<h1>銀行估值</h1><p><img src="https://upload-images.jianshu.io/upload_images/1663508-90243ef76529f97a.jpg" class="uploaded-img" width="auto" height="auto"></p><p> 數(shù)據(jù)來源中證指數(shù)官網(wǎng)</p><p>根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示（如下圖），截至2020年8月12日烤黍，中證銀行指數(shù)的滾動市盈率為5.8知市，市凈率（PB）估值僅為0.62倍傻盟，對應(yīng)歷史百分位為4.52%，即目前指數(shù)估值水平相比于歷史上95.48%的時期都要低初狰。而且股息率達到4.63%莫杈，是國有6大行5年期存款利率（2.75%）的2倍多，銀行的業(yè)績在疫情最嚴重的期間較去年同期還穩(wěn)步增長奢入，銀行的第二季度的業(yè)績報告這個月就要陸續(xù)公布筝闹，應(yīng)該不會比第一季度差。</p><p>大家可能這個估值沒有感覺腥光，我們再來看各個板塊的估值數(shù)據(jù)圖：</p><p><img src="https://upload-images.jianshu.io/upload_images/1663508-bf70b357f3ede5cb.jpg" class="uploaded-img" width="auto" height="auto"></p><p> </p><p>最賺錢的行業(yè)关顷，估值卻是最低的！銀行板塊目前估值低高股息高成長性武福，估值已經(jīng)被按在地板上摩擦了好幾年议双，銀行如果不漲，天理難容捉片。我個人認為未來1_{2年之內(nèi)平痰，銀行會迎來價值洼地的修復(fù)。<br></p><h1>銀行能賺錢嗎</h1><p>銀行股從2010年至2019年伍纫，十年間凈資產(chǎn)平均增長了3.8倍宗雇，PB平均卻由1.6倍降至0.6倍，降幅高達60%莹规。從這個角度看赔蒲，這些年銀行業(yè)的發(fā)展是一個化壞賬、降杠桿良漱，同時又高成長舞虱、高分紅、不斷稀釋估值至歷史最低的一個過程母市。</p><p>我們再來看一下最近十年銀行的股價走勢矾兜，我是拿工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行患久、招商銀行焕刮、興業(yè)銀行為例（國有銀行和股份制銀行中各取頭部的兩個），十年間這四家銀行大概增長3}4倍墙杯，平均每三年翻一倍配并，大家看看自己的賬戶，有沒有三年翻一倍高镐，看完后溉旋，你們還說買銀行不賺錢嗎？</p><p><img src="https://upload-images.jianshu.io/upload_images/1663508-c685019afcea5375.jpg" class="uploaded-img" width="auto" height="auto"></p><p> </p><h1>讓利1.5萬億</h1><p>大多數(shù)人錯誤理解1.5萬億政策嫉髓，這并不是讓銀行從利潤中拿出1.5萬億观腊，只是一個金融政策邑闲。讓利1.5萬億，是金融機構(gòu)通過延期付息梧油、降低貸款利率等方式苫耸， 讓中小微企業(yè)以更低的成本貸到款，減輕負擔(dān)儡陨，并不是犧牲銀行業(yè)的凈利潤褪子，影響有限。金融機構(gòu)讓利不代表會虧損骗村，而且政府不會允許融機構(gòu)通過虧損為代價嫌褪，來為企業(yè)輸血的情況發(fā)生。因為金融機構(gòu)尤其是銀行機構(gòu)虧損胚股，會跳過金融危機笼痛，直接導(dǎo)致經(jīng)濟危機。好比竭澤而漁會導(dǎo)致無魚可吃琅拌，引發(fā)危機缨伊。要放水養(yǎng)魚，才能避免危機进宝。</p><h1>銀行的ROE</h1><p>巴菲特說過倘核，如果只能用一個指標(biāo)來選股，那他只看凈資產(chǎn)收益率（ROE）即彪。我們在來看一下工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行活尊、招商銀行隶校、興業(yè)銀行近5年的ROE（紅框標(biāo)記的），這五年銀行平均下來應(yīng)該在13%左右蛹锰。一般來說深胳，連續(xù)多年凈資產(chǎn)收益率在15%-30%的公司，是非常優(yōu)秀的上市公司铜犬。而且銀行的業(yè)績每年穩(wěn)步增長舞终，銀行板塊可以稱得上優(yōu)秀的企業(yè)。這么優(yōu)秀企業(yè)癣猾，目前估值很低敛劝，值得高度關(guān)注。</p><p><img src="https://upload-images.jianshu.io/upload_images/1663508-d84f81c08465cbac.jpg" class="uploaded-img" width="auto" height="auto"></p><p> </p><h1>銀行持續(xù)不漲的原因</h1><p>銀行板塊每天總是萎靡不振纷宇，奄奄一息夸盟，還在市場走牛的過程中屢創(chuàng)新低，為什么呢像捶？我認為那些有定價權(quán)的大資金把某些板塊已經(jīng)拉到估值很高的位置上陕，明明泡沫化很嚴重的板塊該跌就是不跌桩砰，為什么呢？因為這些擁有定價權(quán)的大資金正在制造各種各樣的假象請君入甕來當(dāng)接盤俠释簿，藍籌金融股的走勢的極其不正常亚隅，非比尋常必有妖，妖精們在高位引誘別人當(dāng)接盤俠庶溶，在低位搶奪你帶血的股票煮纵，這就是藍籌股持續(xù)走低的根本的原因，跟基本面一毛錢關(guān)系也沒有渐尿。</p><p>說白了就是大資金在惡意打壓低估值基本面好的企業(yè)醉途，目的就是騙廣大散戶去接盤高估值板塊的股票，還要騙取他們手中低估值的籌碼砖茸。我是十分看好銀行板塊未來的發(fā)展隘擎，我會堅守我手中的籌碼，我相信未來1~2年之內(nèi)會給我?guī)碡S厚回報的凉夯。借此勸告廣大散戶高度關(guān)注銀行板塊的股票或主題類基金货葬，遠離高估值、泡沫化很嚴重的板塊劲够。</p><p><strong>鄭重提示：以上文字僅代表一家之言震桶，不對任何人構(gòu)成投資建議，僅作為學(xué)術(shù)探討和研究征绎，股市和基金投資有風(fēng)險蹲姐，入市需謹慎。</strong></p>