經(jīng)營能力主要看三個方面：應收賬款、存貨和固定資產(chǎn)特占，前面已經(jīng)學習完了前兩者個指標理肺，分別是：平均收現(xiàn)天數(shù)摄闸、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，今天再來學習與固定資產(chǎn)有關的一個指標：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率妹萨，它反映的是公司整體資產(chǎn)的情況年枕。
計算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)，相當于是投入產(chǎn)出比乎完，投入多少資產(chǎn)熏兄，換得多少回報，可想而知該指標是越高越好树姨。
關于總資產(chǎn)我們一般都是計算平均總資產(chǎn)摩桶，即：平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總計+期末資產(chǎn)總計)/2。
下面還是以中國國旅601888為例來計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率帽揪。
首先在資產(chǎn)負債表中找到“資產(chǎn)合計”硝清，計算平均資產(chǎn)總額，然后再在“利潤表”中找到“營業(yè)收入”转晰，最后計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率芦拿。
所計算的結(jié)果與超哥財報說中計算一致士飒。
拿到了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標后，我們應該怎么判斷一家公司經(jīng)營能力的優(yōu)劣呢蔗崎？MJ老師有這樣的心得：
1酵幕、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的，都是運營正常的公司缓苛。
數(shù)字接近1芳撒，表示公司經(jīng)營能力比較普通；接近2未桥，表示其經(jīng)營能力非常優(yōu)秀笔刹。2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1钢属，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)徘熔，又叫“燒錢的行業(yè)”。
整體來看旅游綜合行業(yè)中公司之間的對比：
可以發(fā)現(xiàn)中國國旅與眾信旅游有相當優(yōu)秀的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標淆党，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快酷师，即使低價也能存活下來。而麗江旅游已經(jīng)是嚴重的燒錢階段染乌，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢山孔，因此需要足夠高的現(xiàn)金才能避免風險，查閱到麗江旅游2016年的現(xiàn)金與約當現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比例為52.5%荷憋，而且逐年在上漲台颠，因此也很安全。
MJ老師對于燒錢嚴重的公司勒庄，也有總結(jié)：
（1）看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：發(fā)現(xiàn)<1串前，知道這是一家燒錢的公司；
（2）看“手上現(xiàn)金”：是否滿足>25%实蔽，判斷手上有沒有錢荡碾，越多越好；如果不符合局装，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標坛吁。
（3）看“平均收現(xiàn)天數(shù)”：是否<15天，是不是收現(xiàn)金的公司铐尚？
上面這三個指標中拨脉，第二項最重要，因為即便是天天收現(xiàn)金宣增、手上僅留一點點錢的公司玫膀，天下太平的時候沒事，萬一遇上金融危機爹脾、景氣波動匆骗，也是會出現(xiàn)重大危機的劳景。
問：
1. 經(jīng)營能力的三項指標都已經(jīng)給出誉简，在旅游綜合行業(yè)比較突出的是中國國旅與麗江旅游碉就，前者資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，但在經(jīng)營話語權(quán)上不及后者闷串，而后者資產(chǎn)周轉(zhuǎn)很慢瓮钥，但是基本上不缺錢，而且手頭也有足夠的現(xiàn)金流量烹吵。因此碉熄，在投資決策時應該如何做選擇呢？
