一、EOD內(nèi)涵

EOD模式是以生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理為基礎(chǔ)诸典，以特色產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)為支持描函，以區(qū)域綜合開(kāi)發(fā)為載體，采取產(chǎn)業(yè)鏈延伸狐粱、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)舀寓、組合開(kāi)發(fā)等方式，推動(dòng)公益性較強(qiáng)肌蜻、收益性差的生態(tài)環(huán)境治理項(xiàng)目與收益較好的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)有效融合互墓，統(tǒng)籌推進(jìn)，一體化實(shí)施蒋搜，將生態(tài)環(huán)境治理帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值內(nèi)部化篡撵，是一種創(chuàng)新性的項(xiàng)目組織實(shí)施方式。具體來(lái)看豆挽，包含三個(gè)核心要點(diǎn)育谬，一是“融合”：肥瘦搭配，推進(jìn)公益性生態(tài)環(huán)境治理與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目有效融合帮哈。二是“一體”：一個(gè)市場(chǎng)主體統(tǒng)籌實(shí)施膛檀，將生態(tài)環(huán)境治理作為整體項(xiàng)目一體化推進(jìn)，建設(shè)運(yùn)維一體化實(shí)施。三是“反哺”：在項(xiàng)目邊界范圍內(nèi)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目整體收益與成本平衡宿刮，減少政府資金投入。

生態(tài)環(huán)境治理是社會(huì)責(zé)任私蕾。通過(guò)EOD項(xiàng)目推廣僵缺，即“生態(tài)環(huán)境治理+開(kāi)發(fā)建設(shè)”，將生態(tài)環(huán)境治理工作與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合踩叭，推動(dòng)社會(huì)的廣泛參與和投入磕潮，積極構(gòu)建項(xiàng)目?jī)?nèi)部生態(tài)項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目間資金循環(huán)，有效盤(pán)活閑置容贝、廢棄自脯、難利用資產(chǎn)，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)資源優(yōu)化配置的實(shí)現(xiàn)斤富，引導(dǎo)綠色發(fā)展膏潮，減輕政府負(fù)擔(dān)。

二满力、融資前提

從投資企業(yè)視角看焕参，企業(yè)融資目的是為了更好的推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)。從政府視角看油额，融資是為了增強(qiáng)區(qū)域“造血”功能叠纷，而非簡(jiǎn)單的“輸血”。從金融機(jī)構(gòu)視角看潦嘶，既要符合政府相關(guān)“造血”要求涩嚣，又要符合金融機(jī)構(gòu)授信標(biāo)準(zhǔn)和盈利要求。從EOD項(xiàng)目視角看掂僵，項(xiàng)目需歷經(jīng)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)航厚、區(qū)域環(huán)境提升、資源激活等3個(gè)階段锰蓬，耗時(shí)長(zhǎng)阶淘、投入大，需要項(xiàng)目過(guò)程中不斷輸入血液互妓。

基于以上3個(gè)視角和EOD項(xiàng)目特征溪窒，EOD項(xiàng)目融資應(yīng)具有以下基本條件：1）項(xiàng)目基礎(chǔ)板塊應(yīng)具有生態(tài)環(huán)境治理、綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)等內(nèi)容冯勉。2）符合授信標(biāo)準(zhǔn)澈蚌，具符合標(biāo)準(zhǔn)的融資信用等級(jí)。3）具有強(qiáng)落地性灼狰、完善的收益回報(bào)機(jī)制宛瞄。

三、融資方式

通過(guò)對(duì)EOD項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和現(xiàn)有融資方式分析交胚，可采用整體融資和分包融資等2種方式：

（一）整體融資

即項(xiàng)目實(shí)施單位份汗，將EOD項(xiàng)目整體打包盈电，面向政府或市場(chǎng)進(jìn)行融資。

（二）分包融資

將項(xiàng)目細(xì)分為公益性與準(zhǔn)公益性項(xiàng)目杯活、盈利性與準(zhǔn)盈利性項(xiàng)目?jī)深?lèi)匆帚。公益性與準(zhǔn)公益性項(xiàng)目通過(guò)政府補(bǔ)貼、公益基金等公益項(xiàng)目融資渠道進(jìn)行融資旁钧；盈利性與準(zhǔn)盈利性項(xiàng)目向金融機(jī)構(gòu)吸重、企事業(yè)單位等市場(chǎng)融資渠道進(jìn)行融資。

四歪今、融資渠道

（一）項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)

從實(shí)際落地的項(xiàng)目來(lái)看嚎幸，大部分EOD項(xiàng)目仍然是政府與社會(huì)資本合資成立項(xiàng)目公司，再由項(xiàng)目公司進(jìn)行債權(quán)融資寄猩。因此嫉晶，我們將EOD項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)分為兩部分：

一是資本金，項(xiàng)目公司成立時(shí)由股東注入的資本金田篇，也稱(chēng)為股東注資车遂。

二是其他資金，在項(xiàng)目周期全過(guò)程內(nèi)進(jìn)行的其他融資斯辰，包括政府債券舶担、政府投資基金、開(kāi)發(fā)性金融彬呻、環(huán)保貸等多種方式衣陶。

（二）其他資金

通過(guò)EOD項(xiàng)目融資經(jīng)驗(yàn)，其他資金來(lái)源主要為：政府推薦的主流融資渠道和產(chǎn)業(yè)相關(guān)其他融資渠道：

1.主流融資渠道

根據(jù)《關(guān)于推薦生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開(kāi)發(fā)模式試點(diǎn)項(xiàng)目的通知》（環(huán)辦科財(cái)函〔2020〕489號(hào)）推薦闸氮，主要有6中融資渠道：政府債券剪况、政府投資基金、PPP蒲跨、組建投資運(yùn)營(yíng)公司译断、開(kāi)發(fā)性金融和環(huán)保貸。但以上均或多或少存在些問(wèn)題：1）政府債券或悲，發(fā)行金額有限孙咪，受本地區(qū)整體調(diào)控影響，通常情況下難以滿(mǎn)足某地區(qū)生態(tài)環(huán)境項(xiàng)目或其他項(xiàng)目的總投資金額巡语。2）政府投資基金翎蹈、PPP及組建投資運(yùn)營(yíng)公司，針對(duì)投資主體的合作形式和項(xiàng)目資本金的充實(shí)而言男公，如果引入社會(huì)資本需要健全投資收益機(jī)制荤堪，且融資擔(dān)保能力可能受限。3）開(kāi)發(fā)性金融、環(huán)保貸澄阳，屬于銀行信貸范疇拥知，目前以國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的開(kāi)發(fā)金融為主。

2.其他融資渠道

依據(jù)EOD項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)碎赢、綠色環(huán)保低剔、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等多重屬性揩抡，還可通過(guò)綠色金融户侥、產(chǎn)業(yè)金融镀琉、供應(yīng)鏈金融及科技金融等金融渠道進(jìn)行融資峦嗤；也可通過(guò)發(fā)掘項(xiàng)目資源內(nèi)在價(jià)值，林權(quán)抵押屋摔、水權(quán)抵押烁设、碳權(quán)質(zhì)押和碳匯交易、綠證交易钓试、股權(quán)交易装黑、資產(chǎn)租賃等市場(chǎng)交易渠道進(jìn)行融資；最后是投資補(bǔ)助弓熏，即通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助恋谭、貸款貼息等方式，按照約定比例挽鞠，返還部分項(xiàng)目公司支付的土地出讓金疚颊、基礎(chǔ)建設(shè)投資等部分資金。

五信认、籌措方式

（一）政府債券

項(xiàng)目公司與本地區(qū)政府協(xié)商材义，在政府債券發(fā)放額度內(nèi)，給予一定比例的項(xiàng)目政府債券額度支持嫁赏，籌措項(xiàng)目發(fā)展資金其掂。

現(xiàn)有EOD項(xiàng)目中極少運(yùn)用政府債券融資渠道。一方面潦蝇，EOD項(xiàng)目在一定程度上有減輕政府壓力的目的款熬；另一方面，政府債券受地方調(diào)控影響攘乒，金額有限华烟。

（二）政府投資基金

項(xiàng)目公司依據(jù)EOD項(xiàng)目的類(lèi)型，向項(xiàng)目所在地政府投資基金管理部門(mén)申請(qǐng)對(duì)應(yīng)的基金持灰，支持EOD項(xiàng)目建設(shè)盔夜。

政府投資基金主要分為產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)業(yè)基金及其他類(lèi)基金3類(lèi)，即政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金喂链、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金或創(chuàng)投基金返十、基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)投資引導(dǎo)基金，以政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金為主椭微，申請(qǐng)年限一般5-7年洞坑，有償使用，每年需返還一定比例的本金和約定利息蝇率。

（三）PPP

政府和社會(huì)資本合作迟杂，共同出資開(kāi)發(fā)或建設(shè)EOD項(xiàng)目。PPP以產(chǎn)出轉(zhuǎn)讓本慕、租賃排拷、入股等方式取得收益，即以“使用者付費(fèi)”的形式支付項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中各主體墊付的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)資金锅尘。

PPP模式要求項(xiàng)目具備公益性且邊界清晰监氢、以基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)類(lèi)的項(xiàng)目為主，而在片區(qū)綜合開(kāi)發(fā)EOD項(xiàng)目中產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目占據(jù)非常重要的地位藤违，存在一定矛盾浪腐。其次，PPP模式受各地財(cái)政支出空間限制顿乒，PPP模式不能完全滿(mǎn)足生態(tài)環(huán)境治理項(xiàng)目融資需求议街。

（四）組建投資運(yùn)營(yíng)公司

該融資方式分兩種情況，第一種璧榄，政府或?qū)俚貒?guó)有控股企業(yè)自行出資組建投資運(yùn)營(yíng)公司特漩，此種模式，則通常作長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮犹菱，并且可以以超出本項(xiàng)目的綜合收益作為投資收益不足的補(bǔ)充拾稳；第二種，社會(huì)資本參與腊脱，共同出資組建投資運(yùn)營(yíng)公司访得，此種模式，投資回報(bào)機(jī)制必須健全陕凹，即要明確滿(mǎn)足投資人的投資收益悍抑。

目前較常見(jiàn)的“投資人+EPC”“特許經(jīng)營(yíng)權(quán)+投資人+EPC”“政府授權(quán)本級(jí)公益類(lèi)國(guó)企+公益類(lèi)國(guó)企招標(biāo)社會(huì)資本投資合作+EPC（ABO模式）”模式，均是對(duì)組建投資運(yùn)營(yíng)公司的探索杜耙，其中“投資人+EPC”適用于上文中第一種組建情況搜骡，“特許經(jīng)營(yíng)權(quán)+投資人+EPC”“政府授權(quán)本級(jí)公益類(lèi)國(guó)企+公益類(lèi)國(guó)企招標(biāo)社會(huì)資本投資合作+EPC（ABO模式）”適用第二種組建情況。（ABO：意為授權(quán)佑女、建設(shè)记靡、運(yùn)營(yíng)）

回款與資金平衡方式：1）“投資人+EPC”回款方式：土地出讓+政府補(bǔ)貼+增值收益+股權(quán)回購(gòu)谈竿，以“專(zhuān)項(xiàng)資金”的形式進(jìn)行回款。2）“特許經(jīng)營(yíng)權(quán)+投資人+EPC”回款方式：碳匯交易+固廢填埋收入+種植經(jīng)濟(jì)林+停車(chē)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)+文旅項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)等摸吠，以“產(chǎn)業(yè)服務(wù)費(fèi)”形式回款空凸。3）“政府授權(quán)本級(jí)公益類(lèi)國(guó)企+公益類(lèi)國(guó)企招標(biāo)社會(huì)資本投資合作+EPC（ABO模式）”回款方式：多種關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)收益+多種專(zhuān)項(xiàng)資金+多項(xiàng)資源開(kāi)發(fā)收益。

（五）開(kāi)發(fā)性金融

項(xiàng)目公司依據(jù)項(xiàng)目環(huán)境治理與綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)特征寸痢、開(kāi)發(fā)銀行授信要求呀洲，向開(kāi)發(fā)銀行提出貸款申請(qǐng)，包括固定資產(chǎn)貸款和流動(dòng)資金貸款啼止。以抵押道逗、質(zhì)押和國(guó)有企業(yè)保證等擔(dān)保方式申請(qǐng)。項(xiàng)目公司依據(jù)項(xiàng)目收益献烦，按照約定還款金額和方式進(jìn)行還款滓窍。

開(kāi)發(fā)性金融是國(guó)家為了彌補(bǔ)體制落后和市場(chǎng)失靈，實(shí)現(xiàn)國(guó)家發(fā)展目標(biāo)仿荆，設(shè)立的一項(xiàng)金融工具贰您。具有一定的政府引導(dǎo)行為坏平。是目前EOD項(xiàng)目首要融資渠道拢操，具有額度大、時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)舶替。

（六）綠色金融（環(huán)保貸）

環(huán)保貸是綠色金融的一種模式令境。項(xiàng)目公司依據(jù)項(xiàng)目環(huán)境治理與綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，向具有支持清潔能源顾瞪、節(jié)能環(huán)保舔庶、碳減排技術(shù)等發(fā)展的綠色金融產(chǎn)品的商業(yè)銀行申請(qǐng)綠色金融貸款，包括流動(dòng)資金貸款陈醒、固定資產(chǎn)貸款或項(xiàng)目貸款惕橙。以抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式申請(qǐng)钉跷。項(xiàng)目公司依據(jù)項(xiàng)目收益弥鹦，按照約定還款金額和方式進(jìn)行還款。

（七）其他金融產(chǎn)品

項(xiàng)目公司依據(jù)EOD項(xiàng)目特征爷辙，向具有產(chǎn)業(yè)金融彬坏、供應(yīng)鏈金融及科技金融等產(chǎn)品的商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，包括流動(dòng)資金貸款膝晾、固定資產(chǎn)貸款或項(xiàng)目貸款栓始。以抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式申請(qǐng)血当。項(xiàng)目公司依據(jù)項(xiàng)目收益幻赚，按照約定還款金額和方式進(jìn)行還款禀忆。

（八）其他融資渠道

項(xiàng)目公司依據(jù)EOD項(xiàng)目資源特征，通過(guò)政府平臺(tái)進(jìn)行碳匯交易落恼、綠證交易油湖、股權(quán)交易、資產(chǎn)租賃等市場(chǎng)交易渠道领跛，獲得融資乏德。

金融小白，為項(xiàng)目搜集的整理的資料吠昭，若有不對(duì)喊括，請(qǐng)指出，謝謝矢棚。

2022年12月4日