判斷一家公司的經(jīng)營能力，主要有三個(gè)指標(biāo)：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；

存貨周轉(zhuǎn)率川尖；

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

如何反映一個(gè)公司的經(jīng)營能力茫孔？

從資產(chǎn)的角度來說叮喳，看這個(gè)資產(chǎn)一年為公司做幾趟生意就可以了被芳。資產(chǎn)為公司帶來生意的趟數(shù)越多，說明這個(gè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越快馍悟。

我們舉例來說：小李和小明各買了一輛車搞運(yùn)輸生意畔濒，線路是從北京到上海。

小李：1個(gè)月完成了5趟生意锣咒；

小明：1個(gè)月完成了8趟生意侵状。

車是資產(chǎn)，小李和小明毅整，誰運(yùn)用資產(chǎn)的效率高呢壹将？

當(dāng)然是小明，因?yàn)樾∶?個(gè)月完成了8趟生意

我們也可以說毛嫉，小明運(yùn)用資產(chǎn)（車）的效率要更高一些。用財(cái)務(wù)術(shù)語來說妇菱，就叫資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率承粤。

不同的資產(chǎn)，有不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率闯团，例如固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率辛臊、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等

對于總資產(chǎn)來說房交，就叫總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率彻舰。

具體到財(cái)務(wù)指標(biāo)的量化分析上，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率候味，是拿收入除以資產(chǎn)所得（存貨周轉(zhuǎn)率除外刃唤，它是拿營業(yè)成本除以存貨所得）

例如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，就是拿收入除以應(yīng)收賬款這個(gè)資產(chǎn)白群。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率尚胞，就是拿收入除以總資產(chǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好帜慢。

A公司：2018年平均總資產(chǎn)是200萬笼裳，營業(yè)收入為300萬，那么它的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是：300萬/200萬= 1.5粱玲；

B公司：2018年平均總資產(chǎn)是200萬躬柬，營業(yè)收入為100萬，那么它的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是：100萬/200萬=? ? 0.5

很明顯抽减，A公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要更高一些允青，而B公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有0.5，明顯低于A公司胯甩。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率昧廷，具有明顯的行業(yè)特征堪嫂，不同的行業(yè)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可能相差很大木柬。

例如超市行業(yè)和白酒行業(yè)：

超市行業(yè)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率皆串，都在1以上，永輝超市將近2眉枕。

說明快銷行業(yè)真的轉(zhuǎn)的很快啊恶复，在超市上班的童鞋很辛苦，不停地上架下架速挑，進(jìn)貨出貨谤牡，忙忙碌碌，永固不停歇姥宝。

白酒行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率翅萤，普遍都比較低，最高的只有0.8腊满，最低的僅有0.1套么。

超市行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低的是華聯(lián)綜超（1.1）；

白酒行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高的是水井坊（0.8）碳蛋。

我們能對比這兩家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率嗎胚泌？顯然是不行的，這樣對比也沒有意義肃弟。

即使水井坊的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在白酒行業(yè)中是最高的玷室，把它放在超市行業(yè)中，也比最低的低笤受，這就可以說水井坊的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較慢嗎穷缤？顯然不是這樣的。

因此感论，我們在判斷一家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率好不好時(shí)绅项，一定要放在同行中進(jìn)行對比，這樣才有意義比肄。

例如快耿，五糧液的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.45，這到底是高還是低呢芳绩？需要把它放在白酒行業(yè)中對比才有意義掀亥。

白酒行業(yè)2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均為0.54，高于五糧液的0.45妥色，所以我們可以說搪花，五糧液2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均值，偏低了。

我們把總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于1的公司撮竿，叫燒錢的公司吮便，這樣的行業(yè)叫燒錢的行業(yè)。

燒錢的公司可怕嗎幢踏？燒錢的行業(yè)可怕么髓需？

不可怕，總資產(chǎn)低于1的公司有很多房蝉，2017年僚匆，A股中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于1的公司，就占了A股全部公司的85%搭幻。

例如白酒行業(yè)的公司咧擂，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率全部都小于1。當(dāng)然不能說這個(gè)行業(yè)不好檀蹋，只是行業(yè)特征而已松申，也僅代表這個(gè)行業(yè)中的公司，投資收益的回報(bào)周期比較長而已俯逾。

我們還以前面的例子來說明：

A公司：2018年平均總資產(chǎn)是200萬攻臀，營業(yè)收入為300萬，那么它的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是：300萬/200萬= 1.5纱昧；

B公司：2018年平均總資產(chǎn)是200萬，營業(yè)收入為100萬堡赔，那么它的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是：100萬/200萬=? ? 0.5

B公司识脆，投入200萬，營業(yè)收入為100萬善已，說明投入了200萬灼捂，至少要2年后才能回本。投資回報(bào)的周期比A公司要長换团。

但不能理解為B公司不賺錢悉稠，也不能理解為B公司就比較差，到底差不差艘包，要放在行業(yè)中對比的猛。

燒錢行業(yè)不可怕，可怕的是燒錢又沒錢想虎。

如果你投資的是一個(gè)燒錢行業(yè)的公司卦尊，就需要驗(yàn)證公司有沒有錢燒下去。

也就是需要驗(yàn)證現(xiàn)金流的兩個(gè)指標(biāo)：

1舌厨、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率——現(xiàn)金水位夠不夠（如果哥窮的只剩下錢了岂却，那最好）

2、公司回款速度快不快：平均收現(xiàn)天數(shù)

例如上面例子中的B公司，至少兩年才能回本躏哩，公司的錢署浩，就要多準(zhǔn)備一些，不能燒著燒著資金鏈斷裂了扫尺，我們不能投資這樣的公司筋栋。