?區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)于證券的發(fā)行與交易具有顯著的優(yōu)越性址貌。隨著信息技術(shù)的加速創(chuàng)新和廣泛應(yīng)用跟伏，網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)涵發(fā)生了新的變化耻姥，證券交易所的內(nèi)部發(fā)行系統(tǒng)開(kāi)始逐步向互聯(lián)網(wǎng)延伸方庭， ?由此改變了傳統(tǒng)證券發(fā)行和交易的方式使得其開(kāi)放性和時(shí)效性更強(qiáng)厕吉。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家在推廣網(wǎng)絡(luò)證券發(fā)行業(yè)務(wù)方面遙遙領(lǐng)先，而以網(wǎng)絡(luò)為平臺(tái)的證券交易在我國(guó)證券市場(chǎng)上也發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用械念。經(jīng)過(guò)十余年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)头朱，我國(guó)目前基本采用上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式發(fā)行證券。
從技術(shù)上講龄减，網(wǎng)絡(luò)在證券發(fā)行交易中的應(yīng)用可以改善投資者與融資者之間進(jìn)行溝通的范圍项钮、效率和質(zhì)量。首先希停，網(wǎng)絡(luò)降低了信息不對(duì)稱(chēng)性烁巫，有利于買(mǎi)賣(mài)雙方之間的信息交流和價(jià)格談判;其次，利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行證券交易和結(jié)算登記將大大減少中間環(huán)節(jié)宠能，提高效率程拭，進(jìn)而增加流動(dòng)性。最后棍潘，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的運(yùn)用能夠在一定程度上控制證券市場(chǎng)的交易風(fēng)險(xiǎn)恃鞋。
然而網(wǎng)上證券發(fā)行與交易同樣存在弊端，主要有兩個(gè)問(wèn)題亦歉。
第一恤浪，網(wǎng)絡(luò)證券僅僅是將發(fā)行和交易程序搬到了網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行，發(fā)行和交易的前期準(zhǔn)備過(guò)程和審批流程并未因此而簡(jiǎn)化肴楷。網(wǎng)上發(fā)行和交易速度雖然較紙質(zhì)時(shí)代有了大幅提升水由，但在國(guó)內(nèi)，一個(gè)公司通過(guò)IPO初審后至少還需5~6個(gè)月的時(shí)間才能核準(zhǔn)發(fā)行赛蔫，時(shí)間多數(shù)耗費(fèi)在了冗長(zhǎng)的申報(bào)砂客、反饋泥张、回復(fù)等各個(gè)環(huán)節(jié)上。
第二鞠值，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展不完善媚创、不健全，且證券交易過(guò)程和清算交收程序仍然需要第三方中介機(jī)構(gòu)參與完成彤恶，因此钞钙，網(wǎng)上系統(tǒng)存在被黑客攻擊的風(fēng)險(xiǎn)，交易安全性得不到有效保障声离。證券交易涉及大量的財(cái)產(chǎn)交割及隱私信息芒炼，一日信息泄露等安全事件發(fā)生將會(huì)對(duì)國(guó)民造成巨大損失。
基于區(qū)塊鏈的證券發(fā)行和交易能夠有效克服上述弊端术徊，原因主要在于:
首先本刽，區(qū)塊鏈技術(shù)大幅簡(jiǎn)化證券發(fā)行流程，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的直接交易赠涮。
在此系統(tǒng)里盅安，可以有很多初創(chuàng)區(qū)塊鏈技術(shù)可以搭建一個(gè)私人股權(quán)的市場(chǎng)，
公司將膠票股權(quán)系統(tǒng)放在架構(gòu)里并且進(jìn)行交易世囊。在未來(lái)别瞭，其至很有可能所有的證券發(fā)行方式會(huì)從先審核后發(fā)行逐漸演變成先發(fā)行后審核。區(qū)塊鏈的分中心化使得當(dāng)期高度發(fā)達(dá)時(shí)株憾，其所有節(jié)點(diǎn)分布在全世界任何有網(wǎng)絡(luò)的地方蝙寨，此時(shí)事前審核的可行性將逐漸下降，事后審核將成為主流嗤瞎。
其次墙歪，區(qū)塊鏈匿名不可篡改的特性確保全部交易過(guò)程的安全性。區(qū)塊鏈本質(zhì)是一個(gè)公開(kāi)透明的數(shù)據(jù)庫(kù)贝奇， 它包括了過(guò)去所有的交易記錄及其他相關(guān)信息虹菲，這些交易信息被安全地存儲(chǔ)在串使用密碼學(xué)方法產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊中，在日目前看來(lái)區(qū)塊鏈能保證全部過(guò)程的安全掉瞳。
最后毕源，區(qū)塊鏈技術(shù)極大地推動(dòng)證券交易的非標(biāo)準(zhǔn)化、個(gè)性化發(fā)展陕习。如今霎褐，在場(chǎng)內(nèi)交易的證券幾乎都是標(biāo)準(zhǔn)化證券，而非標(biāo)準(zhǔn)化證券该镣，特別是復(fù)雜的冻璃、企業(yè)間的金融衍生工具產(chǎn)品則必須通過(guò)律師或者其他交易所的介人才能完成進(jìn)行交易，需投人大量的人力物力。但是省艳， ?區(qū)塊鏈與智能合約的結(jié)合可以完全替代非標(biāo)準(zhǔn)化證券交易時(shí)的復(fù)雜流程娘纷，可自動(dòng)執(zhí)行復(fù)雜的證券清算、交制命令跋炕。
總而言之赖晶，區(qū)塊鏈技術(shù)在證券行業(yè)的運(yùn)用能大幅提高交易速度、降低交易成本枣购，充分展現(xiàn)證券市場(chǎng)的直接融資特性嬉探，未來(lái)證券業(yè)可能將會(huì)從“網(wǎng)絡(luò)化”逐步邁向“區(qū)塊鏈化”擦耀。
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