《五大數(shù)字力》第一個模塊“現(xiàn)金流量”黍匾，大白話就是“比氣長栏渺，越長越好”，它包括A1锐涯、A2磕诊、A3三項指標(biāo)。

具體如下：

一纹腌、所有的公式如下：

1霎终、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率，占比70%

用來判斷我們要投資的公司手上是否有充足的現(xiàn)金升薯？是現(xiàn)金流量模塊中的重要指標(biāo)莱褒。

2、平均收現(xiàn)天數(shù)涎劈，占比15%

從這個指標(biāo)中广凸，我們判斷這是不是家收現(xiàn)金的公司？經(jīng)營情況如何蛛枚？

3谅海、100/100/10，占比15%

（1）現(xiàn)金流量比率（看1年狀況）：

表示的是“通過公司的經(jīng)營活動實實在在賺回來的現(xiàn)金蹦浦，能否覆蓋住一年到期的流動負(fù)債扭吁？”

（2）現(xiàn)金流量允當(dāng)比率（看5年平均）：

表示的是最近五年，“公司成長所需成本（分母）”和“公司實際賺到的錢（分子）”，這兩者之間的比例是否匹配侥袜。

（3）現(xiàn)金再投資比率（看1年蝌诡，判斷投資能力）：

可以簡化為：

指的是公司靠自己日常營運實力賺來的錢（營業(yè)活動現(xiàn)金流量）扣除掉給股東的現(xiàn)金股利，公司最后自己手上的現(xiàn)金流枫吧，用于再投資的能力送漠。該比率越高，表明企業(yè)可用于再投資的現(xiàn)金越多由蘑，企業(yè)再投資能力強闽寡；反之，則表示企業(yè)再投資能力弱尼酿。

二爷狈、判斷指標(biāo)

1、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率

“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”至少>10%裳擎，如果是燒錢行業(yè)涎永，即“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1”的公司，這個指標(biāo)要求>25%鹿响。比如A股股王貴州茅臺羡微，手里非常有錢，連續(xù)五年指標(biāo)都很棒惶我！

2妈倔、平均收現(xiàn)天數(shù)

（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于等于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的企業(yè)。

（2）因為“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營不錯的公司绸贡，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍盯蝴。

海天味業(yè)完全沒有這一項，為什么听怕？后續(xù)課程分析捧挺。

3、100/100/10

（1）現(xiàn)金流量比率>100%;

（2）現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%;

（3）現(xiàn)金再投資比率>10%尿瞭。

貴州茅臺闽烙，五年基本都符合指標(biāo)要求。

三声搁、“比氣長”部分的閱讀順序

經(jīng)過大家這段的學(xué)習(xí)和比較黑竞，三個指標(biāo)同時都滿足的公司并不多，所以酥艳，從權(quán)重上我們有所側(cè)重预侯，看這三個指標(biāo)的順序也有講究：

第一焦人，看“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”是否>10%(燒錢的公司，是否>25%)。現(xiàn)金為王瘦馍！

第二，萬一手上沒錢，要看下，是否是收現(xiàn)金的公司坷剧，也就是“平均收現(xiàn)天數(shù)”是否<15天。

第三喊暖，再看“100/100/10”惫企，能符合最好，不符合也沒關(guān)系陵叽，只要這家公司手上有充足現(xiàn)金狞尔，氣就足夠長！

四巩掺、“現(xiàn)金流量表”中的“營業(yè)活動現(xiàn)金流量（OCF）”的奧秘

除了上面的三個指標(biāo)偏序，我們對“現(xiàn)金流量表”中的“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”要多多加以關(guān)注

“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”，英文為“Operating cash flow”（簡稱OCF）胖替。

它不是投資賺來的錢研儒，更不是籌資借來的錢，是自己通過主營業(yè)務(wù)真正賺回來的現(xiàn)金独令。

之前的課程我們說過關(guān)于OCF的幾個注意點端朵，在MJ老師《用生活常識就能看懂財務(wù)報表》P184~P190頁里面有詳細(xì)說明，大家也可以點擊http://www.reibang.com/p/57db3422e5b1燃箭，回顧五期課程冲呢。

今天要說的是OCF與股價之間的關(guān)系，一起來看A股龍頭的例子：

1遍膜、貴州茅臺：它的OCF從2012年的119億到2016年的375億碗硬，逐年走高瓤湘，它的同時期股價見下圖：趨勢和OCF一樣瓢颅。

2、永輝超市：它的OCF從2012年的18.32億到2014年上升到20.16億弛说，然后2015年經(jīng)歷了低谷挽懦，為15.38億，再到2016年重回19.28億木人，再看看它的同時期股價見下圖：趨勢和OCF驚人的相似信柿。

3、恒瑞醫(yī)藥：它的OCF從2012年的9.58億到2016年上升到25.93億醒第，和茅臺比較相似渔嚷，它的同時期股價是否也和茅臺一致呢？同樣是一致的稠曼！

A股龍頭其他公司形病，比如：海天味業(yè)、海康威視漠吻、片仔癀量瓜、信立泰等好公司，無不如此途乃。

我們再來看看被冠有ST抬頭的公司（有退市風(fēng)險的公司）绍傲，是不是也一致呢，隨便找一家“ST釩鈦”耍共，它的五年OCF數(shù)據(jù)如下：它的股價呢烫饼？

同樣一路下挫！

課上MJ老師舉了包括A股的“貴州茅臺”试读、臺股的“大立光和臺積電”枫弟、美股的“谷歌”，全世界OCF走勢和股價趨勢都有驚人的相似之處鹏往。

巴菲特曾說過“現(xiàn)金為王”淡诗，在現(xiàn)金流這件事情上，無論個人生活還是企業(yè)經(jīng)營伊履，道理都是一樣的韩容。

這個月底所有公司2017的年報即將披露完畢，對公司今年的股價趨勢唐瀑，我們又多了一個判斷法寶啦群凶！