我們都吃過自助餐青瀑，每位顧客交一定數(shù)量的錢（比如108元）璧亮，就可以吃海鮮、牛排斥难、烤肉枝嘶、火鍋，各種美食哑诊，只要胃口大群扶，想吃多少吃多少。
這時(shí)你的最佳選擇是不是镀裤，餓上一頓竞阐，把肚子空出來，然后去挑選蝦蟹暑劝、鮑魚骆莹、牛排等最貴的菜品。理論上來說担猛，既然成本不變（108元）幕垦，那么選得菜品越貴，吃得越多傅联，自己此行的收益就最大先改。
大部分人一定是這么做的選擇吧？只是對于不同的人來說蒸走，這種方式并非最佳仇奶。
2002年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給了行為金融學(xué)家卡尼曼和特沃斯基，他們提出了前景理論比驻，其主要觀點(diǎn)是：決策依賴于參考點(diǎn)该溯。
回到自助餐問題，我們來看看參考點(diǎn)如何影響決策的嫁艇。
當(dāng)你的參考點(diǎn)是支付的108元時(shí)朗伶，你會選擇吃最貴的菜品，還要上量步咪，如一盆大蝦论皆，兩盤鮑魚；
當(dāng)你的參考點(diǎn)是關(guān)注身體健康時(shí)猾漫，你會選擇新鮮点晴、營養(yǎng)，適度數(shù)量的菜品悯周；
當(dāng)你的參考點(diǎn)是獲得與鄰近美女的搭訕機(jī)會時(shí)粒督，你也許會選擇一塊牛排、一杯紅酒禽翼，做個(gè)安靜優(yōu)雅的美男子屠橄。
參考點(diǎn)的差異族跛，決定了你的選擇如此不同。
冬天早晨起床锐墙，感覺好冷礁哄，被窩溫度是你的參考點(diǎn)；
上班路上溪北，騎自行車幸福滿滿桐绒，堵成一鍋粥的交通是你的參考點(diǎn)。
前景理論認(rèn)為之拨，效用（幸福感）并不取決于財(cái)富絕對值帶來的感受茉继，而取決于跟誰比（參考點(diǎn)）。
前景理論有以下幾種效應(yīng)蚀乔，影響著我們的投資決策烁竭，甚至是人生抉擇。
1乙墙、確定效應(yīng)與反射效應(yīng)
確定效應(yīng)是指在確定的收益和“賭一把”之間颖变，多數(shù)人會選擇確定的好處。
有這樣一個(gè)實(shí)驗(yàn)听想。
A.你一定能賺10000元腥刹。
B.你有80%可能賺15000元，但有20%可能性什么也得不到汉买。
大部分人都選擇A衔峰。這是由于大多數(shù)人處于收益狀態(tài)時(shí)，往往厭惡風(fēng)險(xiǎn)蛙粘、害怕失去已有的利潤垫卤。
表現(xiàn)在投資上就是傾向于獲利了結(jié)，喜歡賣出正在賺錢的股票出牧。
而從理性人的角度看：選擇A是錯(cuò)的穴肘，因?yàn)?5000×80%+0×20%=12000，期望值大于10000舔痕。
而反射效應(yīng)正好相反评抚，它是指：在確定的損失和“賭一把”之間，多數(shù)人會選擇“賭一把”伯复。
面對兩種損害慨代，你是會選擇躲避呢，還是勇往直前啸如？
再來做一個(gè)實(shí)驗(yàn)侍匙。
A.你一定會賠10000元。
B.你有80%可能賠15000元叮雳，20%可能不賠錢想暗。
你會選擇哪一個(gè)呢妇汗？投票結(jié)果是，少數(shù)人情愿“花錢消災(zāi)”選A说莫，大部分人愿意賭賭運(yùn)氣選B铛纬。
根據(jù)上面的理性人角度看：選B是錯(cuò)的，因?yàn)?5000×80%+0×20%=12000唬滑，虧損12000，大于虧損10000棺弊。
然而現(xiàn)實(shí)是晶密，處于損失預(yù)期或已經(jīng)陷入虧損時(shí)，大多數(shù)人會極不甘心模她，寧愿承受更大的風(fēng)險(xiǎn)來賭一把稻艰。表現(xiàn)在股市上就是喜歡將賠錢的股票繼續(xù)持有下去。
看到確定效應(yīng)與反射效應(yīng)侈净，其實(shí)回憶一下自己也是如此尊勿，有利潤的股票會賣出獲利，結(jié)果賣了就大漲畜侦，后悔不迭元扔；虧損的股票會堅(jiān)持持有，結(jié)果一路下跌旋膳，最終深套割肉澎语。
所謂利潤與虧損，都是相對于購買成本這個(gè)參考點(diǎn)做出的判斷验懊，這就是我們錯(cuò)誤之源擅羞。
想想吧，明天3℃义图，我們會按照昨天18℃的感覺來穿衣服减俏？
如果以未來價(jià)格作為參考點(diǎn)我們會怎么做？那必然是：
預(yù)期未來會漲的碱工，一定不賣娃承，堅(jiān)定持有；預(yù)期未來會跌的痛垛，趕緊賣出草慧，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在我們生活中怎么用匙头？鍛煉將來會讓自己身體更健康漫谷，那么肯定該堅(jiān)持下去；抽煙將來會讓自己身體受損害蹂析，所以毫不猶豫舔示，趕緊戒掉碟婆。
2、損失規(guī)避與迷戀小概率事件
損失規(guī)避是指大多數(shù)人對損失和獲得的敏感程度不對稱惕稻，面對損失的痛苦感要大大超過面對獲得的快樂感竖共。
叫你參加絕對公平的拋硬幣游戲，正面為贏俺祠，反面為輸公给。贏了你可以獲得10000元，輸了你會失去10000元蜘渣，你賭不賭淌铐？
實(shí)驗(yàn)的結(jié)果證明，多數(shù)人不愿意玩這個(gè)游戲蔫缸。
因?yàn)閷κジ纯嗤茸迹藗兗尤脒@個(gè)賭局，估計(jì)只能承諾拾碌，贏了可以獲得80000元吐葱，輸了會損失10000元，這樣才能用得到更多的快樂校翔，去抵消失去的痛苦弟跑。
因此投資時(shí)的虧損股票，會讓人的心理不斷承受壓力展融，你會發(fā)現(xiàn)一旦割肉出局窖认，盡管當(dāng)時(shí)做出決定很痛苦，但是事后的自己卻不會再承受每天擔(dān)驚受怕告希、厭惡損失的壓力了扑浸。
迷戀小概率事件是指人類具有強(qiáng)調(diào)小概率（幾乎不可能發(fā)生的）事件的傾向。面對小概率的贏利燕偶，多數(shù)人是風(fēng)險(xiǎn)喜好者喝噪，比如買彩票；面對小概率的損失指么，多數(shù)人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者酝惧，比如買保險(xiǎn)。
人真是一個(gè)矛盾的東西伯诬，涉及確定收益時(shí)晚唇，我們是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者（確定效應(yīng)）；涉及確定損失時(shí)盗似，我們又是風(fēng)險(xiǎn)喜好者（反射效應(yīng)）哩陕；但涉及小概率事件時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好又會發(fā)生離奇的轉(zhuǎn)變。
我們持有一只虧損的股票悍及，一路下跌闽瓢，已經(jīng)進(jìn)入了下降通道，這時(shí)是大概率損失心赶、小概率獲益事件扣讼。我們此時(shí)卻處于喜好風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)，會抱著“賭一把缨叫、萬一反彈了”的想法一直持有椭符，導(dǎo)致虧損越來越大。
你不妨問問自己耻姥，如果現(xiàn)在持有現(xiàn)金艰山，還會不會買這只股票？你很可能不會再買了吧咏闪，那為什么你不做出賣票選擇呢？也許是賣票后的“損失成真”摔吏，讓你無法接受吧鸽嫂。
面對這種情況，我們可以學(xué)習(xí)機(jī)構(gòu)征讲，設(shè)置風(fēng)控部門來下達(dá)止損操作据某。就像醫(yī)生難以給自己動手術(shù)一樣，你需要將“割肉”的決策權(quán)交給其他人诗箍，他們旁觀者清癣籽，必要時(shí)候更能夠果斷下手。
3滤祖、參照依賴
損失和獲得筷狼，一定是相對于參照點(diǎn)而言的，這就是參照依賴匠童。
在本文開頭提到的參考點(diǎn)也是這個(gè)意思埂材。
我們對得與失的判斷，是來自比較汤求。財(cái)富絕對值大俏险，你不一定幸福，幸福更重要的是在和別人的比較中產(chǎn)生扬绪。
2018年收入20萬元竖独，你該高興還是失落呢？假如你的奮斗目標(biāo)是10萬元挤牛，你一定會很愉快莹痢；假如目標(biāo)是50萬元，你肯定會很難過。
但是如果“你收入20萬格二，同事收入30萬”劈彪，與“你收入15萬，同事收入10萬”之間進(jìn)行選擇顶猜，大部分人卻寧愿選擇后者沧奴。
看到了嗎，自己的收入目標(biāo)（單獨(dú)評判）长窄，別人的收入（聯(lián)合評判）都是你的參考點(diǎn)滔吠，你做出一項(xiàng)決策真是十分復(fù)雜的腦力勞動。人們看的不是最終的結(jié)果挠日，而是看最終結(jié)果與參照點(diǎn)之間的差額疮绷。
既然參考點(diǎn)很重要，那么哪些因素會影響參考點(diǎn)呢嚣潜？
a冬骚、參考點(diǎn)與歷史水平有關(guān)
比如投資中最重要的參考點(diǎn)是成本價(jià)。你常常會說“等我解套了就走”懂算，“買點(diǎn)攤薄成本”只冻，其對應(yīng)的參考點(diǎn)是過去的買入價(jià)。
b计技、參考點(diǎn)與期望水平有關(guān)
期望水平指心理預(yù)期的一個(gè)水平喜德。你10元買的股票，預(yù)期在12元賣出垮媒，這時(shí)你賣股的參考點(diǎn)是12元舍悯。
c、參考點(diǎn)與身邊人的決策有關(guān)
很多人投資不是去看投資對象睡雇，而是看朋友萌衬、專家怎么操作，然后跟隨決策它抱。
懂得了前景理論奄薇，知道了參考點(diǎn)影響決策，那么我們就應(yīng)該在投資時(shí)保持一份警醒抗愁。我們要時(shí)刻提醒自己：
1馁蒂、從未來的角度做現(xiàn)在的決策。比如選股票蜘腌、找工作不是看這個(gè)行業(yè)過去怎樣沫屡，而是要分析其未來會怎樣；
2撮珠、避免被參考點(diǎn)影響沮脖，學(xué)會用參考點(diǎn)效應(yīng)影響別人。比如你要明白，雙11購物節(jié)時(shí)勺届，某寶驶俊、某東上面的商品有很多原價(jià)500的衣服，可能是加價(jià)到1000再打8折賣的免姿；比如生活目標(biāo)定得過高饼酿，自然幸福感就低。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （我們?yōu)槭裁促嵅坏藉X（6）——決策非理性）
