本文首發(fā)于公眾號松風(fēng)十里节预。
關(guān)于可轉(zhuǎn)債叶摄，相信聽過的人不少，但是總體來說安拟，可轉(zhuǎn)債的知名度還是沒有基金高蛤吓。
其實可轉(zhuǎn)債作為一個特殊的投資標(biāo)的，不僅風(fēng)險低糠赦，而且收益高会傲，非常適合新手玩家。
簡單舉個例子拙泽，前兩年淌山，我教會了我爸可轉(zhuǎn)債打新，然后讓我爸又教會了我阿姨顾瞻、叔叔打新泼疑。
最簡單的可轉(zhuǎn)債打新，一年跑下來收益接近100%朋其，而且風(fēng)險極低王浴。
所以本文重點就是要帶大家了解學(xué)會投資可轉(zhuǎn)債脆炎。
我會從可轉(zhuǎn)債的定義入手，帶大家一步步揭開可轉(zhuǎn)債的神秘的面紗氓辣。
這篇是我創(chuàng)作的第四篇關(guān)于小白理財?shù)母韶浢朐＃彩俏疫@個賬號正式運營的第五個月。
按照我每月一篇大作文的習(xí)慣钞啸，這篇文章也應(yīng)該會長達萬字亲澡，有非常多的干貨。
如果是我的老讀者（嘿嘿渴析，現(xiàn)在也有幾千粉絲了箱玷，可以恬不知恥的說一句老讀者了），肯定知道我的文章基本都是干貨絮吵，干的要自己加水的那種弧烤。
所以大家看到我的文章一定要給我點個贊。
真的蹬敲，碼字不易暇昂，作為一個打工人，我每天晚上下班了都在絞盡腦汁寫文章伴嗡。
你的一個贊急波，就是對我最好的認(rèn)可，最好的鼓勵瘪校。
這幾個月澄暮，支持我更新下去的就是知友們的點贊、感謝和收藏阱扬。
其中可能也有你的一個或者幾個泣懊。
開始分享之前，再發(fā)一首我閑來無事寫的打油詩麻惶。
來嗅定，大家跟我一起念。
好用踩，說了那么多廢話渠退，接下來，就正式開始這次可轉(zhuǎn)債的分享吧脐彩。
還是老規(guī)矩碎乃，先把目錄奉上，方便大家了解本文主要內(nèi)容惠奸。
文中所涉及基金等理財產(chǎn)品僅供學(xué)習(xí)交流之用梅誓，不代表投資意見，據(jù)此投資，盈虧自負(fù)梗掰！ 本文首發(fā)于知乎@威哥嵌言。
什么是可轉(zhuǎn)債？
可轉(zhuǎn)債的全稱是可轉(zhuǎn)換債券及穗，首先還是講講什么是可轉(zhuǎn)債摧茴，讓對可轉(zhuǎn)債不了解或者一知半解的小伙伴更好的理解這種特殊的投資標(biāo)的。
為什么說可轉(zhuǎn)債特殊埂陆？
因為可轉(zhuǎn)債“既是債券也是股票”苛白，也就是說它既有債權(quán)性也有股權(quán)性，兩者之間的轉(zhuǎn)換又衍生出了一個可轉(zhuǎn)換性焚虱。
其實這個很好理解购裙，可轉(zhuǎn)債，我們從字面意義上去理解它鹃栽，就是一種可以轉(zhuǎn)換成股票的債券躏率。
具體來說，當(dāng)可轉(zhuǎn)債到了轉(zhuǎn)股期后民鼓，可轉(zhuǎn)債的持有人就可以按照約定的價格將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成對應(yīng)的正股禾锤。
在轉(zhuǎn)股之前，可轉(zhuǎn)債本質(zhì)上仍然是一種債券摹察，我們可以獲得每年的利息（當(dāng)然這個利息很低，很少有人是為了這個利息去投資可轉(zhuǎn)債的）倡鲸，并且到期后供嚎，我們就可以領(lǐng)回本金。
鑒于我的讀者理財新手比較多峭状，可能連債券也無法理解克滴。你們就可以理解成，它是一筆每年領(lǐng)取固定利息的固定存款就好了优床。
在轉(zhuǎn)股之后劝赔，可轉(zhuǎn)債就會變成它所對應(yīng)的正股，正股就是咱們平時買的那個能漲能跌的股票了胆敞，很好理解着帽，就不解釋了。
可轉(zhuǎn)債的特點
上文我講解了可轉(zhuǎn)債的特殊性移层，正是它債股兼?zhèn)涞奶匦匝由斐隽丝赊D(zhuǎn)債“低風(fēng)險仍翰、高收益”的特點。
我本文一開始講的例子观话，我老爹負(fù)責(zé)我家的可轉(zhuǎn)債打新后予借，我爸、我媽加我，2020年平均每人打到了6只左右的可轉(zhuǎn)債灵迫。
我算了一下秦叛，2020年我5只轉(zhuǎn)債賺到了922.24元。實際我是中了7只轉(zhuǎn)債瀑粥，只不過有兩只12月中的挣跋，到寫本文時，還沒有上市利凑，我就不算進去了浆劲。（噩耗：本文還沒寫完，這只轉(zhuǎn)債就跌到93塊錢了）哀澈。
有人說牌借，一年才賺1000元不到，沒意思沒意思割按∨虮ǎ可是你不要忘了，這一千元是以極低的風(fēng)險為代價拿下的适荣。
當(dāng)然现柠，需要強調(diào)的是可轉(zhuǎn)債打新并非是完全零風(fēng)險的，新發(fā)行的可轉(zhuǎn)債直接跌破100元也是很有可能弛矛，只是從概率上來說够吩，相比股票風(fēng)險是非常小的。
現(xiàn)在一個身份證可以打一次可轉(zhuǎn)債丈氓，那么算上你爸爸媽媽爺爺奶奶就有5個戶了周循，那一年可以白撿5000塊錢，不是美滋滋嗎万俗？
上面這個例子強調(diào)了可轉(zhuǎn)債打新的高收益湾笛。
接下來就聊一聊為什么可轉(zhuǎn)債可以做到低風(fēng)險、高收益闰歪。
債權(quán)屬性保證其低風(fēng)險
可轉(zhuǎn)債本質(zhì)是債券嚎研，債券其實就是企業(yè)向我們借錢，然后寫給我們的借條库倘。
這個借條上面寫清楚了欠了多少錢临扮，什么時候還，每年利息有多少教翩。
目前市場上有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)債的一定要是上市公司公条，并且是上市公司中業(yè)績非常優(yōu)秀的公司，所以到現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)過可轉(zhuǎn)債違約的公司迂曲。
正是可轉(zhuǎn)債的債券屬性保證了它非常低的風(fēng)險靶橱。
股權(quán)屬性保證其高收益
首先因為可轉(zhuǎn)債在當(dāng)初就定下了可以以固定價格轉(zhuǎn)換成正股的規(guī)定。
所以當(dāng)股價上漲時，可轉(zhuǎn)債的價格大概率就會跟著上漲关霸。
當(dāng)初我打到巨星轉(zhuǎn)債的時候一手是10張传黄，每張100元，現(xiàn)在已經(jīng)漲到了260元队寇，上漲了160%膘掰，它的正股巨星科技上漲功不可沒。
有人就問了佳遣，萬一正股股價下跌那咋辦嘛识埋？
這時候它債券的屬性就出來了，再跌也跌不到那里去零渐，因為時間到了還是要還本付息的窒舟，畢竟是張借條嘛。
你正股跌成這樣诵盼，我就不轉(zhuǎn)換惠豺，拿回本金總可以吧。
而且發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司還可以下修轉(zhuǎn)股價格风宁。
大部分公司的下修意愿非常強烈洁墙，因為在發(fā)行之初就寫明了如果可轉(zhuǎn)債價格跌的太厲害，公司是要提前還錢戒财。
一般情況下下修后热监，可轉(zhuǎn)債都會上漲，不下修就得還錢饮寞，所以很多企業(yè)都會想方設(shè)法下修轉(zhuǎn)股價孝扛。
目前統(tǒng)計歷史發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，整體的平均年化收益率接近20%骂际。
股神巴菲特正是憑借這個年化收益率成為了股神的，看到這里冈欢，你是不是突然發(fā)現(xiàn)歉铝，自己離股神并不遙遠(yuǎn)。
看完本文你可能就是下一個股神凑耻。為我點個贊太示，為我們的友誼干杯。
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可轉(zhuǎn)債投資前我們必須要知道的兩件事
可轉(zhuǎn)債的投資邏輯和基金股票還是不一樣的，所以如果要選擇投資可轉(zhuǎn)債，我們還是要了解一下可轉(zhuǎn)債的一些基礎(chǔ)知識膏蚓。
這一塊瓢谢，我主要會從兩個方面來講：
1、債券期限驮瞧、債券利率氓扛、信用評級等一些基礎(chǔ)知識；
2论笔、帶大家簡單了解可轉(zhuǎn)債的一些條款采郎，比如說轉(zhuǎn)股算法，下修狂魔、回售等條款蒜埋。
可轉(zhuǎn)債基礎(chǔ)知識
下文中我會用齊翔轉(zhuǎn)2這張截圖來講解可轉(zhuǎn)債基本參數(shù)。
債券期限
目前市面上的可轉(zhuǎn)債的續(xù)存年限基本都是5年或者6年毅臊，也就是說理茎，從一開始發(fā)行到退市的時間是在5或6年。
下面這張圖中我們可以齊翔轉(zhuǎn)2的剩余年限是5.575管嬉。
但是大家不要被這個續(xù)存年限欺騙了皂林，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，市面上可轉(zhuǎn)債的平均續(xù)存時間只有2.6年蚯撩，也就是說很多可轉(zhuǎn)債連一半時間都沒有熬過去就退市了础倍。
大家不要覺得提前退市對我們不好，其實提前退市對持有人來說是非常好的消息胎挎，很多人巴不得可轉(zhuǎn)債被強贖沟启。
關(guān)于這一點我也會在下文說明。
交易規(guī)則
首先是可轉(zhuǎn)債的面值都是100元犹菇。發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債的時候每張的定價是一樣的都是100元德迹，跟“毛爺爺”的價格一樣。
然后是可轉(zhuǎn)債的計數(shù)方式滬深兩市是不一樣的揭芍。
滬深的交易單位是一手胳搞，一手轉(zhuǎn)債等于10張，而深市的交易單位是一張称杨。
在實際交易中可轉(zhuǎn)債都是以一手或者10張為單位的肌毅。假設(shè)我們要買的轉(zhuǎn)債一張是100元，那就是說我們至少要有1000元才能買入這個轉(zhuǎn)債姑原，交易中也是以整數(shù)來買的悬而。
不能說我要買11張，只能買10張锭汛、20張笨奠、100張袭蝗，1手、2手艰躺、20手這樣呻袭。
還有一點比較重要，可轉(zhuǎn)債交易是可以T+0的腺兴，也就是說可以當(dāng)天買入當(dāng)天賣出左电，這個跟股票的T+1很不一樣，大家要注意一下页响。
債券利率
下圖是齊翔轉(zhuǎn)2可轉(zhuǎn)債每年的利率篓足。
從圖中，我們可以看到第一年是0.3%闰蚕，后面每年依次是0.6%栈拖、1.0%、1.5%没陡、1.9%涩哟、2.0%。
也就是說盼玄，公司第一年要給我0.3元贴彼，第二年要給我們0.6元，……
那么如果六年時間到了埃儿，可轉(zhuǎn)債作為債券我們一共可以拿到多少利息呢器仗？
由于最后一年公司會以發(fā)行可轉(zhuǎn)債面值110%的原價格贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債，所以如果我們持有一只轉(zhuǎn)債六年的話童番，最終可以拿到：0.3+0.6+1.0+1.5+1.9+110（包含了最后一年2%的利息）=115.3元精钮。
這個利息跟存余額寶差不多了，余額寶至少還能保證流動性剃斧，而可轉(zhuǎn)債的流動性極差轨香，所以基本上不會有人為了這個利息去購買可轉(zhuǎn)債。
信用評級
下圖是齊翔轉(zhuǎn)2的信用評級幼东。
一般的債券信用評級最高是A級臂容，最低是C級。
但是可轉(zhuǎn)債由于發(fā)行的要求比較高筋粗，所以市面上流通的可轉(zhuǎn)債都是A級的策橘，目前也沒有發(fā)生過可轉(zhuǎn)債違約的事件炸渡。
從上圖中我們可以看到齊翔轉(zhuǎn)2的主體也就是齊翔騰達的評級是AA娜亿，齊翔轉(zhuǎn)2的債券評級也是AA級。
當(dāng)然由于企業(yè)的經(jīng)營不當(dāng)導(dǎo)致的利潤下滑等問題也會影響到后面的債券評級蚌堵，債券評級是會變化的买决。
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可轉(zhuǎn)債條款解析
股債轉(zhuǎn)換算法
既然可轉(zhuǎn)債可以在債券和股票之間隨意轉(zhuǎn)換躲舌，那究竟是怎么個轉(zhuǎn)換法呢丑婿？
在可轉(zhuǎn)債上市之初的發(fā)行公告里面就會規(guī)定好轉(zhuǎn)股價格。
計算公式：可轉(zhuǎn)債面值÷轉(zhuǎn)股價=可轉(zhuǎn)股數(shù)量没卸。
舉例來說羹奉，A公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的時候約定的轉(zhuǎn)股價格是10元，那么可以轉(zhuǎn)股的數(shù)量就是100÷10=10股约计。
齊翔轉(zhuǎn)2的轉(zhuǎn)股價是8.22元诀拭。
下修條款
下修的意思就是將可轉(zhuǎn)債的價格下調(diào)。
上面講了可轉(zhuǎn)債在發(fā)布的時候會公布轉(zhuǎn)股價煤蚌，比如說10元耕挨。但是有的時候正股股價大跌，比如說跌到了9.5元尉桩，這個時候我們轉(zhuǎn)股的時候筒占，還倒虧了0.5元。
這種情況必然會導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債價格下跌魄健，而公司的股東為了提升可轉(zhuǎn)債的價格就會用下修來降低轉(zhuǎn)股價赋铝，提升可轉(zhuǎn)債價格。
當(dāng)轉(zhuǎn)股價原本是10元沽瘦，我們把轉(zhuǎn)股價改成9元革骨，那么能轉(zhuǎn)換的股數(shù)就從10股變成了11.11股。
一般在發(fā)行公告里面也會說轉(zhuǎn)股價的下修的條件析恋，齊翔轉(zhuǎn)2里面就說了良哲，才會觸發(fā)下修。
當(dāng)公司股票在任意連續(xù)二十個交易日中至少有十個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的90%時助隧。
贖回條款
贖回條款一般分為兩種筑凫，一種是到期贖回，一種是有條件贖回并村，也就是通常所說的強贖巍实。
1、到期贖回
到期贖回指的就是可轉(zhuǎn)債期滿后公司會按照債券的面值的110%（已經(jīng)包含了最后一期2%的利息）哩牍，也就是110元來贖回債券棚潦。
可轉(zhuǎn)債由于本身的特殊性很少發(fā)生這種情況。
2膝昆、有條件贖回
有條件贖回顧名思義丸边，就是在有條件的情況下才能觸發(fā)的贖回叠必。
我們可以看到齊翔轉(zhuǎn)2的公告里面有兩種情況：
可轉(zhuǎn)債連續(xù)三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的 130%；
本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券未轉(zhuǎn)股余額不足 3,000 萬元時妹窖。
第一種情況的就是連續(xù)30個交易日里面至少有15個交易日纬朝，正股的價格要是轉(zhuǎn)股價的130%以上，舉個例子骄呼，比如說轉(zhuǎn)股價是10塊錢共苛，那也就是說正股價要≥13塊錢才行。
第二種情況就很好理解了蜓萄，以齊翔轉(zhuǎn)2為例俄讹，它發(fā)行了29.9億元，結(jié)果現(xiàn)在市面上的可轉(zhuǎn)債要么轉(zhuǎn)股要么贖回绕德，可轉(zhuǎn)債的金額已經(jīng)＜3000萬元了患膛。這個錢太少了，沒法正常買賣了耻蛇，就好像上千個西瓜里面混進個蘋果踪蹬，想賣的時候找起來都費勁，想買的人又少之又少臣咖。
那么這個時候這個可轉(zhuǎn)債就要被強制贖回了跃捣。
當(dāng)贖回條款滿足條件時，企業(yè)可以選擇贖回夺蛇，也可以選擇不贖回疚漆。
但是如果企業(yè)選擇了強贖，我們就一定要把可轉(zhuǎn)債賣掉或者轉(zhuǎn)股哦刁赦，不然就會按照規(guī)定的價格被贖回了娶聘，一般這個價格都是100元出個頭。而這個時候可轉(zhuǎn)債的價格往往已經(jīng)超過130元了甚脉。
回售條款
回售也是可轉(zhuǎn)債非常重要的一個特性丸升，正是因為有了回售，很多玩法才得以實現(xiàn)牺氨。
一般來說狡耻，可轉(zhuǎn)債回售也分為有條件回售和附加回售。
1猴凹、有條件回售
比如齊翔轉(zhuǎn)2這個轉(zhuǎn)債里面寫的有條件回售就是要就可轉(zhuǎn)債在最后兩個計息年度且連續(xù)三十個交易日收盤價格低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價的70%夷狰。
這樣子才能觸發(fā)回售。
2郊霎、附加回售
除了有條件回售之外沼头，還有附加回售。
附加回售一般是在公司將可轉(zhuǎn)債募集的資金挪作他用時才會觸發(fā)的歹篓。
比如說齊翔轉(zhuǎn)2說明了募集的這29.9億元是用于購買這70萬噸的丙烷脫氫制丙烯瘫证，結(jié)果企業(yè)實際籌集到資金后如果拿去買其他亂七八糟的東西了，那我們就可以要求回售庄撮。
為什么可轉(zhuǎn)債有炒的空間
看到這里背捌，恭喜你，已經(jīng)看完了本文50%洞斯，離成為巴菲特也只有“一步之遙”毡庆，給你一顆小心心，鼓勵一下好學(xué)的你烙如。
這一小節(jié)么抗，我們主要聊一下可轉(zhuǎn)債為什么有可炒的空間。
這一塊我主要會從轉(zhuǎn)股價的角度來講亚铁。
前面我講了轉(zhuǎn)股價在可轉(zhuǎn)債發(fā)布時就規(guī)定了蝇刀，且只會下修，不會上修徘溢。
那么我們再來看可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換公式：可轉(zhuǎn)債面值÷轉(zhuǎn)股價=轉(zhuǎn)股數(shù)量吞琐。 可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值的計算公式：轉(zhuǎn)股數(shù)量×正股股價=轉(zhuǎn)股價值。
上面這兩個計算公式意味著轉(zhuǎn)股價越高然爆，可轉(zhuǎn)債就越值錢站粟。
那么我們都知道一只可轉(zhuǎn)債發(fā)行的時候是100元，但是如果它的轉(zhuǎn)股價值等于101元曾雕，那是不是就會有人用101元來購買這只轉(zhuǎn)債呢奴烙？
是不是又覺得有點繞？畢竟巴菲特也不是那么好當(dāng)?shù)膶Π伞?/p>
我還是舉例說明吧剖张。
假設(shè)某只可轉(zhuǎn)債的面值是100元切诀，轉(zhuǎn)股價是10元，那么每張可轉(zhuǎn)債的可轉(zhuǎn)股數(shù)量就是10股搔弄。 這個時候這只可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股股價剛好也是10元趾牧，所以正股價格可轉(zhuǎn)債價格是等值的，都是100元肯污。 慢慢的這家公司經(jīng)營不錯翘单，正股股價提升到12元。 這時轉(zhuǎn)股價值就是10×12=120元蹦渣。 大家一看哄芜，多了20塊錢，那有人就愿意用高于100元的價格來買你這轉(zhuǎn)債了柬唯。 有個成語叫“奇貨可居”认臊。別人一看，誒锄奢，這公司發(fā)展這么好失晴，現(xiàn)在股價是12元剧腻，以后那不得一飛沖天，繼續(xù)上漲涂屁。 那這樣吧书在，現(xiàn)在這可轉(zhuǎn)債值120元，我用130元跟你買好了拆又。 于是又出現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債價格＞轉(zhuǎn)股價值的情況儒旬。
這就是可轉(zhuǎn)債可以炒的原因。
這里在引出一個概念叫做“可轉(zhuǎn)債溢價”帖族。
由于這個概念需要在可轉(zhuǎn)債雙低輪動策略里面才會提到栈源，我就放在后面講吧。
感興趣的朋友千萬不要放棄竖般，接下來就是實操階段咯~~~
如果覺得我寫的好甚垦，也一定要給我點個贊哦！
文中所涉及基金等理財產(chǎn)品僅供學(xué)習(xí)交流之用涣雕，不代表投資意見制轰，據(jù)此投資，盈虧自負(fù)胞谭！本文首發(fā)于知乎@威哥垃杖。
可轉(zhuǎn)債的3種玩法
依托于可轉(zhuǎn)債的債股雙屬性，以及回售丈屹、下修调俘、贖回等條款，可轉(zhuǎn)債的玩法有很多旺垒，比如利用回售彩库，預(yù)測正股股價低迷的企業(yè)會通過下修來降低轉(zhuǎn)股價的，從而提升可轉(zhuǎn)債價格的回售博弈先蒋。
再比如由于公司正股一路暴漲骇钦，觸發(fā)了強贖條款，從而通過債股轉(zhuǎn)化進行的無風(fēng)險套利等策略竞漾。
但是由于這些策略對于新手來說眯搭，略復(fù)雜，不太建議新手玩家嘗試业岁，咱們還是一步步來鳞仙，先從最簡單的玩法學(xué)起。
所以本文我會講解可轉(zhuǎn)債打新笔时、可轉(zhuǎn)債基金棍好、可轉(zhuǎn)債雙低輪動三種比較簡單的策略。
可轉(zhuǎn)債打新
下面主要講的是可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上打新。
可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上打新就是指投資者在可轉(zhuǎn)債開放申購的時候借笙，在券商App上進行申購扒怖。
回到本文一開始的例子，我整個2020年一共中簽七次业稼，去掉12月中的還沒出結(jié)果的兩次盗痒，前五次都是盈利的，加起來一共賺了900多盼忌。
真的稱得上低風(fēng)險高收益。
目前我自己的打新策略是盲打掂墓，只要有新債上市我就會選擇收購谦纱，包括我家人那邊也是這個策略。當(dāng)然也會有人根據(jù)正股基本面或者其他人的推薦選擇打或者不打君编。
在我看來與其糾結(jié)于打或不打浪費這個時間跨嘉，我還不如多讀幾本書，多寫寫文章吃嘿，把時間花在這個上面投入產(chǎn)出比更高祠乃。
目前可轉(zhuǎn)債申購是信用申購，也就是說只要你在券商那邊開戶了兑燥，你就可以進行申購亮瓷，打新時我們不需要準(zhǔn)備一分錢，只有在確定中簽后降瞳，轉(zhuǎn)入1000元認(rèn)購資金就可以了嘱支。
當(dāng)然，一張身份證只能打一次挣饥，無論你開了多少個戶除师。
整體來說，可轉(zhuǎn)債的認(rèn)購門檻是非常低的消返。
我非常推薦大家用可轉(zhuǎn)債打新認(rèn)購來練手蝶棋。
有一點需要特別說明粟瞬，我們在進行打新申購時要選擇頂格申購，不要擔(dān)心自己頂格申購結(jié)果全部中簽倚舀，然后繳納不起幾百萬的認(rèn)購費，一般來說忍宋，你頂格申購只能中1手瞄桨，2手都是極少數(shù)。
全中讶踪，就算我們十八代祖墳全部冒青煙都是不可能全中芯侥。
這個也跟可轉(zhuǎn)債的配號機制有關(guān)，我就不多做解釋了，沒必要知道柱查。
可轉(zhuǎn)債打新收益
我現(xiàn)身說法廓俭，那我去年中簽的可轉(zhuǎn)債中收益最高與最低的進行比較。
去年我打到的收益最高的一只可轉(zhuǎn)債巨星轉(zhuǎn)債的收益是32.83%唉工。一共持有15天研乒。
去年我收益最低的一只可轉(zhuǎn)債是這個月才正式發(fā)行的靖遠(yuǎn)轉(zhuǎn)債。發(fā)行首日就開始下跌淋硝，我在92.6元的時候就清倉跑路了雹熬。
除了最高和最低，其他還有盈峰谣膳、國投竿报、華安、廣匯继谚、大秦烈菌，無一例外都是紅的，漲的最少的大秦也賺了一杯奶茶錢花履。
由此我們可以看到可轉(zhuǎn)債打新的收益還是非逞渴溃可觀的，只要放1000元在市場里面诡壁，滾啊滾啊济瓢，一年下來能有個近100%的收益率。
最后再講一下可轉(zhuǎn)債打新什么時候賣出比較合適妹卿，老手可以自己選擇葬荷，根據(jù)市場、正股基本面進行判斷纽帖，新手就建議當(dāng)天賣出宠漩。
可轉(zhuǎn)債基金
第二個我比較推薦的是可轉(zhuǎn)債基金，基金大家都熟悉懊直，我在知乎里面就很多寫基金的文章扒吁。
可轉(zhuǎn)債基金，顧名思義就是一種以可轉(zhuǎn)債為投資標(biāo)的的基金室囊。
它繼承了可轉(zhuǎn)債低風(fēng)險雕崩、高收益的特性。
上圖是我制作的融撞，四只投資可轉(zhuǎn)債的基金和跟蹤滬深300指數(shù)基金的易方達滬深300ETF聯(lián)接做的對比圖盼铁。
我們一點點來看。
首先是標(biāo)準(zhǔn)差尝偎，看過我其他文章都知道標(biāo)準(zhǔn)差越小就代表基金的整體波動越小饶火，收益曲線就越平穩(wěn)鹏控。
上圖中易方達滬深300ETF聯(lián)接的標(biāo)準(zhǔn)差是18.41%，而四只可轉(zhuǎn)債基金均18%肤寝，最低的興全可轉(zhuǎn)債只有9.49%当辐。
這其實主要得益于可轉(zhuǎn)債的債性，保證了持倉的可轉(zhuǎn)債再跌也跌不到哪里去鲤看。
其次是夏普比率缘揪，一般情況下，夏普比率是越高越好的义桂。如果基金的回報率很高找筝，而過程的波動很小，長期收益較平穩(wěn)慷吊，那么夏普比率就會比較高袖裕。
四只可轉(zhuǎn)債中，興全和鵬華的夏普比率都是比易方達要高的罢浇，而表現(xiàn)不佳的華寶和前海開源是低于易方達的陆赋。
在整體上只要你選擇對了正確的可轉(zhuǎn)債基金沐祷，還是可以獲得更平穩(wěn)更高的收益嚷闭。
再次我們看一下近五年的數(shù)據(jù)，我這邊挑2018年和2020年這兩個比較典型的年份進行比較赖临。
2020年胞锰，我們都知道2020年整體上還是一個牛市行情，滬深300大漲近30個點兢榨。
而這一年嗅榕，我們看到可轉(zhuǎn)債債券也同樣取得了不錯的成績，最高的鵬華拿到了40%的收益率吵聪，比滬深300還高出了10個點凌那。最差的華寶也有17%的收益。
2018年吟逝，滬深300整體行情很差帽蝶，跌了近20%多，而4只可轉(zhuǎn)債基金中3只把虧損控制在了10%以內(nèi)块攒，表現(xiàn)最差的前海開源也比滬深300少損失了近10個點励稳。
從上面這個表格和我的分析中，相信你已經(jīng)充分感受到了可轉(zhuǎn)債基金的魅力囱井。
它和可轉(zhuǎn)債同樣是一種風(fēng)險較低驹尼，而收益較高的理財產(chǎn)品。
可轉(zhuǎn)債雙低輪動
最后跟大家講一下庞呕，對于小白來說新翎，相對來說比較進階的策略——可轉(zhuǎn)債雙低輪動。
雖然可轉(zhuǎn)債的雙低輪動玩法很簡單，但是由于可轉(zhuǎn)債只能整數(shù)買賣料祠，想要至少要花費1000元骆捧，所以，湊齊20只轉(zhuǎn)債至少要2萬本金髓绽，如果2萬對你來說算多的話敛苇，要三思哦。
這個投資策略顺呕，雖然風(fēng)險低枫攀，但是還是會跌的哦。
什么叫可轉(zhuǎn)債雙低輪動株茶？
簡單來說就是我們買入選擇10~20只低轉(zhuǎn)債價格来涨、低轉(zhuǎn)股溢價率的雙低可轉(zhuǎn)債，然后持有一定的時間启盛，再將可轉(zhuǎn)債賣出蹦掐。
雙低策略里面的轉(zhuǎn)債價格很理解，剛發(fā)售時是100元僵闯，大于100元就是漲了卧抗，低于100元就是跌了。
低轉(zhuǎn)債價格就是這只轉(zhuǎn)債的價格越低越好鳖粟。
如何計算轉(zhuǎn)股溢價率社裆？
那么轉(zhuǎn)股溢價率是什么意思呢？這個詞我之前也提到過向图，也特地放到了現(xiàn)在講泳秀。
上文中我講過如果有人持續(xù)看好某只轉(zhuǎn)債的正股，那么他就愿意拿出更多的錢來買這只可轉(zhuǎn)債榄攀，這樣可轉(zhuǎn)債價格就開始超過轉(zhuǎn)股價值了嗜傅。
轉(zhuǎn)股溢價率計算公式：轉(zhuǎn)股溢價率=（轉(zhuǎn)債價格÷轉(zhuǎn)股價值-1）×100%
結(jié)合前文中提到的兩個公式，我們來模擬計算一下轉(zhuǎn)股溢價率檩赢。
假設(shè)可轉(zhuǎn)債A吕嘀，轉(zhuǎn)股價格為10元，正股股價為11元漠畜，目前可轉(zhuǎn)債價格是120元币他。 問，這只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率是多少憔狞？ 答：可轉(zhuǎn)股數(shù)=可轉(zhuǎn)債面值÷轉(zhuǎn)股價=100÷10=10張轉(zhuǎn)股價值=可轉(zhuǎn)股數(shù)×正股股價=10×11=110元轉(zhuǎn)股溢價率=（轉(zhuǎn)債價格÷轉(zhuǎn)股價值-1）×100%=（120÷110-1）×100%≈9%
也就是說蝴悉，如果我們最終用120元買下了這只可轉(zhuǎn)債，那么我們是多花了9%的溢價瘾敢。
在雙低輪動策略中拍冠，我們要用越少的錢來買越好的可轉(zhuǎn)債尿这，所以這個轉(zhuǎn)股溢價率是越低越好，甚至最好是負(fù)數(shù)庆杜。
可轉(zhuǎn)債雙低輪動實操
第一步：上集思錄
集思錄這個網(wǎng)站中已經(jīng)非常貼心的為我們根據(jù)雙低策略做好排名射众，只要點擊雙低，就可以自動排序晃财，幫我們找到目前雙低的可轉(zhuǎn)債叨橱。
第二步：點擊“雙低”選項
找到表格中排名前二十且到期收益率在5%以上的可轉(zhuǎn)債進行買入。
第三步：選擇10~20只轉(zhuǎn)債
可轉(zhuǎn)債輪動建倉可以分批進行断盛，我們可能無法在某一天內(nèi)買齊20只符合條件的可轉(zhuǎn)債罗洗，那么我們可以每天去看一下，直到找齊20只符合條件的可轉(zhuǎn)債钢猛。
第四步：賣出價格高的可轉(zhuǎn)債
可轉(zhuǎn)債買入之后伙菜，自然有漲有跌，這個時候命迈，我們可以把漲的好的可轉(zhuǎn)債賣出贩绕，然后重新買入符合雙低條件的可轉(zhuǎn)債。
一般來說壶愤，我們可以選擇在130元淑倾，150元這兩個節(jié)點將可轉(zhuǎn)債賣出。
優(yōu)秀的可轉(zhuǎn)債投資網(wǎng)站
本來這一塊公你，我是打算介紹一個好的可轉(zhuǎn)債網(wǎng)站的踊淳，但是我碼字真的碼的好累啊假瞬，不想寫了陕靠。
考慮到本文只講了打新和雙低兩個策略，集思錄完全夠用了脱茉，就給大家推薦一下集思錄吧剪芥。
1、集思錄
非常好的可轉(zhuǎn)債數(shù)據(jù)查詢網(wǎng)站琴许。
2税肪、晨星網(wǎng)
另外在補充一個晨星網(wǎng)，如果想要查詢可轉(zhuǎn)債基金可以去這個網(wǎng)站上哦榜田。
好啦益兄，就醬啦，本文到這里也就結(jié)束啦~~~~
一共7719個字箭券，沒到10000字净捅，但是我已經(jīng)把該講的都講清楚了，算是圓滿完成1月份的目標(biāo)了辩块。
時間又到了凌晨一點蛔六，我這邊收拾收拾準(zhǔn)備睡覺了荆永，大家晚安吶~~~
當(dāng)然，雖然要睡了求贊環(huán)節(jié)還是免不了的国章，看完我這么干貨的分享具钥，屏幕前的大帥哥，大美女不得給我點個贊嗎液兽？
也鼓勵一下你自己骂删，這么棒堅持把這篇文章看完了。
文中所涉及基金等理財產(chǎn)品僅供學(xué)習(xí)交流之用四啰，不代表投資意見桃漾，據(jù)此投資，盈虧自負(fù)拟逮！本文首發(fā)于知乎@威哥
