2021年1月21日? ? ? ? 周四
1、問:? 恒生指數(shù)在哪個(gè)位置算高估宏赘，哪個(gè)位置算低估呢？如果結(jié)合華夏恒生etf(000071)來看览爵，成立以來收益率近60%置鼻，震蕩上行走勢(shì)；如果結(jié)合恒生指數(shù)HSI來看蜓竹，目前接近3w點(diǎn)箕母，前兩個(gè)高點(diǎn)分別是07年3.2w點(diǎn)和18年的3.3w點(diǎn)储藐，兩個(gè)低點(diǎn)是16年1.8w點(diǎn)和去年年中2.2w點(diǎn)。這么看來嘶是，目前算合理估值呢還是低估呢钙勃？如果根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，未來可能還有3k點(diǎn)左右的漲幅聂喇？然后就進(jìn)入到下一個(gè)周期了辖源？
答:估值有不同的方法和標(biāo)準(zhǔn)。如市盈率希太、市凈率克饶、股權(quán)溢價(jià)指數(shù)等及它們的歷史百分位。另外也要明確一個(gè)重要方面就是估值是相對(duì)的誊辉，都是有參照物的矾湃。就像你說的恒生指數(shù)的兩個(gè)最高點(diǎn)和兩個(gè)最低點(diǎn)就是以歷史數(shù)據(jù)為參照標(biāo)準(zhǔn)。如恒生指數(shù)的市盈率與a股市盈率可比堕澄，就是二者直接相比邀跃，熟高熟低一目了然。比較時(shí)要明確比什么蛙紫，與誰比拍屑，標(biāo)準(zhǔn)是什么就很容易理解了。就說恒生指數(shù)吧坑傅，現(xiàn)在還算是低估僵驰，絕對(duì)低估，跟a股比較一下市盈率就知道了裁蚁。這個(gè)估值結(jié)果就告訴你:恒生指數(shù)基金不是買不買的問題矢渊，而是應(yīng)該思考如何買的問題。
2枉证、問:睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合在發(fā)行時(shí)配到的份額一直持有至今，后來多次逢低加倉移必，目前收益73%室谚。銀行理財(cái)經(jīng)理建議止盈，想問一下老師的意見?謝謝!
答:不用止盈崔泵。這是主動(dòng)管理型基金秒赤，而且這個(gè)基金表現(xiàn)不錯(cuò)，基金經(jīng)理也有識(shí)股能力憎瘸，會(huì)搭配入篮，根據(jù)市場(chǎng)變化，會(huì)及時(shí)調(diào)整倉位的幌甘，不要過多替經(jīng)理操心潮售。銀行的理財(cái)經(jīng)理與基金經(jīng)理的投資水平不在一個(gè)層面上痊项，相差十萬八千里。你賣出后的錢做什么酥诽？還投資么鞍泉？如果還是要再投資，有好基金在手肮帐，又何必在去費(fèi)腦子挑選新基金咖驮，何必朝三暮四呢？好的主動(dòng)管理型基金训枢，一旦選定托修，就不能輕易放手，而是要逢低就加倉恒界，才是投資的正解诀黍。
3、問: 我本來有存量資金是分三次建倉做資產(chǎn)組合的仗处，第一次買了1/3（11月15日）眯勾，到12月中旬時(shí)，市場(chǎng)漲高了婆誓，我一直等吃环，在猶豫都沒出手，一直到現(xiàn)在洋幻，市場(chǎng)漲得更高郁轻。接下來怎么辦？如何完成我剩余2/3的資金建倉文留？
答:按計(jì)劃執(zhí)行好唯。你是做資產(chǎn)配置的，大前提就是長期持有燥翅，又何必在意短期的價(jià)格波動(dòng)呢骑篙！你這種心態(tài)就是短期行為做支撐，想立馬見利森书。其實(shí)也是一種貪婪靶端！光想買在最低點(diǎn)，反而失去和錯(cuò)過了最佳買入時(shí)機(jī)凛膏，可現(xiàn)在快是歷史最高點(diǎn)了杨名。記住這次教訓(xùn)吧。現(xiàn)在立即執(zhí)行計(jì)劃猖毫。
4台谍、問:我原來知道一個(gè)基金配置全天候策略組合，時(shí)間長了記不清是什么資產(chǎn)搭配的了吁断。你能幫助理順一下么趁蕊？
答:所謂的全天候資產(chǎn)配置坞生，就是平常我們所說的股票、債券介衔、商品恨胚、貨幣等甚至還有其它可以投資的資產(chǎn)，統(tǒng)統(tǒng)參與進(jìn)資產(chǎn)配置中炎咖，盡可能的分散投資風(fēng)險(xiǎn)的一種投資策略赃泡。不過， 現(xiàn)在不適合做全天候乘盼，商品基本沒得買了升熊。
5、問: 關(guān)于選股策略和逆向投資問題绸栅，股票每股價(jià)格除以每股現(xiàn)金流级野，是數(shù)字越大越好，還是越小越好粹胯？每股現(xiàn)金流負(fù)數(shù)的要不要選蓖柔？
答:當(dāng)然是越小越好的。你想越小說明該公司現(xiàn)金流大风纠，股價(jià)低况鸣，正是投資的好對(duì)象呀。負(fù)現(xiàn)金流你還選它做什么竹观？想送錢給他嗎镐捧？
6、問: 現(xiàn)在有一部分資金想配主動(dòng)型基金臭增，有幾個(gè)對(duì)象:易方達(dá)中小盤懂酱、銀華中小盤、興全趨勢(shì)投資誊抛、中歐價(jià)值列牺、睿遠(yuǎn)成長價(jià)值。這幾個(gè)基金還能跟進(jìn)投資分批買入嗎芍锚？
答:買入中歐價(jià)值吧昔园。
