前言：本書是困境反轉股的分析集錦，從中可以學習辛巴對困境反轉股的分析方法粉楚。
安全邊際
實戰(zhàn)前再次強調心法音五，安全第一惫撰，不虧錢是王道。
股市最大的特點之一就是：上漲不易下跌易放仗，原因是上漲需要大量的資金支持润绎，下跌則不需要，因此诞挨，獲利并不容易實現(xiàn)莉撇。但硬幣有兩面，不能因為獲利不容易就不敢獲大利惶傻，而是要想辦法讓獲利更安全概率更高棍郎。
永遠記住，負復利的危害特別大银室，它會深深刺痛你涂佃，一次虧損會毀掉你很久以來積攢下來的盈利。
無論取得了什么樣的成績蜈敢，都不能忘記原則辜荠，都不能失去控制，都不能妄圖冒險抓狭。
困境好企
好企業(yè)往往在遇到困境時被市場拋棄伯病，當作壞企業(yè)，股價會被打壓的很厲害否过，但如果好企業(yè)的本質沒有變午笛，就很可能會出現(xiàn)好轉。當好轉到來時就是企業(yè)估值恢復之時苗桂∫┗牵【但要考慮時間，不可過早進入】
小結一下股票上漲的邏輯：
（一）估值修復：一般是在熊市中股價被打壓的很低煤伟，借助牛市（本質是資金注入）完成估值修復癌佩，代表是 2014下半年牛市的藍籌股（銀行木缝、制造業(yè)等）? ? 對應股票類型：周期股
（二）高成長：一般出現(xiàn)在朝陽行業(yè)中，尤其是龍頭股或極具特色的公司驼卖，隨著行業(yè)的興起氨肌，股價一路上升。 代表是 2012-2014的機器人? ? 對應股票類型：小盤股酌畜、個別周期股
（三）困境反轉：一般借助行業(yè)回暖或公司扭虧實現(xiàn)怎囚，如書中列舉的個股? ? ? ? ? ? 對應股票類型：小盤股、個別周期股（行業(yè)處于高成長期桥胞，仍不被視為周期股）恳守、穩(wěn)定增長股
分析企業(yè)的目標
好行業(yè)的好公司，這里好公司不限于龍頭股贩虾，要么第一要么唯一催烘。 同時，要相信口碑缎罢。
好行業(yè)的內涵
（1）需求不枯竭伊群，帶給人們幸福快樂安全策精，代表：飲料舰始，食品，醫(yī)藥咽袜，消費品丸卷；【文化也應該算】
（2）行業(yè)在迅速增長時期，當下的有：養(yǎng)老询刹、醫(yī)療器械谜嫉、安防、環(huán)保凹联、軍工沐兰、智慧城市、信息技術蔽挠、新材料住闯、新能源、高端裝備象泵、進口替代品等
【按照這個思路寞秃，計算機軟硬件領域是正在意圖進行進口替代斟叼，但沒有實施偶惠，可以密切關注相關股票，如 中科曙光朗涩、同有科技】
（3）行業(yè)競爭性：技術門檻高忽孽，領頭羊少的行業(yè)比較值得投資，如醫(yī)療器械、安防兄一、信息安全厘线；技術門檻低，企業(yè)數(shù)量過多出革，競爭過度造壮，不利于投資，例如光伏骂束。
【想到了空氣凈化器耳璧，技術門檻低，沒有哪一家有絕對的競爭優(yōu)勢展箱，很難尋找投資目標】
行業(yè)周期
行業(yè)有周期旨枯，大周期套小周期，要注意分別混驰。
困境有幾種
行業(yè)順攀隔，公司困：關鍵是要判斷公司遇到的困境會持續(xù)多久，股價是否足夠低栖榨，這里注意昆汹，盈利低于預期也是一種困境。
行業(yè)困治泥，公司困：行業(yè)整體出現(xiàn)困境要分類型筹煮，特殊事件導致的，政府幫扶一下居夹，一兩年就可能脫困败潦，整個行業(yè)完全陷入低谷，則可能要很久才能調整過來准脂，例如現(xiàn)在的白酒行業(yè)劫扒。
行業(yè)順，產品困：公司的主打產品遇到問題狸膏，往往帶來致命打擊
財務數(shù)據(jù)判斷公司堅強度
負債低才好沟饥，低不是絕對的，行業(yè)對比也很重要湾戳，當然了贤旷，絕對數(shù)值低肯定更好，辛巴標準<50%
資產中的現(xiàn)金越多越好砾脑，一般現(xiàn)金達到股東權益1/3以上且高于流動負債的比較安全幼驶。這里，上市不久的公司一般現(xiàn)金充裕韧衣，不容易被錢難倒盅藻。
毛利率高才好购桑，如果困境中仍能保持，則說明不需要通過殺價來保持銷售業(yè)績氏淑〔【但也有可能是硬挺】
應收賬款少才好，一般如果達到營業(yè)收入1/3以上就要小心假残，超過一半辛巴就不買缭贡。但是，如果客戶是政府辉懒、部隊匀归、事業(yè)單位，可以適當放寬要求耗帕。
總體來看穆端，這些指標要放到行業(yè)中做對比才更有意義
如何尋找反轉跡象：季報
一季報和半年報是全年的縮影，由于現(xiàn)在投資機構的反應普遍較快仿便，再加上有內幕消息泄漏体啰，有時季報沒出，股價先漲嗽仪，因此荒勇，看年報只能作為此前的總結，為以后做對比用闻坚，一季報和半年報代表了全年的趨勢沽翔。
季報的反轉報喜鳥是：營業(yè)收入
【理應是更直接的指標“凈利潤”，但國內企業(yè)消息泄漏過早窿凤，等利潤公布時仅偎，股價早已漲了一大截，獲利空間太小雳殊￠倭ぃ】
容錯尋底
【辛巴只在股票投資中選擇安全的極底，david則覆蓋面更廣夯秃，思想本質一樣座咆，但操作方法差異很大】
所謂的估值本就是很虛幻的，難以把握的仓洼，有些股票非常搶手介陶，幾乎從來沒有便宜過，如果按照估值理論傻等股價回歸色建，可能錯過很多機會哺呜，因此，對于估值不能像數(shù)學公式一樣生搬硬套镀岛。
底價帶來的好心態(tài)是無價之寶弦牡，雖然減少了短期捕獲熱門股的機遇，但也同樣減少了套牢的可能漂羊。
【這一點來看驾锰，david和辛巴是理念相似的，不過走越，這也不代表他們永遠不會套牢椭豫，只是即使虧損也是在預期的小范圍內，心里可以承受旨指，只要心里可以承受赏酥，就可以保持判斷力，就不會影響到生活】
通常來講谆构，長期的熊市才容易出現(xiàn)極限底（尤其是周期股）裸扶，在牛市中，各股輪流上漲搬素，不容易捕獲極限底呵晨，因此，需要變通的買入難以跌回來的價格熬尺。
【本次牛市中摸屠，出現(xiàn)了板塊輪漲及同一板塊內牛股的輪漲，這本身就可以作為一個選股標準粱哼，那些后漲的藍籌股往往是牛市第一波上攻中漲的少的季二，可以追逐】
通常，辛巴選擇第一個底基向上突破不遠的地方建倉揭措，很少抓第二平臺胯舷，更少碰第三平臺。但這種變通的不破買價不建議經(jīng)常使用绊含，容易走向冒險的深淵需纳。
【2014牛市中，辛巴在券商艺挪、銀行不翩、鋁業(yè)、銅業(yè)麻裳、鹽湖等股票上都是追高的口蝠，但都是追在第一平臺的調整期，這不違背原則】
追漲的人普遍覺得獲利機會要個個把握津坑，生怕錯過妙蔗，這就是一種賭博心理。
【財不入急門疆瑰，天上掉餡餅不能不撿眉反，但不能撿到一次就時刻想要再找到餡餅昙啄，這就是一種病態(tài)心理了】
高手的境界是根本不分左右交易，只關注價格是否是底部寸五，只要是底部就買進梳凛。
大盤底與個股底
同步性：一般大盤到達最低位時，個股也到達最低位梳杏，但注意有先后順序
差異性：類股下跌有先后韧拒，藍籌股先跌到位，小盤股和穩(wěn)漲股小幅跟跌或逆市上揚十性，然后是小盤股的補跌叛溢，指數(shù)殺不動了殺個股，最后是穩(wěn)漲股和強勢股的補跌劲适。而真正的牛市是三類股都掉頭向上才算形成楷掉。
偶合性：股市暴跌并不總會令個股暴露真實的底部，只有極少數(shù)會暴露出底部霞势，辛巴的經(jīng)驗是靖诗，次新股遇到暴跌，更容易形成真實的底部支示，老股則要經(jīng)歷好多年甚至十年的下跌才能形成底部刊橘。
【2007至今已有七年，中國熊市的時間非常長颂鸿，把藍籌股打壓到了真實的底部】
如何尋底
概括起來兩方面：基本面和市場漲跌促绵。
底部是一個區(qū)間，往往有20%左右的震蕩
綜合市場下跌嘴纺、個股下跌時間一兩年败晴、基本面出現(xiàn)好轉跡象（主要體現(xiàn)在財務報表里），才會形成反轉
次新股由于資金多栽渴、炒作少尖坤，出現(xiàn)假底的可能性不大，如果是行業(yè)龍頭股闲擦，則走出困境的概率很大
PB判斷底部的標準：
1.次新股大多在1.5-2PB形成底部
2.如果盤子大慢味、周期性強、行業(yè)不好墅冷，下調到1-1.5PB
3.盤子小纯路、行業(yè)蒸蒸日上、周期性弱寞忿、特別優(yōu)秀的驰唬，上調至1.5-2.5PB
4.少數(shù)特別優(yōu)秀的，上調至3左右
5.對于老股，0.5-1.5是極底叫编，別忘記2014年初普遍跌破凈資產的銀行辖佣、鋼鐵等老股，這些股的底部不容易判斷
五檔買入
在底部區(qū)間劃定間隔為10%到20%的檔位搓逾，逐檔買入卷谈，對區(qū)間的劃定仍是關鍵。
區(qū)間分兩個恃逻，一個是設定一個觀察價位，只買入少量（視資金量而定）藕施，另一個是五檔買入的建倉區(qū)間寇损，這里可以大面積建倉，但檔位越高倉位越低裳食。
補倉要謹慎矛市，跌幅達到30%才補，并且要對股票有充分的研究
與金字塔買入法的差別
金字塔買入法是把底部買出來诲祸，前提是資金量要大浊吏，五檔買入法注重的是買在底價區(qū)間里，劃分檔位是一種防御戰(zhàn)術救氯，有備無患找田。一般能買到第三檔已經(jīng)十分罕見。
五檔買入一般每一檔都是等量資金着憨，買入多少取決于企業(yè)素質和反轉先后墩衙。如果有比較確定的反轉跡象，即使獲利空間不大也是值得多買的甲抖。
成熟的股市中漆改，好股票的定價高于一般的股票，一般三類股票可以歸類為好股票：著名品牌的公司准谚、大藍籌挫剑、優(yōu)秀的科技股。
【在美國股市專門尋找52周低點的施洛斯柱衔，創(chuàng)造了50年20%復利的投資佳績樊破，可學習否？】
構建組合
需要大量的集中性的訓練才會有效果
一般5-20支股票唆铐，分散在不同的行業(yè)捶码、不同的類型。個股絕不能超過倉位的40%
分散投資組合是通過一兩年的時間逐漸買出來的或链，一般同一時間只研究兩三只股票（而且很可能是同一行業(yè)的）
類股走勢的一般規(guī)律
震蕩市：一類差（如2013年的周期波動股）惫恼，一類平庸（如穩(wěn)漲股），一類杰出（如2013年的小盤股）
長期上升市：三類輪番表現(xiàn)
長期下降市：周期與小盤股都表現(xiàn)不好澳盐，穩(wěn)漲股表現(xiàn)較好
