伯克希爾一季度凈虧損497.46億美元付枫，創(chuàng)歷史紀(jì)錄烹玉，投資組合遭遇“賬面巨虧”超545億美元，同時(shí)賬面現(xiàn)金達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1373億美元励背。

在巴菲特此次股東大會(huì)上春霍，對(duì)于投資的虧損、抄底航空股的錯(cuò)誤判斷叶眉，以及對(duì)未來(lái)不可預(yù)知性的承認(rèn)址儒，無(wú)疑是人們關(guān)注的重磅內(nèi)容。

一個(gè)89歲高齡的老人衅疙，面對(duì)全球觀眾莲趣，承認(rèn)自己在市場(chǎng)面前是能力有限的、以及坦陳“每個(gè)人都會(huì)犯錯(cuò)誤”饱溢，對(duì)于巴菲特來(lái)說(shuō)是非常難得的喧伞，這才更顯大將之風(fēng)。

一、股東大會(huì)要點(diǎn)集錦

1潘鲫、疫情太瘋狂翁逞，未來(lái)發(fā)展無(wú)法預(yù)測(cè)

由于新冠疫情影響，伯克希爾取消了股東大會(huì)所有的線下活動(dòng)溉仑，改為全線上直播挖函，由巴菲特和阿貝爾在奧馬哈會(huì)場(chǎng)回答股東問(wèn)題。

面對(duì)臺(tái)下空蕩蕩的座位浊竟，巴菲特不禁感慨疫情徹底顛覆了生活怨喘，同時(shí)他也強(qiáng)調(diào)健康和經(jīng)濟(jì)是相輔相成的。

巴菲特稱振定，在學(xué)校的時(shí)候會(huì)計(jì)學(xué)的不錯(cuò)必怜，但是生物是一塌糊涂，所以我對(duì)于新冠病毒疫情的了解和大家一樣多后频，結(jié)果可能不會(huì)更壞了梳庆。我目前還無(wú)法完全預(yù)測(cè)新冠疫情未來(lái)的發(fā)展，你們不知道的徘郭，我也不知道靠益。

新冠疫情的致死率沒(méi)有1918年的西班牙流感大流行高，但傳染性很強(qiáng)残揉。近期各國(guó)針對(duì)病毒的封鎖措施是“相當(dāng)大的一個(gè)實(shí)驗(yàn)”，相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠克服新冠病毒帶來(lái)的困難芋浮。

2抱环、千萬(wàn)不要白白浪費(fèi)一次嚴(yán)重的危機(jī)

巴菲特年會(huì)上的PPT引用前白宮總管拉姆·伊曼紐爾(Rahm Emanuel)的話：“千萬(wàn)不要白白浪費(fèi)一次嚴(yán)重的危機(jī)”。

3碉纳、大蕭條也有“好處”

1929年畏腕，美股在大蕭條期間崩潰立莉。當(dāng)時(shí)，汽車(chē)工業(yè)梯啤、家用電器、飛機(jī)等現(xiàn)代化行業(yè)可謂蓄勢(shì)待發(fā)存哲，但道指在很短時(shí)間內(nèi)下跌48%因宇。

當(dāng)年，巴菲特父親26歲祟偷，在本地銀行做證券買(mǎi)賣(mài)察滑，有一個(gè)股票跌了40%，他覺(jué)得無(wú)法面對(duì)自己客戶修肠，他就自己開(kāi)始“居家隔離”贺辰，這期間巴菲特出生。

他出生時(shí)1000元市值股票不到2年之內(nèi)，市值縮水至170元饲化。

但大蕭條也有“好處”：催生了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司莽鸭，能很好地解決銀行破產(chǎn)、居民持續(xù)流失的問(wèn)題吃靠，這是大蕭條后出現(xiàn)的最好事物硫眨，提供了很好的保障。

還要看到撩笆， 二次大戰(zhàn)之后捺球，美國(guó)接受了凱恩斯主義，接受了赤字產(chǎn)生夕冲，比如將GDP2%轉(zhuǎn)化為赤字等氮兵。

4、疫情會(huì)導(dǎo)致某些行業(yè)進(jìn)一步衰退歹鱼，比如報(bào)紙業(yè)和汽車(chē)業(yè)

巴菲特表示泣栈，疫情導(dǎo)致某些行業(yè)進(jìn)一步衰退，也許這些行業(yè)里面的顧客會(huì)有其他的消費(fèi)習(xí)慣弥姻，不再使用這些產(chǎn)品了南片，零售業(yè)現(xiàn)在發(fā)生了很多變化，這些行業(yè)以前就有過(guò)問(wèn)題庭敦，現(xiàn)在他們的問(wèn)題更大疼进。

比如說(shuō)報(bào)紙業(yè)，我們現(xiàn)在增加了更多報(bào)業(yè)的投資秧廉，而且?guī)椭麄儍斶€債務(wù)伞广。但現(xiàn)在報(bào)業(yè)，在疫情之前疼电，他們的廣告嚼锄、銷售量、發(fā)行量都已下降蔽豺。

在疫情之后区丑，加劇了這個(gè)情況，情況更為嚴(yán)重修陡。汽車(chē)業(yè)也是一樣沧侥，現(xiàn)在對(duì)汽車(chē)業(yè)的影響，這些賣(mài)汽車(chē)的汽車(chē)商也不會(huì)在報(bào)紙上做廣告了濒析。

所以正什，以前這種情況就在發(fā)生，現(xiàn)在只是這個(gè)情況強(qiáng)化了号杏、嚴(yán)重了婴氮。

5斯棒、疫情將長(zhǎng)時(shí)間改變生活習(xí)慣，有些小企業(yè)可能不會(huì)再開(kāi)門(mén)

在股東會(huì)上主经，巴菲特多次強(qiáng)調(diào)了疫情對(duì)居民生活習(xí)慣的改變荣暮，這可能會(huì)徹底改變某些商業(yè)規(guī)則，或者讓一些行業(yè)受到很長(zhǎng)時(shí)間的影響罩驻，“伯克希爾哈撒韋的制造業(yè)務(wù)可能會(huì)裁員穗酥，有些小企業(yè)可能不會(huì)再開(kāi)門(mén)』荻簦”

6砾跃、不要下錯(cuò)賭注，做空美國(guó)要小心

巴菲特稱节吮，美國(guó)已經(jīng)接受過(guò)考驗(yàn)抽高，比如大蕭條。不要在美國(guó)上下錯(cuò)賭注透绩，美國(guó)（經(jīng)濟(jì)）是相當(dāng)強(qiáng)壯的翘骂。

相比于1789年的時(shí)候，我們現(xiàn)在是一個(gè)更好且更富裕的國(guó)家帚豪。

我也不覺(jué)得任何人知道碳竟，明天或者之后的市場(chǎng)走勢(shì)。

如果說(shuō)你要打賭做空美國(guó)狸臣，你就應(yīng)該非常小心莹桅。因?yàn)槟阋谶@方面下注的時(shí)候要非常注意，因?yàn)槭袌?chǎng)可能會(huì)發(fā)生任何事情烛亦。

7统翩、要收購(gòu)就直接買(mǎi)整個(gè)企業(yè)

巴菲特指出，伯克希爾的工作方式跟其他美國(guó)企業(yè)是不一樣的此洲，我們買(mǎi)的話就是買(mǎi)整個(gè)企業(yè)，我們常常這么做委粉。

現(xiàn)在常常會(huì)選擇一些了解的業(yè)務(wù)才進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)呜师，當(dāng)然購(gòu)買(mǎi)的時(shí)候都是買(mǎi)全部的產(chǎn)業(yè)。

如果能夠買(mǎi)到部分的股權(quán)贾节，我們也可以這么做汁汗。比如說(shuō)6%、7%栗涂、8%百分比的股權(quán)知牌，不管到底這中間是合作的關(guān)系或者買(mǎi)到股權(quán)，我們都是可以接受的斤程。

8角寸、4月份伯克希爾凈賣(mài)出60億美元股票

巴菲特在股東大會(huì)上表示菩混，伯克希爾一季度買(mǎi)入股票40億美元、拋售股票21.6億扁藕、買(mǎi)入債券17.4億美元沮峡。

4月份伯克希爾回購(gòu)了4.26億美元股票，但是同期賣(mài)出股票65.09億美元亿柑，凈賣(mài)出60億美元股票邢疙。

9、現(xiàn)在還是買(mǎi)入股票的好時(shí)機(jī)

巴菲特在股東大會(huì)上表示望薄，現(xiàn)在還是買(mǎi)入股票的好時(shí)機(jī)疟游，但是要做好長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)疫情的準(zhǔn)備，可能買(mǎi)了還會(huì)跌痕支。

“現(xiàn)在買(mǎi)入了颁虐，也許是對(duì)的，但下周一開(kāi)盤(pán)采转，也可能會(huì)下跌聪廉，我們無(wú)法預(yù)測(cè)，要做好應(yīng)對(duì)疫情的長(zhǎng)期準(zhǔn)備故慈“逍埽”

10、芒格狀態(tài)很好察绷，將在2021年回歸年會(huì)

巴菲特表示干签，以前習(xí)慣和查理·芒格在這里進(jìn)行講話，查理·芒格現(xiàn)在已經(jīng)96歲了拆撼，他的身體還很強(qiáng)壯容劳，但是覺(jué)得今年最好的選擇是讓芒格不要過(guò)來(lái)開(kāi)會(huì)。

二闸度、這輩子只買(mǎi)過(guò)兩個(gè)中國(guó)公司

巴菲特這輩子只買(mǎi)過(guò)兩個(gè)中國(guó)的公司竭贩，分別是中石油和比亞迪。

2003年4月莺禁，巴菲特以每股1.6至1.7元的價(jià)格留量，大舉買(mǎi)入港股中國(guó)石油股，最終持有23.4億股哟冬。

2007年7月楼熄，巴菲特開(kāi)始分批以12港元左右的價(jià)格減持，到10月全部賣(mài)出浩峡，5億美元可岂，4年翻了8倍。

2008年9月翰灾，伯克希爾旗下的中美能源公司以2.3億美元獲得比亞迪10%的股份缕粹，約合每股8港元稚茅，持有至今。

這兩個(gè)中國(guó)公司致开，在巴菲特的投資生涯里都比較特別峰锁。

據(jù)巴菲特自己說(shuō)，買(mǎi)中石油之前双戳，只是簡(jiǎn)單看了2002年和2003年的年報(bào)虹蒋，覺(jué)得中石油是世界第四大石油公司，分紅高飒货。

在2000年以前魄衅，巴菲特出了名的對(duì)科技股不感冒，之前更是“四個(gè)輪子的不是好生意”塘辅，也一貫看衰汽車(chē)行業(yè)晃虫。

從前腳賣(mài)出中石油，到后腳買(mǎi)入科技股初戀的比亞迪扣墩，巴菲特葫蘆里的藥哲银，很多人看不懂。

或許結(jié)合當(dāng)時(shí)的政治大背景呻惕，能夠略窺一二荆责。

美國(guó)總統(tǒng)里，共和黨的總統(tǒng)必須要有一手玩轉(zhuǎn)石油的本領(lǐng)亚脆。

2001年到2009年擔(dān)任兩屆總統(tǒng)的小布什做院，他和他爹老布什總統(tǒng)，倆人在早期都是石油企業(yè)發(fā)家濒持。

上臺(tái)之后键耕，其執(zhí)政班底就有不少來(lái)自美國(guó)石油界的大佬，比如老布什時(shí)期的國(guó)防部長(zhǎng)柑营，小布什時(shí)期的副總統(tǒng)屈雄，迪克·切尼，就是美國(guó)最大的石油工程服務(wù)公司的CEO官套。

布什家族所在的得克薩斯州近百年來(lái)一直是美國(guó)的主力石油生產(chǎn)區(qū)棚亩，埃克森美孚的董事長(zhǎng)和CEO可以不經(jīng)預(yù)約虏杰，直接面見(jiàn)切尼并通過(guò)切尼向總統(tǒng)傳話。

再加上2003年爆發(fā)的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)勒虾，相信以巴菲特的情報(bào)網(wǎng)纺阔，不會(huì)不明白石油集團(tuán)發(fā)動(dòng)這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的意義所在。

放在油價(jià)走勢(shì)圖上修然，更加好理解：

至于2008年買(mǎi)入比亞迪笛钝，時(shí)間是10月份质况，而美國(guó)當(dāng)年的大選，最終投票日是11月5號(hào)玻靡，民主黨候選人的奧巴馬结榄，共和黨候選人是年長(zhǎng)的麥凱恩。

從事后來(lái)看囤捻，奧巴馬08年當(dāng)選的優(yōu)勢(shì)非常明顯臼朗，得票數(shù)基本上是麥凱恩的2倍，很大一部分原因是上任總統(tǒng)共和黨小布什陷入了伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)蝎土，同時(shí)美國(guó)大選年爆發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)视哑，對(duì)于當(dāng)前執(zhí)政黨的打擊是致命的。

以巴菲特的關(guān)系網(wǎng)和閱歷誊涯，得出奧巴馬大概率獲勝不是一件難事挡毅。

而民主黨的奧巴馬上臺(tái)，能源政策必然是大幅推進(jìn)新能源暴构，所有的民主黨的候選人的能源方針大體都是降低傳統(tǒng)石化補(bǔ)貼跪呈，推進(jìn)可再生能源。

所以在奧巴馬當(dāng)選之后僅1年取逾，比亞迪港股股價(jià)從15漲到了88耗绿，不過(guò)巴菲特一直也沒(méi)有賣(mài)。

從傳統(tǒng)能源中石油到新能源比亞迪菌赖，如此大的跨度缭乘，如此精確的時(shí)間踩點(diǎn)，很難說(shuō)巴菲特沒(méi)有動(dòng)用自己政治上的人脈和判斷力琉用。說(shuō)這兩筆是政治投機(jī)堕绩，也沒(méi)什么不對(duì)。

三邑时、巴菲特清倉(cāng)所有航空股

關(guān)于航空股奴紧，最近很多人跟著巴菲特在瞎炒。

3月份股災(zāi)之前晶丘，巴菲特增持了大量的航空股黍氮。疫情爆發(fā)后接受采訪說(shuō)不會(huì)賣(mài)航空股。

但緊接著伯克希爾公告稱減持了航空股浅浮，更令人想不到的是在5月3日的股東大會(huì)上又宣布清倉(cāng)了所有航空股沫浆。

他說(shuō)不知道疫情后是否需要那么多飛機(jī)，不知道空客和波音未來(lái)會(huì)如何滚秩，現(xiàn)在要購(gòu)買(mǎi)航空公司股票風(fēng)險(xiǎn)更大专执。

不知道他說(shuō)完會(huì)不會(huì)又去摁下買(mǎi)入鍵。

其實(shí)老巴以前也買(mǎi)過(guò)航空股郁油。

1989年本股，剛剛在可口可樂(lè)身上大賺五倍的巴菲特盯上了民航業(yè)攀痊，斥資3.58億美元買(mǎi)入全美航空的優(yōu)先股，結(jié)果不幸翻車(chē)拄显，六年時(shí)間跌了75%苟径。

在寫(xiě)給投資者的信中，被套牢的巴菲特毫不掩飾自己的憤怒：如果你想成為百萬(wàn)富翁躬审，那就先成為億萬(wàn)富翁棘街，然后買(mǎi)航空股。

巴老對(duì)特朗普的評(píng)價(jià)盒件，在其當(dāng)選前后是不大一樣蹬碧，巴老是個(gè)非常正確的投資者。

譬如他歷來(lái)都是多頭炒刁，不做空恩沽，并不是說(shuō)他不利用期權(quán)等衍生工具，而是指他押注美國(guó)會(huì)長(zhǎng)期繁榮翔始，不會(huì)永久離開(kāi)美國(guó)資本市場(chǎng)罗心，只是他判斷他能買(mǎi)的公司還沒(méi)跌到他心儀的位置。

再加上他經(jīng)常犯錯(cuò)且常調(diào)倉(cāng)割肉城瞎，并不是跟我們國(guó)內(nèi)媒體所言的“永遠(yuǎn)正確”渤闷。

投資本來(lái)也是一門(mén)藝術(shù)，有時(shí)對(duì)也有時(shí)錯(cuò)脖镀，什么時(shí)候該割肉什么時(shí)候該死扛是很個(gè)人的東西飒箭，甚至很看剎那間的靈感。

所以作為普通投資者蜒灰，巴菲特的大局觀和手起刀落的決斷是值得學(xué)習(xí)的弦蹂，如果跟在他屁股后面追漲殺跌，那就只能是股神聯(lián)合收割機(jī)下的一顆無(wú)辜的嫩韭菜了强窖。

四凸椿、股東大會(huì)提出四個(gè)理財(cái)建議

1，別借錢(qián)炒股翅溺。巴菲特說(shuō)道脑漫，投資者不該借錢(qián)投入股市。押注于美國(guó)市場(chǎng)仍是最好的選擇咙崎，但同時(shí)指出鑒于新冠病毒大流行的不確定性优幸，人們不該借錢(qián)買(mǎi)入股票。

巴菲特說(shuō)“當(dāng)像現(xiàn)在這樣的大流行發(fā)生時(shí)褪猛，很難對(duì)其影響進(jìn)行考量劈伴。正因如此，你們永遠(yuǎn)都不該借錢(qián)來(lái)進(jìn)行投資，至少在我看來(lái)是這樣跛璧。在美國(guó)‘大順風(fēng)’時(shí)借錢(qián)投資是不需要理由的，但現(xiàn)在沒(méi)有任何理由這樣做新啼∽烦牵”

2，長(zhǎng)期看股票比國(guó)債好燥撞。目前美國(guó)30年期國(guó)債收益率只有1%座柱，通脹率只有2%，長(zhǎng)期來(lái)看物舒，股票的回報(bào)會(huì)比國(guó)債高色洞，會(huì)比你將現(xiàn)金藏在床墊下更高。

3冠胯，選擇分散投資火诸。“我也是這么做的，取得不錯(cuò)的結(jié)果荠察≈檬瘢”巴菲特認(rèn)為，投資者不應(yīng)陷入這樣的境地——因?yàn)榧恿烁軛U或者由于心理因素?zé)o法吸收壞消息的影響悉盆，導(dǎo)致他們被市場(chǎng)失靈所影響盯荤。

4，買(mǎi)標(biāo)普500指數(shù)基金焕盟。普通投資者應(yīng)該在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)購(gòu)買(mǎi)廣泛的市場(chǎng)秋秤，而不是聽(tīng)從其他人的選股建議。對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)脚翘，最好的辦法是擁有標(biāo)普500指數(shù)基金灼卢。人們真的不需要花很多錢(qián)購(gòu)買(mǎi)選股建議。

最后堰怨，小酷提醒您芥玉，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎 备图。

歡迎通過(guò)金酷APP灿巧，借助AI大數(shù)據(jù)智能工具，深度分析個(gè)人財(cái)富現(xiàn)狀揽涮，定制個(gè)性化的投資組合方案抠藕，以及專屬理財(cái)師在線服務(wù)，為你的財(cái)富保駕護(hù)航蒋困。

理財(cái)就上金酷盾似，幫你規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，幫你出謀劃策，科學(xué)理財(cái)規(guī)劃零院，財(cái)富穩(wěn)健增長(zhǎng)~