為什么固收+債券基金值得現(xiàn)在購(gòu)買臼隔！
很多人會(huì)把固收+風(fēng)靡市場(chǎng)的原因落腳于固收+有更好的收益空間、能夠彌補(bǔ)投資者的理財(cái)需求等盲泛。這些不假濒持，但其實(shí)，作為定位理財(cái)替代的一種投資品寺滚，相比于較高收益空間柑营，固收+“收益的穩(wěn)定性”更應(yīng)關(guān)注！
固收+：先有“固收”村视，然后再有“+”
固收+官套，可以分“固收”和“+”兩個(gè)層面來(lái)理解。“固收”部分主要指投資債券類固定資產(chǎn)奶赔，為投資者爭(zhēng)取鎖定基礎(chǔ)收益惋嚎；“+”的部分，則是通過(guò)股票站刑、可轉(zhuǎn)債另伍、股指期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，也可以是打新绞旅、量化對(duì)沖等資產(chǎn)配置方式摆尝，為整個(gè)產(chǎn)品增加彈性，追求更高的收益空間因悲。
固收+產(chǎn)品堕汞，定位于理財(cái)替代，“固收”部分至關(guān)重要晃琳，畢竟“+”的部分臼朗，除了帶來(lái)更大的收益空間外，也會(huì)提升相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)暴露蝎土。如果一個(gè)產(chǎn)品的波動(dòng)性非常高，作為一個(gè)理財(cái)替代绣否，顯然是不合格誊涯。為此，固收+蒜撮，應(yīng)該先有“固收”暴构，然后再有“+”，言下之意段磨，就是先把相對(duì)確定性的收益穩(wěn)住取逾，控制風(fēng)險(xiǎn)提前下，再爭(zhēng)取更高的權(quán)益資產(chǎn)回報(bào)苹支。
嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)情況下砾隅，做出收益，看似簡(jiǎn)單债蜜，實(shí)則不易晴埂。
今年5月初的時(shí)候，wind曾經(jīng)篩選過(guò)一份“全市場(chǎng)穩(wěn)健基金”名單寻定。參考他們的標(biāo)準(zhǔn)儒洛，小歐進(jìn)行了相應(yīng)的篩選：最近3年每個(gè)完整年度收益超過(guò)5%（收益要好）；最大回撤低于2.5%（風(fēng)險(xiǎn)要低）狼速；基金規(guī)模大于1億元琅锻。
全市場(chǎng)超6000多只基金中僅能篩選出了9只符合了上述條件的基金：
（wind，時(shí)間區(qū)間2017/1/1~2020/6/9）
選擇“固收+”產(chǎn)品，有一個(gè)穩(wěn)健的持倉(cāng)體驗(yàn)非常重要恼蓬。
如何挑選固收+產(chǎn)品
我們可以從目標(biāo)收益惊完、風(fēng)險(xiǎn)控制、基金經(jīng)理等維度去考察滚秩。
?01??優(yōu)質(zhì)的固收+產(chǎn)品要能以最小的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)去實(shí)現(xiàn)客戶的中長(zhǎng)期收益目標(biāo)专执。我們認(rèn)為固收+產(chǎn)品的目標(biāo)是首先要滿足客戶端的預(yù)期收益，特別是持續(xù)的郁油、長(zhǎng)期收益目標(biāo)的達(dá)成本股，而不應(yīng)該為了追求所謂短期排名，讓客戶承擔(dān)過(guò)度的額外風(fēng)險(xiǎn)桐腌≈粝裕考量?jī)?yōu)質(zhì)的固收+投資團(tuán)隊(duì)的標(biāo)準(zhǔn)可以是：是否用盡量小的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了客戶的預(yù)期回報(bào)案站，對(duì)產(chǎn)品波動(dòng)率和最大回撤等都有要求躬审。
?02??優(yōu)質(zhì)的固收+產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)當(dāng)有較好的投資紀(jì)律和過(guò)程管理。我們認(rèn)為固收+產(chǎn)品運(yùn)作中的科學(xué)性成分大于藝術(shù)性蟆盐，特別強(qiáng)調(diào)過(guò)程管理和紀(jì)律執(zhí)行承边。因此優(yōu)質(zhì)的固收+產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)有由基金高管主導(dǎo)的跨團(tuán)隊(duì)的資產(chǎn)配置委員會(huì)，加強(qiáng)過(guò)程管理和績(jī)效評(píng)估石挂，以糾正投資團(tuán)隊(duì)運(yùn)作中的偏差和盲區(qū)博助。
?03??優(yōu)質(zhì)的固收+基金經(jīng)理應(yīng)有豐富的大類資產(chǎn)配置能力。大多數(shù)做固收+產(chǎn)品的基金經(jīng)理是做債券出身的痹愚，或者通過(guò)股債兩人配合富岳。但這類產(chǎn)品更重要的是在各資產(chǎn)類之間的估值定價(jià)和配置，以及對(duì)確定性較高的細(xì)分資產(chǎn)的機(jī)會(huì)把握拯腮，因此窖式，好的固收+基金經(jīng)理除了具備優(yōu)異的基金管理經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)之外，如果能夠擁有豐富的大類資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)就更加理想了动壤。
“控制好風(fēng)險(xiǎn)萝喘，有助于把握好收益。”中歐基金固收+團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人狼电、中歐心益擬任基金經(jīng)理黃華認(rèn)為蜒灰，中歐固收+產(chǎn)品首要關(guān)注的點(diǎn)不是高收益，而是收益的穩(wěn)定性和確定性肩碟，追求目標(biāo)收益下的波動(dòng)最小化强窖。相對(duì)而言，不看重收益排名削祈，更關(guān)注目標(biāo)收益達(dá)成率和投資者持有體驗(yàn)翅溺。
固收+新品：
中歐心益穩(wěn)健6個(gè)月持有期混合基金
定位“固收+”策略的新基金【中歐心益】于6月8日重磅發(fā)售 脑漫！
中歐心益擬任基金經(jīng)理是中歐基金資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人黃華，黃華有11年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)咙崎，超3年基金管理年限优幸，平安險(xiǎn)資出身，曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)管理保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)5000億元褪猛，90%為固收類資產(chǎn)网杆。固收類資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)豐富。
●?固收部分：重點(diǎn)關(guān)注中高等級(jí)信用債
中歐心益的固收底倉(cāng)部分伊滋，重點(diǎn)關(guān)注中高等級(jí)信用債碳却，不依靠信用下沉來(lái)提高收益，團(tuán)隊(duì)配有10名專職信用研究員笑旺，核心成員10年以上經(jīng)驗(yàn)昼浦，嚴(yán)把信用風(fēng)險(xiǎn)，助力精選alpha個(gè)券筒主，力求保證基礎(chǔ)底倉(cāng)的穩(wěn)定收益关噪。
●?“+”部分：股票、轉(zhuǎn)債乌妙、轉(zhuǎn)債打新等
通過(guò)投資股票使兔、可轉(zhuǎn)債等彈性資產(chǎn)提升收益空間；通過(guò)轉(zhuǎn)債打新藤韵、適當(dāng)回購(gòu)加杠桿火诸、利率債波段操作等方式增強(qiáng)收益。
中歐基金主動(dòng)權(quán)益投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀荠察，近6年股票投資主動(dòng)管理收益率201.28%，排名2/68（銀河證券基金研究中心《中國(guó)證券投資基金基金管理人股票投資管理能力評(píng)價(jià)報(bào)告》奈搜，截至2019/12/31悉盆，算術(shù)平均口徑）。
●?每筆份額鎖定6個(gè)月馋吗，提升盈利體驗(yàn)
中歐心益在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上采用持有期形式焕盟，每筆份額鎖定6個(gè)月，持有滿6個(gè)月后可以選擇繼續(xù)持有宏粤，也可以隨時(shí)贖回脚翘。投資者可以根據(jù)整體投資回報(bào)決定持有期限，不需擔(dān)心資金繼續(xù)被鎖定的風(fēng)險(xiǎn)绍哎。
時(shí)間不算長(zhǎng)也不算短来农，能夠較好保障投資者一定資金流動(dòng)性，同時(shí)也能較好平衡基金的穩(wěn)定性崇堰，讓基金運(yùn)作比較平穩(wěn)沃于，不會(huì)因?yàn)榧猩贲H對(duì)平穩(wěn)運(yùn)作造成干擾涩咖。
雖然5月份債市大幅回調(diào)，但對(duì)固收+產(chǎn)品而言繁莹，卻很好地利用了股債“蹺蹺板”效應(yīng)檩互，對(duì)沖了單一資產(chǎn)的下行風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)回調(diào)幅度較小咨演。當(dāng)前短期債券價(jià)格回調(diào)闸昨，反而是固收+新基金入場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。固定收益部分較之前有機(jī)會(huì)提供更厚的底倉(cāng)收益薄风，疊加當(dāng)前股市估值合理饵较，也會(huì)是個(gè)不錯(cuò)的布局機(jī)會(huì)。
