黑天鵝，是指事前無(wú)法預(yù)知、但是具有重大影響力的不確定性事件。這是因?yàn)槿祟?lèi)認(rèn)知世界的方式存在重大缺陷署惯。在做決策時(shí)自動(dòng)忽視掉意外事件的可能性。

從三個(gè)方面來(lái)和你詳細(xì)聊聊黑天鵝理論：

第一镣隶，從心理學(xué)層面看极谊，我們的心理機(jī)制讓我們認(rèn)知不到黑天鵝事件诡右。

第二，從認(rèn)知方法看轻猖，錯(cuò)誤的知識(shí)地圖讓我們低估了黑天鵝出現(xiàn)的概率帆吻。

第三，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)黑天鵝事件咙边？

這些心理機(jī)制包括敘述謬誤猜煮、證實(shí)謬誤、幸存者偏差等等败许，我給你詳細(xì)解釋一下王带。

首先來(lái)說(shuō)敘述謬誤。它是指檐束，人類(lèi)大腦為了理解和記住一系列事實(shí)辫秧，會(huì)給這些事實(shí)強(qiáng)行加上因果關(guān)系，看上去這些事實(shí)條理分明被丧，環(huán)環(huán)相扣盟戏，實(shí)際上這種因果關(guān)系是不存在的。塔勒布指出甥桂，由于敘述謬誤柿究，我們?cè)诮炭茣?shū)上看到的歷史低斋，比真實(shí)的歷史更容易把握和理解妙蔗。為什么呢？經(jīng)過(guò)層層的事后解釋?zhuān)炭茣?shū)上的歷史變得脈絡(luò)清晰捌袜、趨勢(shì)明確办陷，但真實(shí)的歷史過(guò)程根本不是這樣貌夕，而是隨機(jī)的、跳躍的民镜、斷崖式的啡专，充滿(mǎn)了混亂和不確定性。歷史本質(zhì)上是由一系列重大不確定性事件驅(qū)動(dòng)的結(jié)果制圈，這類(lèi)事件就是黑天鵝们童。

黑天鵝事件的一個(gè)重要特征：事前不可預(yù)測(cè)、不可理喻鲸鹦，但由于存在敘述謬誤慧库，事后看起來(lái)卻是可預(yù)測(cè)、可理解的馋嗜。所以我們會(huì)高估自己的能力齐板，大大低估黑天鵝事件再次發(fā)生的可能性。敘述謬誤也可以理解為過(guò)度解釋?zhuān)祟?lèi)大腦就好像是一臺(tái)強(qiáng)大的自動(dòng)解釋機(jī)器，不停地給各種現(xiàn)象尋找原因覆积。通過(guò)尋找因果關(guān)系听皿，大腦能夠?qū)π畔⑦M(jìn)行簡(jiǎn)化分類(lèi)，這樣才可以?xún)?chǔ)存海量的信息宽档。但問(wèn)題在于尉姨，信息越簡(jiǎn)化分類(lèi)、顯得越有條理吗冤，我們就越看不見(jiàn)不確定性在其中的重大影響又厉，我們的理解也就越偏離事實(shí)的真相。換句話(huà)說(shuō)椎瘟，過(guò)度解釋并不能讓我們真的理解事實(shí)本身覆致，而只是讓我們產(chǎn)生了一種理解事實(shí)的錯(cuò)覺(jué)而已。

這種知識(shí)的錯(cuò)覺(jué)會(huì)被另外一種心理機(jī)制所加強(qiáng)肺蔚，叫做“證實(shí)謬誤”煌妈。它是指，我們一旦在頭腦中產(chǎn)生了一種認(rèn)知宣羊，一種假想的因果關(guān)系璧诵，我們就會(huì)下意識(shí)地去尋找能夠證明自己正確的事例，而自動(dòng)忽略掉那些反面例子仇冯。只找正面證據(jù)是很容易的之宿，基本上任何觀(guān)點(diǎn)都找到一堆正面事例。隨著搜集到的正面例子越來(lái)越多苛坚，我們就會(huì)對(duì)自己的認(rèn)知產(chǎn)生越來(lái)越大的盲目自信比被。就像那只火雞，它首先犯了敘述謬誤泼舱，對(duì)主人的喂食目的作出了錯(cuò)誤的解釋?zhuān)蝗缓笥址噶俗C實(shí)謬誤等缀，通過(guò)不斷積累正面證據(jù)來(lái)印證自己的錯(cuò)誤判斷，看不到反面證據(jù)存在的可能性娇昙。在第1000天的時(shí)候尺迂，它搜集到了最多的正面例子，對(duì)自己的判斷信心最足涯贞，但也是它錯(cuò)得最離譜的時(shí)候枪狂。

給你講個(gè)心理學(xué)實(shí)驗(yàn)危喉。研究者給兩組志愿者同時(shí)展示一張像素很低宋渔、非常模糊的圖片，模糊到根本看不出圖片上到底是什么辜限。然后皇拣，對(duì)第一組分5次逐步提高圖片的清晰度，對(duì)第二組分10次逐步提高圖片的清晰度。當(dāng)兩組志愿者看到的圖片同樣清楚的時(shí)候氧急，實(shí)驗(yàn)人員要求他們說(shuō)出圖片上到底是什么東西颗胡。你認(rèn)為哪一組會(huì)更快地辨認(rèn)出圖片內(nèi)容呢？答案是第一組吩坝。第二組得到的信息更多毒姨，判斷力卻更差。因?yàn)樾畔⒃蕉喽で蓿a(chǎn)生的干擾信息也越多弧呐，這些干擾信息會(huì)讓大腦形成種種錯(cuò)誤假設(shè)。按道理說(shuō)嵌纲，大腦應(yīng)該根據(jù)后續(xù)出現(xiàn)的新信息來(lái)糾正先前的錯(cuò)誤假設(shè)俘枫，但實(shí)際上大腦的反應(yīng)恰恰相反：凡是支持預(yù)設(shè)觀(guān)點(diǎn)的，就留下逮走；凡是與預(yù)設(shè)觀(guān)點(diǎn)不符合的鸠蚪，就忽略。所以塔勒布認(rèn)為“信息有毒”师溅，人們知道的新聞細(xì)節(jié)茅信、小道消息越多，對(duì)事實(shí)的判斷往往越不靠譜险胰。

事實(shí)上汹押，正確的認(rèn)知方法正好是反過(guò)來(lái)的，不是去證實(shí)起便，而是要“證偽”棚贾，這是哲學(xué)家卡爾·波普爾最先提出的。所謂證偽榆综，是指一旦我們?cè)陬^腦中產(chǎn)生了一種假設(shè)或判斷妙痹，我們就要去千方百計(jì)地尋找反面證據(jù)，用反面證據(jù)去挑戰(zhàn)鼻疮、反駁這個(gè)假設(shè)怯伊，然后提出一個(gè)新的假設(shè)，再繼續(xù)證偽判沟，從而不斷接近真相耿芹。可以說(shuō)這是一種反人性的過(guò)程挪哄，需要不斷地否定自己吧秕、推翻自己原有的認(rèn)知，很少有人真正做到迹炼。而且砸彬，很多時(shí)候反面證據(jù)確實(shí)不好找颠毙，因?yàn)椴恍以馐芰朔疵胬C的人不是死了就是消失在歷史中，發(fā)不出自己的聲音砂碉，塔勒布把這叫做“沉默的證據(jù)”蛀蜜。如果無(wú)視沉默的證據(jù)，就會(huì)陷入幸存者偏差增蹭。

我們還拿火雞說(shuō)事兒滴某。假設(shè)有一只幸運(yùn)的火雞被特赦了，它平安無(wú)事地活了10年滋迈，是雞群中最德高望重的雞壮池，它以自己3650天的經(jīng)歷確鑿無(wú)疑地向雞群宣布：被精心照料、按時(shí)投喂是一只火雞享有的不可剝奪的生活方式杀怠。其他的火雞會(huì)不會(huì)相信它呢椰憋？一定會(huì)，因?yàn)椴恍以庥隽朔疵胬C的火雞全都消失了赔退，不能再回來(lái)講述自己的經(jīng)歷橙依。想想看，歷史往往就是由幸存者書(shū)寫(xiě)的硕旗，我們?cè)诮庾x歷史事件時(shí)窗骑，很容易落入幸存者偏差的誤區(qū)。

以上就是為你講述的第一點(diǎn)漆枚，從心理學(xué)層面看创译，敘述謬誤、證實(shí)謬誤和幸存者偏差等多重因素會(huì)嚴(yán)重誤導(dǎo)我們的認(rèn)知墙基，讓我們高估自己的知識(shí)软族，低估世界的不確定性，我們就看不到真實(shí)的歷史過(guò)程是由一系列重大不確定性事件所驅(qū)動(dòng)残制，歷史發(fā)展是隨機(jī)的立砸、跳躍的、斷崖式的初茶，而且是不可預(yù)測(cè)的颗祝。

第二部分

既然人類(lèi)天生的心理機(jī)制會(huì)干擾我們的認(rèn)知，讓我們把握不了黑天鵝類(lèi)型的不確定性事件恼布，那么螺戳，我們能不能換個(gè)思路，用更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)方法來(lái)應(yīng)對(duì)它呢折汞？塔勒布的回答是：不能倔幼。雖然黑天鵝的確是不確定性事件，但不適用于已有的研究不確定性的理論字支。這又是為什么呢凤藏？這就是接下來(lái)要講述的第二個(gè)重點(diǎn)。

不確定性又叫隨機(jī)性堕伪。說(shuō)起隨機(jī)性揖庄，你可能會(huì)想到扔硬幣、擲骰子之類(lèi)欠雌，但要注意蹄梢，黑天鵝和擲骰子是兩類(lèi)不同的隨機(jī)性，它們有一個(gè)重要區(qū)別：擲骰子的概率是已知的富俄，而黑天鵝的概率是未知的禁炒。我們最容易犯的錯(cuò)誤，就是以為面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于擲骰子霍比，而不是黑天鵝幕袱。

舉個(gè)例子。如果你要開(kāi)一家賭場(chǎng)悠瞬，你覺(jué)得將要面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是什么们豌？你可能會(huì)認(rèn)為，最主要的風(fēng)險(xiǎn)是可能會(huì)有超級(jí)幸運(yùn)的賭客一次性贏走一大筆錢(qián)浅妆，或者手法高明的作弊者用抽老千來(lái)贏錢(qián)望迎。實(shí)際上，賭場(chǎng)的老板們也是這么認(rèn)為的凌外，所以賭場(chǎng)會(huì)聘請(qǐng)數(shù)學(xué)專(zhuān)家精心研究賭博理論辩尊、設(shè)計(jì)賭局，花費(fèi)上億美元巨資來(lái)打造最尖端的監(jiān)控系統(tǒng)康辑，配套強(qiáng)大的安保措施摄欲，防止賭徒抽老千、鬧事或者金庫(kù)失竊疮薇。那么蒿涎，做完所有這些事情之后，是不是賭場(chǎng)就已經(jīng)排除掉最主要的風(fēng)險(xiǎn)惦辛，不可能發(fā)生大的損失了呢劳秋？來(lái)看看真實(shí)發(fā)生的情況。在賭場(chǎng)請(qǐng)來(lái)的一次馬戲表演中胖齐，老虎出人意料地咬傷了它的主人玻淑，賭場(chǎng)賠了1億美元；然后是呀伙，賭場(chǎng)的一個(gè)財(cái)務(wù)人員連續(xù)幾年不向稅務(wù)部門(mén)寄送規(guī)定的文件补履，致使這家賭場(chǎng)差一點(diǎn)就被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照，交了一筆天文數(shù)字的罰款才了事剿另；還有一次箫锤，賭場(chǎng)老板的女兒被綁架贬蛙，為了交巨額贖金，老板不得不挪用了賭場(chǎng)金庫(kù)中的一大筆錢(qián)谚攒。

你看阳准，賭場(chǎng)投入重金去防范已知的風(fēng)險(xiǎn)，而根本沒(méi)想到馏臭，它的重大損失來(lái)自于未知的風(fēng)險(xiǎn)野蝇。塔勒布把這種錯(cuò)誤叫做“游戲謬誤”，也就是搞錯(cuò)了擲骰子和黑天鵝這兩類(lèi)不確定性的應(yīng)用場(chǎng)景括儒。想象一下绕沈，有兩個(gè)國(guó)度，一個(gè)叫“平均斯坦”帮寻，一個(gè)叫“極端斯坦”乍狐。主宰平均斯坦的是擲骰子類(lèi)的不確定性，而主宰極端斯坦的是黑天鵝固逗。

像人的身高澜躺、體重等，屬于平均斯坦抒蚜，它的不確定性嚴(yán)格服從正態(tài)分布掘鄙。正態(tài)分布是一條中間高、兩邊低的對(duì)稱(chēng)曲線(xiàn)嗡髓，像一口鐘操漠，所以又叫鐘形曲線(xiàn)。它的特點(diǎn)是饿这，偏離平均值越遠(yuǎn)浊伙，就越不可能出現(xiàn)，不會(huì)出現(xiàn)偏離平均值非常遠(yuǎn)的極端情況长捧。比如嚣鄙，如果一個(gè)人比平均身高高出60厘米，差不多是姚明的高度串结，這種可能性是10億分之一哑子，也就是全球70億人中能出現(xiàn)7個(gè)。如果一個(gè)人比平均身高高出70厘米呢肌割？這種可能性急劇下降到7800億分之一卧蜓。高出80厘米的可能性，則為微乎其微的1600萬(wàn)億分之一把敞。所以說(shuō)弥奸，出現(xiàn)一個(gè)身高達(dá)到幾百米甚至千米的人，這種概率小到完全可以直接等于零奋早。這就決定了盛霎，一個(gè)人再高赠橙，他相對(duì)于很多人的總身高來(lái)說(shuō)也是微不足道的。你只要隨機(jī)測(cè)量地球上1000個(gè)人的身高愤炸，就可以大致了解人類(lèi)的平均身高期揪，而且樣本量越大，觀(guān)測(cè)結(jié)果就越穩(wěn)定摇幻，單個(gè)樣本的變化對(duì)整體來(lái)說(shuō)就越不重要。這是平均斯坦的情況挥萌。

極端斯坦的情況則完全不同绰姻。像人的財(cái)富，就屬于極端斯坦引瀑。你能夠通過(guò)隨機(jī)測(cè)量地球上1000個(gè)人的財(cái)富狂芋，來(lái)大致了解人類(lèi)的平均財(cái)富水平嗎？顯然不能憨栽。極端斯坦的隨機(jī)性不服從鐘形分布帜矾，偏離平均值很遠(yuǎn)的數(shù)據(jù)出現(xiàn)的概率要比鐘形曲線(xiàn)大得多，這意味著屑柔，某個(gè)單一樣本會(huì)對(duì)整體結(jié)果產(chǎn)生顛覆性的影響屡萤。很可能前面999個(gè)人的財(cái)富總值只有幾百萬(wàn)美元，而第1000個(gè)人正好是比爾·蓋茨掸宛，這下他一個(gè)人的財(cái)富就占了這1000人總財(cái)富的99.99%死陆。這在平均斯坦是不可想象的事情。

那為什么在平均斯坦完全不可能的事情唧瘾，在極端斯坦卻能夠出現(xiàn)呢措译？以?huà)佊矌艁?lái)說(shuō)，在平均斯坦饰序，硬幣是沒(méi)有記憶的领虹，前一次拋硬幣的結(jié)果對(duì)后一次不會(huì)產(chǎn)生任何影響。每次正面朝上的可能性都為1/2求豫，連拋100次硬幣都正面朝上的可能性是1/2的100次方塌衰，這個(gè)數(shù)字需要在小數(shù)點(diǎn)后面加31個(gè)零，可以忽略不計(jì)蝠嘉。但是猾蒂，在極端斯坦，硬幣似乎神奇地有了記憶力是晨，在開(kāi)頭幾次偶然拋出正面的次數(shù)越多肚菠，它以后拋出正面的可能性就越大，連續(xù)拋出100次正面的可能性就大大提高罩缴。換句話(huà)說(shuō)蚊逢，主宰極端斯坦的是馬太效應(yīng)层扶，或者叫贏者通吃法則。

像演員烙荷、歌手镜会、運(yùn)動(dòng)員、作家等這類(lèi)職業(yè)终抽，就屬于極端斯坦戳表，是典型的贏者通吃。這類(lèi)行業(yè)中沒(méi)有中等收入者昼伴，只有1%的超級(jí)明星和99%的跑龍?zhí)椎娜素倚瘛６襻t(yī)生、會(huì)計(jì)師圃郊、工程師价涝、大學(xué)老師等這類(lèi)職業(yè)，屬于平均斯坦持舆，個(gè)體收入呈鐘形分布：普通人居多色瘩，不太可能出現(xiàn)1.6萬(wàn)公里高的巨人或者10厘米高的侏儒，只要勤勤懇懇腳踏實(shí)地逸寓，就可以獲得越來(lái)越好的收入居兆，不過(guò)當(dāng)然了，這類(lèi)職業(yè)也幾乎沒(méi)有一夜暴富的可能性竹伸。

你可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好史辙，去選擇平均斯坦或者極端斯坦的機(jī)會(huì)，但要注意的是佩伤，千萬(wàn)別拿了張平均斯坦的地圖聊倔，到極端斯坦去瞎逛。想想看生巡，金融市場(chǎng)是屬于哪個(gè)國(guó)度呢耙蔑？當(dāng)然是極端斯坦。極端到什么程度孤荣？美國(guó)股市在過(guò)去50年中總漲幅的一半甸陌，是在僅僅10天中實(shí)現(xiàn)的。然而盐股，令人震驚的是钱豁，迄今為止所有的金融投資理論和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，都是建立在只適用于平均斯坦的鐘形曲線(xiàn)基礎(chǔ)之上的疯汁。這是典型的拿著錯(cuò)誤的地圖去冒險(xiǎn)牲尺。根據(jù)這些投資模型，像1987年美國(guó)股市崩盤(pán)這樣的事情，要宇宙壽命的幾十億倍時(shí)間才有可能發(fā)生一次谤碳；而事實(shí)上溃卡，具有同等破壞力的崩盤(pán)事件每隔一二十年就會(huì)發(fā)生一次。盡管現(xiàn)代投資理論是如此明顯地與事實(shí)不相符合蜒简，但有好些經(jīng)濟(jì)學(xué)家就是憑借這樣的金融理論獲得了諾貝爾獎(jiǎng)瘸羡，華爾街的投資經(jīng)理們也是基于這樣的理論來(lái)贏得客戶(hù)的。所以塔勒布說(shuō)搓茬，這是一場(chǎng)赤裸裸的“智力大騙局”犹赖，讓普通投資人毫無(wú)意識(shí)地暴露在黑天鵝事件的風(fēng)險(xiǎn)之下。

以上就是為你講述的第二點(diǎn)卷仑，從認(rèn)知方法看峻村，錯(cuò)誤的知識(shí)地圖讓我們低估了黑天鵝出現(xiàn)的概率。目前研究不確定性的工具系枪，比如鐘形曲線(xiàn)雀哨，只能處理平均斯坦的不確定性磕谅，而不適于用極端斯坦的黑天鵝∷揭現(xiàn)代金融投資理論全部建立在鐘形曲線(xiàn)基礎(chǔ)之上，對(duì)普通投資者形成了極大的誤導(dǎo)膊夹。

那么衬浑，我們自然會(huì)問(wèn)，面對(duì)極端斯坦的黑天鵝放刨，到底應(yīng)該怎么辦工秩？要怎樣做才能避免重蹈火雞的覆轍？這就是接下來(lái)要講的第三個(gè)重點(diǎn)进统。

我們的第一反應(yīng)可能是助币，有沒(méi)有什么辦法可以預(yù)測(cè)，從而避免黑天鵝事件螟碎？很遺憾眉菱，不能。根據(jù)定義掉分，黑天鵝本來(lái)就是事前無(wú)法預(yù)測(cè)的意外事件俭缓，如果能預(yù)測(cè)出來(lái)自然也就不是黑天鵝了。某種程度上說(shuō)酥郭，黑天鵝事件就像死亡华坦，我們不知道它會(huì)在何時(shí)、何地不从、以何種方式發(fā)生惜姐，我們唯一能肯定的，就是它一定會(huì)發(fā)生椿息。對(duì)于黑天鵝事件载弄，塔勒布的一條重要建議就是耘拇，不要去預(yù)測(cè)。人類(lèi)有一種普遍的認(rèn)知自大宇攻，就是對(duì)自己的預(yù)測(cè)能力謎之自信惫叛，而且在某個(gè)領(lǐng)域越權(quán)威的人，對(duì)自己的預(yù)測(cè)能力越有信心逞刷。實(shí)際上有證據(jù)表明嘉涌，專(zhuān)家的預(yù)測(cè)水平并不比普通人強(qiáng)，大家半斤八兩夸浅，預(yù)測(cè)結(jié)果都很糟糕仑最。

由于人類(lèi)固有的認(rèn)知局限，未來(lái)本來(lái)就是不可預(yù)知的帆喇。對(duì)此警医，英國(guó)哲學(xué)家大衛(wèi)·休謨有個(gè)著名論斷：“從過(guò)去推不出未來(lái)，從已知推不出未知坯钦≡せ剩”別說(shuō)是預(yù)測(cè)社會(huì)進(jìn)程，就連預(yù)測(cè)簡(jiǎn)單的三個(gè)天體的運(yùn)動(dòng)軌跡婉刀，目前人類(lèi)都還做不到吟温。這就是著名的“三體問(wèn)題”：你無(wú)法精確推導(dǎo)出三個(gè)天體在相互之間萬(wàn)有引力作用下的運(yùn)動(dòng)軌跡，一開(kāi)始的微小誤差會(huì)隨著時(shí)間的推移被無(wú)限放大突颊。劉慈欣的科幻小說(shuō)《三體》就是以這個(gè)問(wèn)題為基礎(chǔ)設(shè)定來(lái)寫(xiě)的鲁豪。很顯然，真實(shí)世界無(wú)數(shù)事物之間的相互影響律秃，比三體問(wèn)題復(fù)雜了不知道多少倍爬橡，人類(lèi)對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)其實(shí)和瞎蒙差不多。我們必須接受現(xiàn)實(shí)：未來(lái)無(wú)法預(yù)測(cè)棒动，我們也無(wú)法避免黑天鵝事件的發(fā)生糙申。但同時(shí)，我們可以換個(gè)角度去思考：要如何做才能扛得住黑天鵝事件對(duì)自己的打擊迁客，甚至郭宝，還有從中獲利的可能？

要想抗打擊能力強(qiáng)掷漱，一個(gè)關(guān)鍵詞是“保持冗余”粘室。如果站在經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，冗余是壞的卜范，它意味著資源閑置和效率低下衔统。但是，保持冗余是大自然的智慧，比如人有兩只眼睛锦爵、兩個(gè)肺舱殿、兩個(gè)腎，這種重復(fù)配置是應(yīng)對(duì)意外情況的可靠保險(xiǎn)险掀。從投資角度說(shuō)沪袭，保持冗余就是持有充分的現(xiàn)金，盡管現(xiàn)金無(wú)法帶來(lái)收益樟氢，但會(huì)讓你扛過(guò)危機(jī)——當(dāng)別人都死了冈绊，你還活著，并且還有子彈埠啃，你就是贏家死宣。就像巴菲特，2008年金融危機(jī)時(shí)碴开，他公司賬面上躺著600億美元的現(xiàn)金冗余毅该，占公司凈資產(chǎn)的一半。

那要怎樣在保持冗余的同時(shí)潦牛，還能盡可能地從黑天鵝事件中獲利呢眶掌？塔勒布建議采用“杠鈴式”投資策略。也就是罢绽，不要把所有錢(qián)都投到所謂中等風(fēng)險(xiǎn)的投資畏线，其實(shí)這類(lèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)也不小静盅，經(jīng)不起黑天鵝的打擊良价。應(yīng)該把錢(qián)分為兩部分：將其中的大部分，也就是85%～90%蒿叠，投入非常安全的領(lǐng)域明垢，如購(gòu)買(mǎi)國(guó)債；而將剩下的10%～15%投入高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)性業(yè)務(wù)市咽，用盡可能多的財(cái)務(wù)杠桿痊银，例如期權(quán)。這樣一來(lái)施绎，你既可以保證85%的儲(chǔ)備資金的安全溯革，同時(shí)又有15%的投機(jī)性資金來(lái)賭黑天鵝事件的出現(xiàn)。比起一般的中等風(fēng)險(xiǎn)的投資策略谷醉，杠鈴策略的平均風(fēng)險(xiǎn)差不多致稀，但卻可以從黑天鵝事件中獲益。要有效利用這15%的資金俱尼，盡可能多地參與小型投機(jī)抖单，也就有更多機(jī)會(huì)可能從黑天鵝事件中獲益。

事實(shí)上，塔勒布本人就一直采用這樣的投資策略矛绘。他認(rèn)定股市一定會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)黑天鵝事件而崩盤(pán)耍休，只不過(guò)他不知道具體時(shí)間，所以他幾十年如一日地堅(jiān)持買(mǎi)入價(jià)格很低的認(rèn)沽權(quán)證货矮，也就是看空市場(chǎng)的操作羊精。在漫長(zhǎng)的市場(chǎng)平穩(wěn)期，這個(gè)操作會(huì)讓他持續(xù)不斷地虧點(diǎn)小錢(qián)囚玫，他稱(chēng)之為“流血策略”园匹；而一旦黑天鵝事件發(fā)生，股市大崩盤(pán)劫灶，就可以使他獲得極高的回報(bào)裸违，這個(gè)回報(bào)足以彌補(bǔ)之前幾年、幾十年甚至是幾百年的小額損失本昏。而普通投資者呢供汛，往往是在平時(shí)掙一點(diǎn)小錢(qián)，然后在崩盤(pán)時(shí)賠個(gè)精光涌穆。根據(jù)塔勒布的計(jì)算怔昨，在100年中只需要發(fā)生1次黑天鵝事件，他就可以回本宿稀，而實(shí)際上趁舀，在他20年的交易生涯當(dāng)中，股市已經(jīng)發(fā)生了4次崩盤(pán)祝沸，這個(gè)頻率是任何人都沒(méi)想到的矮烹。世界遠(yuǎn)不如人們想象的那么穩(wěn)定，塔勒布也遠(yuǎn)比他自己想象的要賺得多得多罩锐，早早就實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由奉狈。

塔勒布指出，隨著全球化的深入涩惑，全球金融機(jī)構(gòu)不斷合并仁期，連為一體，由此導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)將大大增加金融體系的脆弱性竭恬。這就意味著跛蛋，黑天鵝事件一旦發(fā)生，造成的后果會(huì)比以往更嚴(yán)重痊硕；當(dāng)然赊级，對(duì)掌握了杠鈴策略的人來(lái)說(shuō)，也意味著更大的機(jī)會(huì)寿桨〈诵疲《黑天鵝》首次出版于2007年强戴，可以說(shuō)塔勒布的話(huà)音剛落，就發(fā)生了次貸危機(jī)挡鞍，金融機(jī)構(gòu)遭受重創(chuàng)骑歹。而塔勒布的黑天鵝基金，在2008年的年化收益率超過(guò)100%墨微，成為危機(jī)中最大的贏家道媚。

以上就是為你講述的第三個(gè)重點(diǎn)，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)黑天鵝事件翘县。首先要承認(rèn)我們無(wú)法預(yù)測(cè)黑天鵝事件最域，只能想辦法去增強(qiáng)自身的抗打擊能力，同時(shí)爭(zhēng)取從中獲利锈麸。為此镀脂，必須保證充分的現(xiàn)金冗余，采用杠鈴式投資策略忘伞，在保證大部分資金安全的同時(shí)薄翅，以少量資金去賭黑天鵝事件的發(fā)生。

總結(jié)

這本書(shū)的精華內(nèi)容就給你講到這氓奈，下面來(lái)簡(jiǎn)單總結(jié)一下為你分享的黑天鵝理論翘魄。

第一，從心理學(xué)層面看舀奶，敘述謬誤暑竟、證實(shí)謬誤和幸存者偏差等多重因素會(huì)嚴(yán)重誤導(dǎo)我們的認(rèn)知，讓我們高估自己的知識(shí)育勺，低估世界的不確定性但荤，從而看不到真實(shí)的歷史過(guò)程是由一系列重大不確定性事件所驅(qū)動(dòng)，歷史發(fā)展是隨機(jī)的怀大、跳躍的纱兑、斷崖式的呀闻，而且是不可預(yù)測(cè)的化借。

第二，從認(rèn)知方法看捡多，錯(cuò)誤的知識(shí)地圖讓我們低估了黑天鵝出現(xiàn)的概率蓖康。目前研究不確定性的工具，如鐘形曲線(xiàn)垒手，只能處理平均斯坦的不確定性蒜焊，而不適于用極端斯坦的黑天鵝。現(xiàn)代金融投資理論全部建立在鐘形曲線(xiàn)的基礎(chǔ)上科贬，對(duì)普通投資者形成了極大的誤導(dǎo)泳梆。

第三鳖悠，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)黑天鵝事件？首先要承認(rèn)我們無(wú)法預(yù)測(cè)黑天鵝事件优妙，只能想辦法去增強(qiáng)自身的抗打擊能力乘综，同時(shí)爭(zhēng)取從中獲利。為此套硼，必須保證充分的現(xiàn)金冗余卡辰，采用杠鈴式投資策略，在保證大部分資金安全的同時(shí)邪意，用少量資金去賭黑天鵝事件的發(fā)生九妈。