李笑來說再沧，投資的世界其實(shí)是一個(gè)鏡像世界。就是說和現(xiàn)實(shí)世界時(shí)完全相反的尊残。你覺得一個(gè)公司的股票要大漲了炒瘸，但是卻是大跌的開始；你覺得這個(gè)公司要大跌了夜郁，結(jié)果卻大漲什燕。所以要想學(xué)習(xí)投資粘勒，必須先懂得這個(gè)鏡像世界竞端，理解這個(gè)世界的語言和思維。
最近在研讀林明樟老師的《用生活常識就能看懂財(cái)務(wù)報(bào)表》至扰，對此深有感觸敲长。如果不能正確解讀投資世界的語言密碼，一頭扎進(jìn)去吏口，很可能就血本無歸统台。這里將一些收獲和心得寫出來供大家參考雕擂。
財(cái)務(wù)報(bào)表就是投資世界的語言
財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)公司經(jīng)營狀況的“晴雨表”〖看懂了財(cái)務(wù)報(bào)表井赌，就對這個(gè)公司經(jīng)營的健康狀況了如指掌。你也就知道了這個(gè)公司是否值得投資：避開經(jīng)營差的企業(yè)贵扰，投資經(jīng)營健康仇穗、有潛力的公司。
但是沒有一定的基礎(chǔ)戚绕，你可能看了也白看纹坐，甚至根據(jù)你能看懂的幾個(gè)數(shù)字作出投資決策完全錯(cuò)誤！財(cái)務(wù)報(bào)表有其獨(dú)成一體的語言結(jié)構(gòu)和“密碼”舞丛，讀懂了他們耘子，才能初窺企業(yè)經(jīng)營狀況之門徑。
學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)報(bào)表的過程球切，就是學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)語言的過程谷誓，也是學(xué)習(xí)企業(yè)經(jīng)營思維和投資理念的過程。站在企業(yè)經(jīng)營者的角度吨凑，研習(xí)財(cái)報(bào)片林，讓你能了解到企業(yè)哪方面優(yōu)勢要保持，哪方面要努力改進(jìn)怀骤；站在投資者角度费封，讓你了解企業(yè)營收能力、投資回報(bào)率蒋伦、經(jīng)營穩(wěn)健型等方方面面弓摘，知道這家企業(yè)經(jīng)營是否健康，是否值得投資痕届。
別猶豫了韧献，快點(diǎn)學(xué)起來吧。
初窺門徑
年度財(cái)報(bào)審計(jì)評語的含義
年度財(cái)務(wù)報(bào)表是需要經(jīng)過會計(jì)師審計(jì)研叫，并出具審計(jì)意見的锤窑。但是會計(jì)師一方面收企業(yè)的錢，一方面又要會計(jì)師作為第三方給出中正的審計(jì)評價(jià)嚷炉，這是不是有些強(qiáng)人所難渊啰，難以保證可觀？在這種情況下如果會計(jì)師給出“無保留意見”的審核報(bào)告，是好是壞绘证？如果給出“保留意見”或者“無法表示意見”隧膏，又是什么意思呢？
其實(shí)會計(jì)師法規(guī)定嚷那，會計(jì)師不能隨便寫審核意見胞枕，只能從四種標(biāo)準(zhǔn)意見中選擇一種給出。所以我們只要能理解這四種意見分別是什么意思魏宽，就知道這家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是否合規(guī)了腐泻。
無保留意見
無保留意見是這規(guī)定的四種意見中最好的評價(jià)了。無保留意見按照林老師的說法就是“毫無保留队询，心中坦蕩蕩”贫悄。換句話說，會計(jì)師從財(cái)務(wù)報(bào)告中看不出任何不合規(guī)之處娘摔，例如各種常見假賬手法窄坦。從會計(jì)審計(jì)的角度來說，這份財(cái)務(wù)報(bào)表是完全符合會計(jì)準(zhǔn)則的凳寺。
但是鸭津，別急！符合會計(jì)準(zhǔn)則不是表示財(cái)務(wù)健康肠缨，只是所有賬目逆趋、記錄等符合標(biāo)準(zhǔn)會計(jì)準(zhǔn)則而已。至于是否健康晒奕，要仔細(xì)研讀三份報(bào)表闻书。
保留意見
保留意見，意思是我發(fā)現(xiàn)一些問題脑慧，但是有難言之隱魄眉，不好意思直說（說了企業(yè)可能也不答應(yīng)），所以我保留我的意見闷袒。一般有以下幾方面原因?qū)е鲁鼍叽艘庖姟?/p>
個(gè)別重要財(cái)務(wù)會計(jì)事項(xiàng)的處理或個(gè)別重要會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的編制不符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》及國家其他有關(guān)財(cái)務(wù)會計(jì)法規(guī)的規(guī)定坑律，被審計(jì)單位拒絕進(jìn)行調(diào)整。
因?qū)徲?jì)范圍受到重要的局部限制囊骤，無法按照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求取得應(yīng)有的審計(jì)證據(jù)晃择。
個(gè)別重要會計(jì)處理方法的選用不符合一貫性原則。
局部有問題也物，對整體肯定有影響宫屠，但是影響可以認(rèn)為比較有限。這樣的設(shè)計(jì)報(bào)告可以勉強(qiáng)給個(gè)60分滑蚯。
無法表示意見
無法表示意見浪蹂，說明會計(jì)師在審計(jì)過程中，由于審計(jì)范圍受到企業(yè)或客觀環(huán)境的嚴(yán)重限制，不能獲取必要的審計(jì)證據(jù)乌逐，以致無法對會計(jì)報(bào)表整體發(fā)表審計(jì)意見時(shí)，出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告创葡。
還有一層含義是“我看不懂浙踢！”可能報(bào)表中有些可能的魚目混珠的“貓膩”，而又無法獲得相應(yīng)的資料依據(jù)灿渴，導(dǎo)致一位資深的會計(jì)師無法對被審計(jì)單位會計(jì)報(bào)表的合法性洛波、公允性和一貫性無法發(fā)表意見。
這樣的報(bào)表當(dāng)然就是不及格了骚露。
否定意見
否定意見就很明顯了蹬挤，報(bào)表中肯定存在重大問題，會計(jì)師依據(jù)責(zé)任直接否定財(cái)務(wù)報(bào)告的合規(guī)性棘幸。這樣的企業(yè)不用研究了焰扳，直接從你投資清單里刪除。
損益表告訴你什么
損益表误续，故名思義吨悍，就是講企業(yè)在過去的時(shí)間周期內(nèi)（季度、半年或者年度）的損失和收益蹋嵌。想了解公司過去這個(gè)周期是賺錢還是虧錢育瓜，就看這個(gè)表。
損益 = 收入 - 支出 = 賬面上盈余的錢（或虧的錢）
為理解這個(gè)栽烂，我們可以思考一下我們自身的損益情況躏仇。假設(shè)一個(gè)人月薪收入20000元，然后每月有各種費(fèi)用支出腺办，最終每月能結(jié)余存下7000元焰手。那么就是說這個(gè)人在這個(gè)月內(nèi)收益7000元。
損益表也是同樣道理怀喉，列出了公司在本周期內(nèi)的收入和支出情況册倒，收支相抵之后企業(yè)的盈虧狀況。和個(gè)人損益表不同的是磺送，企業(yè)的收入項(xiàng)和費(fèi)用項(xiàng)都有標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的會計(jì)科目驻子，通過這些科目，可以看到哪里掙錢多估灿，哪里花錢多崇呵。
如果連續(xù)看多個(gè)周期的報(bào)表，就可以看到企業(yè)營收變化和內(nèi)部管理情況的變化馅袁。例如按照產(chǎn)品線域慷、或者銷售區(qū)域等分析銷售收入來源，判斷公司業(yè)務(wù)核心和潛力；再例如通過分析成本費(fèi)用的變化可以分析公司在內(nèi)部成本控制方面的改進(jìn)犹褒、管理水平的提升等抵窒。損益表是了解企業(yè)是否具備長期穩(wěn)定獲益能力的重要報(bào)表。
要注意的是叠骑，損益表涵蓋了過去這一個(gè)周期內(nèi)的所有收和支情況李皇，是一個(gè)流量的概念。如同流水帳宙枷，而非定量的掉房。它表明某個(gè)會計(jì)周期內(nèi)收支流水相抵后，賬面上最終是賺錢或者虧損的慰丛。但是要注意的是卓囚，賬面凈利不等于公司現(xiàn)在就有這么多錢，是一個(gè)預(yù)估值诅病。
資產(chǎn)負(fù)債表告訴你什么
資產(chǎn)負(fù)債表哪亿，從名字就知道，這張表列出了企業(yè)所擁有的資產(chǎn)贤笆，和所承擔(dān)的負(fù)債锣夹。資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)重要原則就是：資產(chǎn)和負(fù)債相等。資產(chǎn)表明企業(yè)所擁有的一切資產(chǎn)及價(jià)值苏潜；負(fù)債表明企業(yè)所對應(yīng)的欠的外債以及歸屬股東的權(quán)益银萍。因?yàn)楣臼怯晒蓶|投資創(chuàng)建的，所以公司除外債以外的所有權(quán)益其實(shí)都是歸股東的恤左，所以這一部分也是公司欠股東的負(fù)債贴唇。
資產(chǎn) = 負(fù)債 + 股東權(quán)益
這張表主要表明，企業(yè)在這個(gè)周期末（一般最后一天）飞袋，擁有多少資產(chǎn)戳气，欠供應(yīng)商、銀行等多少外債巧鸭，從股東處拿了多少錢（欠股東多少錢）瓶您。能很好的看清楚這個(gè)企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)健性：外債低，公司經(jīng)營壓力小纲仍，相對穩(wěn)健呀袱。
從這張表里還可以看出很多其他內(nèi)容，比如企業(yè)的投資布局郑叠，變化趨勢夜赵，長短期負(fù)債變化情況，股東權(quán)益變化等,
結(jié)合損益表乡革，可以分析出企業(yè)的運(yùn)營效率寇僧，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率摊腋、庫存周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等重要的投資參考指標(biāo)嘁傀。
簡單總結(jié)資產(chǎn)負(fù)債表重要信息如下兴蒸。
1我擁有什么資產(chǎn)，欠別人多少債務(wù)细办；
2企業(yè)經(jīng)營布局和管理策略的變化橙凳；
3現(xiàn)金為王“比氣長”，企業(yè)手中資產(chǎn)的流動(dòng)性狀況如何（變現(xiàn)能力）蟹腾，能否保證持久經(jīng)營痕惋；
4經(jīng)營效率如何区宇。就是同樣的投資金額娃殖，企業(yè)能在一定時(shí)間用這些錢做多少生意，做生意周轉(zhuǎn)速度有多快议谷。
現(xiàn)金流量表告訴你什么
現(xiàn)金流量表就是告訴你企業(yè)的資金來源是哪里炉爆，又花到了哪里的記錄資金流入流出的報(bào)表。這張表其實(shí)是三張財(cái)務(wù)報(bào)表中最重要的一張卧晓。
前面我們說了損益表是流量表芬首，其實(shí)是預(yù)估的，因?yàn)楹芏鄳?yīng)收賬款等在賬面上都屬于銷售收入逼裆，但是一般企業(yè)回款都比較長郁稍，所以這些收入都是賬本上的，而實(shí)際卻沒有真金白銀進(jìn)帳胜宇！
企業(yè)日常運(yùn)營每天都需要花錢耀怜，如果沒有現(xiàn)金，則很快就會倒閉桐愉。有很多企業(yè)都是賬面上盈利很好财破，但是卻走上了破產(chǎn)之路或者被收購。這就像我們個(gè)人从诲，手里有幾套房子左痢，但是手里卻沒有周轉(zhuǎn)現(xiàn)金，日常生活吃住都會是問題系洛，可能就不得不賤賣房產(chǎn)俊性。如果有貸款，就回?cái)喙┍汇y行收走房產(chǎn)最終破產(chǎn)描扯。
現(xiàn)金流量表主要有三個(gè)部分磅废，包括：
1營運(yùn)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 （來自損益表的營收）
2投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 （來自資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)資產(chǎn)）
3融資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 （來自資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)負(fù)債和權(quán)益）
營業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流量是企業(yè)真正收到的真金白銀，是現(xiàn)金或者約當(dāng)現(xiàn)金荆烈。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量一般都是負(fù)值拯勉，表示企業(yè)花錢支出購買了資產(chǎn)或者投資理財(cái)?shù)染怪骸Ｈ绻髽I(yè)對未來市場發(fā)展比較看好，可能就會花費(fèi)巨資進(jìn)行投資活動(dòng)宫峦，為未來產(chǎn)能擴(kuò)張做好準(zhǔn)備岔帽。融資活動(dòng)現(xiàn)金流能看出企業(yè)有無新的融資，有無償還債務(wù)导绷，有無股東分紅等犀勒。
這些現(xiàn)金進(jìn)入加加減減，最后的數(shù)字就是企業(yè)的自由現(xiàn)金妥曲。手里的自由現(xiàn)金決定了企業(yè)能活多久贾费，所謂“手里有錢，心里不慌”檐盟。當(dāng)你看到一個(gè)企業(yè)報(bào)道凈利增長100%褂萧，一定要警惕，那個(gè)數(shù)字只是賬面浮盈葵萎，而非真金白銀导犹，真金白銀還要看現(xiàn)金流量表。
自由現(xiàn)金流量 = 營運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金流量 - 企業(yè)為維持生存所必需的基本資本支出
現(xiàn)金流量表其實(shí)是一張“真假立判羡忘，生死判決”的報(bào)表谎痢，這也是為什么股神巴菲特那么重視它的原因。他認(rèn)為判斷企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一就是營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量卷雕。只要一天沒有了現(xiàn)金节猿，生意再好，也無法生存下去漫雕。
結(jié)束語
看了上面這些基本概念介紹滨嘱，相信你對幾張報(bào)表應(yīng)該有了初步了解了。為我們深入研究做好準(zhǔn)備蝎亚，后續(xù)我們我們再逐個(gè)報(bào)表詳細(xì)解說九孩。
踏入投資世界，如同駕著一艘小帆船在大海上航行发框，如果不懂得駕駛技術(shù)躺彬、不懂得航海圖、不懂得辨認(rèn)方向梅惯、不懂得如何應(yīng)對暴風(fēng)雨宪拥，那么下場一定很慘。要想乘風(fēng)破浪铣减，還是得好好學(xué)習(xí)這些基本知識她君。正所謂工欲善其事，必先利其器葫哗。
在任何時(shí)候缔刹，做好萬全的準(zhǔn)備再入場球涛，總不是壞事，因?yàn)殄e(cuò)過這一次幾乎校镐，還有新的機(jī)會亿扁。
