財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是什么呢粒氧？
用林明樟老師的話來(lái)講越除，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)就是“那根棒子，位置越高越好≌瑁”
為什么這么說(shuō)翼雀？又是哪根棒子呢『⒗蓿看看今天的文章會(huì)不會(huì)給你一些啟發(fā)狼渊。
還記得資產(chǎn)負(fù)債表嗎？
那根棒子就在資產(chǎn)負(fù)債表中类垦。
資產(chǎn)負(fù)債表中囤锉，左邊是資產(chǎn)，右邊是負(fù)債加股東權(quán)益护锤，也就是A = D + E。
外部資金就是負(fù)債酿傍，股東權(quán)益是內(nèi)部資金烙懦。
負(fù)債與股東權(quán)益的分界線就是那根棒子。
如何判斷那根棒子的位置呢赤炒？
這里用到的是負(fù)債占資產(chǎn)的比率氯析。
如果負(fù)債占資產(chǎn)的比率很低，也就是那根棒子的位置比較靠上莺褒。
而如果負(fù)債占資產(chǎn)的比率很高掩缓，也就是那根棒子的位置比較靠下。
那究竟靠上好呢還是靠下好呢遵岩？
也就是說(shuō)你辣，這個(gè)比率多少才是比較理想的呢？
比較沒(méi)有爭(zhēng)議的說(shuō)法是尘执，一人一半舍哄，也就是各占50%。
來(lái)這樣想一下誊锭，如果負(fù)債率過(guò)高表悬，也就是那根棒子位置較低，代表外部資金占多數(shù)丧靡，內(nèi)部資金占少數(shù)蟆沫。
如果棒子位置持續(xù)下移，也就是一直要借錢度日温治，這時(shí)候你找借錢的地方(主要是銀行)饭庞，可能就會(huì)暗自想，為什么一直找我借錢呢罐盔？為什么自己股東不出錢呢但绕？是不是公司發(fā)生什么狀況我不知道呢？
這種情況下，你再去找銀行借錢捏顺，銀行可能就不借給你了六孵。
而公司要不斷地運(yùn)營(yíng)下去，也需要源源不斷的資金幅骄，銀行不借給你錢劫窒，你就得找股東要錢了，這種情況下拆座，如果股東愿意出錢主巍，那根棒子的位置就會(huì)不斷地上移。
也就是說(shuō)挪凑，那根棒子的位置是動(dòng)態(tài)變化的孕索。
接著剛才的說(shuō)，如果股東不愿意再出錢躏碳，也就是那根棒子的位置持續(xù)下移搞旭。
這種情況好不好呢？
當(dāng)然不好菇绵，股東不愿意出錢肄渗，說(shuō)明股東不看好公司前景，如果公司股東都不看好咬最，那說(shuō)明公司有很大問(wèn)題翎嫡，這時(shí)如果再碰上銀行催債，可能就離破產(chǎn)不遠(yuǎn)了永乌。
什么情況下惑申，股東愿意出錢呢？
在看好公司前景的情況下翅雏，這很容易理解吧硝桩。
賺錢嘛，肥水不流外人田枚荣，自己人賺了就好碗脊，是這樣子吧。
那如果全部是自己人出錢橄妆，為什么又會(huì)不好呢衙伶？一
要知道全部是股東出錢，股東出錢的目的是為了賺錢害碾，那你給一點(diǎn)點(diǎn)利息矢劲，股東愿意嗎？
當(dāng)然不愿意慌随，所以股東會(huì)要求你多分紅芬沉。
那這樣躺同，公司的資金成本就會(huì)大大增加。
拿銀行的錢丸逸，使用的是那根棒子上方的資金蹋艺，成本相對(duì)較低，只用貸款的利息就夠了黄刚，但是因?yàn)槭峭獠康腻X捎谨，所以不太穩(wěn)定，會(huì)有銀行催債的可能憔维，這種情況在公司快破產(chǎn)的時(shí)候尤其明顯涛救。事實(shí)證明，破產(chǎn)的公司业扒，在上市前最后一年检吆，那根棒子的位置都比較低，也就是負(fù)債率通常大于80%程储。
拿股東的錢咧栗，使用的是那根棒子下方的資金，成本相對(duì)較高虱肄，但是拿股東的錢，不存在還債的風(fēng)險(xiǎn)交煞，所以可以長(zhǎng)遠(yuǎn)地規(guī)劃公司的發(fā)展咏窿，從這方面來(lái)說(shuō)，公司還是很樂(lè)意用股東的錢素征。
綜上集嵌，對(duì)一家公司來(lái)說(shuō)，既想用較低成本的資金御毅，又兼顧公司的發(fā)展根欧，最為理想的情況是一人一半。
如果看得多端蛆，就會(huì)發(fā)現(xiàn)凤粗，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的公司，資產(chǎn)負(fù)債率通常都會(huì)小于60%今豆，非常接近理想的50%嫌拣。而快破產(chǎn)的公司，也都有相通的一點(diǎn)呆躲，破產(chǎn)前的最后一年异逐，資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)大于80%。
從這個(gè)角度來(lái)看插掂，這也是一個(gè)分析公司是不是好公司的一個(gè)絕好的方式灰瞻。
但需要注意的是腥例，這樣的方式并不適合金融保險(xiǎn)類公司，這類公司天然就有很高的負(fù)債率酝润，所以這樣的公司還得用其他的方式來(lái)判斷好壞燎竖。
來(lái)財(cái)報(bào)說(shuō)上看一看，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)都哪幾個(gè)指標(biāo)呢袍祖？
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)一共有2個(gè)指標(biāo)底瓣。
1. D1負(fù)債占資產(chǎn)比率
D1 ：負(fù)債占資產(chǎn)比率
負(fù)債占資產(chǎn)比率 = 總負(fù)債 / 總資產(chǎn)
如果看到一家公司的負(fù)債占資產(chǎn)比率非常亮眼時(shí)，一定要同步驗(yàn)證以下2個(gè)數(shù)據(jù):
毛利率： 這是不是一個(gè)好生意蕉陋？
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率： 公司有沒(méi)有賺錢的真本事捐凭？
這樣才能看到比較完整的公司狀況，如果是好生意凳鬓，同時(shí)又有賺錢的真本事茁肠，那亮眼一些肯定在情理之中，也比較符合事實(shí)缩举。
比如貴州茅臺(tái)垦梆，
2016年貴州茅臺(tái)
總負(fù)債 = 370億
總資產(chǎn) = 1129億
負(fù)債占資產(chǎn)的比率 = 370/1129 =32.8%
非常好，棒子位置很高仅孩，毛利91.2%(好生意啊)托猩，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率62.4%(太能賺錢了)。
那如果看到公司負(fù)債率很高辽慕，該如何判斷呢京腥？同步驗(yàn)證以下3個(gè)數(shù)據(jù)。
毛利率： 這是不是一個(gè)好生意溅蛉？
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率： 公司有沒(méi)有賺錢的真本事公浪？
現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)這么差，外面很難借到錢了船侧，手上現(xiàn)金多不多欠气，還能撐多久？
來(lái)看看樂(lè)視镜撩，
15年負(fù)債率 77.5预柒，而這一年樂(lè)視的股價(jià)甚至高到100多一股，15年的毛利僅14.6%(不是個(gè)好生意)袁梗，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅 0.5(很難賺到錢)卫旱，再來(lái)看現(xiàn)金(16.1 ，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.01围段，幾年平均來(lái)看燒錢太多顾翼，所以這些錢撐不了多久)。
如果稍微懂一點(diǎn)財(cái)報(bào)奈泪，大概率避開(kāi)了吧适贸。(為什么不用16年的財(cái)報(bào)呢灸芳？16年財(cái)報(bào)造假不說(shuō)，財(cái)報(bào)公布時(shí)拜姿，樂(lè)視已停牌烙样，也就是沒(méi)有多大意義了，咱們看財(cái)報(bào)蕊肥，要是能有一些預(yù)防作用就更好了谒获，所以看了15年的財(cái)報(bào)，這支股票就可以不用再持有了)
這么說(shuō)的話壁却，是不是對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)懂一些了呢批狱。
2. D2 長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率
這個(gè)指標(biāo)很奇怪啊，這是什么展东？
簡(jiǎn)單來(lái)記就是以長(zhǎng)支長(zhǎng)赔硫，越長(zhǎng)越好。
為什么盐肃？
因?yàn)閷?duì)于金融行業(yè)來(lái)說(shuō)爪膊，尤其是銀行，特點(diǎn)就是:晴天借傘砸王，雨天收傘推盛。
也就是說(shuō)，如果你不缺錢的時(shí)候沒(méi)找銀行谦铃，那你缺錢的時(shí)候它很可能不借給你耘成。也很容易理解吧，銀行也有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估荷辕，你缺錢的時(shí)候，可能它覺(jué)得你沒(méi)還款能力件豌，再加上平時(shí)沒(méi)有業(yè)務(wù)往來(lái)疮方，對(duì)你又不了解，那又有什么理由借給你呢茧彤？
所以骡显，還是要平時(shí)都做好業(yè)務(wù)往來(lái)，這樣才能更好的在困境時(shí)候度過(guò)難關(guān)曾掂。
如果你在銀行借不到錢惫谤，又特別需要錢，那更大的可能就是短借珠洗。
短借倒沒(méi)啥溜歪，但如果你把資金投資在公司長(zhǎng)期發(fā)展上，這個(gè)問(wèn)題就很要命了许蓖，因?yàn)槎唐诘慕杩罾⒍继貏e高蝴猪，你放在長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)上调衰，短期又沒(méi)有回報(bào)，自然不好還錢自阱，到還款日嚎莉，光利滾利可能就讓你的公司處在危機(jī)當(dāng)中了。
這就是一個(gè)致命的危機(jī)沛豌，所以這樣的情況最好也要避開(kāi)趋箩。
那這個(gè)比率如何計(jì)算呢？
長(zhǎng)期資金 = 長(zhǎng)期負(fù)債 + 股東權(quán)益
不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備 = 固定資產(chǎn) + 在建工程 + 工程物資
還是以2016年貴州茅臺(tái)為例
長(zhǎng)期負(fù)債 = 0.16億
股東權(quán)益 = 759億
固定資產(chǎn) = 145億
工程物資 = 0
在建工程 = 27.46億
長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率 = (0.16+759)/(145+27.46) = 440.2%
換句話說(shuō)加派，也就是叫确，以長(zhǎng)支長(zhǎng)，這項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到100%哼丈，就可以說(shuō)明启妹，公司以長(zhǎng)支長(zhǎng)基本合格，當(dāng)然越長(zhǎng)越好醉旦，從這個(gè)角度來(lái)看饶米，茅臺(tái)是不是特別優(yōu)秀呢？
總結(jié)
這篇簡(jiǎn)單說(shuō)了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)车胡，如果覺(jué)得原文太長(zhǎng)的話，可以直接看兩個(gè)指標(biāo)丧慈，負(fù)債占資產(chǎn)的比率和長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率主卫。
其中，負(fù)債占資產(chǎn)的比率完域，最好位置是一半一半瘩将，越接近越好姿现，這項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)特別亮眼時(shí)，可以同步驗(yàn)證毛利率和凈利率异旧，看公司的生意是不是好生意以及有沒(méi)有賺錢的真本事提佣，這樣才對(duì)公司有完整的了解。
同樣匹涮，如果負(fù)債過(guò)高然低，可以同步查看公司毛利率、凈利率和現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金雳攘，看公司的生意是不是好生意，同時(shí)查看公司的現(xiàn)金能否撐得久一些刚照，如果這幾項(xiàng)都不太合格喧兄，那就可以考慮放棄這家公司了。
長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率浑彰，這項(xiàng)指標(biāo)可以簡(jiǎn)單理解為拯辙，以長(zhǎng)支長(zhǎng)，越長(zhǎng)越好涯保。100%基本合格夕春，如果非要參考優(yōu)秀卓越公司的話，可以把茅臺(tái)的指標(biāo)當(dāng)成標(biāo)準(zhǔn)茄猫。
以長(zhǎng)支長(zhǎng)這樣的理念不僅在找好公司有用困肩，甚至對(duì)于自己平常的生活也是十分有用的脆侮，因?yàn)楝F(xiàn)在超前消費(fèi)有觀念勝行靖避，尤其是各種信用卡的流行比默，更加加劇了這樣的現(xiàn)象命咐，這就犯了一個(gè)以短支長(zhǎng)的致命錯(cuò)誤谐岁。
2005年臺(tái)灣地區(qū)吹起了消費(fèi)借貸風(fēng)，許多市民就是犯了以短支長(zhǎng)的錯(cuò)誤窜司，僅僅是用信用卡來(lái)支付自己的生活所需，就造成了上千人被迫自殺結(jié)束生命航揉，如果有一些財(cái)務(wù)的知識(shí)塞祈，或許這樣的悲劇就會(huì)少很多了帅涂。
這么看议薪，這些內(nèi)容是不是很有用呢漠秋？
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