馮興元?民主與科學?昨天

作者為中國社會科學院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員乐设，本文發(fā)表于《民主與科學》2018年第2期

凡是可以用來生財?shù)馁Y產(chǎn)嗡害，均可以視為資本米愿。比如住宅如果能夠用來貸款抵押涌哲，住宅所有人因此能夠獲得信貸資金用于投資势篡，住宅就成了資本践瓷。如果住宅只是用作為消費蓖租，那么就不是資本劫瞳。

司馬遷的《史記·貨殖列傳》就是專門記載一些企業(yè)家如何本著企業(yè)家精神利用資產(chǎn)栽燕、其他資源甚至能力實現(xiàn)“貨殖”饶碘，也就是“財貨增殖”稍刀，或者說“生財”恬口，更準確地說表悬，“貨殖”是指謀求“滋生資貨財利”以致富而言弥锄。這里，司馬遷所指的“貨殖”蟆沫，還包括各種手工業(yè)經(jīng)營籽暇，農(nóng)、牧饭庞、漁業(yè)經(jīng)營活動戒悠，以及采礦和冶煉等行業(yè)的經(jīng)營。確實舟山，這種利用資產(chǎn)绸狐、其他資源甚至個人能力，實現(xiàn)“貨殖”的行動累盗，何嘗不是在利用廣義的資產(chǎn)呢寒矿？甚至可以說，這種廣義的資產(chǎn)已經(jīng)變成了廣義的資本若债。比如利用山上的竹子和自己的篾匠技能經(jīng)營手工業(yè)符相，對于司馬遷來說，也是一種“貨殖”活動蠢琳。這里的竹子和篾匠技能啊终，均可以視為廣義的資產(chǎn)或資本。這樣看廣義的資產(chǎn)或資本是有道理的傲须。比如孕索，世界銀行在編制141個國家的國家財富資產(chǎn)負債表時，追蹤了1995年至2014年間這些國家4種不同類型的資本：生產(chǎn)資本（如道路躏碳，機械和建筑物）搞旭、人力資本（基于對勞動力未來收入的現(xiàn)值的估計）散怖、金融資本（海外凈資產(chǎn)）以及自然資本（主要是地下能源資源、礦產(chǎn)肄渗、森林和農(nóng)地）镇眷，這里采用了廣義資本的概念。世界銀行的研究表明翎嫡，亞洲人均財富自1995年以來平均年增長率達3%以上欠动，主要來自廣義資本投資的驅(qū)動。而津巴布韋的財富急劇下降惑申，主要原因是與國內(nèi)失業(yè)率較高具伍、數(shù)百萬受教育程度最高的人口移民到南非和其他地區(qū)的相關的人力資本下降有關。

在這里圈驼，我們看到人芽，無論是資產(chǎn)、其他資源或者個人能力绩脆，都是可以視為廣義的資產(chǎn)或者資本萤厅，只要它們是用來實現(xiàn)“貨殖”的。它們都是通過被運用到生產(chǎn)經(jīng)營過程而獲得回報靴迫，在這一點上惕味，它們沒有什么本質(zhì)差別。

我們暫且不談廣義的資產(chǎn)或資本玉锌，回到正題名挥，看看我們通常所談的資產(chǎn)和資本。奧地利學派經(jīng)濟學的資本理論非常與時俱進主守。它認為躺同，只有當資產(chǎn)納入到生產(chǎn)經(jīng)營計劃當中，才能算資本丸逸；如果未納入生產(chǎn)經(jīng)營計劃，被閑置不用剃袍，就不能算資本黄刚。如果我國的國有鋼鐵企業(yè)存在大量的過剩產(chǎn)能，提供這部分產(chǎn)能的對應資產(chǎn)就不會納入到生產(chǎn)經(jīng)營計劃民效，就不是真正的資本憔维。確實，這有點像一個人畏邢，如果成了廢人业扒，就不能叫勞動力。此外舒萎，資本存在異質(zhì)性程储。同樣一種資產(chǎn)，不同人將其用于不同的用途，就像上述住宅章鲤，有人將其用作資本摊灭，有人只將其用作消費品。這說明败徊，同樣一種資產(chǎn)帚呼，不同的人對其是否作為資本，其主觀看法可能不一樣皱蹦。即便不同的人將同一種資產(chǎn)視為資本煤杀，其心目中的資本用途也不一樣：有人將住宅作為貸款抵押品；有人將其用于出租沪哺；有人把它裝修后用于商用沈自，比如開個店鋪；還有人將其作為“逆按揭”抵押品凤粗∷址海“逆按揭”在西方國家比較流行，應特別值得關注嫌拣，比如一位老人可以將其住宅抵押給銀行柔袁，銀行每月按約支付老人一定的生活費，比如8000元异逐，一直到老人壽終捶索。老人壽終之后，銀行變賣房產(chǎn)灰瞻，扣下約定的銀行本息總額腥例，余額可以按約轉(zhuǎn)給老人指定的繼承人；不足部分從某種參與運作按揭的中介公司獲得補足酝润。在香港燎竖，按揭證券公司就是此類中介公司。

在上述一些例子中要销，涉及資產(chǎn)變成可借以生財?shù)馁Y本构回，這種情況叫做資本化。比如住宅用于出租疏咐，就是這種情況纤掸。資本化這個概念非常重要。我們要區(qū)分四個相關的資本化概念：資本化浑塞，非資本化借跪，低資本化以及去資本化。資產(chǎn)本來可以變成資本酌壕、但是不允許變成資本掏愁，這種情況就是資產(chǎn)的非資本化歇由。比如農(nóng)宅不允許出售給城里人，在這個意義上就是非資本化的情況托猩。資產(chǎn)本來可以配置到獲得最高的可能回報的地方印蓖、但只是配置到較低或沒有回報率的地方，這種情況就是資產(chǎn)的低資本化京腥。比如農(nóng)宅只能首先在集體成員內(nèi)部轉(zhuǎn)讓赦肃，同時不能轉(zhuǎn)讓給城里人，在這個意義上就是低資本化公浪。資本本來已經(jīng)配置到最高回報的地方他宛，后來又被配置到較低或者沒有回報的地方，這種情況就是去資本化欠气。我國在民國時期農(nóng)地可以自由轉(zhuǎn)讓厅各，目前則限制很多，在這個意義上就是去資本化预柒《犹粒可以看到，非資本化宜鸯、低資本化和去資本化的概念有交錯的地方憔古，這與我們采取的視角有關。

很顯然淋袖，非資本化鸿市，低資本化和去資本化均減少了老百姓借助資產(chǎn)的資本化實現(xiàn)自身利益、同時增進社會福祉的機會即碗。而資本化是盤活資產(chǎn)的過程焰情。著名經(jīng)濟學家德·索托在其著名書作《資本的秘密》中就說過，很多發(fā)展中國家存在著大量的資產(chǎn)剥懒，只是這些資產(chǎn)沒有成為“活資本”内舟。言外之意，這些資產(chǎn)屬于“死資本”初橘，或者“半死不活的資本”验游，而非“活資本”。所謂“活資本”壁却，是指能夠朝著回報率最高方向自由配置的資產(chǎn)。按照他的理論裸准，我國農(nóng)村地區(qū)“死資本”和“不死不活的資本”的規(guī)模是巨大的展东。這一點從絕大多數(shù)農(nóng)宅和農(nóng)戶宅基地無法用于抵押即可看到。

在一個成熟經(jīng)濟體中炒俱，資本化最為充分的當數(shù)股市盐肃。股市上股票總市值的英文表述翻譯成中文就叫“市場資本化”爪膊，它是流通股價格及其數(shù)量兩者相乘之積。比如砸王，阿里巴巴股票推盛，2018年3月9日的收盤股價高達190.55美元一股，總市值達4896.14億美元谦铃。阿里巴巴股票總市值基本上反映了股民對來自該公司的未來所有可能預期回報的折現(xiàn)耘成。

一個國家經(jīng)濟越是發(fā)達，老百姓對處置私有財產(chǎn)的選擇空間一般也越大驹闰，其資產(chǎn)的用途就越多瘪菌，資本化程度也越高，老百姓借此生財嘹朗、增進自身利益的機會就越多师妙。而且老百姓利用其資產(chǎn)增進自利的過程，需要同時為他人創(chuàng)造價值屹培，以此來增進自身的自利默穴。資產(chǎn)的資本化背后也是交換過程。交換總是基于產(chǎn)權和合約褪秀，使得交換雙方受益蓄诽。因此，個人借助資產(chǎn)追逐自利溜歪，也是無形當中增進社會福祉的過程若专。這就是市場作為斯密所言“看不見的手”的魅力之所在。

無論是在我國城市還是農(nóng)村蝴猪，均存在大量的非資本化调衰、去資本化或低資本化問題。從籠統(tǒng)角度看自阱，這些都是低資本化問題嚎莉。我國農(nóng)宅和農(nóng)村宅基地使用權大多沒有權證化，不能用來抵押沛豌，不能用來生財趋箩，因而也不能用來提高農(nóng)戶收入。北京市近郊大量農(nóng)宅沒有權證化加派，有著很多轉(zhuǎn)讓和使用限制叫确，但事實上很多用于出租給城里人，而按照現(xiàn)有的法規(guī)政策看芍锦，那是非法的竹勉。

權證化本來能夠大大加快各種財產(chǎn)權利的轉(zhuǎn)讓和利用，促進資產(chǎn)的資本化娄琉。我國法律規(guī)定農(nóng)村土地集體所有次乓，城市土地國家所有吓歇。其實絕大多數(shù)村莊的那些老農(nóng)宅和老宅基地，是歷史上傳承下來的祖產(chǎn)票腰，本來就是私人財產(chǎn)城看。在中國眾多村莊，絕大多數(shù)農(nóng)宅是沒有房產(chǎn)證的杏慰，宅基地也沒有產(chǎn)權證書测柠，再加上種種法規(guī)政策限制，無論新老農(nóng)宅還是宅基地逃默，在絕大多數(shù)地區(qū)無法用于貸款抵押鹃愤，也不能自由轉(zhuǎn)讓。城里人不允許購買農(nóng)宅完域，或者租賃農(nóng)宅软吐，更不能買入農(nóng)村宅基地的所有權或者使用權。當然吟税，現(xiàn)實中存在大量的農(nóng)宅私下買賣凹耙，但私下買賣伴隨著很大的產(chǎn)權不安全性：農(nóng)戶即便簽約賣出了自己的農(nóng)宅或者轉(zhuǎn)讓了宅基地使用權，但他隨時可以反悔肠仪，說自己當時不清楚具體法律規(guī)定肖抱，現(xiàn)在想收回。多數(shù)誠實的農(nóng)戶不至于如此异旧，少數(shù)頑劣的則會利用這種法規(guī)政策漏洞意述。

農(nóng)村的農(nóng)宅和宅基地屬于資產(chǎn)，但是大多沒有資本化吮蛹，這使得我國農(nóng)村的老百姓喪失了許多收益機會荤崇，守著自己的住宅和宅基地哭窮，就有點像是抱著金飯碗討飯潮针。當然术荤，很多邊遠地區(qū)的農(nóng)宅和農(nóng)村宅基地使用權即便可以資本化，其售價也可能沒有多高每篷。但是認為所有邊遠地區(qū)的農(nóng)宅和農(nóng)村宅基地使用權必然會售價便宜瓣戚，那又犯了認識論錯誤。在競爭性市場焦读，買賣雙方根據(jù)自己的主觀評價出價和應價子库，不同的賣主，其心目中對農(nóng)宅和農(nóng)村宅基地使用權的用途有著不同的考慮矗晃，有著最高預期回報率的賣主仑嗅，其叫價最高的動力最大。因此，部分農(nóng)宅和農(nóng)村宅基地使用權的售價很高无畔，也是可能的。

各大城市都有大量的小產(chǎn)權房吠冤，也大多是沒有權證化的資產(chǎn)浑彰。北京人比較死板，對小產(chǎn)權的權證創(chuàng)新不足拯辙，但深圳人比較聰明靈活郭变。根據(jù)筆者幾年前與劉業(yè)進教授在深圳進行的實地調(diào)查，深圳的小產(chǎn)權房在政府管理之外建立了可以自由轉(zhuǎn)讓的市場規(guī)則涯保，同時為了保證買房人的利益诉濒，在小產(chǎn)權房的交易過程中，也開始引入律師作為見證夕春。做律師見證書一般以套定價未荒，500—1000元/套。這里需要注意及志，見證書不是公證書片排，但是買賣雙方均認可它。如果小產(chǎn)權房主要賣房速侈，那么買賣雙方一同到“律師樓”注銷原房主率寡，重新登記新房主就可以了，這就保障買房人能將小產(chǎn)權房順利出手倚搬。為了給買房人更多信心冶共，一些小產(chǎn)權房的開發(fā)商開始繞開政府部門，自己發(fā)放房產(chǎn)證每界，在某社區(qū)開發(fā)商給當?shù)鼐用癜l(fā)放的房產(chǎn)證上捅僵，記者看到，不僅有開發(fā)商編的房產(chǎn)證號盆犁，同時也標上了使用年限為50年命咐，以此代替深圳國土資源和房產(chǎn)管理局的管理。

產(chǎn)權的不穩(wěn)定影響資產(chǎn)的價值和資本化谐岁。比如我國的住房“逆按揭”市場的發(fā)展還遠遠滯后醋奠，存在著很多法規(guī)政策障礙，部分原因是產(chǎn)權的不穩(wěn)定伊佃。房產(chǎn)土地使用權年限最長為70年窜司，金融機構和有意購房者對使用權年限到期后如何續(xù)期有顧慮。目前政府開始注意解決這些問題航揉，正在推行一些農(nóng)宅和農(nóng)地改革試點塞祈。國土部也在2016年底承諾對房產(chǎn)土地使用權續(xù)期推行“兩不一正常”的過渡辦法帅涂，即：不需提出續(xù)期申請议薪，不收取費用尤蛮，正常辦理交易和登記手續(xù)。

我國存在大量的資產(chǎn)斯议，可以通過改革产捞，完善產(chǎn)權制度，對各種資產(chǎn)（包括各種權益）進行權證化哼御，然后放開相關的資產(chǎn)用途限制坯临，實現(xiàn)巨量資產(chǎn)的資本化。近年來恋昼，這方面的改革勢頭良好看靠。例如政府在一些地區(qū)試點農(nóng)村耕地的“三權”分置，也即耕地所有權液肌、承包權和經(jīng)營權的分置挟炬，允許耕地經(jīng)營權用于抵押、轉(zhuǎn)讓或其他更多用途嗦哆。每一種資產(chǎn)均包含一束權利辟宗，叫“權利束”，包括所有權和使用權吝秕。而且還可以進一步細分權利泊脐。隨著推行鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，各種農(nóng)村資產(chǎn)烁峭，包括農(nóng)宅容客、農(nóng)村宅基地和耕地的相關權利束中的每一種權利均可以權證化。城市和鄉(xiāng)村情況都一樣约郁，很多資產(chǎn)的權利束可以進行充分分解和逐項權證化缩挑，而且隨著相應用途的進一步放開管制，資產(chǎn)的資本化將提高老百姓的小家庭收入鬓梅，也造福整個社會供置。

總而言之，我國需要更多關注城鄉(xiāng)個人資產(chǎn)的低資本化問題绽快，要加快走出低資本化陷阱芥丧。這不僅適用于我們所講的一般資產(chǎn)，也同樣適用于一般資產(chǎn)之外的其他資源和個人能力坊罢。