學(xué)完了重要的“比氣長”概念后爷怀，接下來學(xué)習(xí)第二部分：如何判斷公司的“經(jīng)營能力”阻肩。
一、概念
“經(jīng)營能力”可以比作餐廳的“翻桌率”运授。
桌子是餐廳的資產(chǎn)烤惊，餐廳經(jīng)營能力好不好，看這張桌子一年能為公司做幾趟生意吁朦？
引申到公司柒室，就是公司的三個重要資產(chǎn)（應(yīng)收賬款、存貨和固定資產(chǎn)）一年能為公司做幾趟生意逗宜？這就是我們說的“經(jīng)營能力”雄右！
二、公式
“經(jīng)營能力”第一個指標B1（“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”）纺讲，在第一部分“比氣長”已經(jīng)學(xué)過擂仍，表示“應(yīng)收賬款”這個資產(chǎn)今年為公司做了幾趟生意。由它可以導(dǎo)出“平均收現(xiàn)天數(shù)”熬甚。
公式復(fù)習(xí)：
a.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/應(yīng)收賬款（也即平均應(yīng)收賬款余額）
b.平均收現(xiàn)天數(shù)＝360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
今天學(xué)習(xí)的是第二個指標B2（“存貨周轉(zhuǎn)率”）逢渔。
這個資產(chǎn)“存貨”，和“應(yīng)收賬款”相似：
1.“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”對應(yīng)“營業(yè)收入”乡括，說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)肃廓；
2.“存貨周轉(zhuǎn)率”對應(yīng)“營業(yè)成本”，說明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力好不好诲泌，產(chǎn)品是否暢銷盲赊；
3.注：存貨不是按市場價格，而是按買入存貨當(dāng)時的成本價敷扫，所以用“營業(yè)成本”而不是“營業(yè)收入”哀蘑。
公式：
a.存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/存貨（也即平均存貨周轉(zhuǎn)余額）
b.平均在庫天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)率
三、計算實例
以2016年云南白藥為例：
1.期初存貨（2015年）：56.25億
? 期末存貨（2016年）：69.18億
*“存貨”在“資產(chǎn)負債表”中找呻澜。
計算出“平均存貨周轉(zhuǎn)余額”＝（56.25+69.18）/2＝62.72億
2.營業(yè)成本：157.18億
*在“利潤表”中找递礼。
3.最后代入公式得：
a.存貨周轉(zhuǎn)率＝157.18/62.72＝2.51（次）
b.平均在庫天數(shù)＝360/2.51＝143.43（天）
與財報說對比惨险，基本一致羹幸，但平均在庫天數(shù)有一點偏差。
四辫愉、判斷指標
MJ老師總結(jié)如下：
五栅受、同行比較（2016年）
經(jīng)營能力除了天士力還可以，其他都一般，特別是東阿阿膠屏镊，平均收現(xiàn)天數(shù)長達408天依疼，不知道阿膠算不算課程里所說的特殊行業(yè)呢？
云南白藥在143天而芥，產(chǎn)品屬于需求不旺盛律罢，對嗎？
