本文簡介：盡管比特幣價格已經(jīng)經(jīng)歷了6個月的下跌，我們也仍然認為接下來2018年比特幣價格更多的會是橫盤震蕩或者下跌燕刻，因為目前市場散戶情緒疲憊塑煎，機構進場態(tài)度猶豫以及當前的比特幣的市場份額相對于鏈上活動還是太高了瘪阁。
本文翻譯自：Bitcoin: we don’t expect new highs in 2018
譯者：區(qū)塊鏈中文字幕組 平兄
許多投資者都曾公開表示刽酱，今年比特幣的底將會是$5,700喳逛，并且未來的價格將會更高。雖然我十分看好比特幣的長期前景棵里，但是我們還是需要注意不能對短期價格過度樂觀润文。
我認為，2018年很有可能是市場洗牌的一年：競爭幣出現(xiàn)劣幣驅逐良幣殿怜，監(jiān)管加強典蝌，基礎設施發(fā)展難題。
我們來看看一些數(shù)據(jù)头谜。
自從2018年一月份骏掀，比特幣挖礦哈希率翻了三倍，這意味著有更多的礦機或者更高效的礦機加入到比特幣網(wǎng)絡中乔夯。與跌跌不休的價格結合來看，這也意味著那些無法升級礦機或者無法找到更便宜的電力的礦工的挖礦收益會急劇下降(7個月內(nèi)挖礦收益下跌了90%)款侵。在這樣的利潤空間的重壓下末荐，礦工很難能捂住比特幣不拋售。
第二新锈，交易量并未下降甲脏，但仍低于去年冬季和春季的交易量。這里也不清楚最近上升的交易量有多少是夾倉的結果妹笆，有多少是來自長期看好者的買入块请。
目前的散戶對比特幣市場也是十分疲憊低迷：
3個月前進行的一項蓋洛普民意調查顯示，不到0.5%的美國投資者“很可能在不久的將來購買比特幣”拳缠。
盡管交易費用和波動性大幅下降墩新，但與去年秋季相比，商家的比特幣收入下降了50%窟坐。
谷歌搜索熱度 暗示目前比特幣熱度低迷海渊。
第三，下面是一些分析師交易員等對比特幣市場的觀點：
在2019年前哲鸳，比特幣ETF不太可能審核通過臣疑。所以期待著9月份能夠被通過的人可能會失望。
盡管機構投資者肯定會參與比特幣交易徙菠，但他們也可能會通過短期的誘空來為自己安排更低的入場機會讯沈。同時對于共同基金和養(yǎng)老基金這類型的機構，在沒有有效的托管方案出來之前婿奔，他們是不會進場的缺狠。
NVM（梅特卡夫比率 ）问慎，用于反應早期采納程度，目前也顯示比特幣網(wǎng)絡的活動與當前估值不匹配儒老，估值過高蝴乔。（平兄注：估值方法往后會另起文章詳細講解）
盡管如此，比特幣價格也并不一定下跌：
目前跌幅已經(jīng)達到了63%驮樊；
人民幣兌美元已經(jīng)下跌8%薇正，如果繼續(xù)下跌，中國資本有可能會流向比特幣市場囚衔。
比特幣主導地位逐漸擴大挖腰，其生態(tài)護城河不斷擴大。
盡管2015年2017年的拉升是具有歷史意義的练湿，但也并不是史無前例的猴仑。2011年2013年，比特幣價格翻了100倍肥哎，然后經(jīng)過6個月的調整后辽俗，再翻了10倍乾蓬。
價值投資者已經(jīng)期待著2020年5月區(qū)塊獎勵的減半了姑尺，比特幣的年通脹也從3.7%降到1.79%。
即使它被推遲了匹中，比特幣ETF的批準也將是一筆巨大的交易杈女。在第一個黃金ETF在2004年上線之后朱浴，金價上漲了350%（目前仍然上漲了200%）。2017年的反彈也引發(fā)了圍繞比特幣基礎設施領域的一系列企業(yè)活動达椰，而老牌銀行翰蠢、經(jīng)紀商、支付處理商和提供自己的解決方案套件的安全提供商的承諾啰劲，正吸引著價值投資者的注意梁沧。
