這么多鲸阻，不去做的話，什么用都沒有陈辱。這個世界充斥著滿肚子幻想沛贪，但從不實踐的人震贵。 也有很多埋頭做事猩系，卻從不幻想的人。那些滿懷理想塘偎，又努力用實踐來實現這些理想的人少 之又少吟秩，而只有這些人才會是生活中真正的成功者峰尝。他們第天都充滿活力，為實現理想而努 力祭往，不計報酬硼补，因為工作的樂趣已是最大的報酬已骇，他們把每個失敗和挫折都當成前進路上不 可避免的障礙褪储。從這一點來說，在股票行成功的條件與其他行毫無區(qū)別浪读。

再看看你周圍那些空虛的眼神互订，那些埋怨"我還沒有碰到機遇"痘拆，"我這匹千里馬未遇到伯樂" 的"懷才不遇"者纺蛆，幾乎毫無例外地成日怨天尤人犹撒，搬弄是非识颊。這些人要么從來就沒有理想， 要么從未想過通過努力來實現自己的理想清笨。所有的理想隨著時間的推移而消失抠艾。他們充滿著 對自己的不信任和深深的不安全感检号。

要成為哪種人齐苛？選擇是很清楚的桂塞。從今天開始阁危，從現在開始，給自己定個可行的計劃擂煞，定個 實現這個目標的計劃颈娜，堅定不移地按計劃做官辽。只要鍥而不舍同仆，你遲早能達到這個目標俗批。鍥而 不舍很容易宇，也很容易教別人怎樣做辛慰，自己做起來可不一樣帅腌。但它所能獲得的結果將是驚 人的速客。

還要提醒你溺职，在你成功之前浪耘，你會碰到很多嘲笑你的人。嘲笑別人很容易弃舒，要自己做出些小 的成就就非常困難聋呢。我發(fā)現那些喜歡嘲諷人的人幾乎沒有例外是生活的失敗者削锰，碌碌無為的 混日子者器贩。對這些人的嘲笑，你必須能一笑置之吧黄。

最后我要告訴你唆姐，從有招到無招的變化過程需要時間，這個時間比你希望的要長很多赵抢。你如 果有不錯的悟性烦却，要五至六年其爵。

第七章 抓住大機會

第一節(jié)　“瘋”的故事

南海泡沫

經濟史上最著名的三大瘋案分別是：南海泡沫、荷蘭郁金香和密西西比狂筹裕。

佛羅里達的土地瘋

80 年代的科威特股瘋

中國的"瘋"故事

第二節(jié)　“瘋”故事解剖

每個故事醋闭，都是氣球從吹脹到脹破的過程

以下讓我們總結一下"瘋"的特性：

• 1、 可信的想法朝卒、概念或產品证逻，能提供快速的增長，帶來巨額的財富抗斤。
• 2、 社會游資甚多龙宏，或通過某些方式"創(chuàng)造"出游資。一時這些資金集中在某個領域，必定 帶來滾雪球效應灭衷。
• 3迫像、 這個想法必須具備即簡單又復雜的特性。簡單到普通民眾能"覺"得是好主意纷闺，但必須 復雜到很難用事實證明其對錯。否則氣球吹不起來。
• 4限嫌、 有人賺到錢！沒有什么比輕松和快速來錢更能吸引普通民眾稚叹，它傳染的速度遠超過瘟疫。
• 5、 氣球脹到一定地步飒泻，有"專家"背書：這氣球會繼續(xù)脹。這些"專家"通常是偶像人物， 代表智慧髓霞、權威、依賴纵潦。民眾相信自己在模仿成功人士。
• 6、 氣球脹的時間比常人想像得更久秸谢。最初指出氣球會破的人隨著氣球的不斷脹大而被嘲笑。

"瘋"的特性

"瘋"故事新編

如果重復也是教育的一種的話臭蚁，讓我們重復一下索羅斯賺錢的秘訣作為這章的結尾：
"經濟史 是一部基于假象和謊言的連續(xù)劇，經濟史的演繹從不基于真實的劇本，但它鋪平了累積巨額 財富的道路嗤无。做法就是認清其假象，投入其中，在假象被公眾認識之前退出游戲拓诸。"

第八章　和炒手們談談天

aim：正確的時間馋辈，做正確的事

正確的事

• 把握時機
• 金錢管理
• 情緒控制

第一節(jié)　學股的四個階段

蠻干階段

新股民有兩個顯著的特點：一尔崔，不貪；二蚕脏，不怕。

• "不貪"：

他們只要有一點利潤就趕快賣股獲利挣棕。 "我昨天 10 元價進了 500 股，今天升到 11 元词身，趕快賣掉，500 塊錢能買不少菜呢。"只要股票的價錢升到他們的買價之上溯街，身上的每根 神經都在喊："賣！賣九榔！賣剩蟀！ "生怕明天跌回來怎么辦缰冤？他們不貪，滿足于賺小錢。

• "不怕"：

假如不幸 10 元一股進的股票跌到 9 元怎么辦嗡害？答案是： "真倒楣抑堡，被套牢了，等到 反彈再說。"套牢了不怕杯矩，反正我也不急用，等就是了泌射。"虧錢時他們不怕，他們決不愿虧小 錢。挺令人遺憾的是，就我的觀察，80％以上的股民都無法從這個階段畢業(yè)丐膝。問問你自己有 這樣的心態(tài)嗎？如果有的話，你學股的道路還很漫長紊馏。你還處在原始階段巡蘸。

摸索階段

• 我開始試驗"截短虧損搬味，讓利潤奔跑"匹厘。首先我學習止損

摸索階段的特點是你已多多少少明白炒股的行規(guī)牛隅。

• 你知道要止損匕累，要讓利潤奔跑，但你還不 清楚止損應怎么止。你用 10％或 20%等機械的方法定止損點钞馁。有時你能辦到膝擂，有時你又想方 法不去止損狞山。
• 讓利潤奔跑時你不知應讓它跑多遠，你不知怎么判定獲利點勘纯。

體驗風險階段

• 風險控制

久賭必贏階段

一個可行的計劃，不能憑空想像鳞溉，它必須有理有據看政。

• "理"就是數學的概率榨崩，如果你每次下注 的贏面超過 50%，而且你只下本金的小部分蚪缀，不會為幾次壞運氣就剃光頭，從長期而言你是 勝定了金蜀。道理和開賭場一樣丧裁。
• "據"在于你知道怎樣找臨界點寺渗，在長期的觀察和實踐過程中密强， 你知道這些點是出入場的關鍵點系冗，在這些點操作，你的贏面超出 50%劳坑，再加上應用"截短虧 損毕谴，讓利潤奔跑"的原則，贏時贏大的距芬，虧時虧小的涝开，你的獲勝概率其實遠遠超出了 50%。

到久賭必贏階段框仔，你不應對虧錢和賺錢有任何情緒上的波動舀武。你對止損不再痛苦，你明白這 是游戲的一部分离斩，你對賺錢也不再喜悅银舱，你知道這是必然結果。你不再將勝負放在心上跛梗，你 只注重在正確的時間寻馏，做正確的事情。你知道利潤會隨之而來核偿。

有些人認為股票的運動是可以預知的诚欠，有些說是不可以預知的。這兩點都不對漾岳，股票游戲是 概率的游戲轰绵，沒有百分之百這回事。只有隨著經驗的增加尼荆，你才可能將預測股票運動的正確 率從 50%提高到 60%左腔、70%。就算你能有 70%的正確率捅儒，若不遵循**"截短虧損液样，讓利潤奔跑" **的原則，到頭來可能還是白忙一場野芒。

第二節(jié)　回答幾個問題

• 你有沒有自己的電腦指示蓄愁？如什么線穿過什么線可以買賣等，能保證賺到錢狞悲！

  答：第一撮抓，我沒有。第二摇锋，它不存在丹拯。第三站超，如果有的話，我也不告訴你乖酬，這么容易賺錢的 方法我留著自己用死相。

• 你認為影響股價的最重要因素是什么？

  答：盈利及對未來盈利的預期咬像。買公司的股票算撮，你便成為公司的股東，你不會長期將錢放在 沒有希望的公司县昂，別人也一樣肮柜。

讀者們從這本書學得到多少炒股的本領我猜不著，但如果能記得"夾著尾巴做人"這一條倒彰， 就算沒白讀了审洞。將這一點引用到炒股中，我把它作為對讀者的最后忠告：

"夾著尾巴炒股待讳！

附錄　金錢的反思