? ? 這兩天，fcoin平臺(tái)的平臺(tái)幣FT飛漲蜗搔，對(duì)標(biāo)以太按照5月21-24日的1eth：40000FT的初始比例來(lái)算的話渔工，已經(jīng)上漲了40倍左右，以法幣計(jì)價(jià)現(xiàn)價(jià)3.88告希，對(duì)標(biāo)筆者5.27日觀察時(shí)的1元扑浸，漲幅亦很可觀。
? ? 對(duì)于如此暴漲的幣燕偶，筆者忍不住想要深扒一下背后的邏輯喝噪。
? ? ? 對(duì)于熊市中的伙伴們來(lái)說(shuō)，該交易宣傳的亮點(diǎn)中的交易數(shù)據(jù)完全公開指么、后期由社區(qū)自我選舉并沒(méi)有實(shí)質(zhì)意義酝惧，支撐交易所平臺(tái)幣FT的唯一根本在于其分紅機(jī)制榴鼎。我們細(xì)細(xì)分析一下FT的分紅機(jī)制，交易所抽千一的手續(xù)費(fèi)晚唇，每天手續(xù)費(fèi)的80%會(huì)平分給FT持有者（5.21-6.5日的手續(xù)費(fèi)分紅部分歸攏在一起在6.6日分紅）巫财。那么FT從何而來(lái)呢，來(lái)源于所謂的挖礦實(shí)質(zhì)是交易缺亮，假設(shè)當(dāng)日交易了100萬(wàn)人民幣的token翁涤，那么交易所抽成1000元人民幣，當(dāng)日f(shuō)t為2元/個(gè)萌踱，第二日賬戶即會(huì)分發(fā)500FT葵礼。敲黑板，在我們交易獲得ft的同時(shí)并鸵，早起投資者鸳粉、團(tuán)隊(duì)、社區(qū)也會(huì)解鎖49/51的FT园担。也就是說(shuō)届谈，每日返還的手續(xù)費(fèi)實(shí)質(zhì)為51%*80%約為40%。
? ? ? 筆者認(rèn)可40%的手續(xù)費(fèi)返還比傳統(tǒng)三大交易所都要給力弯汰，看似是個(gè)美好的產(chǎn)物艰山。但是請(qǐng)注意在開通了ft/eth交易對(duì)之后，ft的獲得不僅僅來(lái)自于交易手續(xù)費(fèi)返還咏闪，更來(lái)自于市場(chǎng)上的直接買賣行為曙搬，很多的玩家更多的是通過(guò)用eth/usdt這種幣圈的硬通貨來(lái)購(gòu)入FT這種本無(wú)價(jià)值/價(jià)格的token。估計(jì)很多小伙伴會(huì)說(shuō)鸽嫂，ico也是這樣先募資再做事纵装，而ft交易所至少有一個(gè)不錯(cuò)的產(chǎn)品模型和成熟的模式，是真正落地的產(chǎn)物据某，那么請(qǐng)?jiān)试S我先下一個(gè)結(jié)論：該交易所參考了資金盤模式橡娄，機(jī)構(gòu)投資者和交易所團(tuán)隊(duì)的大頭不是來(lái)自于手續(xù)費(fèi)，而是來(lái)自于賣FT癣籽；早期前期加入的玩家有盈利挽唉，現(xiàn)在購(gòu)入FT就是刀口舔血，不知道這個(gè)炸彈什么時(shí)候會(huì)崩筷狼。
? ? 很簡(jiǎn)單的邏輯橱夭，基于沒(méi)有控盤因素，每天參與分紅的FT數(shù)量是上升的桑逝，而在熊市交易量總是有天花板的，即使能搶走現(xiàn)有所有交易平臺(tái)的交易額俏让，也是會(huì)有一個(gè)極限值楞遏，單個(gè)ft的每日分紅終究會(huì)有一天下降茬暇，價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)，ft的價(jià)格也終究會(huì)下降寡喝。ft的價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致什么糙俗，同樣交易額釋放更多的ft，ft價(jià)格進(jìn)一步下挫预鬓，交易量也會(huì)連帶下降巧骚，周而復(fù)始，造成惡性循環(huán)格二。既然ft的價(jià)格終究會(huì)跌劈彪，早期買入者和機(jī)構(gòu)甚至交易所本身都會(huì)在某個(gè)節(jié)點(diǎn)賣出FT鎖定利潤(rùn)。
? ? 而ft的暴漲明眼人都能看出交易所自身和大戶在蓄意拉升吸引更多資金接盤顶猜，一方面增加觀察度贏得更多交易量收取手續(xù)費(fèi)沧奴，另一方面以此賣出本來(lái)沒(méi)有價(jià)值/價(jià)格的平臺(tái)幣FT。筆者出于自己的陰暗心理說(shuō)句不負(fù)責(zé)任的猜測(cè)长窄，交易所團(tuán)隊(duì)吸收了初期機(jī)構(gòu)投資后滔吠，自身出一部分資金用于分紅給FT持有者，讓算不清賬的投資者看到年化收益貌似能達(dá)到1000%而紛紛入場(chǎng)挠日，進(jìn)一步拉升ft價(jià)格疮绷，而交易所和前期資本（畢竟投資者中有著名的美幣蔡文勝嘛）可以沒(méi)有任何操作難度的變出無(wú)限的ft（中心化交易所弊端，而且所謂的ft還不是erc代幣嚣潜，你都無(wú)法在智能合約上看到實(shí)際發(fā)行量）來(lái)賣給投資者冬骚，用一種合法的手段搶劫你的資產(chǎn)。
? ? 當(dāng)然我要是交易所的市值管理團(tuán)隊(duì)郑原，我一定會(huì)在某個(gè)高點(diǎn)賣出ft而在雪崩的某個(gè)價(jià)位強(qiáng)勢(shì)控盤穩(wěn)住價(jià)格唉韭，畢竟按照白皮書我們總共會(huì)發(fā)行100億FT，而現(xiàn)在才釋放2億犯犁，還有的是割韭菜的機(jī)會(huì)嘛属愤。
? ? ? 恭喜擁抱泡沫的小伙伴，希望你們能夠在合適的點(diǎn)位鎖定利潤(rùn)酸役；也提醒準(zhǔn)備現(xiàn)在入場(chǎng)吸籌的伙伴住诸，控制風(fēng)險(xiǎn)。
? ? ? 當(dāng)雪崩時(shí)涣澡，沒(méi)有一片雪花是無(wú)辜的贱呐。
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