巴菲特說投資是為了在未來更有能力消費而放棄今天的消費狞悲。我想在京滬深住大房子沒有必要氯窍。打掃起來也麻煩痰催。還不如省下一間房的錢可能有1-200萬來做價值投資窃肠。
彼得林奇說福布斯400富豪，沒有一位是靠預(yù)測市場起家的窃这。
巴菲特說他不會預(yù)測未來一年市場的走勢算撮。投機是個不太聰明的辦法抖坪，你需要的非常多的運氣才能做成這件事溪烤。
唯一能做的是：放棄猜人心的票模式投機味咳。做大概率成功的股模式投資。這都間接否定了K線技術(shù)派和數(shù)浪派檬嘀。我發(fā)現(xiàn)技術(shù)在中國成功概率高槽驶，在港股和美股市場無效。缺口永遠不補經(jīng)常反技術(shù)拉升鸳兽，原因是業(yè)績漲了掂铐。一公告就跳空。事先保密的賊好揍异，在中國基本不可能全陨。
美國近210年，1802-2012年
股票平均每年收益8.09%
長期國債5.07%
短期國債4.16%
黃金2.14%
物價指數(shù)1.41%
扣除通脹1.41%后股票年均收益6.59%
不過我用蘋果手機計算機橫過來的科學(xué)計算器計算出結(jié)果比他小衷掷，先是看錯算1.0809的199次方辱姨。后來更正為209次方。老唐算出1美元投資美國股市13480000美元棍鳖。我是12443945美元炮叶。1.0809的210次方相差196萬美元碗旅。不知哪里算錯了渡处。可能他計算到2012年底那就是211年祟辟。1345萬元比較接近了医瘫。不過算過后印象更深刻【衫В看書亦不可迷信醇份，要找到作者方法并驗證。方能為己所用吼具。
這可能還有幸存者偏差僚纷。即指數(shù)基金不斷剔除失敗者。新吸納勝利者導(dǎo)致實際收益高估拗盒。倫敦商學(xué)院從英國1900-1954年間英國股市研究怖竭。本來年化9.7%的收益率剔除幸存者偏差變成6.2%。下降1/3陡蝇。
地區(qū)差異痊臭，澳大利亞一百年收益1元變77萬7哮肚。瑞瑞士才1136元。
1929年6月通用汽車高級財務(wù)總監(jiān)說普通人只要每月投入股市15美元广匙。未來20年有望穩(wěn)步增長到8萬元允趟。年化24%。
9月3日美股崩盤下跌了34個月鸦致，幅度達89%潮剪。不過堅持定投4年后收益就能超過短債。20年后年化收益7.86%分唾。本金投入3600元鲁纠。達到9000元。
30年后就增加到6萬元鳍寂。年化12.7%改含。
美國戰(zhàn)后40年ROE在10-12%。我國1995-2014年全部企業(yè)平均ROE10%迄汛。而同期上市公司則大于12%捍壤。
巴菲特認(rèn)為
1 找到優(yōu)秀企業(yè)跑贏社會財富平均增長速度。
2 如果能以合理甚至偏低的價格參股
3 找到市長先生這個經(jīng)常提供更好交易價格的愚蠢對手鞍爱。
4 發(fā)現(xiàn)并利用保險公司這個資金杠桿
我們沒有資金杠桿鹃觉，可是可以專心尋找優(yōu)秀企業(yè)，等待市場先生失心瘋睹逃，看到合理或偏低的價格盗扇，并且敢于下手重倉。股價連續(xù)下跌時往往貪心會更低而不出手沉填。事先算好市值到多少億相對應(yīng)的價格就按計劃機械出手是很重要的疗隶。
我自己往往錯過低點。等回升時慌忙買入翼闹。買完發(fā)現(xiàn)被套了斑鼻，卻沒有錢補倉了。
股市里最誘人的就是無序波動猎荠。格雷厄姆說投資者需要考慮的不是他何時買入賣出坚弱，而是何價位買入和賣出。
股票的投資回報率不停確定关摇，而且最高那么最簡單最想下載完頭骰子荒叶，就是把所有的股票全部買下來有這么簡單嗎？還真是就這么簡單输虱。本杰明格雷厄姆在聰明的投資者藝術(shù)的開篇里些楣，關(guān)于這個最穩(wěn)妥老頭子表叔過一段重要性被嚴(yán)重低估的言論。他說，投資有一項特殊部位戈毒，一般人所認(rèn)同門外漢艰猬，只需少許的能力與努力變，可以達到令人敬佩的限制非陈袷校可觀的手藝冠桃，我試圖超越就像唾手可得的錢就反而。需要無比的智慧和努力道宅，如果你希望稍微改善正常的績效食听，而在你的投資策略中加入一點額外的知識和技巧，你會發(fā)現(xiàn)自己反而陷入了一種糟糕的境地污茵，他建議普通投資者只需要選擇20到30種大型的杰出的資產(chǎn)樱报，負(fù)載率低具有長期的古詩，發(fā)放記錄的企業(yè)持有即可獲得令人滿意的回報泞当，這就是指數(shù)基金的來源迹蛤。
2007年華爾街某著名基金經(jīng)理公開想巴菲特挑戰(zhàn)發(fā)起一個為期10年的百萬美金賭局。一邊是這位基金經(jīng)理選擇的五家知名的FOF基金襟士。那一邊是我們巴菲特選擇的標(biāo)普500指數(shù)基金盗飒。10年后，2017年五家倉庫基金最高年化6.5%十年累計收益87.7%陋桂。最低年化百分之0.3%10年累計收益3%逆趣。無一例外全部跑輸標(biāo)普五百指數(shù)年化8.5%的收益率，10年累計收益125.8%嗜历。
但巴菲特自己也不甘心宣渗，還是投資了能力圈里的價值股。要不然也不會有年均20%的收益了梨州。
