方正證券?
任澤平發(fā)表觀點(diǎn)稱派诬，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地劳淆，而央行未再跟隨上調(diào)公開市場利率，表明貨幣政策仍緊但或不會(huì)更緊：一是國內(nèi)廣譜利率已經(jīng)提前抬升默赂，提前量充足沛鸵，沒有必要再跟隨；二是國內(nèi)需求放緩?fù)浕芈淅掳耍暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境不支持貨幣政策繼續(xù)收緊曲掰；三是為保匯率而加息的必要性下降，通過引入逆周期調(diào)節(jié)因子和加強(qiáng)資本管制奈辰，央行貨幣政策獨(dú)立性增強(qiáng)栏妖。維持債市配置價(jià)值凸顯、股市風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)的判斷奖恰。
廣發(fā)證券：A股未來一到兩年很可能是“慢熊”格局
A股歷史上值得借鑒的兩次“慢熊”是01~05年和11~12年底哥。股市的中期趨勢是受盈利咙鞍、利率、風(fēng)險(xiǎn)偏好這三方面的共同影響——更形象的說：這對(duì)應(yīng)著“天時(shí)”(盈利)趾徽、“地利”(利率)续滋、“人和”(風(fēng)險(xiǎn)偏好)。而從過去的歷史經(jīng)驗(yàn)來看孵奶，只有在“天時(shí)疲酌、地利、人和”至少占兩個(gè)的時(shí)候了袁，A股市場才具備牛市的環(huán)境(06~07年牛市朗恳、09年牛市是“天時(shí)、人和”载绿，14~15年牛市是“地利粥诫、人和”)。但是展望未來一到兩年崭庸，首先A股盈利增速的高點(diǎn)應(yīng)該就在今年一季度怀浆，接下來很可能進(jìn)入連續(xù)兩年的盈利下行周期；其次怕享，在“金融去杠桿”沒有完成之前执赡，國內(nèi)或?qū)⑻幱诼L的利率上行周期之中。這樣來看函筋，“天時(shí)”和“地利”的條件已不具備沙合，A股市場在未來一到兩年很可能是“慢熊”格局。而2000年以來A股市場一共經(jīng)歷了三輪熊市跌帐，其中07~08年屬于“快熊”首懈；真正能給予我們借鑒的是01~05年“慢熊”和11~12年“慢熊”。
國金證券：挖機(jī)銷量超預(yù)期維持高增長 重點(diǎn)推薦3只股
下游投資：固定資產(chǎn)投資增速下降谨敛，設(shè)備購置費(fèi)用增速提高猜拾。從統(tǒng)計(jì)局公布的1-5月固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)來看，基建投資(+16.7%)佣盒、房地產(chǎn)投資完成額(+8.8%)增速較上月均有下降挎袜。從細(xì)分構(gòu)成來看，用于設(shè)備購置的費(fèi)用為3.54萬億肥惭，同比增長7.7%盯仪，增速較上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，在總投資中的比例升至17.4%蜜葱。另外全景，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理投資保持高增長牵囤，同比增速達(dá)24.5%爸黄。
存量更新疊加補(bǔ)庫存需求滞伟，5月挖機(jī)銷量保持高增長。根據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)炕贵，5月挖機(jī)銷量維持高增長梆奈，同比增速達(dá)到106%；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看称开，小挖與大挖增速均超過100%亩钟，顯示下游需求中來自農(nóng)田水利、小型市政工程以及大型礦山基建項(xiàng)目的需求較好鳖轰。從下游投資來看清酥，今年下半年基建與房地產(chǎn)投資增速預(yù)期放緩，對(duì)工程機(jī)械設(shè)備需求可能產(chǎn)生一定影響蕴侣。我們認(rèn)為工程機(jī)械的高增速有存量更新與補(bǔ)庫存的驅(qū)動(dòng)因素焰轻，從長期來看，本輪工程機(jī)械和采礦類傳統(tǒng)設(shè)備的更新與復(fù)蘇周期可能會(huì)延續(xù)昆雀；今年1-5月挖機(jī)銷量66135臺(tái)辱志，按照往年占比推算，預(yù)計(jì)今年全年挖機(jī)銷量在12萬臺(tái)左右忆肾。
龍頭公司增長更為強(qiáng)勁荸频，經(jīng)營業(yè)績明顯改善菱肖。從品牌銷量來看客冈，各龍頭公司銷量增速高于行業(yè)、市場份額向龍頭集中稳强，5月三一挖機(jī)銷量2160臺(tái)场仲、同比增長120%，徐工1220臺(tái)退疫、同比增長190%渠缕，柳工741臺(tái)、同比增長160%褒繁。從一季度報(bào)告來看亦鳞，工程機(jī)械龍頭公司業(yè)績大幅改善，三一重工一季度營業(yè)收入94億元棒坏，同比增長79%燕差，凈利潤7.46億，同比增長727%坝冕；徐工機(jī)械營業(yè)收入59.98億元徒探，同比增長72%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.02億喂窟，同比增長1810%测暗；柳工營業(yè)收入24.32億元央串，同比增長15%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.08億碗啄，同比增長623%质和。工程機(jī)械龍頭企業(yè)PE估值逐步進(jìn)入合理區(qū)間，三一/徐工/柳工2017年預(yù)計(jì)PE分別為21/37/39倍挫掏。
長江證券：工程機(jī)械高銷量延續(xù) 關(guān)注新能源車景氣回升
上周侦另，下游地產(chǎn)，銷售環(huán)比上調(diào)尉共，整體維持弱平衡褒傅。土地市場供應(yīng)面積收縮，掛牌價(jià)持續(xù)抬升袄友。中游工程機(jī)械景氣度持續(xù)殿托，4月開工旺季帶動(dòng)挖機(jī)產(chǎn)銷兩旺，換代需求加速存量設(shè)備出清剧蚣。受益國內(nèi)外建筑工程需求改善支竹，繼續(xù)看好挖掘機(jī)、起重機(jī)和裝載機(jī).中游建材價(jià)格震蕩轉(zhuǎn)弱鸠按，水泥市場步入淡季礼搁，價(jià)格增勢轉(zhuǎn)弱，中期來看環(huán)保督查和限產(chǎn)推進(jìn)仍將對(duì)價(jià)格形成支撐目尖。玻璃價(jià)格下滑馒吴，瀝青價(jià)格小幅上漲，PP粒管材價(jià)下調(diào)瑟曲。中游鋼鐵弱勢不改饮戳，近期鋼廠開工率持續(xù)回升，價(jià)格小幅下滑洞拨。二季度庫存延續(xù)去化需求平穩(wěn)扯罐，維持上半年螺紋鋼價(jià)弱勢觀點(diǎn)。上游煤炭烦衣，動(dòng)力煤價(jià)企穩(wěn)回升歹河，關(guān)注用電需求旺季補(bǔ)庫對(duì)價(jià)格的提振。
石油化工鏈：油價(jià)持續(xù)下行花吟，化工品價(jià)格分化
OPEC減產(chǎn)效力不敵美國頁巖油增產(chǎn)對(duì)市場的影響秸歧，全球原油供給過剩的擔(dān)憂加劇，短期油價(jià)持續(xù)悲觀示辈。上游原油寥茫，價(jià)格繼續(xù)回落，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)48.15美元/桶矾麻，周環(huán)比增速為-3.84%纱耻。上游天然氣芭梯，期價(jià)上調(diào)，庫存抬升弄喘。NYMEX天然氣期貨合約價(jià)格周環(huán)比增速1.33%玖喘。中游化工品，價(jià)格整體呈弱勢蘑志。多數(shù)原油下游品價(jià)格下滑累奈。無機(jī)類價(jià)格弱企穩(wěn)，輕質(zhì)純堿及重質(zhì)純堿價(jià)格持平急但，電石價(jià)格溫和下行澎媒。化纖類價(jià)格分化波桩。
必需消費(fèi)鏈：豬價(jià)降幅收窄戒努，奶粉價(jià)格延續(xù)上漲
上周，農(nóng)產(chǎn)品镐躲，豬肉價(jià)格走低储玫，水果價(jià)格小幅震蕩下滑，看好水產(chǎn)價(jià)格上行萤皂。豬肉及仔豬價(jià)格降幅收窄撒穷，生豬價(jià)格上調(diào)。目前看豬價(jià)降中趨穩(wěn)裆熙，看好下半年消費(fèi)旺季及節(jié)假日提振市場需求端礼，關(guān)注9月惜售現(xiàn)象催生價(jià)格拐點(diǎn)。蔬菜價(jià)格企穩(wěn)小幅上漲弛车，水果價(jià)格震蕩下滑齐媒，小麥價(jià)格斷崖式下滑蒲每，新麥?zhǔn)崭罴镜絹矸柞耍L期的價(jià)格壓力逐步被釋放。白酒方面邀杏，高端白酒價(jià)格高位不變贫奠，中端價(jià)格小幅上漲。夢之藍(lán)價(jià)格環(huán)比增速1.24%至488元/瓶望蜡。乳制品方面唤崭，成本端生鮮乳價(jià)格小幅回落，終端奶粉價(jià)格保持上漲脖律。
可選消費(fèi)鏈：新能源車景氣度回升谢肾，空調(diào)銷量繼續(xù)高增長
5月傳統(tǒng)車銷量企穩(wěn)向上，新能源車景氣度回升小泉。5月份汽車芦疏、新能源車銷量同比增速分別為0.58%冕杠、28.6%∷彳睿空調(diào)銷量增速回升再度保持高增長分预。4月空調(diào)銷量1463萬臺(tái)，同比增長32.34%薪捍。上周，維生素價(jià)格下滑酪穿。電影票房及人次環(huán)比回落凳干。上周票房和觀影人次環(huán)比增速分別為-32.18%和-33.49%纺座。
蜀人三只眼
周末IPO6只，只能說明一個(gè)問題：節(jié)奏控制下來了溉潭，市場所迫。
老劉又鉆出來講話了喳瓣，不過無所謂利好利空，該吃吃畏陕，該喝喝配乓，老劉不往心里擱惠毁。算個(gè)球啊犹芹。對(duì)下周市場我的觀點(diǎn)是，馬照跑鞠绰，舞在跳腰埂，抓住超跌，有仇報(bào)仇蜈膨，無仇打欺頭屿笼。周三要小心一下，把倉位控制下來翁巍，小心茅臺(tái)閃了你的腰驴一。
市場開始回暖，縱觀A股歷史灶壶，每月都有一主題歌肝断，不要惦記茅臺(tái)，不是你喝的，連我們金總都不喝它了胸懈。不要高攀次新鱼蝉，肉肥坑也深，一不小心埋你沒商量箫荡。大膽推測接力的風(fēng)口：超跌中的國改混改軍工魁亦。滿倉干，往死里買羔挡。如果按板塊算洁奈，輪到二線蘭籌起動(dòng)的時(shí)候了。
文匯：同致性悲觀情形下绞灼，次新或?qū)⒎駱O泰來
次新經(jīng)過幾次情緒性恐慌利术，市場幾乎同致性悲觀，而這往往是情緒轉(zhuǎn)勢的絕佳時(shí)機(jī)低矮！
2.今天300657弘信電子超預(yù)期表現(xiàn)印叁，或是新股反攻號(hào)角，該股的高度或許有限军掂，但代表了一種精神和方向轮蜕！
3.今天填權(quán)人氣爆棚，但不要忘記蝗锥，新股次新股含權(quán)特質(zhì)Ｔ韭濉（這一點(diǎn)，一般朋友不一定能理解终议，慢慢悟吧；憬摺）
4.目前的市場，拒絕連續(xù)龍頭的爆炒穴张，比如剛剛被特停的特力A细燎、煌上煌。那么資金就得換一種玩法皂甘，輪換炒作玻驻！就拿高送來說，前期玩新洪澤叮贩，近期玩英維克击狮、603778乾景園林佛析，今天又換成了中裝建設(shè)……益老，以此規(guī)避特停風(fēng)險(xiǎn)寸莫。那么，填權(quán)炒一下桃纯，換一個(gè)接著炒，總歸不被停牌吧态坦！
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