由于巴菲特老爺子2月底抄底達美航空，然后在4月初又減倉賣出肤寝。這種快節(jié)奏的操作，對于一向秉持長期持倉的巴神來說有些太迅猛了抖僵。
所以鲤看，我在4月7日寫了一篇文章《巴菲特老爺子，您這濃眉大眼的也止損嗎耍群？》分析了一下巴菲特在達美航空上的操作义桂。
昨天，巴菲特在2020年伯克希爾哈撒韋的股東大會上又提到了航空股蹈垢。不過慷吊，讓人吃驚的是，巴神承認已經賣出了全部的航空股曹抬。
4月初的時候溉瓶，巴菲特減持達美航空和西南航空的時候，已經有人估計他這是要“跑路”了谤民。因為堰酿，減持后他的持股比例降至10%以下，再賣就不用公告了张足。這個事我當時沒有考慮到触创。不過全部清倉，作為應對行情的一種手段是在我的估計范圍內的为牍。只不過哼绑，讓我沒想到的是巴神手法如此犀利。
要知道碉咆，4月初減持后抖韩，巴神手上的達美航空還持有5890萬股（58,900,759股）（別的航空股的數據我掌握的不全，所以就省略不寫了吟逝，后文只討論達美航空）帽蝶。
5月3日的股東大會上就宣布清倉完畢】樵埽可見巴神4月份清倉航空股的行為是多么的果決励稳。
為了直觀起見，我下面列一下巴神在達美航空操作的數據情況：
以上數據中囱井，部分數據是從網絡上引用的驹尼。部分數據是根據這些引用數據進行的估算。會存在誤差庞呕。但基本能夠還原巴神在達美航空上操作的輪廓新翎。
數據中4月份對達美航空的減持我們下面進行估算程帕。
先貼一下達美航空的日線走勢圖：
從4月6日至4月30日共計18個交易日，平均價格是23.62美元/股：
因為具體我們也沒有太詳細的公告數據地啰，我們暫且按照這個價格估算愁拭。
那么巴神剩下的5890萬股如果以23.62美元/股賣出的話，其大約是回籠資金：5890萬股×23.62美元/股 ≈13.91億美元
也就是說亏吝，整個4月份巴菲特清空達美航空岭埠，共計回籠資金3.14億 + 13.91億 = 17.05億美元。
這個數據跟他的成本金額31.7億美元相比等于是虧了14.65億美元蔚鸥。虧損幅度達到了46%惜论。
差不多就是這樣。
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巴神這次砍掉航空股是遇上黑天鵝了止喷。時運不濟啊馆类。但是，怎么應對才是更關鍵的弹谁。
巴神出清了航空股的持倉乾巧，賬面虧損就變成了實際虧損。這位近90歲的價值投資大師還是被航空公司絆倒了僵闯。
我找了一下巴菲特投資航空公司的資料卧抗，發(fā)現這次投資航空公司并不是他第一次投。
遠在1989年的時候鳖粟，巴神就曾使用3.59億美元的巨資購買了全美航空（時稱US Air）的可轉換優(yōu)先股社裆，票息為9.25%。這筆資金已經是當時他總身家的10%了向图！
巴神所買的全美航空的可轉換優(yōu)先股泳秀，約定在10年后強制贖回，并且附加了可以每股60美元的價格轉為普通股的權利榄攀。
但隨后的數年中嗜傅，巴菲特一直是在煎熬和吐槽航空業(yè)中度過的。
1990年巴菲特在股東大會上說他沒把握好時機檩赢，犯了“非受迫性失誤”吕嘀；
1992年的時候主觀減記35%的損失，將此筆投資估值為2.32億美元贞瞒；
1993年的時候他把此筆投資的估值略微抬高到了2.69億美元偶房；
1994年全美航空連著在7月和9月出了兩次飛機事故；
1995年的股東大會上巴神就把對全美航空的投資稱為了“錯誤之冠”军浆，并講該筆投資的估值調整為8950萬美元（只有購買時數額的25%）棕洋；
然后在同年，巴神就嘗試用原值的一半出掉這筆持倉乒融，但未能如愿掰盘；
1996年巴神再次嘗試出掉該筆投資摄悯，但仍未成功。不過轉機出現在下半年愧捕。全美航空下半年扭虧奢驯，并支付給巴菲特4790萬美元。于是巴神愉快的將這筆投資的估值調回了3.58億美元晃财∵冻鳎可是需要注意的一點是，到此時他已經收了2.4億美元的利息了断盛！
1997年全美航空更名，股價從最低4美元瘋漲到73美元愉舔，并在3月贖回了他的優(yōu)先股钢猛。
這次投資完美了詮釋了“從入坑，到出坑”的過程轩缤。
在面臨虧損的情況下命迈，巴神也是蛋疼不已的。我查到的神吐槽有：
我在想火的，如果當初萊特兄弟的小鷹號（KittyHawk）第一次起飛時壶愤，我在現場，我很可能會極具遠見地馏鹤、充滿公益心地（這點是為了未來的資本家）設法將它打下來征椒。我的意思是，萊特兄弟對投資者的傷害是非常嚴重的湃累。
你想成為百萬富翁嗎勃救？很簡單，你先成為億萬富翁治力，然后去投資航空股蒙秒，你就會變成百萬富翁了。
在1992 年宵统，事實上晕讲，雖然當時前景有所改觀，但美國所有航空公司自航空業(yè)誕生以來賺得錢（合計）是零马澈。絕對是零瓢省。
這幾句吐槽是我在網上找資料的時候看到的。很難說上面這幾句話里沒有情緒在里面箭券。如果真的是巴神說的净捅，那至少讓我們看到了一個作為人的巴菲特而不是神。
不過辩块，不管怎么說蛔六。巴菲特在全美航空上坐了一輪過山車后荆永，最后還是成功出坑了。但是国章，如果在1995年他成功把這筆投資賣掉會怎么樣呢具钥？
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我們來簡單聊兩句。
巴菲特1989年投資全美航空液兽，坐了6年多過山車最后總算是賺錢了骂删。
他對航空公司的吐槽充分說明了——交易者的利潤來自于心靈折磨！
就算是價值投資的活化石巴菲特老爺子也不能免俗四啰！
而且宁玫，交易（不管是投資還是投機）無論怎么樣也是離不開運氣（命里有時終會有）的。如果巴神1995年成功賣掉全美航空會怎樣柑晒？如果2021年航空行業(yè)大反轉會怎樣欧瘪？
未來的事誰也說不準。作為交易者匙赞，我們應該是做好計劃并積極去應對佛掖。而且，最重要的是承擔應對措施的結果Ｓ客ァ＝姹弧！
我們看到坐榆，巴菲特兩次都是有嘗試止損的拴魄。只不過第一次沒賣掉，反而賺了猛拴；第二次低價賣掉羹铅，虧損實錘了。
這就是我們每一個交易者都應該注意的地方愉昆。無論結果是什么职员，我們都應該重過程而輕結果。
如果第一次巴菲特在1995年賣掉了全美航空的持倉跛溉，那么面對最后的結果他也一定會坦然接受的焊切；同樣，如果2021年航空公司的股價大漲芳室，他也一定會接受专肪。
只不過吐槽是難免的。
以結果為導向永遠是交易者的鬼打墻堪侯。
我覺得嚎尤，巴神作為投資者在兩個方面是成功的：
一個是風險管理。該止損的時候就止損伍宦。誰也不知道后面事態(tài)會向好還是向壞發(fā)展芽死。但把虧損控制在什么幅度之內乏梁，多多少少自己還是有能動性的。
另一個是心態(tài)管理关贵。盡管吐槽不斷遇骑，但從兩次操作中都有止損行為去看。巴神的心態(tài)管理素質一定是過硬的揖曾。因為落萎，不管未來的結果是好是壞。該怎么做還是要怎么做的炭剪。
這是我們每一個交易者都應該學習的练链。
交易是一種修行！它讓我們看到了未來的不確定性奴拦。也讓我們認清了自己的渺小兑宇。在撲朔迷離的未來面前，我們能把控的只有自己的心態(tài)粱坤，以及相對控制資金的風險（問問原油寶的多頭為啥不能絕對控制）。
到最后瓷产，我們發(fā)現站玄，原來只有我們自己的內心是完全歸我們自己的！
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