中國證監(jiān)會和國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知
》（證監(jiān)發(fā)〔2020〕40號）束昵。
《通知》開宗明義列牺，強調目標是防風險、去杠桿胀茵、穩(wěn)投資载碌、補短板，深化金融供給側結構性改革讯泣，強化資本市場服務實體經(jīng)濟能力纫普，進一步創(chuàng)新投融資機制，有效盤活存量資產(chǎn)好渠，促進基礎設施高質量發(fā)展昨稼。
REITs即基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金是國際通行的配置資產(chǎn)，具有流動性較高拳锚、收益相對穩(wěn)定假栓、安全性較強等特點，能有效盤活存量資產(chǎn)霍掺，填補當前金融產(chǎn)品空白匾荆，拓寬社會資本投資渠道拌蜘，提升直接融資比重，增強資本市場服務實體經(jīng)濟質效牙丽。在證券交易所公開發(fā)行交易简卧，盤活存量資產(chǎn)、形成投資良性循環(huán)烤芦，吸引更專業(yè)的市場機構參與運營管理举娩。
交易所發(fā)行
REITs正式突破了之前類REITs仍然作為一種非公開發(fā)行，而非證券法意義下證券的性質构罗，能夠突破200人的投資者限制铜涉。
重點試點原則
1 遵循市場原則，堅持權益導向遂唧。結合投融資雙方需求骄噪，按照市場化原則推進基礎設施REITs,依托基礎設施項目持續(xù)、穩(wěn)定的收益蠢箩，通過REITs實現(xiàn)權益份額公開上市交易链蕊。
2 加強對基礎設施資產(chǎn)持續(xù)運營能力、管理水平的考核谬泌、監(jiān)督滔韵，充分發(fā)揮管理人的專業(yè)管理職能。
3 在現(xiàn)行法律法規(guī)框架下掌实，在重點領域以個案方式先行開展基礎設施REITs試點陪蜻。結構就是之前討論很多的“公募基金+ABS”結構。
4 明確管理人贱鼻、托管人及相關中介機構的職責邊界宴卖，加強監(jiān)督管理，嚴格落實誠實守信邻悬、勤勉盡責義務症昏，推動相關參與主體歸位盡責。
試點項目要求
1 優(yōu)先支持京津冀父丰、長江經(jīng)濟帶肝谭、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)蛾扇、海南攘烛、長江三角洲等重點區(qū)域，支持國家級新區(qū)镀首、有條件的國家級經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)開展試點坟漱。
2 優(yōu)先支持基礎設施補短板行業(yè)，包括倉儲物流更哄、收費公路等交通設施芋齿，水電氣熱等市政工程须眷，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目沟突。鼓勵信息網(wǎng)絡等新型基礎設施，以及國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群捕传、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)惠拭、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點。
3 基礎設施REITs試點項目應符合以下條件：
項目權屬清晰庸论，已按規(guī)定履行項目投資管理职辅，以及規(guī)劃、環(huán)評和用地等相關手續(xù)聂示，已通過竣工驗收域携。PPP項目應依法依規(guī)履行政府和社會資本管理相關規(guī)定，收入來源以使用者付費為主鱼喉，未出現(xiàn)重大問題和合同糾紛秀鞭。；
具有成熟的經(jīng)營模式及市場化運營能力扛禽，已產(chǎn)生持續(xù)锋边、穩(wěn)定的收益及現(xiàn)金流，投資回報良好编曼，并具有持續(xù)經(jīng)營能力豆巨、較好的增長潛力。掐场；
發(fā)起人（原始權益人）及基礎設施運營企業(yè)信用穩(wěn)健往扔、內(nèi)部控制制度健全，具有持續(xù)經(jīng)營能力熊户，最近3年無重大違法違規(guī)行為萍膛。基礎設施運營企業(yè)還應當具有豐富的運營管理能力嚷堡。卦羡；
加強融資用途管理。發(fā)起人（原始權益人）通過轉讓基礎設施取得資金的用途應符合國家產(chǎn)業(yè)政策麦到，鼓勵將回收資金用于新的基礎設施和公用事業(yè)建設绿饵，重點支持補短板項目，形成投資良性循環(huán)瓶颠。
試點期間工作安排
由符合條件的取得公募基金管理資格的證券公司或基金管理公司拟赊，依法依規(guī)設立公開募集基礎設施證券投資基金，經(jīng)中國證監(jiān)會注冊后粹淋，公開發(fā)售基金份額募集資金吸祟，通過購買同一實際控制人所屬的管理人設立發(fā)行的基礎設施資產(chǎn)支持證券瑟慈，完成對標的基礎設施的收購，開展基礎設施REITs業(yè)務屋匕。公開募集基礎設施證券投資基金符合《證券法》《證券投資基金法》規(guī)定的葛碧，可以申請在證券交易所上市交易。
中國證監(jiān)會制定公開募集基礎設施證券投資基金相關規(guī)則过吻，對基金管理人等參與主體履職要求进泼、產(chǎn)品注冊、份額發(fā)售纤虽、投資運作乳绕、信息披露等進行規(guī)范。滬深證券交易所比照公開發(fā)行證券相關要求建立基礎設施資產(chǎn)支持證券發(fā)行審查制度逼纸。
