“經(jīng)營(yíng)能力”回顧小結(jié)
經(jīng)營(yíng)能力有三個(gè)指標(biāo):
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；
2.存貨周轉(zhuǎn)率氯迂；
3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率贼涩。
? ? ? 下面一一回顧這三個(gè)反應(yīng)公司經(jīng)營(yíng)
能力的指標(biāo)。
首先璃赡，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
反應(yīng)一個(gè)企業(yè)
的應(yīng)收賬款在一年時(shí)間內(nèi)營(yíng)業(yè)收入確定
以后判哥，與營(yíng)業(yè)收入的比值關(guān)系碉考，反應(yīng)以
應(yīng)收賬款為技術(shù)的企業(yè)的一年內(nèi)做生意
的頻率，這個(gè)頻率越高侯谁，說明上市公司
運(yùn)營(yíng)效率高，經(jīng)營(yíng)能力就強(qiáng)墙贱，公式如下
圖:
平均應(yīng)收賬款余額=（期初應(yīng)收賬款+期
末應(yīng)收賬款+期初應(yīng)收票據(jù)+期末應(yīng)收
票據(jù)）/2.
因?yàn)檫@里應(yīng)收款是商品已經(jīng)出售產(chǎn)生的
數(shù)據(jù)技扼，所以用一年的營(yíng)業(yè)收入作為分子
（存貨周轉(zhuǎn)率的分子用的是營(yíng)業(yè)成本）
與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)的數(shù)據(jù)如下圖公
式，反應(yīng)一個(gè)公司的平均收現(xiàn)天數(shù)剿吻，也
就是商品賣出去了串纺，多久多久可以收到
下游銷售商的貨款的數(shù)據(jù)指標(biāo)丽旅。
平均收現(xiàn)天數(shù)越短椰棘，說明企業(yè)在行業(yè)中
地位越強(qiáng)勢(shì)。
“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)
營(yíng)不錯(cuò)的公司榄笙，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在
60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍。
“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天即可認(rèn)為是收
現(xiàn)金的行業(yè)茅撞。比如“永輝超市、元祖股
份”等等剑令。
? 下面我們來介紹第二個(gè)指標(biāo)––存貨周轉(zhuǎn)率拄查。
存貨周轉(zhuǎn)率也有兩個(gè)公式，如上圖所
示堕扶，所用的財(cái)務(wù)報(bào)表中的指標(biāo)就不一一
解釋。存貨周轉(zhuǎn)率與存貨在庫天數(shù)反應(yīng)
企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上供求關(guān)系的兩個(gè)指
標(biāo)典尾，在庫天數(shù)越短說明產(chǎn)品越熱銷糊探。
（1）<30天，經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)異侧到！
（2）30~50天淤击，通常在流通業(yè)中屬于模范生了！
（3）50~80天汞贸，經(jīng)營(yíng)能力不錯(cuò)印机！
（4）80~100天，大多為B2B（公司對(duì)公司）業(yè)務(wù)射赛！
（5）100~150天，工業(yè)類或原物料行業(yè)（如石油楣责、鋼鐵等聂沙，需求不旺盛）初嘹。
（6）>150天，要么能力不佳坷随、要么屬于特殊行業(yè)（如造船、造飛機(jī)温眉、奢侈品迅脐、房地產(chǎn)公司等）。
最后一個(gè)指標(biāo)谴蔑，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（1）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的窃躲，都是運(yùn)營(yíng)正常的公司钦睡。
數(shù)字接近1，表示公司經(jīng)營(yíng)能力比較普通荞怒；接近2，表示其經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)秀衰抑。
（2）荧嵌、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)啦撮，又叫“燒錢的行業(yè)”。
三個(gè)指標(biāo)的重要性占比:
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率愉择，占比50%；
平均在庫天數(shù)薄辅，占比25%；
應(yīng)收賬款天數(shù)脱惰，占比25%窿春。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＜1的行業(yè)屬于重資產(chǎn)行
業(yè)，
遇到燒錢行業(yè)的公司旧乞，報(bào)表數(shù)據(jù)閱讀順
序如下:
（1）看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：發(fā)現(xiàn)<1，知道這是一家燒錢的公司嫡纠；
（2）看“手上現(xiàn)金”：是否滿足>25%延赌，判斷手上有沒有錢，越多越好挫以；如果不符合，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)踱侣。
（3）看“平均收現(xiàn)天數(shù)”：是否<15天大磺，是不是收現(xiàn)金的公司？
面這三個(gè)指標(biāo)中杠愧，第二項(xiàng)最重要，因?yàn)榧幢闶翘焯焓宅F(xiàn)金、手上僅留一點(diǎn)點(diǎn)錢的公司猾担，天下太平的時(shí)候沒事，萬一遇上金融危機(jī)稽荧、景氣波動(dòng)工腋，也是會(huì)出現(xiàn)重大危機(jī)的畅卓。
