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大多數(shù)公司的經(jīng)濟狀況已經(jīng)持續(xù)低迷了近90天梅惯。這一情況從2月下旬開始宪拥，恰逢股市的上一個高峰，原本主要局限于國內(nèi)的冠狀病毒演變成全球性的大流行铣减，導致全球經(jīng)濟衰退她君，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值預計將下降25%甚至更多，而實際失業(yè)率預計將上升20%以上葫哗。但隨著前些時間因為疫情而關(guān)閉的企業(yè)開始重新營業(yè)，經(jīng)濟和公共領(lǐng)域出現(xiàn)了一些新的轉(zhuǎn)機。
華爾街分析機構(gòu)24/7涵蓋了COVID-19危機在許多方面的情況分析泼掠，包括其對經(jīng)濟和金融市場的影響押搪。許多細微的趨勢仍然不容忽視，任何死灰復燃的可能都是一個持續(xù)的風險捺典。從單一的角度來看鸟廓，雖然當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然很糟糕，但是疫情造成的每周死亡人數(shù)正在減少襟己。
當然引谜，經(jīng)濟恢復的問題還有很多影響因素，坦率地說擎浴，除了“疫情拐點”之外员咽，還有許多其他方面的因素正在推動市場、經(jīng)濟和生活的樂觀發(fā)展贮预。以下將會從10個方面解釋雖然美國經(jīng)濟的重新開放仍處于起步階段骏融，但是美國股票市場已經(jīng)開始上漲的原因。
股票市場的領(lǐng)導性作用
首先萌狂，股票市場不是經(jīng)濟档玻，經(jīng)濟也不是股票市場。標準普爾500指數(shù)(S&P 500)較峰值下跌了35%茫藏，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)(Dow Jones industrial average)也較峰值下跌了近40%误趴，但自3月23日的恐慌性拋售低點以來，它們已經(jīng)開始反彈务傲。從峰頂?shù)焦鹊琢沟保梢哉f是經(jīng)歷了前所未有的五個星期。然而售葡，截至5月21日看杭，道瓊斯指數(shù)和標準普爾500指數(shù)分別只比此前的高點下跌了17%和13%。
經(jīng)濟刺激措施包括對公眾支付的直接刺激挟伙、非陈ケⅲ可觀的失業(yè)福利、兩輪薪酬保護計劃、美聯(lián)儲購買大量的債券和資產(chǎn)贮缅，以及美聯(lián)儲的貨幣和流動性穩(wěn)定計劃榨咐。這些以及其他努力已經(jīng)阻止了我們所說的經(jīng)濟大蕭條再次出現(xiàn)的可能。
特效藥或疫苗或可能實現(xiàn)
經(jīng)濟樂觀發(fā)展的第二個來源是生物技術(shù)谴供、制藥和醫(yī)療技術(shù)公司块茁。許多公司已經(jīng)推出了大量的COVID-19檢測服務(wù)，每天能夠進行測試的數(shù)量從2月和3月開始呈指數(shù)級增長桂肌，而當初進行測試要么根本不可能数焊，要么很少。
阿斯利康(AstraZeneca)崎场、吉列德科學(Gilead Sciences)昌跌、強生(Johnson & Johnson)、莫德納(Moderna)照雁、諾華克斯(Novavax)和賽諾菲(Sanofi)等公司處于COVID-19疫苗研發(fā)蚕愤、治療方法等方面的領(lǐng)先地位。盡管這些公司和官員已經(jīng)警告公眾饺蚊，實際的研發(fā)可能需要幾個月萍诱，甚至幾年的時間才能出成果。另外污呼，個人防護用品(PPE)的短缺情況現(xiàn)在也比三月份時要緩解得多裕坊。
失業(yè)率似乎已經(jīng)見頂
截至5月16日，每周有243萬人申請失業(yè)救濟燕酷，是3月平均每周的10倍籍凝。報告顯示，隨著經(jīng)濟衰退進入高速階段苗缩，首次出現(xiàn)了超過680萬人申請失業(yè)救濟的災難性報告饵蒂。接下來的一周，申請人數(shù)下降到660萬酱讶，自那以后退盯，這個數(shù)字一直在下降。
盡管在過去90天左右的時間里泻肯，申請失業(yè)救濟的總?cè)藬?shù)已經(jīng)超過了3800萬渊迁，但美國經(jīng)濟的重新開放正在提供更多的工作機會。6月初發(fā)布的5月份官方失業(yè)率可能會達到或超過20%灶挟，但那是目前預計最糟糕的情況琉朽，隨后會逐漸好轉(zhuǎn)。
制造業(yè)的好消息稚铣，比預期好
地區(qū)制造業(yè)依然低迷箱叁，但一些報告已經(jīng)開始變得不像以前那么糟糕墅垮。費城聯(lián)邦儲備銀行公布了5月份最新的制造業(yè)指數(shù)，雖然結(jié)果為一個絕對值很大的負數(shù)-43.1蝌蹂。然而噩斟，這比4月份令人沮喪的40年最低點整整提高了13個百分點曹锨。
該報告的另一個亮點是孤个，盡管當前形勢不利，但受訪者實際上對6月的增長預期持樂觀態(tài)度沛简。
鮑威爾也開始樂觀
美聯(lián)儲也強調(diào)這不會是我們所知的經(jīng)濟終結(jié)齐鲤。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)承諾“不惜一切代價”避免經(jīng)濟蕭條，并讓經(jīng)濟恢復增長椒楣，這為經(jīng)濟增添了活力给郊。此前，特朗普總統(tǒng)曾嘲笑他在經(jīng)濟衰退暴發(fā)前太慢捧灰、太鷹派淆九。但在各種措施下，加上兩次緊急降息至0%和購買數(shù)萬億資產(chǎn)的承諾毛俏，經(jīng)濟復蘇開始了炭庙。
美聯(lián)儲老大們一直在積極溝通
其他地區(qū)的美聯(lián)儲主席也一直在直言不諱地支持經(jīng)濟。圣路易斯聯(lián)邦儲備委員會主席詹姆斯·布拉德在5月20日發(fā)表講話煌寇，表示對冠狀病毒出現(xiàn)第二波的擔心可能沒有那么大焕蹄。他還表示，經(jīng)濟危機已經(jīng)達到頂峰阀溶，很有可能在2020年下半年出現(xiàn)強勁的經(jīng)濟復蘇腻脏。
明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里(Neel Kashkari)在5月份更為謹慎，但他也表示银锻，即便我們需要很長時間才能回到之前的水平永品，但美國的經(jīng)濟可能會在2020年第三季度開始恢復增長。美聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯也承諾击纬，美聯(lián)儲將堅定不移地致力于限制疫情大流行造成的經(jīng)濟損失腐碱，并為強勁持續(xù)的經(jīng)濟復蘇創(chuàng)造條件。
住房購買似乎也已經(jīng)見底
住房趨勢應(yīng)該會出現(xiàn)一個大的季節(jié)性波動掉弛，因為我們已經(jīng)進入了春季症见，并且正在進入夏季高峰季節(jié)。COVID-19的出現(xiàn)殃饿，導致失業(yè)和開支隨之增長谋作，加上社會距離和社區(qū)封鎖，都一一導致了房屋銷售受阻乎芳。
美國商務(wù)部報告稱遵蚜，按照季節(jié)性調(diào)整的年率計算帖池，4月份美國房屋開工率僅為89.1萬。這比3月份下降了30%吭净，是自2015年2月以來的最低數(shù)據(jù)睡汹。4月份新建筑許可也下降了20.8%。
這些數(shù)字低到令人難以置信寂殉，但是美國全國房屋建筑者協(xié)會發(fā)布了一個最新的數(shù)據(jù)囚巴，涵蓋了5月份新房的銷售情況，預計了未來6個月新房的銷售情況友扰，以及新房的購房者流量彤叉。NAHB的數(shù)據(jù)顯示，從3月到4月的30日村怪，該指數(shù)可怕地下跌了40點秽浇，但5月份的最新指數(shù)已經(jīng)回升至37個點，高于預期甚负。
原油價格恢復
另一個推動力來自能源行業(yè)柬焕。2020年初，中國和其他國家已經(jīng)顯示出對石油的需求疲軟梭域。隨著美國和歐洲進入各自的封鎖期斑举，對汽油和其他能源產(chǎn)品的需求下降，而此前已承諾以對沖價格生產(chǎn)的產(chǎn)品不斷進入市場碰辅。由于市場的變化懂昂，美國原油價格急劇下跌，甚至一度出現(xiàn)負期貨合約價格没宾。但幾周前凌彬，油價又回到了每桶20美元以上。現(xiàn)在循衰，油價甚至回落到每桶30美元以上铲敛。
石油價格是經(jīng)濟活動的重要指標，隨著經(jīng)濟的重新開放会钝，人們相信最糟糕的情況已經(jīng)過去伐蒋。
小企業(yè)取得了資助
小企業(yè)或多或少得到了政府的資助，以維持員工的工資迁酸。自4月3日啟動薪酬保護計劃以來先鱼，美國小企業(yè)管理局在第一個月就處理了超過380萬筆貸款，總金額超過5000億美元奸鬓。2020年5月16日的報告顯示焙畔，已經(jīng)批準了超過434萬筆貸款，資金總額為5130億美元串远。
6月30日之后會發(fā)生什么還有待觀察宏多，但美國國會在財政部長史蒂文·姆努欽(Steven Mnuchin)的支持下儿惫，可能會延長使用購買力平價基金的最后期限，并放松相應(yīng)規(guī)定伸但，以便幫助獲得貸款豁免資格肾请。
接下來的風險和不確定性能否克服
同所有的衰退一樣，金融市場總是走在復蘇的最前面更胖。股票市場在2020年3月23日觸底铛铁，雖然不能說不會再出現(xiàn)更低的點了，但市場確實已經(jīng)恢復得足夠好了函喉，一些投資者可能會說避归，“這甚至不再是熊市了荣月」芎牵”
企業(yè)收益也可能是在2020年第二季度觸底，而復蘇將在夏季以后到來哺窄。此外捐下，隨著經(jīng)濟重新開放，COVID-19病例的數(shù)量仍有大幅上升的風險萌业，這可能會迫使企業(yè)再次關(guān)門坷襟，或者嚇退想要外出的消費者。
文章參考：24/7 Wall St. 10 Forces Driving the Stock Market Gains and the Economic Recovery
