史學(xué)巨著《史記·貨殖列傳》有記載：“天下熙熙，皆為利來竿秆；天下攘攘启摄，皆為利往∮母郑”正是歉备，古有坐賈行商，今有二級市場匪燕。
古代蕾羊，有交通的原因、也有信息不對稱的緣故帽驯，商人為了賺錢龟再，往往需要爬山涉水。時至今日尼变，得益于信息與科技發(fā)展利凑，賺錢效應(yīng)已不可同日而語。
現(xiàn)在，不管你身處何地哀澈，只要有一部手機(jī)或者電腦牌借，你就可以在二級市場上操控“千軍萬馬”。那么割按，正如題目所言膨报，二級市場上的三種錢，是哪三種呢适荣？答案是：固收现柠、貝塔、阿爾法束凑。
如果晒旅，把這三種賺錢方法和個人的能力掛鉤栅盲，那么汪诉，投資的人就被貼上了標(biāo)簽，按能力的等級表現(xiàn)就是從平庸到卓越谈秫。
今天扒寄，我們就來討論一下這三種錢的區(qū)別、賺錢的難度拟烫，以及未來我們的路在哪里该编？該何去何從………
一.固收利息：這個很好理解，你存銀行的定期硕淑、貨幣基金课竣、長期國債等等，都屬于利息收入置媳。這是一種“無風(fēng)險”的投資于樟，這些投資標(biāo)的會讓你高枕無憂。
但是拇囊，投資這些市場迂曲，年收益率一般只有1～5%。注意寥袭，這只是一個名義收益率路捧，實際收益是：
實際收益=名義利率—通貨膨脹。
如果按CPI2～3%的通貨膨脹計算传黄，那么杰扫，你的實際收益有可能還是負(fù)的。這么分析膘掰，它更像是一種“無收益”的風(fēng)險章姓，它會讓你坐吃山空。
二.β收入：這是一種市場風(fēng)險系數(shù)，它賺的就是市場平均增長的錢啤覆，比如苍日，二級市場上，A股長期的年收益率就是8～12%窗声，它也代表了所有上市企業(yè)平均成長的速度相恃。
如果，你做人很安分笨觅，對投資收益也沒有非分之想拦耐。那么，你可以賺這個β见剩，和市場共成長杀糯。這方面的標(biāo)的也不少，比如各類指數(shù)：上證指數(shù)苍苞、滬深300固翰、中證500等都可以。
這里解釋一下羹呵，為什么上證指數(shù)這么多年以來骂际，還是停留在3千多點？其實冈欢，這有點像“父債子還”歉铝，因為出來混，遲早是要還的凑耻。其中的歷史發(fā)展原因太示，這里就不用多說了。
之前香浩，詹姆斯·蒙蒂爾在《價值投資的十項核心原則》一書中类缤，就發(fā)現(xiàn)了中國大陸市場巨大的負(fù)權(quán)重，這表明價值機(jī)會在中國市場的嚴(yán)重稀缺弃衍。
不過呀非，這些都是歷史，正所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)镜盯，周期存在于世間萬物岸裙。大家一定要相信，未來A股速缆，投資收益讓你眼前一亮的概率會更大降允。
當(dāng)然，想獲得貝塔收入也非易如反掌艺糜，它最核心的要求就是：你要擁有足夠的耐心剧董。
三.α收入：水能載舟幢尚，亦能覆舟。這種超額收益翅楼，比拼的就是能力與智慧尉剩，它能讓大師功成名就，也能讓小白遭受萬劫不復(fù)之境地毅臊。
中東的以色列理茎，因為控制了“圣地”耶路撒冷，從而引來了包括猶太教管嬉、基督教皂林、天主教、伊斯蘭教等圣徒朝圣蚯撩。而巴菲特卻僅憑借高超的阿爾法技能础倍，更是引來了全世界的頂級投資者相聚奧馬哈掏击，這就是投資界的伯克希爾哈撒韋“奧馬哈朝圣之旅”犁功。
所以展哭，相對于阿爾法收入捶朵，固收和貝塔就顯得沒有“技術(shù)含量”了。也就是說镣屹，阿爾法是左右你在投資界尽棕，享受萬人敬仰江湖地位的重要因素。
α這一塊项栏，實際上因為門派太多，導(dǎo)致一直以來三教九流蹬竖，魚龍混雜沼沈。所以，我們有必要了解一下那些存活下來的“名門正派”币厕，以免誤入歧途列另，遭受不必要的損失。目前旦装，相對主流页衙、名氣大的派別有：
1.價值派：代表人物有格雷厄姆、巴菲特阴绢、芒格店乐、彼得林奇、李錄呻袭、張磊等等眨八。它的核心思想就是分析基本面，找價值被低估的標(biāo)的左电，然后建倉廉侧，在等價格回歸的同時页响，用時間換增長。
過去的30年段誊，A股也催生了大量的“價值股”闰蚕。比如茅臺、格力连舍、東阿阿膠陪腌、伊利、同仁堂烟瞧、云南白藥诗鸭、片仔癀等等。
目前参滴，價值派在江湖上的地位最高强岸，其徒子徒孫分布、出人頭地者可媲美孔子七十二門徒砾赔，弟子三千蝌箍。另外，價值派側(cè)重心法修煉暴心，相當(dāng)于九陰真經(jīng)里面的九陽神功妓盲，哪天如果能再配上“倚天、屠龍”专普，那么悯衬，定可開辟宇宙洪荒。
順便提一下檀夹，近期格力股價大跌筋粗。格力，它可是價值派里面的大白馬≌ǘ桑現(xiàn)在的表現(xiàn)娜亿，到底是人生低谷，一時落難呢蚌堵？還是已經(jīng)日薄西山买决？這里，我試圖分析一下它下跌的部分原因：
其一吼畏，格力屬于傳統(tǒng)企業(yè)督赤，脫穎而出的傳統(tǒng)企業(yè)，發(fā)展到一定程度宫仗，就會迎來規(guī)模的制約瓶頸够挂。因為它沒有0到1的前景質(zhì)變，也沒有其他擴(kuò)展業(yè)務(wù)藕夫，所以資本市場給的市盈率目前只有13倍孽糖。
其二枯冈，前幾天，董明珠又?jǐn)嚲仲Y本市場办悟，公布用股東的錢回購格力股票尘奏。但是，她回購市場流通股不是為了注銷病蛉，而是以半價出售給自己和職員炫加。
半價認(rèn)購的條件是，連續(xù)兩年獲得10%的凈利潤增長率铺然∷仔ⅲ可能這個10%的凈利潤增長，不及投資者的預(yù)期魄健，進(jìn)而引發(fā)了市場失望情緒赋铝。
那么好了，按彼得林奇的PEG理論沽瘦，10%的凈利潤增長率對應(yīng)著10倍的PE革骨。算一下，今天格力的股價是52.23析恋，TTM市盈率是13.06良哲。
那么，格力的市盈率如果降低到10倍助隧，對應(yīng)的格力股價是：
10X（52.23÷13.06）=40元筑凫。
這是格力預(yù)期股價，它疊加了格力的發(fā)展瓶頸和董明珠的執(zhí)意半價賣股因素喇颁。這些負(fù)面消息漏健，未來會在價格的某個點上達(dá)到新的平衡，形成10%的預(yù)期橘霎。
假如，在半年報或者年報中殖属，格力的凈利潤增長率高于10%姐叁，那么格力的股價馬上就會蹭蹭上漲。相反洗显，就會下跌外潜。
綜上所述，此次格力的價格波動沒有任何意義挠唆，核心還是在未來的發(fā)展趨勢上处窥。如果能突破瓶頸，搭上新業(yè)務(wù)玄组，那么滔驾，就有人生第二波的機(jī)會谒麦。
2.技術(shù)趨勢派：代表人物有杰西?利弗莫爾、威廉?歐奈爾等哆致。它的核心就是“追漲殺跌”和“快速止損绕德，緩慢收利”。
如果你想加入這個門派摊阀，那么耻蛇，基本要求是先自我滅絕人性，嚴(yán)守紀(jì)律胞此。這個派別臣咖，常規(guī)的操作方法經(jīng)常是：資金在標(biāo)的沖破前期阻力位時進(jìn)場、在跌破高點8%時離場漱牵，用不戀戰(zhàn)亡哄。
這個派別，也有自己的心法秘籍布疙，那就是出之《葵花寶典》中的辟邪劍譜蚊惯。欲練神功，必先自宮灵临，林平之為代表人物截型。
技術(shù)派別，側(cè)重趨勢與成交量分析儒溉，和個股的基本面與價值無關(guān)宦焦。那么，在你選中建倉標(biāo)的物后顿涣，未來不外乎兩種表現(xiàn)——價格上升或下降波闹。
重點是，因為技術(shù)派“脫離”了基本面分析涛碑，個股有沒有長期成長的趨勢并不是重點精堕。所以，標(biāo)的物在價格下跌的情況下（此時價格比較高）蒲障，可能會一去不復(fù)返歹篓。
價值派剛好相反，價格越跌越買揉阎，其名曰“撿便宜貨”庄撮，信念上是等待價格回歸。
所以毙籽，技術(shù)派對于個股的下跌洞斯，揮刀自宮止損就會成為常態(tài)。每次建倉坑赡，你都要有虧損的心理準(zhǔn)備烙如。從事這個派別的投資者么抗，時刻都需謹(jǐn)小慎微、全神貫注厅翔。因為乖坠，萬一哪天你沒有帶刀或者走神，就會付出永久性資本損失的代價刀闷。
當(dāng)然熊泵，價格上升的情況下，也要時刻準(zhǔn)備好刀甸昏，因為這種趨勢并不可持續(xù)顽分。你可以使用緩慢收利，或者跌破短期顧比均線的方法施蜜。
這種標(biāo)的物很多卒蘸，比如現(xiàn)在的中遠(yuǎn)海控翻默、三峽能源缸沃、有色金屬等等。
3.量化派：開山鼻祖當(dāng)屬愛德華·索普和詹姆斯·西蒙斯修械。應(yīng)該說趾牧，索普開創(chuàng)了投資的量化門派，而西蒙斯則是將這一門派的武功發(fā)揚(yáng)光大的人肯污，堪稱“量化投資之神”翘单。
這兩位大神，都是來自美國高校里頂級的數(shù)學(xué)專家蹦渣。量化量化哄芜，肯定以數(shù)學(xué)計算為基礎(chǔ)，靠公式計算來決定操作標(biāo)的和方向的投資方法柬唯。
很多人也管這個叫做黑箱投資认臊。也就是輸入信息到相關(guān)的秘密公式，然后得到結(jié)果权逗，如果要買某某股票美尸，那么就買入，但很可能買入之后沒有幾秒斟薇，又發(fā)出了賣出的指令，那么系統(tǒng)就自動賣出恕酸，不以人的意識為轉(zhuǎn)移堪滨。
這種方法，它規(guī)避了人性貪婪與恐懼弱點蕊温。其實袱箱，程序化交易就屬于量化交易范疇遏乔。目前使用這種交易方式的機(jī)構(gòu)越來越多，因此產(chǎn)生了一個現(xiàn)象：市場指數(shù)下跌或者上升到某個點位時（引發(fā)機(jī)構(gòu)程序的因素）发笔，會突然引爆放量跟進(jìn)盟萨，從而加大了上升或下跌的速度。
所以了讨，我們才提倡不接下跌中的飛刀捻激，因為下跌的結(jié)果又是暴跌的原因。
如果你對“量化對沖之父”愛德華·索普感興趣前计，可以看看他寫的《戰(zhàn)勝一切市場的人》一書胞谭。他在學(xué)校執(zhí)教期間不務(wù)正業(yè)，竟然喜歡上了賭博男杈，沉溺研究21點丈屹。
在妻子和朋友的支持下，先后打敗了21點伶棒、輪盤賭旺垒、百家樂等賭博項目。被賭場列為黑名單肤无，禁止進(jìn)入的對象先蒋。
離開賭博行業(yè)后，鑒于教授低微的報酬舅锄，他毅然放棄了舒適崇高的大學(xué)教授生涯鞭达。進(jìn)入股市投資市場，從此引領(lǐng)著投資界的權(quán)證皇忿、期權(quán)畴蹭、可轉(zhuǎn)債和其他衍生品，至此封神鳍烁。
4.私募派：這是一種高逼格的玩法叨襟，據(jù)證監(jiān)會報道：截至2020年底，已登記備案的私募基金有9.68萬只幔荒，資金規(guī)模15.97萬億元糊闽。這是一個龐大的市場，那么爹梁，什么是私募派呢右犹？
首先，是準(zhǔn)進(jìn)入門檻姚垃。私募派對于玩家一般有凈資產(chǎn)要求念链，比如家庭收入50萬、可投資金額300萬等；
其次掂墓，資金去向不明谦纱。不管是價值派、技術(shù)派君编、量化派跨嘉，他們都會對投資者公開持倉標(biāo)的，告訴你他們買了什么吃嘿。
但是祠乃，私募派會借助“私募”的頭銜，拒絕告訴你他的持倉唠椭。所以跳纳，對于資金去向，你無從得知贪嫂，也不排除拿去建立“龐氏騙局”寺庄。他們會告訴你你只管收錢，不要咸吃蘿卜淡操心力崇。
再次斗塘，是投資不同的市場。價值派亮靴、技術(shù)派和量化派馍盟，他們基本投資了二級市場的個股或債券。私募不一樣茧吊，他們除了投資非標(biāo)資產(chǎn)贞岭，還投資一級市場、期貨市場等搓侄。
這些資產(chǎn)在獵取“高收益”的同時瞄桨，產(chǎn)生的副作用包括：
資產(chǎn)市場流動性差；
杠桿率高讶踪，容易被平倉芯侥；
做空的同時，獲利有限損失無限乳讥；
一級市場投資柱查，承受項目失敗，全盤皆輸云石。
這里唉工，特別講一下私募的CTA策略（商品交易顧問）。私募CTA策略是什么汹忠？它指的是私募基金同時采用了量化關(guān)系酵紫、趨勢交易為其投資方法告嘲。
現(xiàn)在错维，私募為了提高“高大上”的形象奖地，紛紛聲稱擁有兩派的武功（技術(shù)+量化），據(jù)統(tǒng)計赋焕，國內(nèi)聲稱運(yùn)用CTA策略產(chǎn)品接近2千只参歹。
但是，我們上面講過隆判，“量化”的含金量是最高的犬庇，這些人都是數(shù)學(xué)專家的級別，他們的“秘方”肯定是保密的侨嘀。你隨便一個私募臭挽，也來講量化？這讓人不得不產(chǎn)生懷疑咬腕，因為現(xiàn)在你的庫存里壓根就沒有數(shù)學(xué)專家欢峰。
有效果的保密配方，有什么優(yōu)勢涨共？舉個栗子：3克一粒的片仔癀纽帖，原價590元，現(xiàn)在為什么炒至1000元举反，還一粒難求懊直？因為，它擁有“一片即退癀”的神奇功效火鼻。
相同室囊，云南白藥的散、霧劑魁索；同仁堂的安宮牛黃丸融撞，也是借助保密配方的神奇功效，走上了不可撼動的地位蛾默。
也就是說懦铺，這些百年老店，如果真如他們聲稱的僅僅使用了“麝香”材料支鸡，那么冬念，這個領(lǐng)域早就引來了嗜血的資本。如果私募也都擁有量化秘方牧挣，這個門派的護(hù)城河就會消失急前，最后，終將沒有門派瀑构。
很明顯裆针，現(xiàn)在多如牛毛的私募刨摩，不可能通曉各種趨勢、量化武功世吨。搞來CTA的名頭澡刹，就為了好融資賺管理費(fèi)，沒錯耘婚，就是這么簡單罢浇。
順便說一下，全球最大的CTA策略沐祷，就是1997年成立的元盛資本嚷闭。
由于篇幅關(guān)系，今天已經(jīng)講的夠多了赖临。最后一個問題胞锰，你想好了賺哪種錢沒有？
我們可以使用第二層思維兢榨，來拓展回答這一個問題：
如果嗅榕，你買了銀行的理財產(chǎn)品，年收益有2～4%色乾。那么誊册，說明銀行正在用你的資金賺β市場的錢；
如果暖璧，你買了友邦的年金險案怯，這是他們的理財產(chǎn)品，年復(fù)利有4%澎办。那么嘲碱，說明友邦正準(zhǔn)備用你的資金，去做阿爾法………局蚀。
今天麦锯，看了中島孝志的書《4點起床》，有一句話寫的不錯“成功人士一旦發(fā)現(xiàn)別人的好習(xí)慣琅绅，就會立刻將這個習(xí)慣變成自己的扶欣。”
那么千扶，當(dāng)你看到銀行和保險公司在用你的錢去賺錢時料祠，有沒有想過讓自己來？當(dāng)然澎羞，還有一句話也要引起重視一—“德需配位髓绽，德不配位只有徒增痛苦”。
