1懈涛、大華股份公司成立于2001年，2008年上交所上市春叫，以視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商和運營商肩钠。員工數：1.8萬人，年度研發(fā)投入占10%銷售收入暂殖。
起初以后端 DVR 起家价匠，2016 年以前，營收貢獻主要來自視頻監(jiān)控設備的前呛每、后端音視頻監(jiān)控設備踩窖，前端、后端營收占比分別為48.92%晨横、32.98%洋腮；2017 年起，變更營收披露口徑手形，由之前的分” 前啥供、后端產品”口徑凳干，改為”解決方案/產品”口徑羡亩。解決方案琐簇，是安防企業(yè)按照不同行業(yè)需求颤芬，設計規(guī)劃相應的產品和解決方案，類似“定制家具”坦仍；產品業(yè)務主要為標準化的視頻監(jiān)控產品舀奶，類似“成品家具”蹲缠。
2019 年艘虎，大華股份跟隨喊χ叮康威視轉型，將國內業(yè)務劃分成為四大類：以政府為核心的 ToG 業(yè)務野建、以大企業(yè)為核心的 To B 業(yè)務属划、以中小企業(yè)為核心的 To SMB 業(yè)務恬叹，以及消費者為核心的 ToC 業(yè)務。重組后榴嗅，從收入結構來看妄呕，TO B 端的占比及增速提升較快陶舞，占總收入比重為 25.5%嗽测，TO G 業(yè)務占比下降，2020 年為 21.4%肿孵，2019年為 22.7%唠粥，SMB 業(yè)務還在開發(fā)中
2、主營業(yè)務條線
1】軟件平臺及解決方案
1停做、技術能力
場景化AI能力晤愧、云計算與大數據、數據安全和隱私保護蛉腌、開放合作生態(tài)
2官份、軟件平臺
同意技術架構、敏態(tài)服務重塑組織烙丛、大模塊復用性構建舅巷、行業(yè)數字化應用
3、城市級業(yè)務解決方案【TO G城市級河咽、TO B企業(yè)級】
核心策略：一張網钠右、兩引擎、三中心忘蟹、一平臺飒房、N落地
主要應用：
智慧制造（從低端加工生產到高端智能制造）
智慧物流（從人工搬運到“數智”物流）
智慧電力（從基礎電能供應到電力物聯(lián)網）
智慧石化、智慧煤炭媚值、智慧冶金狠毯、智慧醫(yī)療、智慧建筑褥芒、智慧文旅嚼松、智慧零售、智慧農業(yè)喂很、智慧教育惜颇、智慧金融
2】核心硬件產品
1、多維感知產品
前端攝像機少辣、熱成像凌摄、智能交通和停車類產品、智能樓宇漓帅、5G產品
2锨亏、邊緣處理產品
邊緣智能計算產品痴怨、網絡傳輸和安全產品、
3器予、云中心產品
3】創(chuàng)新業(yè)務
工業(yè)互聯(lián)網領域（聚焦智能制造和物流搬運浪藻，擁有機器視覺和AGV機器人兩大業(yè)務）
視訊協(xié)作（支持單會議最大5000方在線互動協(xié)作）
樂橙家用（圍繞家庭、商鋪和小微企業(yè)場景的智慧物聯(lián)網服務乾翔，構建以“樂橙云爱葵、智能硬件、智能技術”于一體的業(yè)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 務生態(tài)反浓，主要是提供更好更安全的民用IoT安全生態(tài)解決方案）
智慧消防（分G/B/SMBC端解決方案）
智慧存儲（固態(tài)硬盤萌丈、存儲卡、PSSD雷则、U盤辆雾、DRAM等產品）
汽車電子、無人機
3月劈、公司經營收入
2020年營業(yè)收入265億（同比增1.2%）度迂，凈利潤39億（同比增22.4%），毛利率42.7%（同比增1.58%）猜揪，研發(fā)投入30億（占營業(yè)收入11.3%）
產品業(yè)務線營業(yè)收入：? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 境內外業(yè)務營業(yè)收入：
產品：10億（38%）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?境內政府：4億（16%）
解決方案：12.8億（48%）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?境內企業(yè)：7億（27%）
創(chuàng)新業(yè)務：1.7億（6.6%）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 境內消費者：3.9億（15%）
其他：1.6億（6.3）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?境外：10.4億（40%）
4惭墓、公司經營狀況分析：
1】2021年上半年，營業(yè)收入77.77億（同比增34.33%）湿右，海外業(yè)務57.28億（同比增41.4%）诅妹，國內To G業(yè)務21.8億（同比增10.7%），國內To B業(yè)務35.9億（同比增46.2%）毅人，創(chuàng)新業(yè)務19.99億（同比增45%）吭狡。公司逐漸從視頻安防行業(yè)向智慧物聯(lián)行業(yè)轉變，上半年B端業(yè)務增速明顯高于G端業(yè)務丈莺，占比大幅超越G端划煮，公司依托AI技術進行行業(yè)賦能的發(fā)展戰(zhàn)略正逐步落地兌現(xiàn)；
2】大華2018年10月份推出了“HOC城市之心”戰(zhàn)略缔俄，著重打造新型智慧城市弛秋。面向城市級、行業(yè)級和民用級構建“1個平臺俐载、2個中心蟹略、N類應用”(1+2+N)的新型智慧城市架構。
3】波特五力分析
供應商的討價還價能力：前五大供應商集中度僅22%遏佣，較為分散挖炬；前端產品基本實現(xiàn)國產替代；后端的芯片状婶、硬盤短期內尚難替代意敛，且供應商較少馅巷。
購買者討價還價能力：行業(yè)集中度較高，購買者選擇不多草姻；大華的境外客戶較多钓猬，相較于境外廠商，具有明顯的成本優(yōu)勢撩独。
潛在進入者威脅：以華為敞曹、阿里為首的傳統(tǒng)互聯(lián)網企業(yè)正在醞釀計算視覺領域，其中阿里已經通過戰(zhàn)略投資宇視科技進入該行業(yè)跌榔，其特點是在上游芯片制造异雁、智能算法等領域有較強積淀捶障，但是在視頻前端采集僧须，中端編解碼、存儲项炼、傳輸能力不及傳統(tǒng)企業(yè)担平；此外，機器視覺四小龍在AI算領域可能更有優(yōu)勢锭部，但是在視頻前端暂论、中端和算法融合、數據積累層面不及傳統(tǒng)企業(yè)拌禾。
替代品的威脅：在安防這塊取胎，暫時還沒有出現(xiàn)顛覆性技術威脅。且大華不是簡單的賣產品湃窍，而是賣以視頻為核心的智能物聯(lián)網解決方案和大數據服務闻蛀，這塊的研發(fā)和市場投放一直是與時俱進的。
同行業(yè)公司間競爭：最大的同行業(yè)競爭對手是耗校康威視觉痛，在國內市場上，受制于股東背景原因茵休，在取得市政薪棒、公安等訂單方面不及海康榕莺。從公司財務表現(xiàn)上看俐芯，大華的應收賬款質量、現(xiàn)金流質量遠不如憾ぱ欤康吧史，可以看出海康威視的客戶更為優(yōu)質亏拉，而大華的客戶可能更下沉扣蜻。但是大華在境外市場反而更有優(yōu)勢逆巍，從兩家公司海外業(yè)務占比也可看出這一規(guī)律：從市場的角度，兩家公司存在境內境外錯位競爭格局莽使，但是由于境內安防市場增速明顯高于發(fā)達國家锐极，所以海康相對更有優(yōu)勢芳肌。
